華安證券：長債利率年內(nèi)仍有下行空間

華安證券研報認(rèn)為，整體來看，當(dāng)前利率曲線的陡峭化變動勝率較高。隨著買斷式逆回購工具的推出，豐富了央行對于流動性管理的工具箱，同時資金面也料將更加平滑，從供給（政府債增發(fā)主要以中長債為主）、需求（近期銀行系對中短債的配置需求高）、政策調(diào)控三方面來看，中短端的確定性較高，同時買斷式逆回購也部分打開了銀行對于資金成本、買債成本的約束，10月跨月后資金面的分層現(xiàn)象可能有所改善，短債的下行或?qū)⑻嵘L端的性價比，疊加長債在流動性方面具有一定優(yōu)勢，年內(nèi)依然具備一定下行空間，但仍面臨財政與基本面修復(fù)的約束，短期仍應(yīng)關(guān)注波段交易的機(jī)會。