界面新聞?dòng)浾?| 周姝祺
與蔚來汽車深度綁定的激光雷達(dá)企業(yè)圖達(dá)通正在通過SPAC方式尋求港股上市。特殊目的收購公司TechStar Acquisition Corporation（以下簡稱“TechStar”）發(fā)布了這則公告信息。
根據(jù)公告內(nèi)容，TechStar將與圖達(dá)通及其全資子公司Merger Sub簽訂業(yè)務(wù)合并協(xié)議。合并完成后，圖達(dá)通將借殼在港交所上市。截至目前，圖達(dá)通的估值約為110億元。
利用此次合并，圖達(dá)通還引入了三家私募基金投資機(jī)構(gòu)。黃山建投資本、富策和珠海橫琴華蓋共向圖達(dá)通投資約5.531億港元。
圖達(dá)通本次上市募集資金將主要用于加強(qiáng)研發(fā)、完善產(chǎn)品線、更新升級自研產(chǎn)線、優(yōu)化供應(yīng)鏈；同時(shí)增強(qiáng)全球市場業(yè)務(wù)發(fā)展能力，以及業(yè)務(wù)營運(yùn)及擴(kuò)展的營運(yùn)資金。
一位資本市場人士向界面新聞指出，當(dāng)前自動(dòng)駕駛市場情緒走高，多家自動(dòng)駕駛公司接連上市，而激光雷達(dá)作為安全兜底的核心零部件也受到更多青睞。今年第四季度，速騰聚創(chuàng)股價(jià)上漲近三倍，禾賽科技則翻了近四倍。
圖達(dá)通或?qū)⑹芤嬗谶@股資本熱潮。去年8月，圖達(dá)通通過了證監(jiān)會(huì)IPO備案，但沒有完成上市。
作為國內(nèi)激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)頭部三強(qiáng)之一，圖達(dá)通上市進(jìn)程晚于禾賽科技和速騰聚創(chuàng)。2023年2月和2024年1月，禾賽科技與速騰聚創(chuàng)先后在美股和港股上市，現(xiàn)市值分別為113億元和116億元。
圖達(dá)通的客戶開拓速度也慢于另外兩家，這與其選擇的技術(shù)路線密切相關(guān)。這家激光雷達(dá)企業(yè)最初發(fā)布的1550nm激光源產(chǎn)品，比業(yè)內(nèi)更常用的905nm覆蓋更長的探測距離。然而，高昂的零部件成本和性能不穩(wěn)定性，影響了圖達(dá)通項(xiàng)目定點(diǎn)數(shù)量和產(chǎn)品交付速度。
根據(jù)圖達(dá)通聯(lián)合創(chuàng)始人及CEO鮑軍威的說法，由于前期投入大量資源搭建供應(yīng)鏈和生產(chǎn)線，再加上固定的研發(fā)成本和毛利組成，當(dāng)時(shí)圖達(dá)通1550nm產(chǎn)品成本遠(yuǎn)高于當(dāng)前給客戶的報(bào)價(jià)。
“因?yàn)檫@個(gè)原因把很多想試用產(chǎn)品的用戶嚇跑了，進(jìn)一步導(dǎo)致沒有量，成本降不下來。”
蔚來汽車是為數(shù)不多選擇圖達(dá)通的汽車制造商，其2.0平臺(tái)全系車型均標(biāo)配了圖達(dá)通激光雷達(dá)。這兩家企業(yè)有密切的資本聯(lián)系。天眼查顯示，從2018至2021年，蔚來資本參與了圖達(dá)通三輪融資。
依靠蔚來汽車銷量快速增長，圖達(dá)通出貨量一度位居國內(nèi)激光雷達(dá)行業(yè)前二。但是，它沒有趕上激光雷達(dá)上車的熱潮期，最新市占率已經(jīng)跌至第四位，被速騰聚創(chuàng)和華為反超。
相比之下，禾賽科技在拿到理想汽車定點(diǎn)后，相繼獲得路特斯、長安、上汽、一汽和零跑等汽車公司支持；速騰聚創(chuàng)在成本優(yōu)勢下，客戶囊括比亞迪、極氪、小鵬和廣汽埃安等多家大廠；華為同樣依靠鴻蒙智行及HI模式的合作公司，市場份額快速攀升。
激光雷達(dá)企業(yè)需要規(guī)模化優(yōu)勢攤平上游器件成本，以此在當(dāng)前激烈價(jià)格競爭中獲取成本優(yōu)勢。一位激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈人士向界面新聞透露，國內(nèi)高精度激光雷達(dá)的國內(nèi)市場平均成本價(jià)在3000元左右，而圖達(dá)通單顆價(jià)格達(dá)到6000元，只能用在豪華品牌車型上。
競爭對手禾賽科技和速騰聚創(chuàng)還在加大降本力度。據(jù)禾賽科技李一帆對外披露，計(jì)劃明年主要激光雷達(dá)產(chǎn)品的價(jià)格減半，其下一代緊湊型激光雷達(dá)ATX，售價(jià)將低于200美元。
由于對單一客戶的過度依賴以及研發(fā)成本高企，圖達(dá)通仍處于“失血”狀態(tài)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年至2024年6月30日，圖達(dá)通累計(jì)虧損金額約為43億元。
圖達(dá)通的另一重危機(jī)是，激光雷達(dá)和純視覺的技術(shù)之爭或?qū)⑦M(jìn)一步影響客戶定點(diǎn)數(shù)量。目前特斯拉和小鵬汽車是純視覺路線的信奉者，且在端到端算法架構(gòu)的支持下，其智駕能力沒有出現(xiàn)滑坡。
上述激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈人士向界面新聞表示，如果激光雷達(dá)路線的智駕體驗(yàn)是70分，那么純視覺方案可以做到60分。這種細(xì)微的差距對于消費(fèi)者而言感知上不明顯，卻需要汽車廠商承擔(dān)更高昂的成本。從商業(yè)角度來看，這并不是一筆劃算的買賣。
鮑軍威去年接受界面新聞等媒體采訪時(shí)認(rèn)為，只有在高性能的主視激光雷達(dá)上車之后，感知模塊的可靠性更高、誤報(bào)和漏報(bào)率無限趨近于零，實(shí)現(xiàn)“在體驗(yàn)上具有明顯差別的”高階自動(dòng)駕駛功能。
另有自動(dòng)駕駛研發(fā)人員告訴界面新聞，在目前技術(shù)條件下，裝備激光雷達(dá)是實(shí)現(xiàn)城區(qū)高階輔助駕駛功能落地的安全必要條件。
鮑軍威和李一帆均認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，激光雷達(dá)和攝像頭可能變成融合傳感器，集成輸出視覺和距離信息。這將消解現(xiàn)有的激光雷達(dá)和純視覺技術(shù)路線之爭。