記者 王珍
2月21日，財政部部長藍(lán)佛安在《人民日報》發(fā)表署名文章時指出，今年將統(tǒng)籌考慮宏觀調(diào)控需要，提高財政赤字率，進(jìn)一步增加財政總支出規(guī)模，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入更多動力。同時，財政政策主動靠前發(fā)力，加快各項資金下達(dá)撥付，盡快形成實際支出。
全國“兩會”召開在即，屆時政府工作報告將公布2025年赤字率目標(biāo)?；仡櫄v史，我國在赤字率目標(biāo)設(shè)定上一貫較為謹(jǐn)慎，雖然預(yù)算赤字率在2020年、2021年突破所謂3%的安全線，但主要是受新冠疫情影響，2022年以來基本穩(wěn)定在3.0%左右（不考慮追加赤字的情況）。
界面新聞采訪的分析師認(rèn)為，在中央明確要求提高赤字率的情況下，今年赤字率目標(biāo)有望提高到4%左右，對應(yīng)赤字規(guī)模在5.6萬億-5.8萬億元左右。
除預(yù)算內(nèi)赤字外，用于支持“兩重”（國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)）項目和“兩新”（大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新）政策的超長期特別國債發(fā)行規(guī)模有望從上年的1萬億元增加到2萬億元，地方政府新增專項債規(guī)模從上年的3.9萬億元提高到4.5萬億元。超長期特別國債、地方政府新增專項債不列入赤字。
銀河證券資深宏觀分析師聶天奇告訴界面新聞，2025年是“十四五”收官之年，面對外部全球政經(jīng)環(huán)境的不確定性和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，均需要加大逆周期政策調(diào)控予以對沖。我國目前預(yù)算內(nèi)債務(wù)率空間充足，尤其是中央財政具有較大空間，2025年赤字率目標(biāo)將制定在4%左右，赤字規(guī)模約5.66萬億元。
“為對沖外部貿(mào)易沖擊，在保持人民幣匯率基本穩(wěn)定的前提下，當(dāng)前最為直接、有效的對沖方式是財政加碼。尤其是物價處于較低水平時期，提高赤字率以進(jìn)行宏觀調(diào)控是國際通行做法?！甭櫶炱嬲f。
財信金控和東方金誠也預(yù)測，今年赤字率目標(biāo)可能設(shè)在4%左右，對應(yīng)赤字規(guī)模在5.6萬億-5.8萬億元，較2024年凈增加1.5萬億-1.7萬億元。
財信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明指出，一方面，去年9月份一攬子政策出臺以來，財政部多次在發(fā)布會上表示“中央財政還有較大的舉債空間和赤字提升空間”，同時中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確“提高財政赤字率，確保財政政策持續(xù)用力、更加給力”，這些均指向2025年赤字率大概率突破3%。
“另一方面，過去幾年的宏觀政策效應(yīng)短期化特征越來越明顯，背后原因在于宏觀政策的持續(xù)性偏差，未能有效提振經(jīng)營主體信心和預(yù)期。在這種背景下，需要設(shè)定一個略高一點的財政赤字率，向市場釋放政策會持續(xù)加力的信號和決心，以此來提振市場信心，放大政策效應(yīng)?！蔽槌髡f。
粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒認(rèn)為，2025年赤字率可能設(shè)在3.5%-4.0%之間，起到擴(kuò)大總需求、釋放穩(wěn)增長的強(qiáng)烈信號以穩(wěn)定預(yù)期、緩解地方財政壓力三重功效。
“赤字率指標(biāo)相比其他財政工具有特殊的意義，公眾主要根據(jù)該指標(biāo)而非綜合指標(biāo)來判斷財政政策積極程度，赤字率信號意義顯著，更有利于穩(wěn)定預(yù)期和信心，而且能直接提振資本市場。”羅志恒說。
他表示，赤字中的國債和一般債相較特別國債、專項債的使用約束條件少，能更快地形成支出，擴(kuò)大總需求。另外，相對超長期特別國債、專項債而言，無論是中央發(fā)國債再轉(zhuǎn)移支付給地方政府，還是地方政府發(fā)行一般債，地方政府可自由支配的程度更大，有利于緩解地方財政壓力，進(jìn)一步促進(jìn)地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)和改善民生。
藍(lán)佛安在文章中稱，今年將增加發(fā)行超長期特別國債，進(jìn)一步支持“兩重”建設(shè)、“兩新”工作；增加新增地方政府專項債券規(guī)模，擴(kuò)大投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍；適度增加中央預(yù)算內(nèi)投資規(guī)模，合理安排投向和重點。這些內(nèi)容在2024年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議上均有提及。
聶天奇預(yù)計，今年超長期特別國債發(fā)行規(guī)模將提升至2萬億元，考慮到專項債新增了“化債”和“收儲”兩項職能，全年新增專項債規(guī)?；蛱嵘?.5萬億元左右，對地方隱性債務(wù)和房地產(chǎn)風(fēng)險起到重要防范作用。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)計，今年超長期特別國債規(guī)?；蛟?.2萬億-1.5萬億元之間，其中用于“兩新”的資金規(guī)模或?qū)⒔咏?，?000億元提高至5000億-6000億元，以更好地提振消費、提高投資效益，全方位擴(kuò)大內(nèi)需；全年新增專項債規(guī)?；蛟鲋?.2萬億-4.5萬億元左右，其中用于收儲的專項債資金或為4000億-6000億元。
中誠信國際和大公國際也認(rèn)為，新增專項債額度或增加至4.5萬億元，以滿足專項債用途擴(kuò)圍及穩(wěn)增長、穩(wěn)投資需求，避免資金滾續(xù)、市場波動風(fēng)險。