文｜半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫

新年后的第一個交易日，SK 海力士下跌 12%、三星電子下跌 4%。

一天內(nèi)登頂中美App Store免費榜、火到兩天崩潰兩次、Meta開設(shè)四個作戰(zhàn)室研究，近幾日以來，DeepSeek猶如一顆 “東方核彈”，引爆了全球AI圈。

DeepSeek以極低的價格建立了一個突破性的AI模型，而且沒有使用尖端芯片，這讓人們質(zhì)疑，AI行業(yè)數(shù)千億資本的巨額投入真的值得嗎？

據(jù)《商業(yè)內(nèi)幕》報道，谷歌首席執(zhí)行官桑達爾?皮查伊與蘋果、微軟和 Meta 的高管一道，對中國人工智能開發(fā)商 DeepSeek 給予高度評價，并表示 AI 成本的下降將有利于谷歌以及整個行業(yè)的發(fā)展。

皮查伊在今日的財報電話會議上談及 DeepSeek 時表示，“我認為他們團隊實力非凡，他們的工作非常出色?！?/p>

皮查伊指出，隨著 AI 推理成本不斷降低，AI 的應(yīng)用場景將進一步拓展，這為谷歌創(chuàng)造了新的增長機會。而谷歌的 Gemini 2.0 Flash 和 2.0 Flash Thinking 模型在效率上可與 DeepSeek R1 相抗衡。

在本財季的財報電話會議上，DeepSeek 已成為科技行業(yè)的熱門話題，幾乎所有主要企業(yè)都被問及對這家中國公司的看法。

DeepSeek戰(zhàn)略的市場影響

DeepSeek 最新型號的突破之處在于使用了 H800，這是一款規(guī)格遠低于 Nvidia 旗艦產(chǎn)品 H100 的 GPU。由于美國的出口限制，DeepSeek 在開發(fā)其 V3 型號時選擇了 H800，其性能僅為 H100 的一半左右，主要是由于其 HBM 帶寬降低。

雖然 H800 仍使用與 H100 相同的 80GB HBM3 內(nèi)存，但其帶寬大約降低了 16%。H800 還擁有顯著更低的功耗——僅為 H100 的一半。這使得芯片更具成本效益，制造成本更低，這一因素可能會降低 HBM 價格。

DeepSeek 稱，在云端租用一臺 H800 實例的成本約為每小時 2 美元，比每小時 12 美元的 H100 便宜很多。

這一發(fā)展引起了高帶寬內(nèi)存 (HBM) 供應(yīng)商的擔憂，因為這一轉(zhuǎn)變可能預(yù)示著 HBM 價格可能下跌。2025 年韓國農(nóng)歷新年后的第一個交易日，SK 海力士股價下跌 12%，三星電子股價下跌 4%。

雖然這些低端 GPU 仍然依賴 HBM，但與更強大的芯片相比，它們的帶寬要求明顯較低，這引發(fā)了人們對 DeepSeek 的成功可能導(dǎo)致 HBM 價格下跌的擔憂。DeepSeek 發(fā)布后，這些擔憂反映在市場上，TheElec的分析表明，這一發(fā)展可能有助于在 HBM 市場落后的三星迎頭趕上。

SK Hynix 為 Nvidia 的 H100 等高性能 GPU 提供 HBM，但隨著低端替代品需求的不斷增長，該公司可能面臨巨大壓力。市場轉(zhuǎn)向功耗更低的 GPU 可能會讓三星受益，因為它可以充分利用低成本內(nèi)存解決方案日益增長的市場。

HBM定價的市場影響

即使低端 GPU 開始取代一些高端型號，兩者之間的價格差距也可能小于預(yù)期，這可能會限制 HBM 價格的下行壓力。這些低端 GPU 的主要優(yōu)勢在于其功耗較低，這使得它們的部署規(guī)模比高端 GPU 大得多。因此，這些 GPU 所需的 HBM 總量最終可能會超過高性能型號，從而創(chuàng)造新的需求來源。

不過，韓國 IBK 證券的專家指出，盡管云服務(wù)提供商 (CSP) 可能會減少對高端 GPU 的投資，但到 2026 年，HBM 的整體供應(yīng)量預(yù)計仍將以每年 40% 的速度增長。

對于三星來說，低成本 AI 芯片的崛起既是挑戰(zhàn)也是機遇。雖然該公司在高端 HBM 市場已經(jīng)落后，但它可能有機會轉(zhuǎn)型，以確保在不斷增長的低端 GPU 市場中占據(jù)更大的份額。長期以來，三星一直是 Nvidia 專注于 AI 的 L40 GPU 的 GDDR6 內(nèi)存的主要供應(yīng)商，隨著對這些低成本芯片的需求上升，它或許能夠擴大其影響力。

正如 Nvidia 自己所指出的那樣，如果 DeepSeek 的創(chuàng)新能夠降低 AI 訓(xùn)練成本，那么推理市場可能會得到顯著提升。對于三星來說，這可能會為更有利可圖的長期合作伙伴關(guān)系打開大門，尤其是在快速擴張的低成本 GPU 領(lǐng)域，該公司的內(nèi)存解決方案可以發(fā)揮重要作用。

DeepSeek的低成本 AI 模型將催生光通信需求

TrendForce 集邦咨詢近日發(fā)布的研報指出，DeepSeek 模型雖降低 AI 訓(xùn)練成本，但 AI 模型的低成本化有望擴大應(yīng)用場景，進而增加全球數(shù)據(jù)中心建置量。

光收發(fā)模塊作為數(shù)據(jù)中心互連的關(guān)鍵組件，將受惠于高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)男枨?。未?AI 服務(wù)器之間的數(shù)據(jù)傳輸，都需要大量的高速光收發(fā)模塊，這些模塊負責將電信號轉(zhuǎn)換為光信號并通過光纖傳輸，再將接收到的光信號轉(zhuǎn)換回電信號。

相較于傳統(tǒng)的電信號傳輸，光纖通信具有更高的頻寬、更低的延遲和更低的信號衰減，能夠滿足 AI 服務(wù)器對高效能數(shù)據(jù)傳輸?shù)膰揽烈?，這使得光通信技術(shù)成為 AI 服務(wù)器不可或缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，AI 服務(wù)器的需求持續(xù)推升光收發(fā)模塊 800Gbps 以及 1.6Tbps 的增長動力。

該機構(gòu)統(tǒng)計，2023 年 400Gbps 以上的光收發(fā)模塊全球出貨量為 640 萬個，2024 年約 2040 萬個，預(yù)估至 2025 年將超過 3190 萬個，年增長率達 56.5%。