文｜融中財經

近日，海爾集團宣布通過旗下子公司卡泰馳控股以18億美元（約合人民幣130億元）收購汽車之家41.91%的股權，正式成為其控股股東。交易完成后，平安財險仍將作為汽車之家的重要股東之一，通過云辰資本間接持有剩余股份。

此次收購使卡泰馳控股成為汽車之家的最大股東，持股比例達到41.91%。與此同時，中國平安將繼續(xù)通過間接方式持有汽車之家約5%的股份。海爾集團在聲明中表示，汽車之家將成為其汽車產業(yè)生態(tài)的重要一環(huán)，未來將在海爾與平安的共同支持下，進一步鞏固和拓展現有業(yè)務。

值得注意的是，早在2024年12月，市場上就有傳聞稱海爾將跨界收購汽車之家，這一消息引發(fā)了廣泛關注。如今，交易塵埃落定，標志著海爾正式進軍汽車行業(yè)，展現了其在該領域的戰(zhàn)略決心。

此前，有傳言稱海爾收購汽車之家后可能進行大規(guī)模裁員，但汽車之家CEO楊嵩通過內部信向全體員工明確表示，此次交易不會導致裁員，公司業(yè)務將保持正常運轉。

事實上，海爾近年來在汽車產業(yè)鏈的布局不斷加深。早在2017年，海爾旗下的工業(yè)互聯網品牌卡奧斯成立，其服務范圍涵蓋汽車行業(yè)，提供包括新能源電池管理解決方案、新能源模組PACK線解決方案等在內的多項服務。2022年，海爾集團進一步成立了汽車工業(yè)互聯網平臺卡泰馳，并在二手車業(yè)務領域持續(xù)擴張。目前，卡泰馳已在全國范圍內開設了40多家中高端二手車直營連鎖店，旗下9家企業(yè)入選了2023年度中國汽車流通行業(yè)二手車經銷商百強排行榜。此外，卡泰馳還涉足充電樁業(yè)務，進一步豐富了其汽車產業(yè)鏈布局。

隨著卡奧斯、卡泰馳、汽車之家與海爾家電業(yè)務的深度融合，海爾有望在智能出行領域實現更廣泛的布局，進一步拓展其產業(yè)生態(tài)。

海爾接手汽車之家

回顧汽車之家的創(chuàng)業(yè)歷程，不得不提及其創(chuàng)始人，也就是如今在新能源汽車領域赫赫有名的李想。早在創(chuàng)辦汽車之家和理想汽車之前，李想就已是IT行業(yè)一位小有名氣的創(chuàng)業(yè)者。憑借對電腦的深厚興趣，他在高中時期便創(chuàng)建了顯卡之家網站，后更名為泡泡網，成為其創(chuàng)業(yè)生涯的起點。

2004年，泡泡網發(fā)展遭遇瓶頸，李想決定尋求新的創(chuàng)業(yè)方向。

彼時，中國汽車市場正處于快速增長階段，消費者對汽車信息的需求日益增加，但當時互聯網上的汽車信息分散且質量參差不齊。李想敏銳地察覺到這一市場空白，決定創(chuàng)辦一個專注于汽車信息的垂直網站，為用戶提供一站式服務。汽車之家應運而生，旨在通過專業(yè)的內容和便捷的服務，滿足消費者對汽車資訊的需求。汽車之家成立初期，主要以汽車資訊、車型庫、用戶口碑等內容為核心，迅速吸引了大量用戶。2007年，秦致加入并擔任CEO，進一步推動了公司的商業(yè)化進程。通過精準的用戶定位和高效的運營策略，汽車之家逐漸在汽車垂直領域占據領先地位。

2008年，汽車之家因金融危機影響導致資金鏈緊張，公司引入澳洲電訊作為投資者。此后在2013年，汽車之家在美國紐約證券交易所成功上市，成為當時中國互聯網企業(yè)海外上市的典型案例之一。上市后，汽車之家加快了業(yè)務擴張步伐，逐步涉足汽車電商、金融、二手車等領域。

2015年，彼時國內新能源汽車產業(yè)萌芽已生，汽車媒體環(huán)境也開始發(fā)生巨變，從傳統(tǒng)媒體時代開始向自媒體轉變。同年，李想卸任汽車之家總裁，保留董事股東一職，后于2016年9月辭去汽車之家董事職務，全面投入理想汽車的創(chuàng)業(yè)進程中。

最終，實力雄厚的中國平安成功完成了對汽車之家的收購。據了解，中國平安在2016年4月以16億美元的價格收購了汽車之家47.4%的股份，成為其最大股東。截至2023年底，中國平安仍通過其子公司Yun Chen Capital Cayman持有汽車之家44.13%的股權。

在平安入主后，迅速對汽車之家的創(chuàng)始團隊進行了調整，任命平安系高管陸敏為董事長兼CEO，并引入具有平安信托背景的康雁、王俊朗等高管，全面接管公司管理權。平安的意圖非常明確，即通過汽車之家這一平臺，將平安產險、平安銀行等業(yè)務滲透到汽車市場。為此，平安大力推動汽車之家從“內容垂直平臺”向“一站式汽車生活服務提供商”轉型，提出了“生態(tài)化”戰(zhàn)略，目標是覆蓋“看車-買車-用車-換車”的全生命周期服務。具體措施包括構建“內容生態(tài)+工具平臺+交易平臺”的閉環(huán)，并將其融入平安車生態(tài)圈，與平安產險、平安銀行等業(yè)務形成協(xié)同效應。

在中國平安控股期間，汽車之家在2020年達到了業(yè)績巔峰，營業(yè)收入高達90.86億元，凈利潤更是創(chuàng)下了34.05億元的歷史新高，并于2021年在香港證券交易所成功上市。2021年3月，汽車之家的總市值一度逼近1000億元，達到歷史最高點。

然而，盡管雙方經過了8年的磨合，但在“汽車+金融”的商業(yè)化協(xié)同效應上進展有限。平安時代的汽車之家更像是一個流量工具，而非戰(zhàn)略核心。隨著公司重心的變化以及媒體平臺競爭的加劇，作為汽車之家流量基石的媒體業(yè)務也開始面臨挑戰(zhàn)。2024年第三季度，汽車之家的媒體收入同比驟降31.7%，凈利潤縮水23.9%。此外，2024年汽車之家的員工總數減少了1096人，部分業(yè)務線如天天拍車被整合。這些因素為平安的退出埋下了伏筆。

家電巨頭劍指汽車行業(yè)

作為國內領先的家電制造商，海爾集團近年來將自身定位為“美好生活與數字化轉型解決方案服務商”，并在汽車行業(yè)展開了多項布局。

事實上，早在三年前，業(yè)內就曾傳出海爾計劃造車的消息。盡管海爾最終明確表示“不造整車”，但這并未阻礙其在汽車產業(yè)鏈上的深入布局。

早在2015年，海爾旗下的HOPE開放平臺與佛吉亞簽署合作協(xié)議，旨在整合用戶、需求、創(chuàng)意和技術資源，實現全創(chuàng)新鏈的共享。隨后，海爾于2017年成立了卡奧斯工業(yè)互聯網平臺，并于次年與房車品牌康派斯達成合作。2020年，海爾以戰(zhàn)略投資者的身份向上海博泰車聯網注資，進一步拓展其在汽車領域的布局。

2021年，海爾與國內知名汽車品牌奇瑞汽車合資成立了安徽海行云物聯科技有限公司。該公司以卡奧斯平臺為基礎，專注于存儲支持服務、信息系統(tǒng)運維、數據處理、物聯網技術服務以及人工智能公共數據平臺等領域，致力于打造大規(guī)模定制化的工業(yè)互聯網平臺。

2022年，海爾成立了卡泰馳汽車科技有限公司，提供定制化商用車、二手車交易及充電樁等業(yè)務。此外，海爾資本還投資了多家汽車相關企業(yè)，包括汽車互聯網科技公司飛馳鎂物、汽車監(jiān)測設備制造商賽赫智能以及汽車零部件生產商彤明高科等。

2024年1月，海爾集團董事局主席兼首席執(zhí)行官周云杰進一步強調，公司戰(zhàn)略將聚焦于智慧住居和產業(yè)互聯網兩大領域。在產業(yè)互聯網領域，海爾計劃做強三大平臺，并深耕四大垂直行業(yè)，分別是大健康產業(yè)互聯網、城市治理產業(yè)互聯網、汽車產業(yè)互聯網和新能源產業(yè)互聯網。

從行業(yè)趨勢來看，近年來家電行業(yè)與汽車行業(yè)的跨界合作持續(xù)升溫。

事實上，海爾并非唯一涉足汽車行業(yè)的傳統(tǒng)家電制造商。早在2016年，格力電器就計劃收購珠海銀隆新能源有限公司，最終聯合萬達等公司通過增資協(xié)議獲得珠海銀隆22.388%的股權。2021年8月，格力電器以18.28億元競得銀隆30.47%的股權，實現控股并將其更名為“格力鈦新能源股份有限公司”。2023年12月，格力電器再次斥資10.15億元收購格力鈦24.54%的股權，使其表決權增至72.47%。

另一家電巨頭美的也早早布局汽車行業(yè)。2003年，美的曾嘗試收購多家商用車公司，并在昆明和長沙設立客車生產基地，但由于經營不善，最終于2009年退出整車制造，轉而專注于電機、汽車空調壓縮機等零部件的研發(fā)與生產。2017年，美的收購了工業(yè)機器人供應商庫卡的多數股權；2018年，美的成立了威靈汽車部件公司，主要生產驅動電機、電子水泵、電子油泵、電動壓縮機和助力轉向電機等零部件。

此外，家電巨頭創(chuàng)維也選擇了與海爾、格力、美的不同的路徑，更傾向于整車制造。2010年，創(chuàng)維創(chuàng)始人黃宏生在南京成立開沃新能源汽車，主要生產新能源巴士和卡車等商用車。2017年，開沃獲得乘用車生產資質，并于2019年發(fā)布天美汽車品牌，首款車型天美ET5于2020年10月上市。2021年4月，天美汽車更名為創(chuàng)維汽車，天美ET5也先后更名為創(chuàng)維ET5和創(chuàng)維EV6。然而，創(chuàng)維汽車的市場表現并不理想，2023年全年銷量僅為1.86萬輛，僅完成全年目標的46%。

隨著傳統(tǒng)家電市場逐漸飽和，海爾、格力、美的、創(chuàng)維等行業(yè)巨頭正在積極尋找第二增長曲線。智能電動汽車作為依托龐大產業(yè)鏈的大宗消費品，被視為未來的朝陽產業(yè)。

小米SU7的發(fā)布及其與米家智能家居的聯動功能，如隔空操作家電等，受到了消費者的廣泛好評。這一跨界成果也為傳統(tǒng)家電制造商展示了智能汽車與家電產業(yè)聯動的巨大潛力。

收購+投資，海爾打造新生態(tài)

在宣布收購汽車之家的同時，海爾集團還完成了另一筆重要交易。

2月16日，海爾集團與上海新時達電氣股份有限公司的股東紀德法、劉麗萍、紀翌簽署協(xié)議，收購其持有的上市公司10%的股份及19.24%的表決權。交易完成后，海爾旗下的卡奧斯工業(yè)智能有限公司將成為新時達的控股股東，海爾也將間接成為新時達的實際控制人。此外，海爾還計劃認購新時達定向發(fā)行的股票，完成后將合計持有上市公司26.83%的股份。

公開資料顯示，新時達成立于1995年，2010年在深交所A股上市。公司最初以電梯控制系統(tǒng)為核心業(yè)務，隨后逐步擴展至運動控制、工業(yè)機器人及工業(yè)自動化等領域。在當前熱門的機器人賽道，新時達已深耕多年，其機器人業(yè)務涵蓋機器人本體、控制系統(tǒng)及系統(tǒng)集成，主要產品包括關節(jié)型機器人和眾為興SCARA機器人兩大品類。

這一交易標志著海爾正式進軍機器人領域。長期以來，大眾對海爾的認知主要停留在空調、冰箱等家電產品上。然而，通過一系列跨界收購，海爾已構建了智慧住居生態(tài)、大健康產業(yè)生態(tài)和數字經濟產業(yè)生態(tài)“三駕馬車”并行的格局。

在大健康產業(yè)生態(tài)方面，海爾的表現尤為突出。同樣在今年2月，海爾集團宣布以125億元巨資成功收購上海萊士。上海萊士自1988年成立以來，一直是血液制品領域的領軍企業(yè)，業(yè)務涵蓋原料血漿采集、血液制品研發(fā)、生產及銷售等環(huán)節(jié)。其核心產品包括人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白、特異性免疫球蛋白及凝血因子類產品，廣泛應用于醫(yī)療領域。

通過收購上海萊士，海爾不僅填補了其在血液產業(yè)鏈上的空白，還進一步打通了“血液制品、血液低溫存儲、物聯網血液解決方案”的全產業(yè)鏈條，完善了其在大健康領域的布局。類似的案例還包括2019年收購星普醫(yī)科（后更名為盈康生命）。

如今，隨著海爾入主汽車之家，其生態(tài)布局更加完善。海爾創(chuàng)始人、董事局名譽主席張瑞敏曾表示：“只有忘掉海爾，才能成就生態(tài)。”這句話深刻詮釋了海爾打造產業(yè)生態(tài)的理念。

目前，海爾重點發(fā)展的三大賽道中，僅有智慧家居與其傳統(tǒng)家電品牌高度相關。大健康產業(yè)和產業(yè)互聯網則分別以“盈康一生”和“卡奧斯”為核心品牌。其中，“盈康一生”旗下擁有海爾生物、盈康生命和上海萊士三家上市公司，而“卡奧斯”則統(tǒng)領卡泰馳、海納云、納暉等數字經濟產業(yè)板塊。

這種跨界布局不僅有助于海爾在不同業(yè)務板塊中“因地制宜”地制定品牌策略和重構產業(yè)生態(tài)，還為其在資本市場的靈活運作提供了更多可能性。

值得一提的是，除了跨界收購，在投資上海爾也是頻頻出手。

故事最先開始于2010年，彼時海爾資本正式成立，為海爾金控旗下的產業(yè)全生態(tài)投資平臺。作為海爾旗下CVC平臺，海爾資本肩負著為集團充當“前瞻性系統(tǒng)化布局的觸角”的重要職責。海爾資本的投資領域聚焦醫(yī)療健康、智能科技以及集團持有產業(yè)等。除關注科技項目技術含量外，更看重產業(yè)應用。

2015年起，隨著國內人民幣基金的飛速發(fā)展，海爾資本也憑借自身優(yōu)異投資業(yè)績，獲得外部LP認可，成為市場化的基金管理人。

截至目前，海爾資本管理投資資產超300億，總投資額超100億，共計130余個投資項目。

在跨界收購和對外投資的布局下，海爾打造的生態(tài)景象終將浮現在消費者面前。