文 | 野馬財(cái)經(jīng) 伍玥
編輯丨高巖
一顆汽車芯片，從最初的設(shè)計(jì)流片開始，經(jīng)過車規(guī)認(rèn)證、車型導(dǎo)入驗(yàn)證，直至最終量產(chǎn)裝車，整個(gè)過程通常需要耗費(fèi)3至5年的時(shí)間。
其中，北京辰至半導(dǎo)體科技有限公司主要從事ASIL-D級(jí)車規(guī)芯片的研發(fā)設(shè)計(jì)，其背后的股東陣容不容小覷。近兩年資本市場一個(gè)從期貨市場起家的知名“牛散”——郭彥超身在其中。2023年初，郭彥超在中航電測（300114.SZ）股價(jià)飆升期間獲利上億元，更是入股成為ST左江（已退市）第八大股東，同樣獲利億元左右。
此外，辰至半導(dǎo)體的實(shí)控人陳斌也是國內(nèi)資本市場投關(guān)領(lǐng)域頭部企業(yè)金證互通的實(shí)控人。公開信息查詢，陳斌過往投資的企業(yè)中也不乏產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司，如福賽科技（301529.SZ）、瑞可達(dá)(688800.SH)、固德威（688390.SH）等。
“期貨大佬”和“投關(guān)大佬”紛紛瞄準(zhǔn)這家芯片企業(yè)，這背后蘊(yùn)藏了什么信號(hào)？敢于在國內(nèi)率先挑戰(zhàn)技術(shù)壁壘極高的中央域控制器芯片，辰至半導(dǎo)體又是一家什么樣的企業(yè)？
“期貨大佬”從二級(jí)市場轉(zhuǎn)向一級(jí)市場半導(dǎo)體
在信息時(shí)代，芯片成為了眾多產(chǎn)品和服務(wù)的基礎(chǔ)構(gòu)建模塊。而隨著中國新能源汽車市場的迅猛發(fā)展，逐步打破了海外芯片巨頭壟斷傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈體系的格局。
至2024年底，工信部數(shù)據(jù)顯示，車規(guī)級(jí)芯片整體國產(chǎn)化率已提升至15%，但高端芯片國產(chǎn)化率仍未有顯著提升。當(dāng)前我國汽車芯片產(chǎn)業(yè)鏈和產(chǎn)業(yè)生態(tài)仍在培育，也正因如此，汽車芯片行業(yè)也正處在一個(gè)前所未有的發(fā)展空間。
投資大佬們嗅覺敏銳，自然不會(huì)錯(cuò)過風(fēng)口。2025年2月，北合之港（北京）科技有限公司入股辰至半導(dǎo)體，持股3.4483%，這家公司背后便是期貨大佬郭彥超。
郭彥超是一位從期貨起家的投資大佬，曾是北京國資運(yùn)營集團(tuán)、北大荒（600598.SH）控股股東北大荒集團(tuán)、首農(nóng)食品集團(tuán)、北京糧食集團(tuán)、九三糧油等多家龍頭企業(yè)的高管。
目前，郭彥超旗下直接持股15家私募基金，曾投資賽諾醫(yī)療（688108.SH）、三元股份（600429.SH）和中船特氣（688146.SH）（已退出）三家上市公司，對(duì)外間接投資的存續(xù)公司多達(dá)395家，涵蓋科研和技術(shù)服務(wù)、制造、軟件、零售、建筑、金融、農(nóng)林等多個(gè)行業(yè)。
郭彥超對(duì)芯片概念早就情有獨(dú)鐘，2023年ST左江因搭上DPU（以數(shù)據(jù)為中心的專用處理器）芯片概念，股價(jià)一路飆升，一度從不足百元漲至最高299.8元/股，被稱為“史上最貴ST股”。當(dāng)年郭彥超快進(jìn)快出，在ST左江的獲利區(qū)間約為6683萬元至2.43億元，展示出其敏捷的投資風(fēng)格。
郭彥超無論是投資期貨還是股市，大部分時(shí)候都游刃有余，而且對(duì)于長短期投資的切割也十分清晰。2025年，郭彥超又殺入一級(jí)市場的半導(dǎo)體芯片公司，辰至半導(dǎo)體究竟有何魅力讓熱衷于二級(jí)市場投資的郭彥超青眼有加？未來還能否靠其繼續(xù)他的造富傳奇？
辰至半導(dǎo)體角逐千億市場賽道
郭彥超是善于借勢的投資者。
自2015年以來，我國新能源汽車產(chǎn)銷量已連續(xù)10年全球第一。2024年，我國新車電動(dòng)化滲透率超47.6%。乘聯(lián)會(huì)信息顯示，2024年第四季度自主品牌新能源乘用車國內(nèi)市場銷售占比達(dá)90.7%。
隨著汽車電動(dòng)化、網(wǎng)聯(lián)化和智能化的提速，車規(guī)芯片行業(yè)市場潛力巨大。據(jù)市場調(diào)查企業(yè)Omdia統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)到2025年，全球汽車芯片市場規(guī)模將達(dá)到804億美元。2022年國內(nèi)汽車芯片市場規(guī)模158億美元，預(yù)計(jì)到2025年，國內(nèi)汽車芯片市場規(guī)模將達(dá)到216億美元，未來三年復(fù)合增長率將達(dá)到11.1%。根據(jù)咨詢公司SA預(yù)測，2027年全球汽車半導(dǎo)體市場規(guī)模將接近千億美元，中國近千億元。
2015-2025年中國和全球汽車芯片市場規(guī)模（億美元）
數(shù)據(jù)來源：Omdia、比亞迪半導(dǎo)體《招股書》、東莞證券
按照等級(jí)劃分，芯片通?？梢詣澐譃橄M(fèi)級(jí)、工業(yè)級(jí)、汽車級(jí)、軍工航天級(jí)等。相比消費(fèi)級(jí)芯片，車規(guī)級(jí)芯片對(duì)可靠性和安全性要求更高、認(rèn)證流程更長，進(jìn)入車企和Tier1（汽車制造業(yè)一級(jí)供應(yīng)商）的門檻較高。
車規(guī)芯片中，以中央域控制器芯片為例，技術(shù)壁壘高，國內(nèi)無企業(yè)量產(chǎn)。深度科技研究院院長張孝榮認(rèn)為，半導(dǎo)體行業(yè)是未來十年中國科技突圍的主戰(zhàn)場之一。車規(guī)芯片賽道尤其值得關(guān)注——這個(gè)賽道既有千億級(jí)市場空間，又承載著產(chǎn)業(yè)鏈安全的戰(zhàn)略使命。ASIL-D級(jí)芯片的門檻很高，辰至選擇這個(gè)賽道有其魄力，其核心優(yōu)勢產(chǎn)品應(yīng)用場景明確、有足夠的技術(shù)門檻；但如其他車規(guī)芯片公司一樣也面臨雙重風(fēng)險(xiǎn)：車規(guī)認(rèn)證的“死亡之谷”、國際大廠的反向價(jià)格絞殺。
作為辰至半導(dǎo)體的核心股東金證互通，此跨界投資同樣值得關(guān)注，從金證互通服務(wù)的客戶來看，其主要業(yè)務(wù)涵蓋IPO、再融資、并購重組等方面，累計(jì)服務(wù)客戶超過1000家。分析其投資邏輯在于，一方面看中半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)長期投資價(jià)值。另一方面，可以充分發(fā)揮金證互通的客戶、渠道優(yōu)勢，向辰至提供“資本+資源”雙重賦能。或許這才是金證互通躬身入局的真正緣由。
據(jù)中國上市公司網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示：金證互通2020年至2024年合計(jì)服務(wù)四百多家A股公司完成IPO上市，市場占有率已連續(xù)五年排名行業(yè)第一。另據(jù)市場信息顯示，截至3月12日，2025年以來A股共有18家公司完成IPO上市，金證互通服務(wù)了9家公司，市占率進(jìn)一步提升至50%。
同時(shí)，張孝榮表示，如果辰至能在2026年前后完成量產(chǎn)驗(yàn)證，則在國產(chǎn)中央域控制器芯片領(lǐng)域?qū)蔚妙^籌，極具先發(fā)優(yōu)勢。當(dāng)然芯片行業(yè)“行百里者半九十”，仍建議重點(diǎn)關(guān)注其首款芯片的良率和車企定點(diǎn)進(jìn)度。
構(gòu)建芯片研發(fā)矩陣辰至有哪些優(yōu)勢？
通過語音命令來控制汽車，通過手勢來控制車輛的操作。自動(dòng)泊車、車道保持、自動(dòng)變道等功能讓不少新手秒變老司機(jī)；有了自適應(yīng)巡航，你可以在長途駕駛中小憩一下，喝杯咖啡。
汽車作為人們生活中不可或缺的交通工具，僅保障“能用”“便捷”顯然還是不夠的，在汽車智能網(wǎng)聯(lián)水平不斷攀升的前提下，保障安全性和可靠性顯得更為重要。這考驗(yàn)著研發(fā)團(tuán)隊(duì)的產(chǎn)品定義能力、技術(shù)實(shí)現(xiàn)能力和創(chuàng)新水平。
辰至的研發(fā)團(tuán)隊(duì)擁有成熟落地經(jīng)驗(yàn)的高端車規(guī)域控芯片成建制研發(fā)團(tuán)隊(duì)、及從零開始研發(fā)世界一流水平手機(jī)SoC芯片及其配套軟硬件系統(tǒng)的團(tuán)隊(duì)，全職團(tuán)隊(duì)中超過95%為研發(fā)人員，核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)均有超過20年的研發(fā)經(jīng)歷。其中，有Marvell、NXP、聯(lián)發(fā)科等國際大廠的技術(shù)帶頭人；也有哲庫的硬件團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人和基帶軟件平臺(tái)研發(fā)負(fù)責(zé)人，整個(gè)團(tuán)隊(duì)完整覆蓋IC設(shè)計(jì)、硬件系統(tǒng)研發(fā)和軟件開發(fā)全流程，具有多顆車規(guī)和手機(jī)大芯片明星產(chǎn)品成功研發(fā)、量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。
相較于目前行業(yè)內(nèi)主流海外產(chǎn)品，辰至自主研發(fā)的C1系列產(chǎn)品有以下優(yōu)勢：采用多核異構(gòu)架構(gòu)，通過硬件實(shí)現(xiàn)CAN、LIN和Ethernet以及安全加密引擎和多個(gè)高性能處理器，滿足車規(guī)ASIL-D級(jí)功能安全要求?？蓪?shí)現(xiàn)高速多種類網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)處理，同時(shí)具備高功能安全、低延時(shí)、高能效特點(diǎn)。此外，C1芯片實(shí)現(xiàn)硬件加密，除了通用的國際加密算法以外還可以支持國密；在同類產(chǎn)品中接口數(shù)量最多，客戶可連接更多外設(shè)，滿足更多更復(fù)雜的中央域控制器功能要求。
要在大廠林立、競爭激烈的領(lǐng)域中脫穎而出，對(duì)于如辰至這樣的國內(nèi)初創(chuàng)企業(yè)而言，每一步都需付出心血，更是巨大的挑戰(zhàn)。對(duì)于國產(chǎn)汽車芯片產(chǎn)業(yè)而言，這只是個(gè)開始，未來充滿無限可能。
你了解車規(guī)級(jí)芯片嗎？是否看好這個(gè)行業(yè)？留言聊聊吧！
