文｜24潮
特斯拉創(chuàng)始人馬斯克一直有個(gè)夢(mèng)想，“希望特斯拉的儲(chǔ)能板塊可以發(fā)展到與汽車業(yè)務(wù)不分伯仲，甚至超越汽車業(yè)務(wù)。” 他曾預(yù)測(cè)，到2030年，特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的規(guī)模將達(dá)到汽車業(yè)務(wù)的規(guī)模。
剛剛馬斯克距離實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想又近了一步。
來自2月11日官方消息，特斯拉上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠正式投產(chǎn)。據(jù)了解，該工廠年產(chǎn)能40GWh，從開工到投產(chǎn)只用了9個(gè)月時(shí)間，這也是特斯拉在美國(guó)本土以外的首個(gè)儲(chǔ)能超級(jí)工廠項(xiàng)。
若是加上美國(guó)加州工廠，特斯拉儲(chǔ)能合計(jì)年產(chǎn)能達(dá)到近80GWh。而據(jù)InfoLink統(tǒng)計(jì)，2024年全球儲(chǔ)能市場(chǎng)新增裝機(jī)規(guī)模為175.4GWh，預(yù)計(jì)2025年新增裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到221.9GWh。
特斯拉持續(xù)稱霸全球儲(chǔ)能江湖的野心已是不言而喻。據(jù)特斯拉官微及財(cái)報(bào)披露，特斯拉的商業(yè)儲(chǔ)能產(chǎn)品裝機(jī)遍布超過65個(gè)國(guó)家，在超過1500個(gè)站點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了，數(shù)十億小時(shí)的安全運(yùn)行；24年特斯拉新增儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模大31.4GWh，同比增長(zhǎng)113%，其還在兇猛成長(zhǎng)。
另據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計(jì)，在2016-2024年期間特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入一直保持增長(zhǎng)趨勢(shì)（從未出現(xiàn)下降），年收入從12.58億元（人民幣，下同）增長(zhǎng)至725.02億元，9年間年收入增長(zhǎng)了56.63倍；儲(chǔ)能收入占整體營(yíng)業(yè)收入比例也從2.59%增長(zhǎng)至10.32%；9年間儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入合計(jì)達(dá)2031.71億元。
按照計(jì)劃，特斯拉上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠在2025年一季度開始量產(chǎn)，特斯拉首席財(cái)務(wù)官Vaibhav Taneja預(yù)計(jì)，2025年特斯拉儲(chǔ)能裝機(jī)量同比至少增長(zhǎng)50%（2025年超過60GWh）。
這意味著25年特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入大概率突破大關(guān)，彭博也預(yù)測(cè)，2025年特斯拉光儲(chǔ)業(yè)務(wù)收入有望達(dá)到141億美元（折合人民幣1027.57億元），復(fù)合年化增長(zhǎng)率為60%；屆時(shí)毛利有望達(dá)到27億美元，占公司毛利比重有望提升至11%。而這正是特斯拉正式進(jìn)入儲(chǔ)能領(lǐng)域的第10個(gè)年頭。
當(dāng)然，伴隨著全球儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)進(jìn)入洗牌與博弈深水區(qū)，特斯拉也并非沒有壓力。在2020年，特斯拉在全球儲(chǔ)能市場(chǎng)份額一度占比超過30%。但2022年特斯拉市占率縮水到14%，與Fluence并列第二，首次被陽光電源(16%)超越。
盡管根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)伍德麥肯茲(Wood Mackenzie)發(fā)布的《全球電池儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商排名2024》顯示，2023年，特斯拉以15%的市場(chǎng)份額位列全球第一，但較高峰期市場(chǎng)占有率也近乎腰斬。此外據(jù)標(biāo)普統(tǒng)計(jì)，2024年上半年全球儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商出貨量排名中，陽光電源反超特斯拉重回第一。
特斯拉在此時(shí)選擇在中國(guó)建廠布局儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，無疑是看中了可為特斯拉提供廣闊發(fā)展空間的中國(guó)市場(chǎng)，以及冠絕全球的供應(yīng)鏈系統(tǒng)。但事實(shí)上，國(guó)內(nèi)快速膨脹的儲(chǔ)能市場(chǎng)已吸引了巨量參與者，也帶來了激烈的價(jià)格戰(zhàn)，企業(yè)利潤(rùn)空間正在被不斷壓縮。
CNESA數(shù)據(jù)庫顯示，從中標(biāo)價(jià)格來看，2024年儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)下降，2h磷酸鐵鋰儲(chǔ)能系統(tǒng)全年中標(biāo)均價(jià)628.07元/kWh，相比年初下降了43%。據(jù)24潮產(chǎn)業(yè)研究院(TTIR)統(tǒng)計(jì)，截止目前，約63家動(dòng)儲(chǔ)（動(dòng)力與儲(chǔ)能電池）產(chǎn)業(yè)的上市公司發(fā)布了2024年業(yè)績(jī)預(yù)告：整體來看，2024年這63家動(dòng)儲(chǔ)上市公司預(yù)計(jì)合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)268.65億元-380.98億元，較上一年同期下降了59.41%-42.44%，全年，多達(dá)39家動(dòng)儲(chǔ)企業(yè)出現(xiàn)虧損，占比達(dá)62%；若是剔除寧德時(shí)代，整個(gè)動(dòng)儲(chǔ)上市企業(yè)群體將虧損149-221億元。（詳見“約62%企業(yè)虧損！產(chǎn)業(yè)寒潮持續(xù)沖擊動(dòng)儲(chǔ)江湖”一文）
SMM儲(chǔ)能數(shù)據(jù)還顯示，截止2025年1月3日方形磷酸鐵鋰（儲(chǔ)能型280Ah）均價(jià)為0.33元/Wh，最低價(jià)為0.27元/Wh；方形磷酸鐵鋰（儲(chǔ)能型314Ah）均價(jià)為0.305元/Wh，最低價(jià)為0.27元/Wh。
相比之下，特斯拉的儲(chǔ)能系統(tǒng)的價(jià)格并不占優(yōu)勢(shì)。今年年初，特斯拉官網(wǎng)顯示一套2小時(shí)Megapack價(jià)格為102.86萬美元（不含稅與安裝成本），批量銷售單價(jià)為93.98萬美元，單價(jià)低至342.87美元/kWh（2.23元/Wh），313.27美元/kWh（2.04元/Wh），交付期排到了今年第四季度。
而此次特斯拉快速推進(jìn)上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠正式投產(chǎn)或許就是破局的重要手段。根據(jù)高工儲(chǔ)能分析及預(yù)測(cè)，中國(guó)占據(jù)全球68%的儲(chǔ)能電池產(chǎn)能，本土化生產(chǎn)可使Megapack成本降低30%以上；另外據(jù)界面新聞采訪行業(yè)內(nèi)高級(jí)研究員了解到的信息，特斯拉上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠投產(chǎn)后，Megapack的生產(chǎn)成本預(yù)計(jì)能下降 20%-30%。
結(jié)合全球儲(chǔ)能最近發(fā)展趨勢(shì)與變化，我們分析認(rèn)為，在未來深層次競(jìng)爭(zhēng)中，價(jià)格戰(zhàn)并不是決定性因素，未來全球儲(chǔ)能市場(chǎng)，尤其是大儲(chǔ)市場(chǎng)份額大概率持續(xù)向具備技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)及資金優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)集中，核心原因有三：
其一，海外電力市場(chǎng)化程度普遍較高，不同國(guó)家和地區(qū)有不同的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和法規(guī)要求，對(duì)系統(tǒng)集成商的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)要求更高，因此具有海外成熟項(xiàng)目業(yè)績(jī)積累的集成商更易獲取客戶信任。同時(shí)，由于海外大型新能源開發(fā)商儲(chǔ)備項(xiàng)目規(guī)模較大，進(jìn)入客戶供應(yīng)體系并成功交付項(xiàng)目后有望持續(xù)獲取新簽訂單，以國(guó)內(nèi)陽光電源、阿特斯、比亞迪近幾年新簽訂單為例，其中不乏與同一個(gè)開發(fā)商簽約多個(gè)項(xiàng)目的案例。
其二，儲(chǔ)能屬于資本密集型行業(yè)，如今動(dòng)輒幾百兆瓦時(shí)至吉瓦時(shí)級(jí)別的項(xiàng)目前期墊資需幾億至幾十億元，而且儲(chǔ)能電站運(yùn)行壽命普遍在10年以上，重資產(chǎn)及長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)屬性決定頭部企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。
在市場(chǎng)化條件下，儲(chǔ)能電站作為資本開支較大的長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)類資產(chǎn)，其經(jīng)濟(jì)效益由項(xiàng)目穩(wěn)定運(yùn)行的時(shí)間決定。因此海外項(xiàng)目對(duì)設(shè)備故障后的及時(shí)維護(hù)能力及一旦發(fā)生事故的賠付能力提出較高要求。因此，對(duì)于開發(fā)商而言，在選擇系統(tǒng)供應(yīng)商時(shí)會(huì)更傾向于選擇，具備本地化服務(wù)支持能力以及市值較高，資金及項(xiàng)目可融資能力較強(qiáng)的頭部企業(yè)。
而且儲(chǔ)能系統(tǒng)集成并非簡(jiǎn)單的組裝，其在電站的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)中扮演著至關(guān)重要的角色。儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商負(fù)責(zé)將電池單元、電池管理系統(tǒng)(BMS)、儲(chǔ)能變流器(PCS)、能量管理系統(tǒng)(EMS)以及其他配件等組合成一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)。他們不僅需要確保所有部件的兼容性和協(xié)同工作能力，還要保證整個(gè)系統(tǒng)的安全性和可靠性。由于電池儲(chǔ)能系統(tǒng)往往包含來自多個(gè)供應(yīng)商的產(chǎn)品，為了保障系統(tǒng)工作時(shí)的一致性，需要集成商在設(shè)計(jì)、安裝、調(diào)試等多個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行把關(guān)。
與普遍認(rèn)知不同，從故障分析結(jié)果來看，集成、組裝及施工階段的難度大于制造。根據(jù)美國(guó)電力研究所(EPRI)發(fā)布的《來自EPRI電池儲(chǔ)能系統(tǒng)故障事件數(shù)據(jù)庫的見解：故障根本原因分析》報(bào)告，與以往普遍認(rèn)為電池是造成系統(tǒng)故障的觀點(diǎn)不同，報(bào)告根據(jù)對(duì)過往26個(gè)儲(chǔ)能項(xiàng)目的故障分析，認(rèn)為BOS和控制系統(tǒng)是故障最常見的原因，電池單元本身的故障相對(duì)較少；同時(shí)故障更多出現(xiàn)在集成、組裝和施工環(huán)節(jié)，其次是運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，而制造問題導(dǎo)致的故障數(shù)量最少，體現(xiàn)出集成商交流側(cè)集成能力和現(xiàn)場(chǎng)調(diào)試經(jīng)驗(yàn)等 “軟實(shí)力” 的重要性。
其三，構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能對(duì)PCS及并網(wǎng)技術(shù)要求進(jìn)一步提高門檻，頭部企業(yè)優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能對(duì)維持電網(wǎng)穩(wěn)定具有重要意義。
隨著光伏、風(fēng)電等可再生能源滲透率的持續(xù)提升，逆變器等電力電子設(shè)備逐步取代傳統(tǒng)同步發(fā)電機(jī)在電力系統(tǒng)中的主導(dǎo)地位。傳統(tǒng)的并網(wǎng)型逆變器一般采用最大功率跟蹤輸出原理，主要目的是將新能源注入電網(wǎng)，但面對(duì)系統(tǒng)電壓、頻率變化時(shí)響應(yīng)不夠迅速，且無法在沒有電網(wǎng)的情況下提供必要的慣性支持，導(dǎo)致電力系統(tǒng)慣性減少、穩(wěn)定性面臨挑戰(zhàn)。在此背景下，業(yè)界提出構(gòu)網(wǎng)型逆變器的概念，本質(zhì)上是通過特有的控制策略實(shí)現(xiàn)電力電子 設(shè)備獨(dú)立產(chǎn)生并維持電網(wǎng)電壓和頻率，可以在電網(wǎng)故障或孤島模式下幫助電網(wǎng)維持穩(wěn)定，具有構(gòu)網(wǎng)型逆變器功能的電池儲(chǔ)能系統(tǒng)被稱為構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能系統(tǒng)。
目前中國(guó)、澳大利亞、歐洲、美國(guó)構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能占比達(dá)到1.5%、23%、8.6%和2.6%。根據(jù)GGII預(yù)計(jì)，構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能未來5年在全球有望達(dá)到20%的滲透率。
從定義可以看出，構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能技術(shù)的核心在于更為復(fù)雜的電力電子控制技術(shù)，需要相關(guān)企業(yè)在控制策略、拓?fù)湓O(shè)計(jì)及硬件電路設(shè)計(jì)方面有豐富的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累。全球范圍來看，構(gòu)網(wǎng)型技術(shù)仍屬于前沿技術(shù)領(lǐng)域，目前只有在美國(guó)、澳大利亞、英國(guó)、歐盟等國(guó)家和地區(qū)得到較為廣泛的研究和應(yīng)用，并且了建立相對(duì)全面的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，其他地區(qū)仍處于發(fā)展初期。
因此，目前構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能市場(chǎng)的主要參與者主要為在歐美及中國(guó)頭部電力電子企業(yè)，國(guó)內(nèi)比較成熟項(xiàng)目案例大多來自南瑞、陽光、華為等，海外具備構(gòu)網(wǎng)技術(shù)的企業(yè)主要有德國(guó)SMA、 特斯拉等。未來隨著越來越多國(guó)家和地區(qū)對(duì)構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能技術(shù)要求的提高，國(guó)金證券認(rèn)為對(duì)電網(wǎng)及并網(wǎng)技術(shù)的深刻理解將成為電力電子企業(yè)出身的系統(tǒng)集成商形成差異化競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。
從結(jié)果來看，2022-2023年市場(chǎng)化程度最高的歐美市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)呈現(xiàn)出提升的趨勢(shì)。歐洲地區(qū)前三大儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商日本電產(chǎn)、特斯拉和比亞迪的市場(chǎng)份額從2022年的54%增加到2023年的68%；北美地區(qū)前三大系統(tǒng)集成商特斯拉、陽光電源和Fluence的份額從2022年的60%增加到72%。尤其是特斯拉，隨著其新產(chǎn)能的持續(xù)釋放，在歐美市場(chǎng)的市占率顯著提升。
展望未來，預(yù)計(jì)行業(yè)將進(jìn)一步向具備 “全球布局與品牌影響力、 垂直一體化制造能力和雄厚資本實(shí)力” 龍頭企業(yè)集中。
最后回到企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)層面，特斯拉超級(jí)儲(chǔ)能工廠的投產(chǎn)，對(duì)于國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能玩家而言，并不僅是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，更是全產(chǎn)業(yè)鏈深度進(jìn)化的機(jī)遇。據(jù)《上海證券報(bào)》披露，特斯拉在中國(guó)的一級(jí)供應(yīng)商數(shù)量已突破400家大關(guān)，其中更有逾60家成功躋身特斯拉的全球供應(yīng)鏈體系。其中2021年，特斯拉將儲(chǔ)能系統(tǒng)的電芯供應(yīng)商就從LG系能源轉(zhuǎn)換到了寧德時(shí)代，后者逐漸成為特斯拉儲(chǔ)能業(yè)務(wù)最大的供應(yīng)商。24年底，據(jù)晚點(diǎn)LatePost報(bào)道，特斯拉已與億緯鋰能達(dá)成儲(chǔ)能電池供貨協(xié)議，億緯鋰能的馬來西亞工廠計(jì)劃在2026年開始向特斯拉美國(guó)供應(yīng)儲(chǔ)能電池。
可以預(yù)見，未來，伴隨著特斯拉上海超級(jí)工廠的達(dá)產(chǎn)，將會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)上下游產(chǎn)業(yè)鏈走向創(chuàng)新與規(guī)模化的深度協(xié)同發(fā)展。所以，短期看，彼此或許是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，但長(zhǎng)期來看，完全開放的競(jìng)爭(zhēng)，利于儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)在技術(shù)、供應(yīng)鏈生態(tài)等方面持續(xù)健康發(fā)展。