界面新聞?dòng)浾?| 王妤涵
2月10日晚間，萬(wàn)科發(fā)布公告稱，其第一大股東深圳市地鐵集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“深鐵集團(tuán)”）擬向公司提供金額為28億元的股東借款，專項(xiàng)用于償還萬(wàn)科在公開市場(chǎng)發(fā)行的到期債券本金與利息。
據(jù)界面新聞了解，此次借款是繼春節(jié)前多方表態(tài)支持萬(wàn)科穩(wěn)健發(fā)展后，大股東通過(guò)市場(chǎng)化、法治化手段快速落地的實(shí)質(zhì)性舉措，既為萬(wàn)科化解短期債務(wù)壓力提供了關(guān)鍵流動(dòng)性，也向市場(chǎng)傳遞了對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展的堅(jiān)定信心。
公告內(nèi)容顯示，深鐵集團(tuán)此次的借款期限為3年，利率為2.34%，萬(wàn)科將為本次股東借款提供價(jià)值不超過(guò)40億元的資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押，初始質(zhì)押擔(dān)保物是公司持有的等值萬(wàn)物云股票，且質(zhì)押率高達(dá)70%。
值得注意的是，這一質(zhì)押率遠(yuǎn)超慣例，目前市場(chǎng)上通常股票質(zhì)押融資業(yè)務(wù)的質(zhì)押率僅為30%——60%，并且借款利率也低于公司從金融機(jī)構(gòu)的融資利率。
可以看出，深鐵集團(tuán)在遵循市場(chǎng)化原則的前提下，正在最大程度上給予萬(wàn)科支持。
在今年1月份，深鐵集團(tuán)就曾表示，將繼續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，支持新組建的經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)統(tǒng)籌資源要素，動(dòng)員各方力量，促進(jìn)萬(wàn)科持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。
作為萬(wàn)科第一大股東，深鐵集團(tuán)自入股以來(lái)始終扮演著“壓艙石”的重要角色。
2024年，深鐵集團(tuán)通過(guò)認(rèn)購(gòu)中金印力公募基金29.75%份額、受讓深圳灣超級(jí)總部基地地塊等舉措，幫助萬(wàn)科盤活資產(chǎn)、回籠資金。
2025年1月，深鐵集團(tuán)再度出手，受讓萬(wàn)科紅樹灣物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目49%的收益權(quán)，進(jìn)一步強(qiáng)化協(xié)同效應(yīng)。
從債務(wù)角度來(lái)看，當(dāng)前萬(wàn)科的還債壓力較大。
Wind數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)科2025年一年內(nèi)到期的境內(nèi)債務(wù)約326.45億元。公開市場(chǎng)方面，2025年萬(wàn)科境內(nèi)外累計(jì)債券到期債券共9只，總規(guī)模達(dá)215.9億元。
其中，一季度是萬(wàn)科的償債高峰，將有98.9億元的境內(nèi)公開債需要兌付， 2月份有兩筆債券到期，余額總計(jì)50億元。境外債兌付高峰則在2025年5月，當(dāng)月有4.55億美元需要兌付。
而根據(jù)三季度報(bào)數(shù)據(jù)，截至2024年9月，萬(wàn)科貨幣資金為797.45億元，較2023年末減少200.6億元；短期債務(wù)（一年內(nèi)到期）約1168億元，現(xiàn)金短債比僅為0.66，短期償債覆蓋率僅為68%，顯示流動(dòng)性高度承壓。
“針對(duì)2025年將要到期的公開債務(wù)，萬(wàn)科會(huì)全力以赴，繼續(xù)從經(jīng)營(yíng)端和融資端等多方面籌集資金，通過(guò)積極銷售回款、持續(xù)推進(jìn)大宗交易、加快非主營(yíng)業(yè)務(wù)退出和持續(xù)爭(zhēng)取融資資源等方式，應(yīng)對(duì)相關(guān)債務(wù)兌付”，萬(wàn)科方面此前對(duì)界面新聞透露。
2月10日，萬(wàn)科發(fā)布一筆付息公告。
公告顯示，萬(wàn)科2022年度第二期中期票據(jù)（債券簡(jiǎn)稱：22萬(wàn)科MTN002）發(fā)行總額為30億元，本計(jì)息期債券利率為2.98%，兌付日定于2025年2月16日，若遇法定節(jié)假日則順延至下一個(gè)工作日。
業(yè)內(nèi)人士分析表示，春節(jié)后深圳國(guó)資安排大量中高層管理人員入駐，再加上此次大股東深鐵集團(tuán)的迅速行動(dòng)，既是對(duì)前期承諾的兌現(xiàn)，也表明其有能力、有資源為萬(wàn)科持續(xù)提供流動(dòng)性支持。
此前在2月6日，據(jù)中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)報(bào)道，在宣布深鐵集團(tuán)董事長(zhǎng)辛杰擔(dān)任萬(wàn)科董事會(huì)主席后，深圳國(guó)資系統(tǒng)另外還將有10人被聘為中層管理人員，其中涉及戰(zhàn)略投資運(yùn)營(yíng)管理部、財(cái)務(wù)資金管理部、法務(wù)部等多個(gè)核心崗位。
平安證券研究指出，深圳國(guó)資安排大量中高層管理人員進(jìn)入萬(wàn)科意味著萬(wàn)科的國(guó)資背景將加深，有利于萬(wàn)科渡過(guò)難關(guān)。深鐵集團(tuán)在2017年開始成為萬(wàn)科第一大股東，至今已經(jīng)持有萬(wàn)科27.2%的股份，但萬(wàn)科股權(quán)較為分散，深鐵對(duì)萬(wàn)科經(jīng)營(yíng)管理的介入也不深，因此萬(wàn)科一直公告稱公司無(wú)實(shí)控人。此次深圳國(guó)資安排大量人員擔(dān)任萬(wàn)科核心崗位意味著萬(wàn)科的國(guó)資背景將加深，也意味著深圳國(guó)資對(duì)萬(wàn)科的支持有望加大，有利于提振金融機(jī)構(gòu)對(duì)萬(wàn)科的信心。