文 | 投資界PEdaily
一聲嘆息。
近日，加拿大電動(dòng)商用車制造商Lion Electric在加拿大和美國(guó)同時(shí)申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。至此，這家曾在加拿大和美國(guó)一度風(fēng)光無限的造車公司落下帷幕。
成立于2008年，Lion Electric以黃色校車起家，后來全面轉(zhuǎn)戰(zhàn)全電動(dòng)巴士，是加拿大第一家實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化生產(chǎn)和電池制造的巴士制造企業(yè)，也是第一家在美國(guó)和加拿大同時(shí)上市的造車企業(yè)，市值一度超過300億人民幣。
即便如此，曾經(jīng)的明星企業(yè)一夕之間轟然倒塌。如此一幕，再次給所有造車新勢(shì)力敲響警鐘。
從校巴起家，開始造電動(dòng)車，一度市值300億
時(shí)間回到2008年，Lion Electric由Marc Bédard在加拿大魁北克省創(chuàng)立，最初名為L(zhǎng)ion Bus。創(chuàng)始人Marc一開始瞄準(zhǔn)了校車生意，于是在加拿大和美國(guó)經(jīng)?？吹揭惠v刷成黃色，車頭上寫著大大“Lion”的校車經(jīng)過。
2010年，Marc 做出一個(gè)重大決定，將Lion Bus整個(gè)商業(yè)車輛產(chǎn)品線轉(zhuǎn)變?yōu)?00%電動(dòng)。當(dāng)時(shí)，甚至還很少有人知道特斯拉，Marc就已經(jīng)開始新能源造車之路，隨后帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)花了五年時(shí)間開發(fā)電池管理系統(tǒng)和電動(dòng)卡車底盤。
來到2014年，Lion Bus與LG開始建立電芯的采購(gòu)業(yè)務(wù)，并開發(fā)電池管理系統(tǒng)（BMS），第二年便正式推出了第一輛全電動(dòng)巴士eLion。其配備250千瓦電動(dòng)馬達(dá)和LG鋰電池，標(biāo)志著Lion Bus進(jìn)入全電動(dòng)車領(lǐng)域。
（圖片來自官網(wǎng)）
里程碑是2016年，Lion Bus推出北美首款專為電動(dòng)設(shè)計(jì)的校車LionC，之后迅速擴(kuò)展產(chǎn)品組合，包括LionM、LionA和LionD等，這些車型配備了跪式、集成輪椅坡道和靈活的電池配置等創(chuàng)新功能，應(yīng)用場(chǎng)景也拓展到了運(yùn)輸卡車、垃圾車、拖掛車等等。
直至2017年，Lion Bus正式更名為L(zhǎng)ion Electric，完成了從傳統(tǒng)巴士制造商到新能源造車新勢(shì)力的轉(zhuǎn)變。同年，Lion Electric拿到加拿大Power Corporation的子公司Power Energy的投資，并在加利福尼亞中心和伊利諾伊州喬利埃特兩地建廠。2021年3月，公司又宣布計(jì)劃投入投資約 1.85 億加元，自主研發(fā)制造模組和電池系統(tǒng)。此后，Lion Electric成為了第一個(gè)具備自動(dòng)化生產(chǎn)和制造動(dòng)力電池的加拿大本土卡車制造企業(yè)。
高峰期，客戶紛至沓來。截止2021年，Lion Electric簽約的客戶包括宜家的物流合作伙伴Pride Group、亞馬遜、Sobeys等大型商超。Lion Electric還從First Student拿下260輛電動(dòng)巴士的訂單，這也是它成立以來最大的訂單。
2021年無疑是Lion Electric最風(fēng)光的一年。Lion Electric與特殊目的收購(gòu)公司（SPAC）Northern Genesis Acquisition完成企業(yè)合并，并于5月份在紐約證券交易所和多倫多證券交易所同時(shí)上市，首日市值達(dá)到43.3億美元（300億人民幣）。
但誰也沒想到，倒塌來得如此之快。
誰殺死了它？
這一切早有征兆。
今年8月份，Lion Electric公布第二季度財(cái)報(bào)，其中顯示收入同比下降近一半至3000萬美元，凈虧損1930萬美元。另外，其在本季度交付了101輛汽車，比2023年第二季度減少了98輛。
對(duì)此，Lion Electric歸咎于“EPA輪次的時(shí)間安排以及與ZETF計(jì)劃相關(guān)的補(bǔ)貼發(fā)放持續(xù)延誤的影響”。所謂ZETF計(jì)劃，是加拿大政府的Zero Emission Transit Fund（0排放交通補(bǔ)貼），推進(jìn)加拿大采購(gòu)零排放公共交通和校車的項(xiàng)目。據(jù)了解，Lion Electric超過一半的訂單與ZETF資金有關(guān)。于是，ZETF計(jì)劃的批準(zhǔn)延遲便成了Lion Electric致命的威脅。
另外，去年Lion Electric在魁北克投入近10億人民幣興建，近60萬公頃的建造工廠正式動(dòng)工。如果滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，這家工廠能夠達(dá)到年產(chǎn)2萬輛電動(dòng)巴士。但從目前的銷量來看，供遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求，投入的資金似乎打了水漂。
創(chuàng)始人Marc在一次電話會(huì)上感嘆：“向電動(dòng)化過渡的時(shí)間比最初預(yù)期的要長(zhǎng)?！?/p>
Lion Electric也曾有過一場(chǎng)緊急的自救。今年3月份，公司宣布在美國(guó)和加拿大裁員約30%，此前在去年底已經(jīng)在美國(guó)和加拿大裁掉約10%的員工。據(jù)CTV新聞報(bào)道，在過去的四個(gè)季度中，Lion Electric2024年已有520名員工被裁員。
根據(jù)InvestingPro的數(shù)據(jù)，Lion Electric目前的總債務(wù)為3.88億美元，且現(xiàn)金消耗速度快。為了填補(bǔ)這一虧空，這個(gè)月Lion Electric宣布已達(dá)成協(xié)議，以5000萬美元的價(jià)格出售其位于加拿大魁北克省米拉貝爾的創(chuàng)新中心，并將用所得款項(xiàng)償還債務(wù)。
股價(jià)同樣慘不忍睹。截至2024年12月12日，Lion Electric的收盤價(jià)為0.34美元/股，相比于上市時(shí)22.3美元/股，相當(dāng)于腳踝斬。
因此，入不敷出的Lion Electric再也撐不下去。12月18日，Lion Electric向魁北克高等法院申請(qǐng)根據(jù)《公司債權(quán)人安排法》保護(hù)債權(quán)人，此前該公司表示其債務(wù)違約。同日，Lion Electric美國(guó)公司根據(jù)《破產(chǎn)法》第15章請(qǐng)求破產(chǎn)保護(hù)。
市值幾百億的上市公司，轟然倒塌，留下一陣唏噓。
活下去，造車新勢(shì)力生存拷問
一場(chǎng)造車一場(chǎng)夢(mèng)，這一幕幕我們并不陌生。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在造車潮最高峰的時(shí)候，新能源車品牌多達(dá)400多家。到今年，大浪淘沙后的車企中擁有造車資質(zhì)，尚且存活的只剩下數(shù)十家。也就是說短短幾年時(shí)間，有400家左右新能源汽車企業(yè)消失。
造車，無疑是九死一生的冒險(xiǎn)。
基石資本董事長(zhǎng)張維在第二十四屆中國(guó)股權(quán)投資年度大會(huì)上分享：“造車是一個(gè)需要10年以上的時(shí)間、500億到1000億的資本長(zhǎng)期投入的行業(yè)。汽車的可靠性、安全性、穩(wěn)定性需要長(zhǎng)期工業(yè)積累，并不能簡(jiǎn)單依賴商業(yè)模式創(chuàng)新和單一產(chǎn)品吸睛而成功，僅僅依靠燒錢，是燒不出未來的?！?/p>
在張維的觀察中，特斯拉、比亞迪、奇瑞等擁有創(chuàng)新精神、企業(yè)家精神的新力量崛起。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)汽車龍頭上汽、廣汽、北汽、一汽等利潤(rùn)在急劇下滑，造車新勢(shì)力除個(gè)別實(shí)現(xiàn)了盈利，其他大都在生死線上掙扎；國(guó)際上，大眾、寶馬、梅賽德斯-奔馳、豐田、日產(chǎn)等跨國(guó)巨頭的利潤(rùn)也在下降，大幅裁員、高管下課已逐漸蔓延開來。
他判斷，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)也必將重走家電、智能手機(jī)之路：經(jīng)歷殘酷的價(jià)格戰(zhàn)，進(jìn)入成熟期后并購(gòu)、整合，少數(shù)企業(yè)經(jīng)過市場(chǎng)選擇成為贏家。一批汽車廠商將倒閉，中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的生死淘汰賽正在加速到來。
也許，未來留給新能源汽車有兩條生命線：
一是高效率和低成本，二是芯片和軟件定義汽車的持續(xù)創(chuàng)新能力。另外，中國(guó)汽車出口量問鼎全球也帶來了新的機(jī)遇，“如果拿到新能源車電動(dòng)化的通關(guān)密碼，沒有貿(mào)易壁壘，中國(guó)新能源車將輕易席卷全球?！?/p>
只是眼下，如何留在牌桌上的難題，擺在每一位造車新勢(shì)力的面前。