界面新聞記者 | 李如嘉
界面新聞編輯 | 宋佳楠
10月8日晚，港交所網(wǎng)站掛出地平線PHIP版招股書，這意味著智駕科技企業(yè)地平線（Horizon Robotics）正式通過港交所聆訊，即將踏入港股市場。高盛、 摩根士丹利和中信建投國際擔任聯(lián)席保薦人。
今年3月，地平線向香港交易所遞交了招股書。截至目前，這家公司共獲11輪融資，估值上升迅速。2017年A5輪融資時，公司投后估值為6.10億美元。僅僅一年后，這一數(shù)字便躍升至28.40億美元。2020年，經(jīng)過C輪融資，其估值再度攀升達50.68億美元。至2022年11月最后一輪融資，投后估值已在87.10億美元高位。
根據(jù)其公開的財務業(yè)績，2021年至2023年，地平線的收入分別為4.67億元、9.06億元、15.52億元，年復合增長率達82.3%。毛利率則分別為70.9%、69.3%和70.5%，與同類企業(yè)相比達到了非常高的水平。
不過，同其他智駕公司一樣，其相對應的研發(fā)開支也不容小覷，分別為11.44億元、18.80億元及23.66億元，占對應年度收入的比例分別為245.0%、207.6%及152.5%。
在高額研發(fā)投入的重壓下，2021年至2023年，地平線的經(jīng)調(diào)整虧損凈額分別達到11.03億元、18.91億元和16.35億元。截至2023年12月31日，地平線的股東虧損總額攀升至246.65億元。
國慶期間，地平線更新了招股書，顯示今年上半年其實現(xiàn)營收9.35億元，同比增長151.6%。上半年的毛利達到了7.39億元，同比增長226%，毛利率同樣也有增長，達到79%。
該公司認為，授權(quán)及服務業(yè)務向客戶提供服務的履行成本相對較低，因此該業(yè)務的增加是毛利率水平上升的主要原因。今年上半年，地平線的授權(quán)及服務業(yè)務的毛利率高達93%，收入達到6.91億元，較去年同期的1.53億元增加351.6%，占到其上半年總營收的73.9%，主要來源于與大眾集團的合作。
2022年10月，地平線與大眾旗下智能化軟件公司CARIAD成立合資公司，到2023年開始向該公司授權(quán)高級輔助駕駛及自動駕駛解決方案相關(guān)的算法及軟件。2023年及今年上半年，地平線從該合資公司獲得的授權(quán)收入分別達到了6.27億元及3.51億元。
雖然上半年業(yè)績有了明顯提升，但凈虧損規(guī)模同樣也有擴大，為50.98億元，比去年同期的虧損額擴大170%。地平線在招股書中透露，預計今年全年虧損會大幅增加，除了估值變動和大眾合營計劃的酷睿程等因素，最主要的原因還是來源于研發(fā)的持續(xù)投入。
2024年上半年，地平線研發(fā)投入達到14.2億元，同比增長35.3%。截至2024年6月30日，公司研發(fā)團隊共有1696人，占全體員工總數(shù)的73.1%，比去年年底增加了218人。
在現(xiàn)金儲備方面，招股書顯示，截至2024年6月底，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為104.52億元。
作為一家國產(chǎn)智能計算方案提供商，成立于2015年的地平線，其市場份額在近幾年迅速提升。根據(jù)高工汽車數(shù)據(jù)，在2023年國內(nèi)自主品牌乘用車標配前視一體機計算方案市場中，地平線占比23.7%，僅次于占比29.4%的Mobileye，排名第二。在國內(nèi)高等級自動駕駛NOA解決方案市場中，英偉達以48.9%的份額居市場第一，地平線以35.5%的份額居第二位。
4月24日，地平線發(fā)布了基于新的BPU Nash架構(gòu)的車載智能計算方案征程6系列。與以往的征程產(chǎn)品不同，該系列針對低、中、高階智能駕駛場景，一口氣推出了六個版本，包括征程6B、征程6L、征程6E、征程6M、征程6H、征程6P。
盡管地平線所占市場份額不小，但依然面臨著競爭與挑戰(zhàn)。其老對手Mobileye依托L2智駕的開發(fā)積累，由封閉黑盒逐步開放，仍然沒有放棄中國市場。國內(nèi)各大主機廠也開始舉旗跟進自研。
除了戰(zhàn)略投資智駕硬件供應商，以頭部新勢力為代表的一些車企選擇智駕邊緣端芯片全棧自研。其中，蔚來對標英偉達的智駕硬件產(chǎn)品已發(fā)布，小鵬和理想積極布局，預計產(chǎn)品將在2025到2026年推出。
為了應對競爭，地平線也在加強對軟件算法的研發(fā)，進一步推動軟件和硬件的結(jié)合。今年上半年，該公司推出Horizon SuperDrive全場景城市NOA解決方案，聲稱可實現(xiàn)所有城市、高速公路以及泊車場景中的高階自動駕駛功能。其將于第四季度推出標準版量產(chǎn)方案，并在2025年第三季度實現(xiàn)首款量產(chǎn)合作車型交付。
截至目前，地平線軟硬一體的解決方案已獲得27家OEM（42個OEM品牌）采用，裝備于290款車型，中國十大OEM廠商均已選擇地平線的智駕解決方案。待其正式登陸港股市場，能否借助資本市場的力量，進一步鞏固自身在智駕細分市場的領(lǐng)先地位，將是今后公司發(fā)展的一大看點。