中信建投：白酒行業(yè)景氣度或有較好提升

中信建投研報指出，白酒動銷環(huán)比提振，期待經濟政策顯效。國慶假期宴席需求較為平穩(wěn)，受益于商務禮贈需求回補，白酒動銷環(huán)比中秋略有提振，茅臺五糧液等主產品批價均有所反彈。隨著央行、發(fā)改委、財政部等政府部門相繼表態(tài)并推出降準、降息、降存量房貸利率等重磅政策，市場對經濟預期明顯提振，對于白酒未來預期有所改善。重視白酒配置價值，三季報或為重要布局時點。白酒龍頭酒企二季度主動釋放高增長壓力，加強動銷維持合理庫存，加速費用兌現(xiàn)，中秋國慶酒企尊重市場動銷情況，合理調整回款進度要求，降低經銷商壓力，三季度業(yè)績將有所影響，但產業(yè)鏈卻更為健康。隨著經濟政策的逐步落地，白酒行業(yè)景氣度或有較好提升，當前行業(yè)估值仍然處于較低水平，三季報前后或是重要布局時點。