8月29日，萬潤新能（688275.SH）發(fā)布2024年半年度報告，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.48億元。從半年報披露的數(shù)據(jù)來看，上半年公司磷酸鐵鋰產(chǎn)品銷量持續(xù)增長，毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，現(xiàn)金流改善顯著，整體經(jīng)營情況穩(wěn)步復(fù)蘇。

出貨量持續(xù)增長 毛利率等經(jīng)營指標(biāo)改善顯著

公司表示，2024年上半年，在儲能市場并網(wǎng)、海外需求恢復(fù)等利好因素推動下，磷酸鐵鋰產(chǎn)量、出貨量有所增長，但隨著鋰電行業(yè)下游降本壓力和市場競爭加劇，疊加原材料下行帶來的跌價影響，導(dǎo)致行業(yè)整體業(yè)績不及預(yù)期。隨著新能源汽車市場穩(wěn)步發(fā)展，儲能市場逐漸發(fā)力，將帶動正極材料行業(yè)出貨量持續(xù)增長，回歸合理盈利水平。

報告期內(nèi)，公司積極應(yīng)對行業(yè)波動，加強生產(chǎn)運營管理，優(yōu)化彈性供應(yīng)鏈策略，產(chǎn)品銷量穩(wěn)步增長。上半年公司磷酸鐵鋰產(chǎn)品出貨量為7.80萬噸，同比增長24.16%，產(chǎn)品毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正，虧損幅度相比于去年同期大幅收窄。未來隨著碳酸鋰價格的企穩(wěn)，公司的利潤有望逐漸回歸正常。

此外，公司對于應(yīng)收賬款的管理回籠收到了顯著成效，2024上半年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為14.75億元，為歷年來最佳水平。

近年來，磷酸鐵鋰電池的安全性和低成本優(yōu)勢愈發(fā)凸顯，市占率不斷超越三元鋰電池。中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至7月份，我國動力電池累計裝車量244.9GWh，同比增長32.8%。其中磷酸鐵鋰電池累計裝車量171.1GWh，占總裝車量69.9%，同比增長36.3%，增速超過三元鋰電池近10pcts。

工信部引導(dǎo)落后產(chǎn)能出清 頭部企業(yè)有望持續(xù)受益

6月19日，工信部電子信息司正式發(fā)布《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件（2024年本）》和《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范公告管理辦法（2024年本）》，明確將引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動我國鋰離子電池產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，引導(dǎo)企業(yè)減少單純擴大產(chǎn)能的制造項目。上述文件的推出，標(biāo)志著我國從政策層面引導(dǎo)鋰電池行業(yè)出清落后產(chǎn)能，成本、技術(shù)優(yōu)勢明顯，深度綁定優(yōu)質(zhì)客戶的頭部企業(yè)有望持續(xù)受益。

公開資料顯示，萬潤新能與寧德時代、比亞迪等主流鋰電池廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，2023年比亞迪、寧德時代合計貢獻的收入占公司總營收近90%。2023年報顯示，目前，萬潤新能已與鋰離子動力電池、儲能電池、鈉離子電池等多領(lǐng)域客戶,如吉利控股旗下衢州極電、廣汽埃安旗下因湃電池等建立了良好的合作關(guān)系。

技術(shù)方面，萬潤新能始終堅持“研發(fā)一代、儲備一代、生產(chǎn)一代”的研發(fā)策略，使產(chǎn)品性能持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先水平。2024上半年公司研發(fā)投入占營業(yè)收入比例上升至4.87%，同比提升1.02pcts。截至2024年6月30日，公司累計獲得各類知識產(chǎn)權(quán)210項，核心技術(shù)22項，在鋰電池正極材料領(lǐng)域形成了深厚的技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢。

據(jù)悉，萬潤新能磷酸錳鐵鋰材料已進行了試生產(chǎn)，產(chǎn)線具備放量生產(chǎn)條件；鈉離子電池正極材料已實現(xiàn)量產(chǎn)出貨，具有成本低、循環(huán)性能好、壽命長，低溫性能優(yōu)異、能夠?qū)崿F(xiàn)大倍率充放電等優(yōu)點。

目前，海外市場尤其是歐美對磷酸鐵鋰電池需求巨大。據(jù)業(yè)內(nèi)機構(gòu)測算，到2030年歐洲動力和儲能電池總需求將達(dá)到1500GWh，其中約一半將采用磷酸鐵鋰路線。報告期內(nèi)，萬潤新能已在北美、非洲、中亞地區(qū)等地完成海外公司的設(shè)立登記，并在當(dāng)?shù)剡M行考察、規(guī)劃，進一步推進公司國際化發(fā)展戰(zhàn)略。公司表示，將繼續(xù)圍繞長期發(fā)展戰(zhàn)略和年度經(jīng)營目標(biāo)，按照既定戰(zhàn)略布局進一步拓展海外市場業(yè)務(wù)，不斷完善海外渠道布局預(yù)計今年將有明顯進展。