文 | 雷報 田野
編輯 | 努爾哈哈赤
近日，全球兩大玩具巨頭孩之寶、美泰相繼發(fā)布了2024年第四季度和全年財務(wù)業(yè)績報告。雷報據(jù)此獲悉：
2024年Q4，孩之寶實現(xiàn)營收11.02億美元；實現(xiàn)凈虧損2650萬美元。2024年全年，孩之寶收入41.36億美元（約合人民幣300.6億元），同比下降17%，為近五年新低，這主要是由于eOne資產(chǎn)剝離的結(jié)果。如果拋開這部分的影響，則孩之寶全年營收同比下降7%。
凈利潤3.94億美元（約合28.6億元），同比由虧轉(zhuǎn)盈，這一方面是由于授權(quán)和數(shù)字游戲業(yè)務(wù)的強勁推動，另一方面也是eOne資產(chǎn)剝離的結(jié)果。2023年度，孩之寶凈虧高達14.9億美元的主要原因就是eOne導(dǎo)致的11.9億美元的商譽減值。
美泰方面，2024年Q4，美泰實現(xiàn)營收（凈銷售額）16.46億美元；實現(xiàn)凈利潤1.41億美元。2024年全年，美泰收入53.8億美元（約合人民幣391.1億元），減少1.13%，其近4年的整體營收基本保持平穩(wěn)；凈利潤5.42億美元（約合人民幣39.4億元），同比增長了152.76%。
在收入基本不變的情況下，美泰的凈利潤反而增長了3.3億美元，這主要是兩方面原因?qū)е?，一是銷售成本減少了2.1億美元，二則是少交了1.6億美元的稅。
孩之寶：玩具銷量疲軟，剝離eOne收入銳減42億，輕裝上陣還是冒險一搏？
孩之寶旗下業(yè)務(wù)可分為三個部門，分別為【消費品】、【威世智與數(shù)字游戲】以及【娛樂】。2024年公司整體收入下降了17％，主要源自【消費品】（-12%）和【娛樂】（-88%）部門的下降，【威世智與數(shù)字游戲】（+4%）的增長則被抵消。
具體來看，【消費品】部門主要包括孩之寶玩具的全球銷售收入及品牌授權(quán)的相關(guān)收入。作為孩之寶三大部門中收入體量最大的板塊，消費品部門在2024年總計收入25.44億美元，同比下滑了12%。這主要是由于玩具產(chǎn)品銷量疲軟（-11%）、品牌退出（-2%）以及清倉銷售的減少。截至2024年Q4，孩之寶的自有庫存總量為2.74億美元，同比減少了17%；當前庫存代表約80天的供應(yīng)量，同比下降39%。
從不同地區(qū)來看，北美、歐洲、亞太及拉美四大分區(qū)2024年分別實現(xiàn)凈收入14.93億美元、5.20億美元、2.87億美元以及2.45億美元。除了亞太地區(qū)實現(xiàn)了12%的增長外，其余三大分區(qū)均有所下降，且北美和拉美的收入降幅都高達22%。
自2021年調(diào)整部門確立【消費品】部門以來，該部門的收入持續(xù)減少。2021-2024年這4年，收入分別為39.82億美元、35.73億美元、28.86億美元及25.44億美元。同2021年相比，2024年已減少36%。
【威世智與數(shù)字游戲】部門業(yè)績包括威世智品牌旗下的桌面游戲和數(shù)字及授權(quán)游戲的收入。2024年全年，該部門實現(xiàn)收入實現(xiàn)了4%的收入增長，收入規(guī)模達到15.11億美元，這主要源自數(shù)字和授權(quán)游戲業(yè)務(wù)增長了22%。這其中，僅“大富翁”IP衍生休閑手游《Monopoly Go！》便貢獻了1.12億美元的授權(quán)收入。
【娛樂】部門包括孩之寶和持有“小豬佩奇”IP的英國子公司eOne推出的所有娛樂內(nèi)容的收入，涵蓋電影電視及家庭品牌兩大業(yè)務(wù)。不過，2023年末，孩之寶已經(jīng)以5億美元的總價EOne的影視業(yè)務(wù)出售給獅門影業(yè)，并完成業(yè)務(wù)剝離。因此，在24年的財報中，該部門收入從6.59億美元降至0.80億美元，減少了5.79億美元（約合人民幣42.1億元），降幅高達88%。如果不考慮剝離的部分，該部門實際收入減少了4%左右。
由于業(yè)務(wù)剝離，【娛樂】部門中的電影和電視業(yè)務(wù)收入銳減99%至660萬美元。家庭品牌收入則減少了12%至0.74億美元。
2019年時孩之寶收購eOne公司時曾花費38億美元。當時孩之寶的意圖是希望eOne成為其內(nèi)部影視內(nèi)容制作力量，不過隨著疫情及經(jīng)濟下行等種種因素的影響，eOne“令公司增加了大量債務(wù)”。因此，孩之寶在將“小豬佩奇”等相關(guān)IP資產(chǎn)完整并入公司后，便陸續(xù)將eOne的音樂業(yè)務(wù)、電視/電影業(yè)務(wù)等分拆出售。早在2021年，孩之寶便以3.85億美元的價格將eOne的音樂業(yè)務(wù)出售給了黑石集團，2023年又將影視業(yè)務(wù)賣給了獅門影業(yè)。
不過需要說明的是，此次出售的eOne影視業(yè)務(wù)，主要包括其片庫中的近6500多部作品、非孩之寶IP的制作項目、eOne加拿大影視運營業(yè)務(wù)及無腳本劇集，并不包含“小豬佩奇”“睡衣小英雄”等中國觀眾耳熟能詳?shù)膭赢婭P資產(chǎn)。
同時，此次出售后，孩之寶的【娛樂】業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)橐暂p資產(chǎn)和合作伙伴主導(dǎo)的模式。具體而言，是在保留一支由創(chuàng)意開發(fā)和商業(yè)事務(wù)專員組成的團隊作為主導(dǎo)的情況下，將30余個原定的孩之寶玩具IP內(nèi)容開發(fā)項目以聯(lián)合制作或授權(quán)的形式進行，包括正在制作中的“變形金剛”、“特種部隊”、“萬智牌”等項目。另外，部分非重點品牌或非重點業(yè)務(wù)線則將授權(quán)給其他公司進行開發(fā)運營。
如果拋開三大部門的結(jié)構(gòu)從IP（品牌）維度來看，孩之寶目前的業(yè)績中特許經(jīng)營品牌的收入高達31.21億美元，占24年總收入的75%。其中包括7大品牌，分別是：“龍與地下城”“孩之寶游戲”“萬智牌”“NERF熱火”“培樂多”“小豬佩奇”和“變形金剛”。
在財報發(fā)布，孩之寶還同時公布了一項到2027年的新的戰(zhàn)略計劃“Playing to Win”。該計劃意味著孩之寶未來將專注自身的優(yōu)勢，并通過以游戲為驅(qū)動的用戶參與機制和合作伙伴規(guī)?；?lián)合投資，將其消費者覆蓋范圍從當前的5億拓展至2027年的7.5億，擴大品牌影響力。
計劃包括五大戰(zhàn)略構(gòu)建模塊，分別是：確立以盈利性和游戲為中心的品牌為根本；提升游戲和收藏品對于13歲及以上粉絲的吸引力；拓展在女孩和新興市場機會領(lǐng)域的影響力；構(gòu)建視頻游戲、服務(wù)和電子商務(wù)能力；通過卓越的零售和授權(quán)合作伙伴關(guān)系推動盈利性覆蓋面。
在該計劃的指導(dǎo)下，孩之寶于當日官宣了與老對手美泰的合作消息，以擴展女孩市場。雙方將合作在暑假推出芭比主題的培樂多套裝，以及培樂多主題的芭比娃娃，包括設(shè)計工作室+T臺兩用套裝、培樂多時尚工具套件、4款設(shè)計師娃娃套裝等等。
在新興市場延伸方面，孩之寶首席執(zhí)行官Chris Cocks在財報電話會議后的采訪中給出了他的想法，包括：重新設(shè)計產(chǎn)品以降低制作成本，提升產(chǎn)品的價格競爭力；加快產(chǎn)品的上市速度，產(chǎn)品開發(fā)周期將從過去的12-14個月加以縮短；同時考慮到美國對中國等國家增加關(guān)稅帶來的成本壓力，孩之寶將推動供應(yīng)鏈多元化。目前中國供應(yīng)鏈的產(chǎn)量占比在50%左右，未來3年將降至40%，同時增加來自越南、印度及印尼等市場的產(chǎn)品供應(yīng)。
美泰：風(fēng)火輪年入115億超芭比，數(shù)十部影視助力，賣玩具還得靠內(nèi)容！
美泰方面，該公司旗下的產(chǎn)品可分為四大類，分別為【娃娃類】、【汽車玩具類】、【面向嬰幼兒和學(xué)齡前兒童類】以及【可動人偶、建筑套裝、游戲和其他類】產(chǎn)品。
2024年財報顯示，【娃娃類】和【面向嬰幼兒和學(xué)齡前兒童類】的總銷售額分別是22.00億美元及9.51億美元，按固定匯率計算，分別下降了8%和4%，主要是由于芭比娃娃以及知名度較低的嬰童用品線Baby Gear和童車線Power Wheels產(chǎn)品銷量的下降。
其中，芭比娃娃的總銷售額為13.50億元，按固定匯率計算，下降了12%。盡管有所下降，但“芭比”仍然穩(wěn)居全球最暢銷娃娃品牌和第二大玩具品牌。銷售額下降的原因主要由于2023年《芭比》電影的火爆推高了當年的收入。據(jù)了解，美泰出品的《芭比》是2023年度的全球票房冠軍，累計票房高達14.42億美元。美泰的首席執(zhí)行官Ynon Kreiz還在財報電話會上透露，《芭比》電影在2023年貢獻了約1億美元的營業(yè)收入。
【面向嬰幼兒和學(xué)齡前兒童類】的總銷售額雖然下降，但該品類中的頭部品牌費雪依然在2024年實現(xiàn)了4%的增長，去除Baby Gear和Imaginext兩類產(chǎn)品線后，其總銷售額仍達到7.01億美元。
【汽車玩具類】及【可動人偶、建筑套裝、游戲和其他類】則相反，按固定匯率計算，分別增長了10%和3%，總銷售額規(guī)模增至17.91億美元和10.90億美元，主要得益于風(fēng)火輪、可動人偶和游戲類銷量增長的推動。
其中，風(fēng)火輪品牌2024年總銷售額實現(xiàn)15.75億美元（約合人民幣114.5億元），已超過芭比娃娃，成為美泰2024年銷售額最多的品牌，并連續(xù)七年刷新收入紀錄。風(fēng)火輪銷售的增長與美泰2024年推出的2季賽車動畫《風(fēng)火輪競速賽》的熱播有一定關(guān)系，財報電話會上透露，《風(fēng)火輪競速賽2》進入27國Netflix劇集榜的TOP 10。
可動人偶則主要依托于WWE系列和與 《我的世界》聯(lián)名產(chǎn)品的強勢表現(xiàn)；UNO 紙牌游戲則創(chuàng)下品牌歷史最佳年度業(yè)績，并推動游戲類產(chǎn)品實現(xiàn)兩位數(shù)的增長。
分地區(qū)來看，美泰在北美、拉美和EMEA（歐洲、中東與非洲）地區(qū)的收入均所有下降，不過降幅都不算高，僅在1%-2%之間。相反，按固定匯率計算，2024年美泰在亞太地區(qū)的收入大增了11%至3.63億美元，這主要是由澳大利亞兩位數(shù)增長推動的。
展望2025年，美泰預(yù)計全年將實現(xiàn)2-3%的增長。預(yù)計銷售增長的主要驅(qū)動因素包括風(fēng)火輪和UNO紙牌推動的汽車和游戲品類的增長；玩偶品類中，迪士尼《白雪公主》真人版和《魔法壞女巫2》的上映預(yù)計將推動相關(guān)玩偶的增長；可動人偶方面，除了WWE系列的全球擴張外，分別將于4月和7月上映的《我的世界》電影和《侏羅紀世界：重生》電影的授權(quán)產(chǎn)品預(yù)計將推動收入增長；面向嬰幼兒和學(xué)齡前兒童類產(chǎn)品則將由費雪旗下木質(zhì)玩具產(chǎn)品線Fisher-Price Wood的全球推廣所驅(qū)動。
在娛樂業(yè)務(wù)方面，美泰在財報電話會上也透露了許多，包括2部正在制作的電影以及14部推進中的電影項目。其中，《宇宙大師》全球院線定檔2026年6月5日，并于本月在倫敦開機，《風(fēng)火輪》真人電影也已獲制作許可并進入拍攝階段，其他已宣布啟動的項目還有《精靈高中》《巴布工程師》《巴尼和朋友們》等等。
劇集方面，則包括即將在Netflix上推出的《風(fēng)火輪競速賽3》以及全新的《芭比》動畫、《托馬斯和朋友們》、《波利口袋》及《巴尼的世界》等等。數(shù)字游戲方面，美泰還與網(wǎng)易成立了合資企業(yè)Mattel163，并開了一款紙牌出手游《UNO一起優(yōu)諾》，2024年該公司實現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，總銷售額突破了2億美元。美泰還表示，未來還將圍繞旗下芭比娃娃、風(fēng)火輪等IP繼續(xù)打造游戲品牌，并計劃在2026年推出第一款自主發(fā)行的數(shù)字游戲。
此外，和孩之寶一樣，為了應(yīng)對關(guān)稅沖擊，美泰同樣也將推動供應(yīng)鏈的多元化。在其財報電話會議中，美泰首席財務(wù)官Anthony DiSilvestro表示，目前美泰正從全球7個國家采購產(chǎn)品，包括中國、印度尼西亞、泰國、馬來西亞和墨西哥等。目前，中國的產(chǎn)量占到全球的50%，但2025年美泰計劃將這一比例降至40%以下。而到2027年，美泰表示將沒有一個國家占美泰產(chǎn)品全球總產(chǎn)量的25% 以上，或占美國銷售額的一半左右。
實際上，2024年美泰便關(guān)閉了在中國的一家一級供應(yīng)商工廠——佛山中美玩具廠，并表示這是其 “優(yōu)化盈利增長計劃” 的一部分。據(jù)悉，該工廠的關(guān)閉將為美泰節(jié)省成本約210萬美元。近期，又有消息表示，美泰位于佛山市的南海美泰精密壓鑄有限公司也將關(guān)閉，且同上一家公司一樣，全部產(chǎn)品生產(chǎn)線都將遷移至越南。