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硅料龍頭新特能源(01799.HK)籌劃近四年的回A上市計(jì)劃，最終還是失敗了。
12月24日晚，港股新特能源及其母公司特變電工(600089.SH)分別發(fā)布公告，宣布前者終止A股發(fā)行上市申請(qǐng)并撤回申請(qǐng)材料。
上海證券交易所官網(wǎng)顯示，新特能源和保薦人廣發(fā)證券申請(qǐng)撤回申請(qǐng)文件，故終止在滬市主板上市的審核。
特變電工在公告中表示，新特能源做出上述決定，是基于目前所處行業(yè)狀況及結(jié)合其實(shí)際情況。
新特能源籌劃回A已久。早在2021年初，它就啟動(dòng)了于境內(nèi)上市的前期籌備工作。
2022年3月，新特能源A股發(fā)行方案公布，一年后，上交所受理了其IPO申請(qǐng)并火速問(wèn)詢。去年9月19日，上交所上市審核委員會(huì)審議通過(guò)了新特能源A股發(fā)行上市事項(xiàng)，之后一直未完成中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)的注冊(cè)。
上交所官網(wǎng)信息顯示，新特能源最后一次更新上市動(dòng)態(tài)，是去年12月7日發(fā)布相關(guān)審核問(wèn)詢函回復(fù)內(nèi)容，此后無(wú)更多動(dòng)態(tài)，直至如今IPO終止。
根據(jù)招股書(shū)，新特能源原計(jì)劃發(fā)行不超過(guò)3億股，募資約88億元，用于年產(chǎn)20萬(wàn)噸高端電子級(jí)多晶硅綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)建設(shè)項(xiàng)目。
特變電工稱，其中一期10萬(wàn)噸項(xiàng)目已使用新特能源自籌資金于2023年8月建成投產(chǎn)。結(jié)合目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需關(guān)系和市場(chǎng)環(huán)境，二期10萬(wàn)噸項(xiàng)目暫無(wú)建設(shè)計(jì)劃。
新特能源成立于2008年，總部位于新疆烏魯木齊。其主營(yíng)多晶硅業(yè)務(wù)以及風(fēng)光電站等建設(shè)運(yùn)營(yíng)，已成為全球第四大硅料龍頭。2015年12月，新特能源香港聯(lián)交所主板上市。
截至今年上半年，新特能源已建成高純多晶硅產(chǎn)能30萬(wàn)噸/年，實(shí)現(xiàn)高純多晶硅產(chǎn)量14.65萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量13.68萬(wàn)噸，分別較上年同期增長(zhǎng) 92.55%和58.86%。
近年來(lái)，多家港股能源類(lèi)企業(yè)，出于估值較低、融資能力不足等因素，選擇退市或回A。但今時(shí)不同往日，當(dāng)下A股資本市場(chǎng)收緊，尤其自新“國(guó)九條”出臺(tái)后，成功上市的企業(yè)寥寥無(wú)幾。
截至目前，2024年年內(nèi)僅有95家公司實(shí)現(xiàn)IPO，同比減少69.65%。
今年12月初，新特能源意外收購(gòu)了一處火電資產(chǎn)。其斥資15.08億元收購(gòu)天池能源持有的新疆準(zhǔn)東特變能源有限責(zé)任公司(下稱準(zhǔn)東能源)49%股權(quán)。天池能源同為特變電工控股子公司。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，準(zhǔn)東能源股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為天池能源持有51%股權(quán)，新特能源持有49%股權(quán)。
準(zhǔn)東能源運(yùn)營(yíng)著北一電廠項(xiàng)目，旗下建有一座2×660 MW火力發(fā)電廠。該項(xiàng)目是準(zhǔn)東至華東（皖南）±1100千伏特高壓直流輸電工程“準(zhǔn)皖直流工程”的配套電源項(xiàng)目。
特變電工公告顯示，準(zhǔn)東能源2023年及2024年前8個(gè)月的凈利潤(rùn)分別為7.79億元和5.79億元，其凈利率率均超過(guò)40%，具有較高的盈利能力。
新特能源稱，上述交易是為了增強(qiáng)其盈利能力，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力等。界面新聞?dòng)浾咦⒁獾剑@也契合此次IPO終止公告中的“將以經(jīng)濟(jì)效益為核心”的表述。
受硅料價(jià)格持續(xù)下滑影響，近年來(lái)新特能源業(yè)績(jī)?cè)庥隽藬嘌率较碌?/span>
2020-2022年，該公司凈利潤(rùn)分別為6.35億元、49.55億元、133.15億元。去年，新特能源凈利潤(rùn)降至43.45億元。
今年，新特能源陷入虧損狀態(tài)，上半年虧掉近9億元，前三季度虧損超14億元。
除了多晶硅產(chǎn)品價(jià)格下跌給業(yè)績(jī)帶來(lái)的負(fù)面影響，新特能源也受到可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼政策變化的影響。
2022年，全國(guó)開(kāi)啟可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼核查工作。新特能源曾在招股書(shū)中表示，假設(shè)按對(duì)未來(lái)10年的影響測(cè)算，未來(lái)10年內(nèi)其電費(fèi)補(bǔ)貼收入將減少7.68億元、歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)減少4.43億元。
新特能源曾在問(wèn)詢函回復(fù)中表示，多晶硅價(jià)格短期劇烈波動(dòng)，可能影響行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)的短期盈利狀況。但2023年以來(lái)在國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)及下游產(chǎn)品出口持續(xù)增長(zhǎng)的支撐下，光伏制造產(chǎn)業(yè)鏈的整體基本面未發(fā)生根本變化，多晶硅市場(chǎng)需求仍處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期維持現(xiàn)行低位水平的可能性較低。
該公司認(rèn)為，其電站業(yè)務(wù)亦可貢獻(xiàn)較大規(guī)模盈利，逆變器、SVG等電氣設(shè)備業(yè)務(wù)板塊也將增厚業(yè)績(jī)。
除新特能源外，另一大硅料龍頭協(xié)鑫科技(03800.HK)也在港股上市。其自2022年宣布計(jì)劃回A后，未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，也未曾披露招股書(shū)。在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境中，協(xié)鑫科技境內(nèi)上市的意圖恐難實(shí)現(xiàn)。