界面新聞?dòng)浾?| 紀(jì)瑤
券商行情大幅上漲，約20家公募機(jī)構(gòu)陸續(xù)宣布調(diào)整國泰君安（601211.SH、2611.HK）、海通證券（600837.SH、6837.HK）估值方法。
此前，國泰君安證券和海通證券因籌劃合并，兩家公司于9月6日開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過25個(gè)交易日。
A股經(jīng)過連日上漲，收復(fù)3000點(diǎn)大關(guān)，“牛市旗手”券商板塊極速上漲。國泰君安和海通證券是滬深300指數(shù)和券商主題指數(shù)的成份股。自國泰君安和海通證券停牌以來，截至9月26日收盤，券商ETF（512000.SH）累計(jì)漲幅17.23%，滬深300指數(shù)漲幅為8.83%。
根據(jù)《中基協(xié)基金行業(yè)股票估值指數(shù)的通知》相關(guān)規(guī)定，對(duì)于停牌股票，各基金管理公司應(yīng)充分評(píng)估股票停牌后經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化及上市公司特有事項(xiàng)對(duì)股價(jià)的影響，如果潛在估值調(diào)整對(duì)前一估值日基金資產(chǎn)凈值的影響在0.25%以上的，應(yīng)當(dāng)按照《指導(dǎo)意見》的規(guī)定進(jìn)行估值調(diào)整。
9月25日至27日，約20家公募發(fā)布公告稱，調(diào)整旗下基金持有的國泰君安或海通證券的股票估值方法。
今日，華泰柏瑞基金公告稱，根據(jù)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，及相關(guān)證券的的停牌公告，決定自9月26日起，對(duì)國泰君安（代碼：601211）采用“指數(shù)收益法”予以估值。
近日，包括易方達(dá)、招商、博時(shí)、招商、嘉實(shí)、國泰、富國、鵬華、天弘、中信保誠、東吳基金等多家公募都發(fā)布了調(diào)整停牌股票估值方法的相關(guān)公告。
某業(yè)內(nèi)人士解釋，《指導(dǎo)意見》適用于基金重倉股。兩家券商是券商主題指數(shù)和滬深300指數(shù)的成分股，近日，A股港股大幅反彈，券商板塊大幅上漲。國泰君安證券和海通證券在此前停牌，基金對(duì)這些股票的估值未能及時(shí)反映當(dāng)下價(jià)格變化，可能會(huì)導(dǎo)致基金產(chǎn)品的凈值與實(shí)際價(jià)值偏差較大，還有潛在的申贖套利風(fēng)險(xiǎn)。
出于風(fēng)險(xiǎn)控制，需要及時(shí)、合理調(diào)整估值方法，確保基金凈值收益反應(yīng)真實(shí)價(jià)格，也能減少股票復(fù)牌后對(duì)基金凈值的沖擊。基金公司采取的指數(shù)收益法的估值方法相對(duì)公允，有利于剔除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)個(gè)股的影響，當(dāng)同一行業(yè)屬性相似，能反映市場(chǎng)變化和行業(yè)變化。
根據(jù)多份公告，各家公募基金公司調(diào)整措施有兩點(diǎn)區(qū)分，一是有部分基金公司只對(duì)國泰君安進(jìn)行了估值調(diào)整，二是只對(duì)A股上市代碼進(jìn)行了估值調(diào)整。國泰君安和海通證券在相關(guān)指數(shù)中權(quán)重占比相當(dāng)。
相關(guān)公募人士表示，尚未對(duì)部分代碼進(jìn)行調(diào)整可能是對(duì)基金凈值的影響目前還沒進(jìn)入規(guī)定的“0.25%”閾值。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年上半年末，公募基金持有國泰君安、海通證券的A股股份占流通股的比例為7.6%和11.35%。
持有A股國泰君安的公募機(jī)構(gòu)中，持股居前的分別是國泰基金持有11359.82萬股，占流通股比例為1.52%；華寶基金持有7056.10萬股，占流通股比例分別為0.94%。華泰柏瑞、易方達(dá)基金持有超5000萬股，嘉實(shí)、華夏、富國、天弘基金等持有超2000萬股。
持有A股海通證券的公募機(jī)構(gòu)中，持股居前的分別是國泰基金持有23955.74萬股，占流通股比例為2.70%；華寶、易方達(dá)、華泰柏瑞基金持有超10000萬股，占流通股比例大于1%。
單個(gè)產(chǎn)品看，指數(shù)型基金重倉國泰君安和海通證券。主動(dòng)型基金中，持有國泰君安居前的是華泰柏瑞量化驅(qū)動(dòng)、中銀價(jià)值精選和萬家互聯(lián)互通中國優(yōu)勢(shì)量化策略等；持有海通證券居前的是中銀興利穩(wěn)健回報(bào)、鵬華精選群英、國泰安益等。