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上市后難續(xù)高增長,次新股盛景微上半年凈利同比預(yù)降九成

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上市后難續(xù)高增長,次新股盛景微上半年凈利同比預(yù)降九成

高度依賴前五大客戶。

圖片來源:界面圖庫

界面新聞記者 | 馮雨晨

次新股盛景微(603375.SH)市場博弈激烈。8月12日-8月13日,盛景微換手率分別高達(dá)48.94%、40.54%,是自3月來的最高水平,這兩日,盛景微股價變動幅度分別為-0.89%、4.29%。8月14日,盛景微換手率34.33%,跌2.97%。

業(yè)績層面,盛景微即將發(fā)布的2024年半年報難言樂觀。公司預(yù)計當(dāng)期凈利與去年同期相比降幅近90%,其上市前的連續(xù)穩(wěn)健增長戛然而止。有行業(yè)人士表示,今年上半年盛景微的下游客戶電子雷管企業(yè)需求疲軟。

盛景微在業(yè)績預(yù)告中預(yù)期,隨著民爆行業(yè)下半年進(jìn)入銷售旺季,將通過一系列措施打造新的增長曲線。

上市后業(yè)績“遇冷”

一位市場人士表示,換手率過高說明股票沒有長期籌碼鎖定,一般股價起伏較大,在科創(chuàng)板股、次新股和小盤股中比較常見,連續(xù)高達(dá)40%的換手說明交投活躍,投機性較強,需要格外注意投資風(fēng)險。

實際上,盛景微股價幾乎整個7月均躺在發(fā)行價以下,進(jìn)入8月,其股價才逐漸回溫至發(fā)行價。

與此同時,盛景微上市來的業(yè)績情況難言樂觀。

盛景微2024年1月登陸上交所主板,主營電子控制模塊、起爆控制器、放大器等。此前盛景微曾計劃在科創(chuàng)板上市,經(jīng)歷兩輪問詢后轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板。縱觀盛景微上市前五年財務(wù)數(shù)據(jù),營收、利潤上漲勁頭十足。

2019年至2023年,盛景微營業(yè)收入從7510.26萬元逐步擴大至8.23億元,凈利潤則從千萬元水平邁入億元,2022年、2023年,盛景微歸屬凈利潤分別為1.85億元、1.95億元。

但“穩(wěn)中向好”的勢頭在上市后戛然而止。2024年一季報顯示,其虧損228.42萬元,營業(yè)收入也下降41.62%至8865.88萬元。這是盛景微首次出現(xiàn)業(yè)績下滑的情況。

據(jù)其半年報業(yè)績預(yù)告,預(yù)計2024年上半年歸屬凈利潤為760萬元至920萬元,同比減少7993.95萬元到8153.95萬元,降幅約91.47%至89.68%,預(yù)計扣非凈利潤468萬元到628萬元,同比將減少8022.03萬元到8182.03萬元,降幅約92.74%到94.59%。

對于原因,盛景微主要歸因于行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈的擠壓。

一方面,盛景微表示民爆行業(yè)市場需求疲軟,行業(yè)總體呈現(xiàn)縮量下行態(tài)勢,公司主要客戶所在省份及其終端客戶所在區(qū)域出現(xiàn)較大幅度下降導(dǎo)致公司訂單量下滑。另一方面,半導(dǎo)體行業(yè)處于下行周期競爭激烈,下游客戶電子雷管產(chǎn)能釋放,價格壓力導(dǎo)致公司產(chǎn)品均價下降。

下游客戶需求疲軟

盛景微主要經(jīng)營產(chǎn)品為電子控制模塊,是電子雷管的核心組件,目前主要服務(wù)于國內(nèi)民爆行業(yè)。在產(chǎn)業(yè)鏈中處于中上游位置,產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為晶圓制造、封裝測試、模塊加工及電子 元器件、機械加工等行業(yè),下游為雷管廠、爆破公司等民爆行業(yè)。

招股書顯示,盛景微電子控制模塊業(yè)務(wù)的可比公司有力芯微(688602.SH)、有方科技(688159.SH)、力合微(688589.SH),從一季度數(shù)據(jù)來看,三家公司業(yè)績均呈現(xiàn)不同程度的上漲,有方科技同比漲幅高達(dá)400.36%。相比較,產(chǎn)品主要面向民爆行業(yè)的盛景微上半年業(yè)績在同業(yè)中降幅較大。

中國爆破器材行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2024年上半年,生產(chǎn)企業(yè)工業(yè)雷管累計產(chǎn)、銷量分別為3.12億發(fā)和3.05億發(fā),同比分別減少6.04%和8.42%。從工業(yè)雷管品種產(chǎn)量看,上半年,電子雷管產(chǎn)量為2.92億發(fā),同比減少3.5%,電子雷管占工業(yè)雷管總產(chǎn)量的93.59%,所占比例比2023年同期提高2.3個百分點。

一位為電子控制模塊提供芯片的頭部公司人士告訴界面新聞記者,今年上半年電子控制模塊業(yè)務(wù)和去年同期相比的確不太景氣,下游客戶電子雷管企業(yè)需求疲軟。另一方面,電子雷管一般臨近年關(guān)不怎么生產(chǎn),到3月又開安全生產(chǎn)會等也不怎么生產(chǎn),集中在4月、5月、6月生產(chǎn),因此下半年出貨量情況會比較好。

在銷售端,盛景微高度依賴前五大客戶。主營鋰業(yè)務(wù)和民爆業(yè)務(wù)的雅化集團(tuán)(002497.SZ)是盛景微歷年的第一大客戶。2019年至2022年,盛景微前五大客戶的銷售占比分別為99.85%、93.68%、75.57%和65.94%。其中,盛景微對雅化集團(tuán)的銷售金額分別為3317.35萬元、1.06億元、1.18億元和1.21億元,占比分別為44.17%、50.49%、33.23%和28.66%。

雅化集團(tuán)上半年業(yè)績同樣不理想。據(jù)其業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計上半年盈利8000萬元至1.2億元,同比下降91.58%至87.38%。但其業(yè)績虧損主要原因集中在鋰行業(yè)市場價格持續(xù)下跌,并未更多提及民爆業(yè)務(wù),相反,其第二季度炸藥銷量環(huán)比增長46%,電子雷管銷量環(huán)比增長54%。

在5月的投資者關(guān)系活動上,盛景微曾預(yù)期,今年銷售數(shù)量可能會增加,收入維持去年的水平,希望略有增長。其也表示,今年經(jīng)濟形勢和恢復(fù)情況不如預(yù)期,行業(yè)市場有影響。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。

雅化集團(tuán)

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上市后難續(xù)高增長,次新股盛景微上半年凈利同比預(yù)降九成

高度依賴前五大客戶。

圖片來源:界面圖庫

界面新聞記者 | 馮雨晨

次新股盛景微(603375.SH)市場博弈激烈。8月12日-8月13日,盛景微換手率分別高達(dá)48.94%、40.54%,是自3月來的最高水平,這兩日,盛景微股價變動幅度分別為-0.89%、4.29%。8月14日,盛景微換手率34.33%,跌2.97%。

業(yè)績層面,盛景微即將發(fā)布的2024年半年報難言樂觀。公司預(yù)計當(dāng)期凈利與去年同期相比降幅近90%,其上市前的連續(xù)穩(wěn)健增長戛然而止。有行業(yè)人士表示,今年上半年盛景微的下游客戶電子雷管企業(yè)需求疲軟。

盛景微在業(yè)績預(yù)告中預(yù)期,隨著民爆行業(yè)下半年進(jìn)入銷售旺季,將通過一系列措施打造新的增長曲線。

上市后業(yè)績“遇冷”

一位市場人士表示,換手率過高說明股票沒有長期籌碼鎖定,一般股價起伏較大,在科創(chuàng)板股、次新股和小盤股中比較常見,連續(xù)高達(dá)40%的換手說明交投活躍,投機性較強,需要格外注意投資風(fēng)險。

實際上,盛景微股價幾乎整個7月均躺在發(fā)行價以下,進(jìn)入8月,其股價才逐漸回溫至發(fā)行價。

與此同時,盛景微上市來的業(yè)績情況難言樂觀。

盛景微2024年1月登陸上交所主板,主營電子控制模塊、起爆控制器、放大器等。此前盛景微曾計劃在科創(chuàng)板上市,經(jīng)歷兩輪問詢后轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板。縱觀盛景微上市前五年財務(wù)數(shù)據(jù),營收、利潤上漲勁頭十足。

2019年至2023年,盛景微營業(yè)收入從7510.26萬元逐步擴大至8.23億元,凈利潤則從千萬元水平邁入億元,2022年、2023年,盛景微歸屬凈利潤分別為1.85億元、1.95億元。

但“穩(wěn)中向好”的勢頭在上市后戛然而止。2024年一季報顯示,其虧損228.42萬元,營業(yè)收入也下降41.62%至8865.88萬元。這是盛景微首次出現(xiàn)業(yè)績下滑的情況。

據(jù)其半年報業(yè)績預(yù)告,預(yù)計2024年上半年歸屬凈利潤為760萬元至920萬元,同比減少7993.95萬元到8153.95萬元,降幅約91.47%至89.68%,預(yù)計扣非凈利潤468萬元到628萬元,同比將減少8022.03萬元到8182.03萬元,降幅約92.74%到94.59%。

對于原因,盛景微主要歸因于行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈的擠壓。

一方面,盛景微表示民爆行業(yè)市場需求疲軟,行業(yè)總體呈現(xiàn)縮量下行態(tài)勢,公司主要客戶所在省份及其終端客戶所在區(qū)域出現(xiàn)較大幅度下降導(dǎo)致公司訂單量下滑。另一方面,半導(dǎo)體行業(yè)處于下行周期競爭激烈,下游客戶電子雷管產(chǎn)能釋放,價格壓力導(dǎo)致公司產(chǎn)品均價下降。

下游客戶需求疲軟

盛景微主要經(jīng)營產(chǎn)品為電子控制模塊,是電子雷管的核心組件,目前主要服務(wù)于國內(nèi)民爆行業(yè)。在產(chǎn)業(yè)鏈中處于中上游位置,產(chǎn)業(yè)鏈上游主要為晶圓制造、封裝測試、模塊加工及電子 元器件、機械加工等行業(yè),下游為雷管廠、爆破公司等民爆行業(yè)。

招股書顯示,盛景微電子控制模塊業(yè)務(wù)的可比公司有力芯微(688602.SH)、有方科技(688159.SH)、力合微(688589.SH),從一季度數(shù)據(jù)來看,三家公司業(yè)績均呈現(xiàn)不同程度的上漲,有方科技同比漲幅高達(dá)400.36%。相比較,產(chǎn)品主要面向民爆行業(yè)的盛景微上半年業(yè)績在同業(yè)中降幅較大。

中國爆破器材行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示,2024年上半年,生產(chǎn)企業(yè)工業(yè)雷管累計產(chǎn)、銷量分別為3.12億發(fā)和3.05億發(fā),同比分別減少6.04%和8.42%。從工業(yè)雷管品種產(chǎn)量看,上半年,電子雷管產(chǎn)量為2.92億發(fā),同比減少3.5%,電子雷管占工業(yè)雷管總產(chǎn)量的93.59%,所占比例比2023年同期提高2.3個百分點

一位為電子控制模塊提供芯片的頭部公司人士告訴界面新聞記者,今年上半年電子控制模塊業(yè)務(wù)和去年同期相比的確不太景氣,下游客戶電子雷管企業(yè)需求疲軟。另一方面,電子雷管一般臨近年關(guān)不怎么生產(chǎn),到3月又開安全生產(chǎn)會等也不怎么生產(chǎn),集中在4月、5月、6月生產(chǎn),因此下半年出貨量情況會比較好。

在銷售端,盛景微高度依賴前五大客戶。主營鋰業(yè)務(wù)和民爆業(yè)務(wù)的雅化集團(tuán)(002497.SZ)是盛景微歷年的第一大客戶。2019年至2022年,盛景微前五大客戶的銷售占比分別為99.85%、93.68%、75.57%和65.94%。其中,盛景微對雅化集團(tuán)的銷售金額分別為3317.35萬元、1.06億元、1.18億元和1.21億元,占比分別為44.17%、50.49%、33.23%和28.66%。

雅化集團(tuán)上半年業(yè)績同樣不理想。據(jù)其業(yè)績預(yù)告,公司預(yù)計上半年盈利8000萬元至1.2億元,同比下降91.58%至87.38%。但其業(yè)績虧損主要原因集中在鋰行業(yè)市場價格持續(xù)下跌,并未更多提及民爆業(yè)務(wù),相反,其第二季度炸藥銷量環(huán)比增長46%,電子雷管銷量環(huán)比增長54%。

在5月的投資者關(guān)系活動上,盛景微曾預(yù)期,今年銷售數(shù)量可能會增加,收入維持去年的水平,希望略有增長。其也表示,今年經(jīng)濟形勢和恢復(fù)情況不如預(yù)期,行業(yè)市場有影響。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。