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陽光電源(300274.SZ)前三季度業(yè)績增速趨緩。

10月31日晚，陽光電源披露財(cái)報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入499.46億元，同比增長7.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤76億元，同比增長5.21%。該公司是光伏板塊為數(shù)不多保持盈利且實(shí)現(xiàn)同比增長的企業(yè)。

但其三季度凈利潤同比下降7.96%，至26.4億元，環(huán)比也下滑7.8%。這是陽光電源自2022年以來首次出現(xiàn)單季度凈利潤同比下滑的情況。

上半年，陽光電源的業(yè)績增速已經(jīng)有趨緩的征兆。一季度，其凈利潤20.96億元，同比增速近四成；二季度凈利潤28.63億元，環(huán)比增長36.6%，但同比增速降至0.6%。

11月1日，陽光電源在披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，今年前三季度新能源各賽道持續(xù)保持了一定的增長態(tài)勢，行業(yè)在經(jīng)歷過去兩年高增后，今年增速有所放緩。

對于投資者詢問三季度收入放緩、存貨大增與儲能業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)，陽光電源稱，大儲是項(xiàng)目制，收入確認(rèn)周期比較長，其產(chǎn)品從發(fā)貨到最終收入確認(rèn)，具體確收節(jié)奏要看簽訂的合同條款，有的是貨到現(xiàn)場確認(rèn)，有的是調(diào)試完才確認(rèn)，相應(yīng)的確收周期也有很大差異。

該公司稱，其儲能發(fā)貨量在同比增長，由于收入確認(rèn)的滯后性，今年三季度的發(fā)貨收入確認(rèn)會(huì)延后到四季度或明年。

按照應(yīng)用場景，儲能可大致分為大儲(發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè))、中儲(工商業(yè))和小儲(戶儲、便攜儲)。

陽光電源是光儲龍頭。根據(jù)S&P Global機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2023年陽光電源光伏逆變器出貨量蟬聯(lián)全球第一。同時(shí)，根據(jù)CNESA數(shù)據(jù)，2023年該公司儲能系統(tǒng)全球出貨量排名第一，連續(xù)八年蟬聯(lián)冠軍。

截至三季報(bào)末，陽光電源應(yīng)收賬款余額253億元，較年初增加42億元，增幅約兩成；存貨余額322億元，較年初增加107億元，增幅約五成。

據(jù)該公司披露，前三季度，其儲能出貨國內(nèi)占比約40%，海外主要是美洲和歐洲地區(qū)，其中美洲上半年出貨較少，三季度開始上量。

陽光電源認(rèn)為，儲能在歐美市場競爭格局比較穩(wěn)定，盈利能力未來相對較好。國內(nèi)市場，新能源配儲的投資收益機(jī)制尚不完善，客戶對儲能產(chǎn)品價(jià)格相對敏感，競爭也非常激烈，市場價(jià)格較低，盈利能力較差。

陽光電源預(yù)期，儲能完成年初目標(biāo)問題不大，明年的出貨目標(biāo)尚待研討。全球光伏明年新增裝機(jī)預(yù)計(jì)增長15-20%，預(yù)計(jì)公司逆變器出貨和行業(yè)增速保持一致。