界面新聞記者 | 陳楊
界面新聞編輯 | 謝欣
先后收購歐洲、美國同行后，仙樂健康再次邁開市場擴(kuò)張的步伐。
11月28日，仙樂健康公告稱，為滿足海外業(yè)務(wù)發(fā)展需要，完善全球供應(yīng)鏈體系，規(guī)避全球供應(yīng)鏈風(fēng)險，公司將使用自有和自籌資金合計不超過4000萬美元（約合人民幣28994萬元），在泰國投資建設(shè)生產(chǎn)基地，主要建設(shè)內(nèi)容為軟糖生產(chǎn)線及軟膠囊、片劑、硬膠囊包裝線等。
據(jù)本次公告，前述投資資金擬計劃用于設(shè)立子公司、購買土地、建設(shè)工廠和設(shè)施、購買機(jī)器設(shè)備、公司運(yùn)營、資質(zhì)認(rèn)證、鋪底流動資金、聘請專業(yè)機(jī)構(gòu)及其他相關(guān)事項(xiàng)。另外，公告提示，本次對外投資尚需履行國內(nèi)的境外投資相關(guān)手續(xù)，以及泰國當(dāng)?shù)赝顿Y許可和企業(yè)登記等審批程序，換而言之存在不確定性。
11月29日，仙樂健康股價開盤高漲，收盤價報27.75元/股，漲3.01%，當(dāng)下市值65.45億元。
本次，仙樂健康將生產(chǎn)基地落子于泰國，除產(chǎn)能需求、供應(yīng)成本等考量，或也與營養(yǎng)健康食品領(lǐng)域中東南亞等新興市場漸露頭角有關(guān)。據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2024年，全球營養(yǎng)健康食品零售規(guī)模預(yù)計超1990億美元，預(yù)計未來三年將保持6%的穩(wěn)健增速；這兩個數(shù)字在東南亞市場分別為120億美元、9%。
同時，仙樂健康加速海外布局的另一點(diǎn)原因或在于中國區(qū)業(yè)績增速放緩。2024年上半年，公司境內(nèi)、美洲、歐洲的營收分別為8.32億元、7.29億元、2.95億元，分別同比增長4.22%、65.42%、13.78%。這一趨勢延續(xù)到2024年第三季度。
實(shí)際上，仙樂健康是國內(nèi)大型營養(yǎng)健康食品合同生產(chǎn)（CDMO）企業(yè)之一，當(dāng)下在中國、歐洲、美國建立了七大生產(chǎn)基地和五大研發(fā)中心。
早在2016年1月，仙樂健康將子公司廣東千林以1.44億美元的價格賣給了輝瑞制藥。由此，公司當(dāng)年確認(rèn)8.54億元的投資收益，當(dāng)期凈利潤暴漲11.5倍，但也失去了自有品牌“千林”，徹底成為“代工廠”。
同自2016年起，仙樂健康開始轉(zhuǎn)型全球化布局。其在同年完成了對歐洲市場的競爭對手德國Ayanda的收購。后者成立于1992年，是歐洲五大軟膠囊制造商之一。
彼時，仙樂健康的軟膠囊產(chǎn)能由46.87億粒提升至65.76億粒，并在歐洲市場實(shí)現(xiàn)了本土化經(jīng)營。到2019年，公司歐洲地區(qū)收入在總營收中的占比近三成，海外營收中的占比超七成。
不過此后，仙樂健康經(jīng)歷了一段增收不增利的時間。2018年至2022年，仙樂健康的營收分別為15.95億元、15.80億元、20.67億元、23.69億元、25.07億元，年增速由約20%降至個位數(shù)；歸母凈利潤分別為2.03億元、1.43億元、2.57億元、2.32億元、2.12億元，連續(xù)兩年下滑。
由此，仙樂健康又在2023年收購了美國公司Best Formulations（下稱“BF”）的控制權(quán)，試圖擴(kuò)展美洲區(qū)業(yè)務(wù)。BF成立于1986年，是一家北美的軟膠囊CDMO企業(yè)。不過當(dāng)時，這一收購曾令公司收到深交所關(guān)注函，原因包括BF在2022年一季度業(yè)績表現(xiàn)不佳，凈利潤僅有29萬美元等。
而這筆收購確實(shí)拉升了仙樂健康2023年的業(yè)績。當(dāng)期，公司營收35.82億元、歸母凈利潤2.81億元，分別同比增長42.87%、32.39%，營收增長的原因即包括內(nèi)生業(yè)務(wù)增長及合并BF。
不過需要注意的是，前述收購也給仙樂健康添上兩筆商譽(yù)。截至2024年第三季度末，公司商譽(yù)為4.17億元，占非流動資產(chǎn)的12.56%。
另外，BF目前仍處于虧損狀態(tài)，其在2023年和2024年上半年凈利潤分別虧損1.43億元、6491.09萬元。仙樂健康在2024年10月的調(diào)研活動中稱，收購BF在戰(zhàn)略上還是非常成功的，該子公司已處于減虧過程中。
業(yè)績層面，2024年前三季度，公司營收、歸母凈利潤分別為30.48億元、2.40億元，分別同比增長21.80%、29.52%。其中，第三季度，公司營收、歸母凈利潤分別為10.58億元、8532.83萬元，分別同比增長10.43%、1.63%，環(huán)比變動1.83%、-6.69%。
另外，截至前三季度末，仙樂健康現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為5.541億元。