為貫徹落實(shí)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》關(guān)于優(yōu)化發(fā)行承銷(xiāo)制度相關(guān)安排，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱上交所）于3月28日正式發(fā)布修訂后的《首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（2025年修訂）》（以下簡(jiǎn)稱《首發(fā)承銷(xiāo)細(xì)則》）、《上市公司證券發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（2025年修訂）》（以下簡(jiǎn)稱《再融資承銷(xiāo)細(xì)則》）。
2025年1月，上交所就修訂《首發(fā)承銷(xiāo)細(xì)則》向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)，期間共收到20條意見(jiàn)建議。經(jīng)認(rèn)真研究，上交所采納了部分意見(jiàn)，進(jìn)一步完善了相應(yīng)規(guī)則條款。
《首發(fā)承銷(xiāo)細(xì)則》修訂內(nèi)容主要包括：一是在參與新股申購(gòu)方面，給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。增加理財(cái)公司為網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者，將銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品納入網(wǎng)下優(yōu)先配售對(duì)象范圍。二是調(diào)整科創(chuàng)板未盈利企業(yè)發(fā)行網(wǎng)下限售及配售安排。按照發(fā)行規(guī)模細(xì)化未盈利企業(yè)網(wǎng)下限售比例安排，明確未盈利企業(yè)可以采用約定限售方式，對(duì)網(wǎng)下發(fā)行證券設(shè)定不同檔位的限售比例或限售期，公募基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品等8類優(yōu)先配售對(duì)象可以自主申購(gòu)不同限售檔位的證券，限售比例更高、限售期更長(zhǎng)的網(wǎng)下投資者配售比例更高，并相應(yīng)完善信息披露等配套安排。三是根據(jù)新《公司法》進(jìn)行適應(yīng)性修改。明確發(fā)行人依法不設(shè)監(jiān)事會(huì)的，不適用有關(guān)監(jiān)事的規(guī)定。
《再融資承銷(xiāo)細(xì)則》修訂內(nèi)容主要包括：一是在參與上市公司定增方面，給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。理財(cái)公司、保險(xiǎn)公司以其管理的2只以上產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)的，視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象。二是根據(jù)新《公司法》等上位法律法規(guī)進(jìn)行適應(yīng)性修改。將“股東大會(huì)”調(diào)整為“股東會(huì)”，并刪除有關(guān)監(jiān)事的規(guī)定。
本次首發(fā)及再融資承銷(xiāo)業(yè)務(wù)規(guī)則修訂，是引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，積極發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用、促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要舉措。下一步，上交所將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，深入落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，緊扣高質(zhì)量發(fā)展主線，持續(xù)研究?jī)?yōu)化發(fā)行承銷(xiāo)制度機(jī)制，推動(dòng)規(guī)范證券發(fā)行與承銷(xiāo)活動(dòng)，促進(jìn)市場(chǎng)形成良好投融資生態(tài)。