記者 |鄭小琳
美東時間6月25日，群核科技向美國證券交易委員會遞交了招股書，擬沖刺美股市場，摩根士丹利、摩根大通、中金為主要承銷商。
招股書顯示，群核科技于2011年創(chuàng)設(shè)于杭州，是一個面向家居家裝、公裝、房產(chǎn)等領(lǐng)域的3D云設(shè)計平臺，主要用戶為家居家裝企業(yè)、設(shè)計師以及裝修用戶，公司旗下核心品牌有酷家樂，在家居設(shè)計行業(yè)有一定名氣。
群核科技的三位創(chuàng)始人均為技術(shù)出身。董事長黃曉煌、CEO陳航、首席技術(shù)管朱皓此前分別任職于英偉達(dá)、美國國家超級計算中心（NCSA）、谷歌和亞馬遜等頂尖互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。
創(chuàng)立初期，在2013年11月，群核科技上線了家居設(shè)計軟件“酷家樂”，歷經(jīng)多年的時間積淀，酷家樂已經(jīng)成為公司的核心品牌。
憑借酷家樂的品牌實力，群核科技位居行業(yè)頭部地位。據(jù)iResearch的數(shù)據(jù)，群核科技是中國最大的室內(nèi)設(shè)計、裝飾和建筑軟件提供商，以2020年的計費總額衡量，約占10.3%的市場份額。
群核科技的盈利模式，主要靠銷售訂閱及專業(yè)服務(wù)等。專業(yè)服務(wù)主要包括建模服務(wù)、設(shè)計服務(wù)和項目實施服務(wù)。
銷售訂閱是公司的主要來源。公司超九成的訂閱用戶都來自企業(yè)客戶，服務(wù)的品牌包括顧家家居、索菲亞、奧普、林氏木業(yè)、TATA木門、美的置業(yè)等等，服務(wù)范圍覆蓋地產(chǎn)、家居領(lǐng)域。
經(jīng)營業(yè)績方面，群核科技近兩年增長較快。公司2019年、2020年及今年一季度營收分別為2.82億元、3.53億元、1億元，同比增長25.19%、33.32%，但盈利方面，公司卻表示：“自創(chuàng)立以來，一直在虧損?！?/p>
2019年至2020年，公司凈虧分別為2.6億元、2.96億元，虧損幅度并未收窄，兩年累計虧損超5.5億元。今年第一季度，公司凈虧損1.17億元，相較去年同期的4874.6萬元，虧損正在不斷擴(kuò)大。
針對業(yè)務(wù)持續(xù)虧損等問題，界面新聞聯(lián)系群核科技，截至發(fā)稿，公司并未予以回應(yīng)。
群核科技在招股書中提到，經(jīng)營錄得虧損主要是為了推動業(yè)務(wù)增長，公司在產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)支持和產(chǎn)品營銷方面進(jìn)行大量投資。公司還指出風(fēng)險稱：“未來可能無法實現(xiàn)或維持盈利?！?/p>
需要指出的是，雖然一直處于虧損狀態(tài)，但群核科技并不“缺錢”。招股書顯示，群核科技的經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額常年為負(fù)，但賬面現(xiàn)金卻一直充裕。
主要原因在于，其背后一直有資本支持。作為一家初創(chuàng)平臺公司，前期發(fā)展需要大量資金。數(shù)據(jù)顯示，2013年至今，群核科技進(jìn)行了7輪融資，融資金額超2.3億美元（約14.85億人民幣）。
而縱觀其股東陣營，可謂“群星云集”。在群核科技的股東名冊里，不僅有小米雷軍控股的順為資本，還有高瓴資本、IDG資本、GGV紀(jì)源資本、經(jīng)緯中國等知名資本的身影。
2020年9月到10月，群核科技獲8200萬美元（約5.29億元人民幣）的E輪融資，投資方包括Coatue PE Asia、高瓴資本、GGV、順為資本等，市場預(yù)計投后估值超過20億美元（約129億元人民幣）。
目前，實控人及第一大股東為黃曉煌持股19.6%，IDG資本、GGV紀(jì)源資本、順為資本、高瓴資本分別依次持股16.5%、14.4%、10.7%、6.9%，為公司控股5%以上的主要大股東。
群核科技雖然是家居設(shè)計界的頭部企業(yè)，但比起國內(nèi)領(lǐng)先、全球最大的云設(shè)計軟件等頭銜，資本市場更看重的或許是群核科技背后的龐大用戶和高毛利。
用戶數(shù)據(jù)方面，2021年第一季度，群核科技的注冊登錄月活用戶為150萬；2021年3月，群核科技月度活躍訪問用戶數(shù)為3100萬。群核科技平均每天處理數(shù)百萬總量的渲染圖和數(shù)十億次的API（應(yīng)用程序接口）接口調(diào)用。
同時，群核科技的毛利率常年處于高位。在2019年、2020年和截至2021年3月31日三個月的毛利率分別為69%、68%與66%，也就是說，公司最高能達(dá)到近七成的利潤率。
據(jù)界面新聞發(fā)現(xiàn)，近兩年群核科技正在加速擴(kuò)張。2020年2月，群核科技完成對建筑地產(chǎn)設(shè)計及三維數(shù)據(jù)可視化平臺Modelo的全資收購，正式開啟房產(chǎn)全空間戰(zhàn)略布局。今年1月，公司又收購了2D軟裝設(shè)計頭部企業(yè)美間。
數(shù)據(jù)顯示，美間目前擁有超過100萬軟裝設(shè)計師、600萬個軟裝設(shè)計方案，并且服務(wù)超過3000個家具家居品牌，HC28、吱音、美克美家、宮廷壹號、羅奇堡、摩力克等均是其重要的合作伙伴。
一年內(nèi)兩起收購，群核科技擴(kuò)張野心顯露。不僅如此，在這次赴美上市，公司還重點談到：“此次募資除了用于業(yè)務(wù)擴(kuò)展外，還將部分資本用于執(zhí)行國際擴(kuò)張戰(zhàn)略?！?/p>
“我們還尋求在全球范圍內(nèi)抓住有吸引力的市場機(jī)會，并積極拓展我們的全球足跡，我們已取得初步的市場成功。迄今為止，公司已為來自美國、韓國、日本和東南亞的企業(yè)客戶提供服務(wù)?！比汉丝萍急硎?。
顯然，為擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，群核科技正嘗試以上市募資的方式，來實現(xiàn)業(yè)務(wù)的國際化，但公司的上市之路是否順利，市場很快就會見分曉。