界面新聞?dòng)浾?| 周姝祺
在資本市場(chǎng)一度陷入沉寂的自動(dòng)駕駛行業(yè)再度開(kāi)始活躍，多家中國(guó)初創(chuàng)自動(dòng)駕駛企業(yè)近期密集推進(jìn)上市流程。這是特斯拉發(fā)布Robotaxi（無(wú)人駕駛出租車(chē)）后，給行業(yè)帶來(lái)的最顯性變化。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月25日，成立7年的自動(dòng)駕駛公司文遠(yuǎn)知行成功在納斯達(dá)克證券交易所掛牌上市，拿下“全球Robotaxi第一股”的稱(chēng)號(hào)。另一家自動(dòng)駕駛頭部公司小馬智行一周前也向美國(guó)證券交易所首次遞交招股書(shū)。今年準(zhǔn)備沖擊IPO的自動(dòng)駕駛公司還有Momenta、縱目科技和佑駕創(chuàng)新。
現(xiàn)階段可能是自動(dòng)駕駛公司籌謀上市的最好時(shí)機(jī)。10月11日，特斯拉向外界公開(kāi)無(wú)人駕駛出租車(chē)CyberCab的實(shí)體車(chē)型和量產(chǎn)時(shí)間表，推動(dòng)市場(chǎng)情緒對(duì)自動(dòng)駕駛行業(yè)走高。
艾睿鉑大中華區(qū)汽車(chē)咨詢(xún)業(yè)務(wù)合伙人章一超接受界面新聞采訪(fǎng)指出，自動(dòng)駕駛行業(yè)降溫最核心的原因是看不到商業(yè)化落地的時(shí)間表，而作為行業(yè)領(lǐng)軍者特斯拉在該領(lǐng)域的堅(jiān)定投入和量產(chǎn)計(jì)劃，刺激了投資者對(duì)自動(dòng)駕駛行業(yè)的信心。
股價(jià)走勢(shì)也反映了資本市場(chǎng)在一定程度上重新回暖。本周五文遠(yuǎn)知行開(kāi)始交易后，股價(jià)一路上漲，至高漲超27%至每股19.3美元。截至目前，文遠(yuǎn)知行總市值為44.9億美元。
10年前自動(dòng)駕駛行業(yè)興起之時(shí)，投資人相信這一充滿(mǎn)前景的行業(yè)會(huì)改變未來(lái)出行市場(chǎng)。但由于技術(shù)門(mén)檻高、研發(fā)周期長(zhǎng)和資金需求量大，這門(mén)需要靠金錢(qián)堆起來(lái)的生意遲遲沒(méi)有達(dá)到回報(bào)預(yù)期。
當(dāng)前一級(jí)市場(chǎng)對(duì)于自動(dòng)駕駛的投資熱情依然持謹(jǐn)慎態(tài)度。從多家自動(dòng)駕駛企業(yè)的融資歷程來(lái)看，自2022年后企業(yè)融資規(guī)模和節(jié)奏均出現(xiàn)了放緩。
據(jù)國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu)調(diào)研，2021年國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛行業(yè)共發(fā)生144起投融資事件，融資規(guī)模為932億元，而到2022年融資規(guī)?？s水至上年同期的四分之一。2023年，自動(dòng)駕駛領(lǐng)域公開(kāi)了近140起重要融資事件，但披露融資總額也僅僅剛超200億元。
目前尚未可知這股市場(chǎng)熱潮能夠維持多長(zhǎng)的時(shí)間。但從根本上來(lái)看，自動(dòng)駕駛公司依然沒(méi)有解決持續(xù)虧損的窘境。
文遠(yuǎn)知行招股書(shū)顯示，2024年上半年，公司取得營(yíng)收約1.5億元，同比減少17.81%，而凈虧損額同比擴(kuò)大36.56%至3.16億元。小馬智行同期凈虧損額相對(duì)收窄，但依然虧損了約3.7億元。
這兩家頭部自動(dòng)駕駛公司的營(yíng)收沒(méi)有辦法覆蓋高額的研發(fā)投入。今年1至6月，文遠(yuǎn)知行的研發(fā)開(kāi)支同比增加37.51%至5.17億元；小馬智行的研發(fā)支出是營(yíng)收規(guī)模的兩倍以上。
自動(dòng)駕駛公司的商業(yè)來(lái)源較為單一，這是限制初創(chuàng)公司“自我造血”的主要瓶頸。文遠(yuǎn)知行和小馬智行的收入均主要依靠L4級(jí)別自動(dòng)駕駛車(chē)輛銷(xiāo)售、Robotaxi車(chē)隊(duì)運(yùn)營(yíng)服務(wù)，以及提供高級(jí)別自動(dòng)駕駛輔助系統(tǒng)軟件服務(wù)。
國(guó)內(nèi)最早開(kāi)始Robotaxi商業(yè)化探索的百度蘿卜快跑所運(yùn)營(yíng)城市還只有11座，而小馬智行今年才在北京、廣州、深圳三個(gè)城市開(kāi)始全無(wú)人商業(yè)化運(yùn)營(yíng)。至2024年6月30日，平均每輛小馬智行全無(wú)人Robotaxi日均訂單數(shù)超15個(gè)。
和人類(lèi)司機(jī)相比，Robotaxi在交通博弈能力和通行效率上都存在短板。自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司想要實(shí)現(xiàn)更高收入目標(biāo)，只能提升運(yùn)營(yíng)的時(shí)空覆蓋程度。這在技術(shù)端需端到端等行業(yè)前沿技術(shù)的進(jìn)一步突破，運(yùn)營(yíng)端依靠配套法規(guī)支持、人工成本降低以及消費(fèi)者信任程度提升。
考慮到傳統(tǒng)汽車(chē)公司對(duì)高階智能駕駛快速落地量產(chǎn)的需求，不少自動(dòng)駕駛公司選擇為汽車(chē)廠(chǎng)商提供L2級(jí)別智能駕駛輔助系統(tǒng)解決方案，開(kāi)辟另一增長(zhǎng)曲線(xiàn)。
文遠(yuǎn)知行已和博世合作開(kāi)發(fā)了博世中國(guó)高階智能駕駛解決方案，該方案已搭載于奇瑞星途星紀(jì)元ES、ET兩款量產(chǎn)車(chē)型上。Momenta則拿到了比亞迪、豐田、通用等傳統(tǒng)汽車(chē)大廠(chǎng)的定點(diǎn)項(xiàng)目。
章一超告訴界面新聞，從自動(dòng)駕駛公司急于上市的情況來(lái)看，為汽車(chē)公司先行商業(yè)化落地部分技術(shù)尚未幫助企業(yè)收到足夠多的回報(bào)。在其他融資渠道較為受限的資本環(huán)境下，IPO的成功可能決定企業(yè)能否度過(guò)商業(yè)化爆發(fā)前夕的艱難時(shí)刻。