界面新聞?dòng)浾撸R悅?cè)?/p>
界面新聞編輯｜張慧
“因工作需要和個(gè)人精力考慮，沈浩平申請(qǐng)辭去公司CEO職務(wù)?！?/span>
8月2日周五21點(diǎn)53分，全球最大光伏硅片公司TCL中環(huán)(002129.SZ，下稱(chēng)中環(huán))悄然發(fā)出一則人事變動(dòng)。
選擇這個(gè)時(shí)間發(fā)布公告，顯然是不想讓外界有過(guò)多關(guān)注，但光伏圈內(nèi)人很難不注意到。對(duì)中環(huán)乃至光伏行業(yè)而言，沈浩平的請(qǐng)辭引起了震動(dòng)。
今年62歲的沈浩平，三分之二的歲月都與中環(huán)息息相關(guān)。技術(shù)出身的他，是中環(huán)的“靈魂人物”——在擔(dān)任CEO的17年間，他帶領(lǐng)中環(huán)穿越多個(gè)行業(yè)周期，完成了從國(guó)企到民企的蛻變，最終將公司硅片規(guī)模做到了全球第一。
在中環(huán)工作的40余年間，沈曾帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)完成了國(guó)家科技重大專(zhuān)項(xiàng)(02專(zhuān)項(xiàng))，主導(dǎo)研制出中國(guó)第一顆8英寸區(qū)熔硅單晶，帶領(lǐng)中環(huán)研發(fā)生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)推出全球首創(chuàng)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的G12大尺寸硅片。2023年7月，沈浩平以第19位的排名連續(xù)兩年入榜福布斯“中國(guó)最佳CEO”。
當(dāng)中環(huán)前員工李昊看到沈浩平的請(qǐng)辭消息時(shí)，滿(mǎn)是震驚。但他細(xì)想起來(lái)，似乎有跡可尋。
半個(gè)月前，中環(huán)與沙特阿拉伯公共投資基金(PIF)、Vision Industries簽署股東協(xié)議，擬投資20.8億美元(約合151億元人民幣)建設(shè)沙特本土首個(gè)光伏晶體晶片廠，這也是中環(huán)首個(gè)海外光伏晶體晶片工廠。
“簽字的是中環(huán)國(guó)際業(yè)務(wù)執(zhí)行總裁王少劍，而不是沈浩平。”李昊覺(jué)得這一安排蹊蹺：“王并不是中環(huán)內(nèi)部提拔上來(lái)的領(lǐng)導(dǎo)。”
沈浩平請(qǐng)辭CEO后，仍將擔(dān)任中環(huán)董事、副董事長(zhǎng)等職位，一線的運(yùn)營(yíng)管理工作都將由董事長(zhǎng)李東生暫代。
叱咤商界多年的李東生，一手創(chuàng)辦了TCL品牌，目前也是TCL科技(000100.SZ)董事長(zhǎng)，控股五家上市公司。2020年，TCL科技豪擲百億入主中環(huán)，此后中環(huán)在業(yè)內(nèi)一直低調(diào)地穩(wěn)步發(fā)展。
虧損的全球硅片霸主
2023年年底，中環(huán)單晶硅產(chǎn)能達(dá)到183 GW，超越隆基綠能(601012.SH)成為全球硅片霸主。
盡管硅片規(guī)模和出貨量拔得頭籌，但近兩年中環(huán)的業(yè)績(jī)卻一路下滑。
2023年，中環(huán)凈利潤(rùn)34.16億元，同比下降49.9%，實(shí)際凈利比預(yù)告下限還低了近10億元，去年四季度虧損高達(dá)27.72億元。今年一季度，中環(huán)再虧損8.8億元，二季度虧損超過(guò)20億元，連續(xù)三個(gè)季度虧損額高達(dá)近60億元。
造成中環(huán)業(yè)績(jī)不佳的客觀原因是，光伏行業(yè)階段性“供過(guò)于求”導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下滑。在不斷下行的周期中，光伏企業(yè)已有共識(shí)：晶硅產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)掙不到什么錢(qián)，為保住利潤(rùn)，不接低價(jià)單、降低開(kāi)工率是最為保險(xiǎn)的做法。
中環(huán)卻“反其道而行之”。
今年以來(lái)，中環(huán)堅(jiān)持80%-100%的高開(kāi)工率，同為一線硅片大廠的隆基綠能，開(kāi)工率在50%-60%左右。
很明顯，中環(huán)想以此來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)，以“卷”死二三線硅片小廠乃至一線大廠，但副作用也很明顯：賣(mài)得越多，虧得也越多。
中環(huán)寄希望于硅片漲價(jià)，卻未能如愿——高開(kāi)工率帶來(lái)的是巨量硅片庫(kù)存，并嚴(yán)重拖累了業(yè)績(jī)。
“短期內(nèi)，中環(huán)確實(shí)為市占率犧牲了部分利潤(rùn)，暫時(shí)保持著高開(kāi)工率?！苯眨?/span>TCL中環(huán)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受界面新聞等媒體采訪時(shí)稱(chēng)。
“當(dāng)度過(guò)行業(yè)調(diào)整期后，硅片格局將有望重塑、龍頭集中度提升，中環(huán)將維持在行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位?！痹撠?fù)責(zé)人認(rèn)為，這是中環(huán)的策略?！靶袠I(yè)大幅虧錢(qián)不會(huì)是長(zhǎng)期情況，中環(huán)的開(kāi)工策略未來(lái)將進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。”
冒險(xiǎn)的做法確實(shí)提升了中環(huán)的市占率。截至2024年6月，其光伏硅片出貨月市占率已提升至30%左右。
持續(xù)失血的現(xiàn)狀還能維持多久？這仍是未知數(shù)。但行業(yè)卻在等中環(huán)做出調(diào)整。
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)在8月7日的分析中指出，當(dāng)前硅片環(huán)節(jié)庫(kù)存處于持續(xù)去庫(kù)存的狀態(tài)，此時(shí)若一線企業(yè)率先降低開(kāi)工率，既有利于減輕高庫(kù)存的壓力，同時(shí)又向硅片市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)。
行業(yè)機(jī)構(gòu)InfoLink Consulting也點(diǎn)名稱(chēng)，頭部硅片廠家近日公布領(lǐng)導(dǎo)層的異動(dòng)，市場(chǎng)也在關(guān)注新決策者的產(chǎn)銷(xiāo)策略，不排除企業(yè)后續(xù)有減產(chǎn)作為。
除了高開(kāi)工率，中環(huán)虧損的另一原因是對(duì)Maxeon公司的投資。
總部位于新加坡的Maxeon，是納斯達(dá)克上市公司。2019年，中環(huán)與能源巨頭道達(dá)爾達(dá)成合作，后者將其控股公司SunPower在美國(guó)和加拿大之外的太陽(yáng)能電池與組件業(yè)務(wù)分拆至Maxeon，中環(huán)出資認(rèn)購(gòu)了28.85%的股權(quán)，成為其第二大股東。去年，中環(huán)躍升為Maxeon最大股東。
Maxeon近年接連虧損。2022年其營(yíng)收10.6億美元，虧損2.67億美元。2023年，歐洲及北美地區(qū)光伏組件終端價(jià)格快速下行，且美國(guó)加州分布式光伏新規(guī)出臺(tái)，加之美國(guó)持續(xù)保額持高利率環(huán)境，均對(duì)Maxeon形成了較大的經(jīng)營(yíng)壓力，其當(dāng)年?duì)I收增長(zhǎng)至11.23億美元，虧損額擴(kuò)大至2.76億美元。
截至去年底，Maxeon的資產(chǎn)總額從上一年的12.6億美元降至10.02億美元，凈資產(chǎn)由4240萬(wàn)美元銳減至460萬(wàn)美元。給中環(huán)帶來(lái)了16.9億元的負(fù)向影響。
盡管如此，為了國(guó)際化目標(biāo)，中環(huán)仍想實(shí)現(xiàn)對(duì)其控股。今年5月末，中環(huán)公告將斥資最高約1.975億美元(約合14億元人民幣)參與Maxeon重組。
曾有多位業(yè)內(nèi)人士在和界面新聞?dòng)浾哒劶爸协h(huán)對(duì)Maxeon控股問(wèn)題時(shí)，表示對(duì)這一決策的不理解。
光伏圈的“孤島”
和國(guó)內(nèi)其他高調(diào)的民營(yíng)光伏企業(yè)相比，中環(huán)給外界的印象也偏保守。在中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)一年一度的會(huì)議上，身為CEO的沈浩平和中環(huán)也鮮少露面。曾有資本市場(chǎng)人士對(duì)界面新聞表示，“沈浩平并不是很喜歡與二級(jí)市場(chǎng)溝通?！?/p>
這與中環(huán)此前的國(guó)企背景有關(guān)。即使被TCL集團(tuán)收購(gòu)后，中環(huán)的很多做法仍未轉(zhuǎn)變，品牌、宣傳意識(shí)淡薄。據(jù)界面新聞了解，中環(huán)完成混改的三年內(nèi)，李東生并未對(duì)中環(huán)做太多干涉，一度未駐派來(lái)自TCL的高級(jí)管理人員，讓中環(huán)保持著相對(duì)獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)。
1982年，剛剛畢業(yè)的李東生放棄了分配的體制內(nèi)工作，以工程師的身份申請(qǐng)進(jìn)入生產(chǎn)卡式磁帶的TTK家庭電器有限公司，這家公司就是TCL科技的前身。
在他的帶領(lǐng)下，TCL從最初生產(chǎn)磁帶的地方小企業(yè)逐漸發(fā)展為業(yè)務(wù)涵蓋電話機(jī)、手機(jī)、彩電、家電和液晶面板的大型企業(yè)。TCL在2019年完成資產(chǎn)重組后，形成了“TCL科技+TCL實(shí)業(yè)”的“雙子”架構(gòu)，一并形成了半導(dǎo)體顯示及材料和智能終端兩大產(chǎn)業(yè)集群。
在李東生畢業(yè)的次年，從蘭州大學(xué)物理系畢業(yè)的21歲沈浩平，懷著對(duì)物理、半導(dǎo)體行業(yè)的憧憬，加入了當(dāng)時(shí)的天津市半導(dǎo)體材料廠，從一線做起，歷任區(qū)熔車(chē)間主任、副廠長(zhǎng)（總工程師）、廠長(zhǎng)、總經(jīng)理、董事長(zhǎng)等職位，最終成為光伏行業(yè)內(nèi)的大佬。
2020年，雙方的人生軌跡有了交集。
在家電、面板等行業(yè)卷了幾十年的李東生，迫切地需要 “新故事”，打造下一個(gè)盈利點(diǎn)。此時(shí)，天津國(guó)企混改恰好提供了一個(gè)契機(jī)。
中環(huán)的前身是誕生于1958年的天津市半導(dǎo)體材料廠。1969年起，中環(huán)開(kāi)始從事單晶硅研制，并在1981年進(jìn)軍光伏。2007年，中環(huán)股份成為天津市第一家在深交所中小板上市的公司，此后中環(huán)大幅擴(kuò)產(chǎn)，邁入高速發(fā)展期。
2020年，中環(huán)股份成為為數(shù)不多的在光伏制造端擁有一定體量和地位的國(guó)企，其單晶硅片產(chǎn)能僅次于隆基綠能，且在半導(dǎo)體領(lǐng)域的實(shí)力亦不容小覷。
當(dāng)年5月，天津產(chǎn)權(quán)交易中心披露了中環(huán)集團(tuán)100%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓信息，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為109.74億元。消息既出，多家大型央企、地方國(guó)企、民企都對(duì)中環(huán)集團(tuán)混改表示出了參與意愿，中環(huán)股份一時(shí)成為“搶手餑餑”。
最終，李東生的TCL科技勝出，以125億元收購(gòu)中環(huán)集團(tuán)100％股權(quán)，進(jìn)而持有中環(huán)股份25.55%的股份，成為其最大股東。
這也讓中環(huán)成為國(guó)內(nèi)唯一一家經(jīng)歷過(guò)改制的光伏龍頭。
李東生彼時(shí)認(rèn)為，TCL科技與其在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上高度契合和互補(bǔ)，TCL華星光電顯示和中環(huán)半導(dǎo)體有相當(dāng)大比例的供應(yīng)商為同一供應(yīng)鏈，制造工藝技術(shù)也存在較大關(guān)聯(lián)性。
2020年7月，中環(huán)正式完成混改，變身為民企。沈浩平繼續(xù)留任總經(jīng)理。
在TCL入主后的第一個(gè)完整財(cái)年2021年，中環(huán)趕上了光伏需求爆發(fā)期，產(chǎn)品價(jià)格大漲，全年凈利潤(rùn)超過(guò)40億元，同比增長(zhǎng)近三倍。
次年，中環(huán)股份正式更名為T(mén)CL中環(huán)。這一年，光伏硅片價(jià)格還未經(jīng)歷斷崖式下跌，雖然增速下滑，中環(huán)盈利仍高達(dá)68.19億元。李東生從中環(huán)身上看到了新的曙光，財(cái)報(bào)中提到光伏、中環(huán)的次數(shù)越來(lái)越多。
但輝煌太過(guò)短暫。中環(huán)如今的表現(xiàn)，恐很難讓李東生滿(mǎn)意。業(yè)內(nèi)有不少聲音認(rèn)為，中環(huán)的上述決策，正是導(dǎo)致沈浩平請(qǐng)辭的原因。
“仿佛所有令資本市場(chǎng)不滿(mǎn)的事情，都變成了一種罪責(zé)，被歸結(jié)至沈浩平一個(gè)人身上。”李昊認(rèn)為，公司戰(zhàn)略肯定是團(tuán)隊(duì)經(jīng)過(guò)評(píng)估、討論后共同作出。
這些決策也能看到李東生的影子。TCL集團(tuán)最擅長(zhǎng)打價(jià)格戰(zhàn)，一次次在慘烈的市場(chǎng)夾縫中生存。
李東生在近年中環(huán)的財(cái)報(bào)致辭中多次強(qiáng)調(diào)，將堅(jiān)持“硅片全球市占率 NO.1，綜合實(shí)力全球 NO.1”的戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)一步擴(kuò)大光伏材料業(yè)務(wù)在全球行業(yè)內(nèi)的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。由此可見(jiàn)其搶奪市占率的決心。
在中國(guó)品牌出海這件事上，李東生的經(jīng)驗(yàn)更為豐富，此前一直踩準(zhǔn)了節(jié)奏。早在1999年，TCL就收購(gòu)了一家越南彩電工廠，邁出出海的第一個(gè)腳印。隨后，李東生帶領(lǐng)TCL，又先后把目光投向歐美等市場(chǎng)，加速并購(gòu)，全球化布局。
從近年中環(huán)年報(bào)中的董事長(zhǎng)致辭中可以看出，李東生也有意延伸中環(huán)在國(guó)際領(lǐng)域的布局。李東生曾表示，有信心通過(guò)推動(dòng)Maxeon的資本架構(gòu)優(yōu)化、組織變革及運(yùn)營(yíng)改善，逐漸走出短期經(jīng)營(yíng)困境，發(fā)揮其在海外壁壘市場(chǎng)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
高光業(yè)績(jī)不在，TCL科技對(duì)中環(huán)的管理或有意加強(qiáng)。近期中環(huán)旗下基地組織的一次媒體參觀活動(dòng)，負(fù)責(zé)人來(lái)自TCL集團(tuán)，且到場(chǎng)的多是集團(tuán)層面的媒體資源和科技板塊的記者。
“可以預(yù)見(jiàn)，李東生接手CEO職責(zé)后，未來(lái)他和他帶領(lǐng)的TCL集團(tuán)團(tuán)隊(duì)，將進(jìn)一步參與到中環(huán)的經(jīng)營(yíng)管理。”李昊認(rèn)為。
靈魂CEO辭職背后
在李昊看來(lái)，業(yè)績(jī)下滑問(wèn)題是表象，沈浩平和李東生更深層次的矛盾在于，中環(huán)未來(lái)是走“專(zhuān)業(yè)化還是一體化”的經(jīng)營(yíng)理念產(chǎn)生了分歧。
“我曾聽(tīng)說(shuō)，沈（浩平）是中環(huán)一體化道路上的最大阻礙。沈曾透露過(guò)，一旦中環(huán)走一體化，就會(huì)辭職。”李昊對(duì)界面新聞?dòng)浾叻Q(chēng)。沈浩平是典型的技術(shù)理工男，奉行專(zhuān)業(yè)化。
光伏行業(yè)內(nèi)，一體化和專(zhuān)業(yè)化之爭(zhēng)由來(lái)已久。一體化是指光伏企業(yè)上下游一統(tǒng)發(fā)展，涉及光伏制造多個(gè)環(huán)節(jié)。一體化模式下，企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力強(qiáng)，但同時(shí)對(duì)資金、人力資源、研發(fā)隊(duì)伍等方面有很高的要求。
專(zhuān)業(yè)化指專(zhuān)注于光伏制造某一個(gè)環(huán)節(jié)，利潤(rùn)來(lái)源單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，但對(duì)資源的調(diào)配能力要求更低。光伏主產(chǎn)業(yè)鏈制造環(huán)節(jié)主要包括硅料、硅片、電池、組件。
隨著2021年硅料價(jià)格開(kāi)始瘋漲，中下游“苦不堪言”，漸漸地更多企業(yè)意識(shí)到完善上下游產(chǎn)業(yè)鏈的重要性。近兩年，組件龍頭企業(yè)有意補(bǔ)齊上游產(chǎn)能，硅料、電池兩大環(huán)節(jié)的代表性企業(yè)通威股份則延伸至組件環(huán)節(jié)，愛(ài)旭股份等部分電池龍頭也擴(kuò)充了下游產(chǎn)能。
中環(huán)一直有電池和組件產(chǎn)能，專(zhuān)注于相對(duì)小眾的疊瓦路線，但每年出貨量并不多。去年，中環(huán)去年組件出貨8.6 GW，同比增長(zhǎng)29.8%，其光伏電池及組件業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.09億元，占其總營(yíng)收比重不足16%。至2023年末，中環(huán)高效疊瓦組件產(chǎn)能達(dá)到18 GW。
“一體化企業(yè)中，隆基綠能、晶科能源等在迅速崛起，補(bǔ)足自身劣勢(shì)環(huán)節(jié)，且硅片環(huán)節(jié)的門(mén)檻并不高，這導(dǎo)致專(zhuān)業(yè)化企業(yè)的產(chǎn)品不好賣(mài)了?！崩铌徽f(shuō)。
走專(zhuān)業(yè)化道路的中環(huán)，在前些年產(chǎn)品漲價(jià)時(shí)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，一旦價(jià)格沒(méi)了優(yōu)勢(shì)，迅速失去了抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。
李東生對(duì)中環(huán)的組件發(fā)展進(jìn)度并不滿(mǎn)意。其在中環(huán)2023年年報(bào)中指出，受產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)影響，組件業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期，并提出堅(jiān)定“成為全球 Tier 1高效組件供應(yīng)商”的目標(biāo)，表示將推動(dòng)中環(huán)光伏電池及組件各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)能力提升。
去年，中環(huán)斥資106億元，擬在廣州投建25 GW N型TOPCon高效太陽(yáng)能電池工業(yè)4.0智慧工廠項(xiàng)目，計(jì)劃今年建成投產(chǎn)。
但行業(yè)下行周期背景下，上述募資金額于今年5月下調(diào)至49億元，較原計(jì)劃縮水89億元，電池產(chǎn)能砍半。
即使沒(méi)有縮水，TOPCon已是充分競(jìng)爭(zhēng)的賽道，此時(shí)下場(chǎng)大建下游產(chǎn)能的中環(huán)，恐怕為時(shí)已晚。
在光伏行業(yè)困難以及公司業(yè)績(jī)不佳的現(xiàn)狀下，換帥也無(wú)疑給中環(huán)的未來(lái)蒙上了更多不確定性。沈浩平的辭職，對(duì)TCL和中環(huán)而言是一道分水嶺，甚至對(duì)中國(guó)光伏行業(yè)發(fā)展格局都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
（文中李昊為化名）