界面新聞?dòng)浾?| 劉婷
美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周五發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，12月，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)25.6萬(wàn)人，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期的16萬(wàn)人，當(dāng)月失業(yè)率4.1%，比上月微降0.1個(gè)百分點(diǎn)。
勞工統(tǒng)計(jì)局表示，12月， 醫(yī)療保健、政府和社會(huì)援助領(lǐng)域的就業(yè)人數(shù)有所增加；零售貿(mào)易行業(yè)增加了就業(yè)崗位，彌補(bǔ)了11月的就業(yè)損失。當(dāng)天勞工統(tǒng)計(jì)局還發(fā)布了調(diào)整后的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)調(diào)整后，11月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)21.2萬(wàn)人，較初值下修1.5萬(wàn)人。
非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲(chǔ)衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)的重要指標(biāo)。分析師認(rèn)為，雖然美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)較此前有所放緩，但仍具韌性，因此短期內(nèi)對(duì)貨幣政策難有實(shí)質(zhì)性影響，目前美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的重點(diǎn)已經(jīng)再度轉(zhuǎn)向了通脹風(fēng)險(xiǎn)。
惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊恩·庫(kù)爾頓（Brain Coulton）周五對(duì)界面新聞表示，最近三個(gè)月平均每月新增就業(yè)人數(shù)在17萬(wàn)，表現(xiàn)非常穩(wěn)健?！懊缆?lián)儲(chǔ)在去年9月開(kāi)啟降息周期時(shí)對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能急劇惡化的擔(dān)憂基本已經(jīng)消退，現(xiàn)在可以相當(dāng)確定，降息的步伐很可能會(huì)放緩?！?/p>
他還表示，在當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)通脹上升的擔(dān)憂中，工資環(huán)比增速?gòu)?1月的0.37%降至12月的0.28%，這或許會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)稍感安慰。“目前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)勞動(dòng)力的需求并未重新加速，也沒(méi)有出現(xiàn)進(jìn)一步收緊的跡象，整體情況看起來(lái)基本穩(wěn)定?！睅?kù)爾頓說(shuō)。
美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）12月會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者對(duì)通脹以及特朗普政策可能帶來(lái)的影響感到擔(dān)憂，“幾乎所有”的與會(huì)者都認(rèn)為通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)有所增加。至于勞動(dòng)力市場(chǎng)，會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)正在逐步放緩，但沒(méi)有快速惡化的跡象，他們對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)降溫的擔(dān)憂有所緩解。
12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，1月美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率只有2.7%，比一天前下降3.7個(gè)百分點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)將在1月28-29日召開(kāi)今年首次議息會(huì)議。
美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月的議息會(huì)議上如期降息25個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.50%的利率區(qū)間，但會(huì)后發(fā)布的利率路徑“點(diǎn)陣圖”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2025年將降息2次、累計(jì)50個(gè)基點(diǎn)，降息的次數(shù)和幅度均較9月時(shí)的預(yù)測(cè)縮水一半。美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾在會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)上表示，“更慢的降息步伐反映了我們今年看到的較高的通脹數(shù)據(jù)，以及2025年通脹可能仍然較高的預(yù)期。”
美國(guó)通脹在經(jīng)歷了近兩年的持續(xù)下行后，自去年三季度開(kāi)始出現(xiàn)暫停放緩的跡象。11月，美聯(lián)儲(chǔ)最看重的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)——同比增長(zhǎng)2.4%，漲幅較上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，剔除食品和能源價(jià)格的核心PCE指數(shù)同比增長(zhǎng)2.8%，和上月持平。雖然該指標(biāo)表現(xiàn)低于市場(chǎng)預(yù)期，但仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。
與此同時(shí)，候任總統(tǒng)唐納德·特朗普上臺(tái)后將推出的對(duì)內(nèi)減稅、對(duì)外加征關(guān)稅、收緊移民等政策可能會(huì)再次推高通脹。
“如果特朗普要執(zhí)行其議程的任何實(shí)質(zhì)性部分，美聯(lián)儲(chǔ)肯定必須暫停進(jìn)一步降息。事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)甚至很可能會(huì)再次感到有必要加息?！敝Z貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主、自由派經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼周三撰文稱(chēng)。
美聯(lián)儲(chǔ)理事米歇爾·鮑曼周四在加利福尼亞州發(fā)表演講時(shí)表示，她支持12月的降息，但認(rèn)為沒(méi)有必要繼續(xù)降息，因?yàn)橥浰健傲钊瞬话驳馗哂凇泵缆?lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。她還說(shuō)，目前的政策利率接近她所認(rèn)為的既不支持也不抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“中性”水平。鮑曼是聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的12名成員之一，在加息/降息問(wèn)題上有投票權(quán)，在FOMC中屬于偏“鷹派”的官員。