文 | 無冕財經(jīng) 海棠葉
編輯 | 陳澗
阿里正在拋棄過往。
12月17日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布公告稱，將出售銀泰百貨，價格僅為74億元。
銀泰曾是阿里新零售戰(zhàn)略最大賭注之一，不僅砸了200億真金白銀，還贈予了十年時間，聯(lián)手探索新零售。
如今，豪賭卻以“分家”收場，虧本甩賣。
但真的虧了嗎？新零售幾乎改變了阿里整個商業(yè)方向，從以電商為主，變成從線上覆蓋到線下、多元業(yè)務(wù)驅(qū)動發(fā)展。
及時止損的阿里減負(fù)前行，現(xiàn)金流更多；“百貨新人”雅戈爾低價接盤，從租客搖身一變成房東。
說起來，受傷的只有銀泰百貨。
虧損93億賣？
公告顯示，阿里巴巴預(yù)計因出售銀泰虧損約為93億元。
以93億元虧損的代價，與銀泰“分手”，從賬面上看，這是一筆虧本買賣。
阿里巴巴公告宣布出售銀泰百貨。
根據(jù)估算，阿里投資銀泰百貨，前后累計投入了約200億元。
十年前，二者也曾濃情蜜意過。
在2005年的一趟航班上，沈國軍與馬云相識，兩個浙江老鄉(xiāng)相談甚歡，就此埋下合作的種子。
不過銀泰和阿里真正意義上的牽手，發(fā)生在2013年，阿里籌劃打造菜鳥網(wǎng)絡(luò)，銀泰出資16億元，成為第二大股東。
次年3月，阿里巴巴宣布出資53億港元，入股銀泰商業(yè)，以25%的持股比例，成為僅次于銀泰創(chuàng)始人沈國軍的第二大股東，阿里新零售戰(zhàn)略的布局由此落子。
2015年，阿里又繼續(xù)增持銀泰股票，最終成為公司第一大股東，并派張勇出任CEO。
“與銀泰的合作，是為中國零售業(yè)變革進(jìn)行的一次探索?！睂τ阢y泰，馬云勢在必得。
張勇更是明確表示，銀泰將作為阿里集團(tuán)艦隊中的一艘主力艦，承擔(dān)線上線下零售百貨轉(zhuǎn)型升級平臺的使命。
阿里對新零售、銀泰的重視，也在2017年達(dá)到了頂峰。
這一年，阿里以177億元私有化銀泰，銀泰徹底被阿里收入囊中，投資持股比例增加至73.79%。
馬云還在該宗收購中給出了極高溢價。
2017年私有化前，銀泰總收入約為60億元，增速4%，股東應(yīng)占利潤為13.2億元，增速僅為0.2%，陷入增長乏力的狀態(tài)。阿里的收購價為10港元/股，較銀泰當(dāng)時的收盤價溢價約42%。
不曾想，這段長達(dá)十年的“聯(lián)姻”也走到了盡頭。
實際上，此次交易早有端倪。
今年2月，據(jù)《新商網(wǎng)》報道，阿里正在考慮出售銀泰百貨，已與幾家公司有所接觸，這些公司中就有雅戈爾。
不得不止損
2019年，阿里曾喊出“未來五年再造一個銀泰百貨”的口號。
但五年過后，這場對未來的豪賭并未如預(yù)期般順利展開，反而將其當(dāng)做非核心業(yè)務(wù)出售，代價是虧損近百億元。
花錢買了一大虧？或許在此時，除了放手，阿里已然沒有更好的選擇了。
及時止損，貫穿著馬云的整個商海沉浮生涯。
創(chuàng)業(yè)初期，翻譯社不賺錢，就轉(zhuǎn)型做了黃頁；黃頁眼看著前景不大，就去了北京，做起了經(jīng)貿(mào)網(wǎng)；網(wǎng)站其實也沒有賺到多少，于是就帶著整個團(tuán)隊離開了合作方，創(chuàng)辦了阿里。
馬云的及時止損不僅體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)初期：2022年，被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“隱退事件”，以及阿里系分拆成六大業(yè)務(wù)集團(tuán)的舉措。
近年來，阿里正在不斷退出非核心資產(chǎn)，聚焦主業(yè)。
在阿里2023年進(jìn)行1+6+N組織變革后，一些非核心業(yè)務(wù)屢屢傳出售消息，如盒馬、大潤發(fā)、餓了么等。
與此同時，阿里也開始減持一些外部公司股票，比如小鵬汽車、快狗打車等，并把阿里網(wǎng)絡(luò)持有的分眾傳媒、千方科技、居然之家等多家公司股份轉(zhuǎn)入杭州灝月。
財報顯示，截至2024年9月30日的6個月，阿里退出多項投資所得現(xiàn)金流為65.09億元。
2月的阿里財報電話會上，阿里巴巴集團(tuán)主席蔡崇信也曾對“出售非核心資產(chǎn)”的問題回復(fù)稱，“目前阿里的資產(chǎn)負(fù)債表上依然有一些傳統(tǒng)的實體零售業(yè)務(wù)，它們不是核心的聚焦業(yè)務(wù)，阿里退出也是合理的。”
畢竟核心的電商市場已遽變，拼多多趕超，京東拼命，抖音、快手、小紅書快馬加鞭，新的消費(fèi)周期下競爭態(tài)勢嚴(yán)峻。
龐大如阿里，也不得不重新審視新零售戰(zhàn)略，將重心轉(zhuǎn)向核心業(yè)務(wù)，如電商、云計算、人工智能和物流等。
“隨著電商行業(yè)的競爭加劇，阿里巴巴需要更加專注于其核心業(yè)務(wù)和新興領(lǐng)域，以保持競爭優(yōu)勢，出售銀泰百貨可以為其帶來更多的現(xiàn)金流?！本W(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊如是說道。
零售電商行業(yè)專家莊帥也稱，“阿里現(xiàn)在不得不開啟收縮時期，才能在激烈的新電商競爭中重回增長的軌道?！?/p>
撿漏的雅戈爾
相比阿里，雅戈爾則像是摘了果實的那位。
在中國實體零售史上，銀泰百貨一直有著舉足輕重的地位。
2007年，銀泰百貨在香港上市，成為內(nèi)地首家赴港上市的大型百貨公司，至今擁有超60家百貨門店及多個待開項目，去年銷售額達(dá)到315億元。
雅戈爾卻從來沒有過商超項目。根據(jù)官網(wǎng)，創(chuàng)建于1979年的雅戈爾集團(tuán)，下設(shè)時尚、房地產(chǎn)、投資、國貿(mào)、旅游等產(chǎn)業(yè)，多以“國內(nèi)第一家做西服的服裝公司”而聞名。
如今能以74億的價格，接盤阿里砸了200億才建起的資源，實屬難得。
資本市場也給予樂觀態(tài)度。12月17日中午收購消息正式公布前后，上市公司雅戈爾股價出現(xiàn)了兩波明顯的放量拉升，盤中最高價達(dá)到9.96元/股，創(chuàng)下17年以來的新高。
雅戈爾又看上了銀泰百貨的什么？
它是這樣回應(yīng)的：旨在“強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈”完善時尚生態(tài)圈，“雅戈爾集團(tuán)（寧波）有限公司一直以來注重時尚領(lǐng)域的投資和發(fā)展，旗下上市公司雅戈爾時尚股份有限公司更是致力于時尚產(chǎn)業(yè)的運(yùn)營。”
另一方面，目前，雅戈爾在銀泰百貨共設(shè)立了近40家門店，作為“包租公”的銀泰百貨，對于雅戈爾這個“租戶”自然有著一定的價值。
此前，雅戈爾也多進(jìn)駐各大商業(yè)綜合體，鋪設(shè)線下銷售渠道：從八十年代的茂業(yè)百貨，到九十年代的銀泰百貨、中央商場、王府井等，再到21世紀(jì)初與銀座、天虹、胖東來、萬達(dá)、華潤萬象等。
當(dāng)然了，這可能也只是一種場面話。
消費(fèi)市場景氣指數(shù)較低的當(dāng)下，雅戈爾的時尚主業(yè)同樣面臨著增長壓力。
雅戈爾近年來業(yè)績情況，圖片來自財經(jīng)
財報顯示，雅戈爾時尚板塊2024年前三季度營收45.9億元，同比下降10.13%，凈利潤3.7億元，同比下降43.53%。
銀泰前景不明
但對于銀泰來說，未來就不太明朗了。
兩度易主，在糧草充足的巨無霸阿里手下，沒有闖出一片天，如今在百貨新新人的掌中，又如何才能屹立不倒煥發(fā)新希望？
當(dāng)前，受電商持續(xù)沖擊以及零售業(yè)態(tài)的加速變革，百貨商場遇冷已是不爭的事實。
據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心統(tǒng)計，2023年全國范圍內(nèi)有21家百貨商場停業(yè)閉店，包括太平洋百貨、永旺、百盛、解百、大洋百貨等曾經(jīng)火爆一時的知名百貨；2024年，有30家商場宣布閉店。
百貨商場不斷傳出倒閉消息，圖片來自聯(lián)商網(wǎng)
頻頻閉店的同時，百貨企業(yè)的業(yè)績也不斷承壓。
聯(lián)商網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，44家百貨上市公司營收922.89億元，同期減少164.85億元；凈利潤37.71億元，同期減少16.4億元。
百貨黃金十年一過，生死存亡的問題時不時都會擺在臺面上討論，至今無定論。
百貨走向衰落，銀泰百貨自然急尋出路，但其主要分布在國內(nèi)一二線城市，與盒馬類似，主要消費(fèi)人群是中產(chǎn)及以上階層，如今卻是價格敏感型消費(fèi)逐漸占據(jù)主流，下沉市場和低價的威力凸顯。
另一方面，跟隨雅戈爾后，帶有阿里烙印的喵街App、付費(fèi)會員體系等“數(shù)字遺產(chǎn)”該繼續(xù)推進(jìn)還是放棄，又該如何協(xié)同雅戈爾的經(jīng)營管理，扛住當(dāng)下百貨轉(zhuǎn)型的陣痛期？
現(xiàn)實問題一連串，銀泰依然難高枕無憂。