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Netflix,“王者”歸來

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Netflix,“王者”歸來

Netflix 2024年Q3財報隱藏著哪些秘密。

文|極客電影 @我是二姐夫

當?shù)貢r間10月17日,Netflix 發(fā)布了2024年度Q3財報:

營收98.25億美元,同比增長15%;

營業(yè)利潤29.09億美元,同比增長52%;

營業(yè)利潤率為29.6%,高于上年同期的22.4%;

凈利潤為23.64億美元,較上年同期的9.38億美元增長152%;

每股收益為5.40美元,同比增長45%。

以及,Q3付費會員凈增507萬,期末流媒體付費用戶會員2.8272億。

預(yù)計Q4營收將達到101.3億美元,首次突破百億美元;

預(yù)計全年營收近390億美元,增長14.7%(14%至15%區(qū)間的高端),營業(yè)利潤率為27%。

就在財報發(fā)布后的次日,公司股價直沖763.89美元,上漲 11%,創(chuàng)歷史新高。

按周五收盤價計算,Netflix 的市值近3280億美元,相當于兩大競爭對手迪士尼和康卡斯特的市值總和。

這樣看,Netflix 2024年的股價累計上漲已近50%,徹底擺脫了兩年前的迷茫,找到了新的方向。

盡管公司預(yù)計明年營收增長將放緩,但目前處在起步階段的廣告業(yè)務(wù)將助力公司在2025年后重新進入營收上升的快車道。

△ Netflix 2024年度Q3財報

據(jù)統(tǒng)計,Netflix 的營收已從2019年的約202億美元增長至2023年的337億美元,平均每年的復(fù)合增長率達到14%。

按照這種勢頭,預(yù)計2025年全年營收在430億美元至440億美元之間,仍然為兩位數(shù)的增長。

△ Netflix 2024年度Q3收益表

01、廣告套餐構(gòu)建光明前景

從公布的數(shù)據(jù)來看,公司的關(guān)鍵財務(wù)/業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)全面超出華爾街的預(yù)期,從業(yè)務(wù)收入到利潤,從每股收益到自由現(xiàn)金流,乃至到付費訂閱用戶的增長。

尤其令人興奮的是,在推出含廣告套餐后,不論是美加澳、歐洲還是亞太,都形成了明顯的推動。

圖中可以看到,在全球各個區(qū)域,Netflix 的付費訂閱用戶年增長(YoY)達到了兩位數(shù)的比率。

△ Netflix 付費訂閱用戶年增長(YoY)

Netflix 本季度新增了507萬訂閱用戶,超過華爾街預(yù)期的450萬。

目前看沒有任何一家流媒體服務(wù)提供商能夠撼動 Netflix 的王者地位。

Netflix 在全球擁有 2.83 億付費訂閱用戶。而排在第二位的Disney+,付費訂閱用戶徘徊在1.5—1.6億之間已經(jīng)超過了8個季度。

至于規(guī)模再往下的 HBO Max, Paramount+,更無競爭力。

盡管和前幾個季度相比用戶增長放緩,但本季度 Netflix 報告了創(chuàng)紀錄的利潤,凈利潤增長41%。

這表明公司成功地將重心從增加付費訂閱數(shù)量轉(zhuǎn)向提升盈利能力。

從2025年開始,Netflix 將不再向投資者更新其訂閱用戶數(shù)量,因為它將重點轉(zhuǎn)向收入和其他財務(wù)指標作為績效指標。

△ Netflix 季度新增用戶

利用含廣告套餐,Netflix 的花式用戶增長目前看來還可以持續(xù)1-2年。

Netflix 的含廣告套餐目前以每月僅7美元的價格在美國收割價格敏感的客戶。

截至2024年5月中旬,該套餐共有4000萬用戶,高于1月份的約2300萬用戶。

Netflix 表示,在開放了含廣告套餐的國家里,含廣告套餐用戶占上個季度所有新增用戶的40%左右。

在其提供廣告支持的市場中所有注冊用戶的40%左右。

含廣告套餐在發(fā)展中國家的優(yōu)勢可能更大,而 Netflix 尚未對這些市場開放含廣告套餐。這都是 Netflix 用戶新增的巨大潛力。

此外,盡管含廣告套餐月費較低,但這些用戶戶均給 Netflix 創(chuàng)造的價值比一些無廣告套餐用戶的價值更大,因為增量廣告收入超過了含廣告套餐提供的價格折扣。

Netflix 一直在美國和其他發(fā)達市場不斷提高套餐價格。

2019年 Netflix 的高級套餐的價格為14美元/月,經(jīng)過一系列價格上漲(包括去年上漲15%)后,目前穩(wěn)步上漲至23美元/月。

畢竟在疫情之后美國和歐洲高通脹的洗禮下,用戶對消費價格上漲已經(jīng)“司空見慣”了。

Netflix 預(yù)計廣告收入要到2026年才會成為主要的增長動力。公司表示,其未來增長可能來自對廣告和游戲的持續(xù)投資。

所以好日子還在后面,市場對此信心滿滿,這也反映在目前的股價中。

02、流媒體亂戰(zhàn)新格局

我們不妨先看看美國居民電視使用時間,了解一下現(xiàn)在都是誰在和 Netflix 爭奪用戶的時間。

根據(jù)尼爾森2024年9月的市場調(diào)查數(shù)據(jù),流媒體目前占美國居民電視時間的41% ,與去年相比增加了3.5%,其中各個服務(wù)商的占比如下:

YouTube 10.6% (比去年增加1.6%)

Netflix 7.9% (比去年增加0.1%)

亞馬遜 Prime Video 3.6% (與去年持平)

迪士尼 Disney+ 2.5% (比去年增加0.6%)

Hulu 2.4% (比去年減少1.2%)

△ 美國居民電視時間各流媒體占比

誰是 Netflix 最大的競爭對手?看起來是 YouTube。但 Netflix 的高管并不這么看。

在和投資者溝通的電話會議上,Netflix 的聯(lián)席 CEO Ted Sarandos 表示,YouTube 經(jīng)常被視為 Netflix 的直接競爭對手,因為它直接和 Netflix 爭奪觀眾的眼球時間和廣告收入,但 YouTube 和 Netflix 是兩種截然不同的業(yè)務(wù)形態(tài)。

YouTube 平臺的核心是用戶生成內(nèi)容(UGC)。這讓專業(yè)內(nèi)容制作者與大眾內(nèi)容創(chuàng)作置身于相對平等的競爭環(huán)境中。

這種模式導(dǎo)致視頻內(nèi)容良莠不齊,雖然很多內(nèi)容引人入勝,但整體質(zhì)量不均衡,難以把握,需要用戶主動去甄選。

Netflix 則不然,它向經(jīng)驗豐富的專業(yè)人員(編劇,導(dǎo)演、演員、輔助人員)支付高額報酬,以獲得超出業(yè)界平均水平的內(nèi)容。這些往往是 YouTube 非常缺乏的。

“所以我們在 YouTube 平臺上投放預(yù)告片,并獲得大量觀看。這很好,因為它推動了(導(dǎo)入到) Netflix 平臺上的大量觀看,” 這位聯(lián)席 CEO 說。

他并不認為 YouTube 是 Netflix 高質(zhì)量內(nèi)容的真正競爭對手。Netflix 之所以這么自信,最大的底氣還是內(nèi)容的黏性。

在含廣告套餐的用戶中,超過70%的人每月觀看內(nèi)容超過10小時,無廣告套餐的用戶觀看時長更長。這讓 Netflix 對于自己的基本盤非常有信心。

YouTube 缺高質(zhì)量內(nèi)容,Netflix 需要廣泛傳播和新用戶轉(zhuǎn)化,這兩個平臺在一定程度上形成了互補的關(guān)系,競爭反而是次要的。

此外,在早期和微軟進行廣告業(yè)務(wù)合作的基礎(chǔ)上,Netflix 今年開始和 Google 的 DV 360,The Trade Desk 和 Magnite 這些數(shù)字廣告服務(wù)平臺合作,幫助公司管理廣告庫存,優(yōu)化廣告的投放管理。

公司的廣告平臺核心將是 Netflix 技術(shù)團隊構(gòu)建的,并與這些重要合作伙伴的系統(tǒng)進行整合。顯然 Google 和 Netflix 建立了良好的合作關(guān)系。

未來 Netflix 在廣告投放和價值提升方面將得到業(yè)界標桿級的支持。這對于一個廣告行業(yè)新手來說是非常寶貴的支持。

廣告團隊計劃隨后在美國、加拿大和拉丁美洲增加更多的程序化廣告投放功能,并允許廣告主通過 DV360 內(nèi)的私有廣告交易市場直接訪問 Netflix 的廣告資源。

這種整合將簡化 Netflix 的廣告交易流程并提升其廣告價值。

廣告行業(yè)并不是一個非常開放的行業(yè),在面對面競爭時,業(yè)界巨頭們經(jīng)常拒絕合作。

比如,用戶如果付費訂閱了 Amazon Prime 和 YouTube,亞馬遜大的智能音箱 Alexa 是不會播放 YouTube Music 的音樂的。

既然和 Google 及 Netflix 的關(guān)系是合作大于競爭,那在流媒體領(lǐng)域Netflix 就沒有什么體量相當?shù)母偁帉κ至恕?/p>

只要在原創(chuàng)內(nèi)容上保持過往的水準,迪士尼、派拉蒙這些傳統(tǒng)對手暫時對 Netflix 構(gòu)不成太大威脅。

03、AI :不只是降本增效

從今年年初 OpenAI 宣布 Sora 即將發(fā)布以來,整個媒體行業(yè)都在密切關(guān)注生成式 AI 對于內(nèi)容創(chuàng)作的影響。

生成式 AI 創(chuàng)作的內(nèi)容被視為創(chuàng)意崗位和相關(guān)行業(yè)的嚴重威脅。利用人工智能生成視頻如今成為流行趨勢,而且可以說是對視頻流媒體行業(yè)的更直接威脅。

當個性化的AI生成視頻可以帶來娛樂時,付費訂閱 Netflix 或者觀看 YouTube 還有什么意義呢?

聯(lián)席 CEO Ted Sarandos 在投資者會議上也明確闡述了 Netflix 對生成式AI 的態(tài)度。

他認為,生成式 AI 的能力并不會對 Netflix 的商業(yè)模形成巨大威脅。相反的是,娛樂行業(yè)長期以來一直在適應(yīng)新技術(shù)并用來進行創(chuàng)新。

更具體地說,內(nèi)容創(chuàng)作者可能會使用 AI 快速且廉價地生成低質(zhì)量內(nèi)容。

但Netflix 想要反其道而行,希望利用 AI 新工具幫助創(chuàng)作者以新的方式講述故事,并提供前所未有的體驗。

“與降低成本相比,提高電影和節(jié)目的質(zhì)量給我們帶來了更多好處,” 聯(lián)席 CEO 說?!叭魏慰梢蕴岣?創(chuàng)作)質(zhì)量、讓它們變得更好的工具,實際上都會對行業(yè)產(chǎn)生很大的幫助?!?/p>

所以聯(lián)席 CEO 認為,生成式AI需要通過一個非常重要的測試:它能幫助制作更好的節(jié)目和更好的電影嗎?”

如果生成式AI帶來的只是視頻內(nèi)容制作成本的降低,而對制作質(zhì)量提升的幫助不大,那這個新技術(shù)對媒體娛樂行業(yè)的巨大沖擊將只是人們腦中的幻覺,因為媒體娛樂行業(yè)最大的挑戰(zhàn)并不是降低成本,而是生產(chǎn)更優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容。

正如同前面分析 Netflix 和 YouTube 關(guān)系所闡述的,雖然 Netflix 直接與 YouTube 競爭觀眾的時間,但兩者的優(yōu)勢非常不同,且不可互相取代。

Netflix 是優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的最佳場所,對觀眾的黏性是無可比擬的。哪怕未來 AI 能夠創(chuàng)作更精良的內(nèi)容,在專業(yè)創(chuàng)意人員的手中,AI 能夠發(fā)揮的效果也不是普羅大眾能夠達到的。

對于我來說,最大的好消息是 Netflix 將于四季度播出熱門劇集《魷魚游戲》的第二季。我期待韓國團隊能再次在那個黑色怪誕世界中展示人性。

展望未來,已經(jīng)有人在探討 Netflix 股價能否在未來幾年達到1,000美元。

從目前華爾街的預(yù)期來看,未來幾個季度的業(yè)務(wù)增長率會逐漸下滑。

想想看,就在大約一年前,也就是2023年10月底,Netflix 的股價約為360美元。

現(xiàn)在的股價已上漲超過95%。從估值來看,Netflix 的歷史市盈率約為60 ,而遠期市盈率約為37(以2024年預(yù)期盈利計算) 。

目前納斯達克的平均市盈率為26,Meta是30 。

至于其它流媒體服務(wù)提供商的市盈率就更低了,迪士尼為19 ,派拉蒙只有7。

所以現(xiàn)在 Netflix 的股價已經(jīng)進入了較高的價格區(qū)間。如果股價要繼續(xù)上漲,在市盈率不變的情況下,公司必須進一步提高盈利能力。

不過不管怎么說,在同行襯托下,未來的2-3年內(nèi),不論是從現(xiàn)有的業(yè)務(wù)基數(shù)還是整體的業(yè)務(wù)成長性來看,Netflix 仍然是流媒體領(lǐng)域的王者。

真正能夠有機會顛覆 Netflix 優(yōu)勢的,可能只有等待 AI 領(lǐng)域出現(xiàn)震撼式的突破了。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

Netflix

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Netflix,“王者”歸來

Netflix 2024年Q3財報隱藏著哪些秘密。

文|極客電影 @我是二姐夫

當?shù)貢r間10月17日,Netflix 發(fā)布了2024年度Q3財報:

營收98.25億美元,同比增長15%;

營業(yè)利潤29.09億美元,同比增長52%;

營業(yè)利潤率為29.6%,高于上年同期的22.4%;

凈利潤為23.64億美元,較上年同期的9.38億美元增長152%;

每股收益為5.40美元,同比增長45%。

以及,Q3付費會員凈增507萬,期末流媒體付費用戶會員2.8272億。

預(yù)計Q4營收將達到101.3億美元,首次突破百億美元;

預(yù)計全年營收近390億美元,增長14.7%(14%至15%區(qū)間的高端),營業(yè)利潤率為27%。

就在財報發(fā)布后的次日,公司股價直沖763.89美元,上漲 11%,創(chuàng)歷史新高。

按周五收盤價計算,Netflix 的市值近3280億美元,相當于兩大競爭對手迪士尼和康卡斯特的市值總和。

這樣看,Netflix 2024年的股價累計上漲已近50%,徹底擺脫了兩年前的迷茫,找到了新的方向。

盡管公司預(yù)計明年營收增長將放緩,但目前處在起步階段的廣告業(yè)務(wù)將助力公司在2025年后重新進入營收上升的快車道。

△ Netflix 2024年度Q3財報

據(jù)統(tǒng)計,Netflix 的營收已從2019年的約202億美元增長至2023年的337億美元,平均每年的復(fù)合增長率達到14%。

按照這種勢頭,預(yù)計2025年全年營收在430億美元至440億美元之間,仍然為兩位數(shù)的增長。

△ Netflix 2024年度Q3收益表

01、廣告套餐構(gòu)建光明前景

從公布的數(shù)據(jù)來看,公司的關(guān)鍵財務(wù)/業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)全面超出華爾街的預(yù)期,從業(yè)務(wù)收入到利潤,從每股收益到自由現(xiàn)金流,乃至到付費訂閱用戶的增長。

尤其令人興奮的是,在推出含廣告套餐后,不論是美加澳、歐洲還是亞太,都形成了明顯的推動。

圖中可以看到,在全球各個區(qū)域,Netflix 的付費訂閱用戶年增長(YoY)達到了兩位數(shù)的比率。

△ Netflix 付費訂閱用戶年增長(YoY)

Netflix 本季度新增了507萬訂閱用戶,超過華爾街預(yù)期的450萬。

目前看沒有任何一家流媒體服務(wù)提供商能夠撼動 Netflix 的王者地位。

Netflix 在全球擁有 2.83 億付費訂閱用戶。而排在第二位的Disney+,付費訂閱用戶徘徊在1.5—1.6億之間已經(jīng)超過了8個季度。

至于規(guī)模再往下的 HBO Max, Paramount+,更無競爭力。

盡管和前幾個季度相比用戶增長放緩,但本季度 Netflix 報告了創(chuàng)紀錄的利潤,凈利潤增長41%。

這表明公司成功地將重心從增加付費訂閱數(shù)量轉(zhuǎn)向提升盈利能力。

從2025年開始,Netflix 將不再向投資者更新其訂閱用戶數(shù)量,因為它將重點轉(zhuǎn)向收入和其他財務(wù)指標作為績效指標。

△ Netflix 季度新增用戶

利用含廣告套餐,Netflix 的花式用戶增長目前看來還可以持續(xù)1-2年。

Netflix 的含廣告套餐目前以每月僅7美元的價格在美國收割價格敏感的客戶。

截至2024年5月中旬,該套餐共有4000萬用戶,高于1月份的約2300萬用戶。

Netflix 表示,在開放了含廣告套餐的國家里,含廣告套餐用戶占上個季度所有新增用戶的40%左右。

在其提供廣告支持的市場中所有注冊用戶的40%左右。

含廣告套餐在發(fā)展中國家的優(yōu)勢可能更大,而 Netflix 尚未對這些市場開放含廣告套餐。這都是 Netflix 用戶新增的巨大潛力。

此外,盡管含廣告套餐月費較低,但這些用戶戶均給 Netflix 創(chuàng)造的價值比一些無廣告套餐用戶的價值更大,因為增量廣告收入超過了含廣告套餐提供的價格折扣。

Netflix 一直在美國和其他發(fā)達市場不斷提高套餐價格。

2019年 Netflix 的高級套餐的價格為14美元/月,經(jīng)過一系列價格上漲(包括去年上漲15%)后,目前穩(wěn)步上漲至23美元/月。

畢竟在疫情之后美國和歐洲高通脹的洗禮下,用戶對消費價格上漲已經(jīng)“司空見慣”了。

Netflix 預(yù)計廣告收入要到2026年才會成為主要的增長動力。公司表示,其未來增長可能來自對廣告和游戲的持續(xù)投資。

所以好日子還在后面,市場對此信心滿滿,這也反映在目前的股價中。

02、流媒體亂戰(zhàn)新格局

我們不妨先看看美國居民電視使用時間,了解一下現(xiàn)在都是誰在和 Netflix 爭奪用戶的時間。

根據(jù)尼爾森2024年9月的市場調(diào)查數(shù)據(jù),流媒體目前占美國居民電視時間的41% ,與去年相比增加了3.5%,其中各個服務(wù)商的占比如下:

YouTube 10.6% (比去年增加1.6%)

Netflix 7.9% (比去年增加0.1%)

亞馬遜 Prime Video 3.6% (與去年持平)

迪士尼 Disney+ 2.5% (比去年增加0.6%)

Hulu 2.4% (比去年減少1.2%)

△ 美國居民電視時間各流媒體占比

誰是 Netflix 最大的競爭對手?看起來是 YouTube。但 Netflix 的高管并不這么看。

在和投資者溝通的電話會議上,Netflix 的聯(lián)席 CEO Ted Sarandos 表示,YouTube 經(jīng)常被視為 Netflix 的直接競爭對手,因為它直接和 Netflix 爭奪觀眾的眼球時間和廣告收入,但 YouTube 和 Netflix 是兩種截然不同的業(yè)務(wù)形態(tài)。

YouTube 平臺的核心是用戶生成內(nèi)容(UGC)。這讓專業(yè)內(nèi)容制作者與大眾內(nèi)容創(chuàng)作置身于相對平等的競爭環(huán)境中。

這種模式導(dǎo)致視頻內(nèi)容良莠不齊,雖然很多內(nèi)容引人入勝,但整體質(zhì)量不均衡,難以把握,需要用戶主動去甄選。

Netflix 則不然,它向經(jīng)驗豐富的專業(yè)人員(編劇,導(dǎo)演、演員、輔助人員)支付高額報酬,以獲得超出業(yè)界平均水平的內(nèi)容。這些往往是 YouTube 非常缺乏的。

“所以我們在 YouTube 平臺上投放預(yù)告片,并獲得大量觀看。這很好,因為它推動了(導(dǎo)入到) Netflix 平臺上的大量觀看,” 這位聯(lián)席 CEO 說。

他并不認為 YouTube 是 Netflix 高質(zhì)量內(nèi)容的真正競爭對手。Netflix 之所以這么自信,最大的底氣還是內(nèi)容的黏性。

在含廣告套餐的用戶中,超過70%的人每月觀看內(nèi)容超過10小時,無廣告套餐的用戶觀看時長更長。這讓 Netflix 對于自己的基本盤非常有信心。

YouTube 缺高質(zhì)量內(nèi)容,Netflix 需要廣泛傳播和新用戶轉(zhuǎn)化,這兩個平臺在一定程度上形成了互補的關(guān)系,競爭反而是次要的。

此外,在早期和微軟進行廣告業(yè)務(wù)合作的基礎(chǔ)上,Netflix 今年開始和 Google 的 DV 360,The Trade Desk 和 Magnite 這些數(shù)字廣告服務(wù)平臺合作,幫助公司管理廣告庫存,優(yōu)化廣告的投放管理。

公司的廣告平臺核心將是 Netflix 技術(shù)團隊構(gòu)建的,并與這些重要合作伙伴的系統(tǒng)進行整合。顯然 Google 和 Netflix 建立了良好的合作關(guān)系。

未來 Netflix 在廣告投放和價值提升方面將得到業(yè)界標桿級的支持。這對于一個廣告行業(yè)新手來說是非常寶貴的支持。

廣告團隊計劃隨后在美國、加拿大和拉丁美洲增加更多的程序化廣告投放功能,并允許廣告主通過 DV360 內(nèi)的私有廣告交易市場直接訪問 Netflix 的廣告資源。

這種整合將簡化 Netflix 的廣告交易流程并提升其廣告價值。

廣告行業(yè)并不是一個非常開放的行業(yè),在面對面競爭時,業(yè)界巨頭們經(jīng)常拒絕合作。

比如,用戶如果付費訂閱了 Amazon Prime 和 YouTube,亞馬遜大的智能音箱 Alexa 是不會播放 YouTube Music 的音樂的。

既然和 Google 及 Netflix 的關(guān)系是合作大于競爭,那在流媒體領(lǐng)域Netflix 就沒有什么體量相當?shù)母偁帉κ至恕?/p>

只要在原創(chuàng)內(nèi)容上保持過往的水準,迪士尼、派拉蒙這些傳統(tǒng)對手暫時對 Netflix 構(gòu)不成太大威脅。

03、AI :不只是降本增效

從今年年初 OpenAI 宣布 Sora 即將發(fā)布以來,整個媒體行業(yè)都在密切關(guān)注生成式 AI 對于內(nèi)容創(chuàng)作的影響。

生成式 AI 創(chuàng)作的內(nèi)容被視為創(chuàng)意崗位和相關(guān)行業(yè)的嚴重威脅。利用人工智能生成視頻如今成為流行趨勢,而且可以說是對視頻流媒體行業(yè)的更直接威脅。

當個性化的AI生成視頻可以帶來娛樂時,付費訂閱 Netflix 或者觀看 YouTube 還有什么意義呢?

聯(lián)席 CEO Ted Sarandos 在投資者會議上也明確闡述了 Netflix 對生成式AI 的態(tài)度。

他認為,生成式 AI 的能力并不會對 Netflix 的商業(yè)模形成巨大威脅。相反的是,娛樂行業(yè)長期以來一直在適應(yīng)新技術(shù)并用來進行創(chuàng)新。

更具體地說,內(nèi)容創(chuàng)作者可能會使用 AI 快速且廉價地生成低質(zhì)量內(nèi)容。

但Netflix 想要反其道而行,希望利用 AI 新工具幫助創(chuàng)作者以新的方式講述故事,并提供前所未有的體驗。

“與降低成本相比,提高電影和節(jié)目的質(zhì)量給我們帶來了更多好處,” 聯(lián)席 CEO 說。“任何可以提高(創(chuàng)作)質(zhì)量、讓它們變得更好的工具,實際上都會對行業(yè)產(chǎn)生很大的幫助?!?/p>

所以聯(lián)席 CEO 認為,生成式AI需要通過一個非常重要的測試:它能幫助制作更好的節(jié)目和更好的電影嗎?”

如果生成式AI帶來的只是視頻內(nèi)容制作成本的降低,而對制作質(zhì)量提升的幫助不大,那這個新技術(shù)對媒體娛樂行業(yè)的巨大沖擊將只是人們腦中的幻覺,因為媒體娛樂行業(yè)最大的挑戰(zhàn)并不是降低成本,而是生產(chǎn)更優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容。

正如同前面分析 Netflix 和 YouTube 關(guān)系所闡述的,雖然 Netflix 直接與 YouTube 競爭觀眾的時間,但兩者的優(yōu)勢非常不同,且不可互相取代。

Netflix 是優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的最佳場所,對觀眾的黏性是無可比擬的。哪怕未來 AI 能夠創(chuàng)作更精良的內(nèi)容,在專業(yè)創(chuàng)意人員的手中,AI 能夠發(fā)揮的效果也不是普羅大眾能夠達到的。

對于我來說,最大的好消息是 Netflix 將于四季度播出熱門劇集《魷魚游戲》的第二季。我期待韓國團隊能再次在那個黑色怪誕世界中展示人性。

展望未來,已經(jīng)有人在探討 Netflix 股價能否在未來幾年達到1,000美元。

從目前華爾街的預(yù)期來看,未來幾個季度的業(yè)務(wù)增長率會逐漸下滑。

想想看,就在大約一年前,也就是2023年10月底,Netflix 的股價約為360美元。

現(xiàn)在的股價已上漲超過95%。從估值來看,Netflix 的歷史市盈率約為60 ,而遠期市盈率約為37(以2024年預(yù)期盈利計算) 。

目前納斯達克的平均市盈率為26,Meta是30 。

至于其它流媒體服務(wù)提供商的市盈率就更低了,迪士尼為19 ,派拉蒙只有7。

所以現(xiàn)在 Netflix 的股價已經(jīng)進入了較高的價格區(qū)間。如果股價要繼續(xù)上漲,在市盈率不變的情況下,公司必須進一步提高盈利能力。

不過不管怎么說,在同行襯托下,未來的2-3年內(nèi),不論是從現(xiàn)有的業(yè)務(wù)基數(shù)還是整體的業(yè)務(wù)成長性來看,Netflix 仍然是流媒體領(lǐng)域的王者。

真正能夠有機會顛覆 Netflix 優(yōu)勢的,可能只有等待 AI 領(lǐng)域出現(xiàn)震撼式的突破了。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。