文|港股解碼 李瑩

1月9日晚，鞍重股份發(fā)布公告稱，終止以自有資金收購江西同安不低于51%股權(quán)，相關(guān)參與方已于近日簽訂《現(xiàn)金購買資產(chǎn)意向協(xié)議之終止協(xié)議》。

沸沸揚(yáng)揚(yáng)鬧了半年之久的鋰礦收購以終止告終，曾將鞍重股份推上數(shù)個(gè)漲停板的投資者不樂意了，1月10日開盤不久，公司股票便直接跌停。

早在2021年6月，公司便與江西同安簽訂《現(xiàn)金購買資產(chǎn)意向協(xié)議》，擬以自有資金收購江西興鋰科技有限公司不低于51%股權(quán)。

公司這一收購瞬間在2021年鋰電大行其道的資本市掀起強(qiáng)烈反響。鞍重股份主要從事礦山、建筑及筑路機(jī)械設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)，主要產(chǎn)品為振動(dòng)篩和預(yù)制混凝土構(gòu)件生產(chǎn)線以及貿(mào)易業(yè)務(wù)，公司計(jì)劃通過收購興鋰科技，在原有礦山機(jī)械主營業(yè)務(wù)之上，繼續(xù)向上游原礦開采、選礦業(yè)務(wù)延伸發(fā)展，取得鋰礦資源。

之所以吸引鞍重股份，是因?yàn)榻魍策x礦廠興鋰科技具備50萬噸/年的鋰礦石原礦的處理能力，是公司振動(dòng)篩產(chǎn)品應(yīng)用的下游行業(yè)之一。

因鋰走紅，鞍重股份在二級(jí)市場關(guān)注度、人氣是有了，但奇怪的是公司股價(jià)非但沒有大漲，還連續(xù)于2021年6月17日、 6月18日連續(xù)2個(gè)交易日公司收盤價(jià)格累計(jì)偏離-20.12%。

好事多磨，2021年8月，公司進(jìn)一步公告，擬以自有資金收購公司持股5%以上股東強(qiáng)強(qiáng)投資持有的江西同安51%股權(quán)，并與強(qiáng)強(qiáng)投資、張強(qiáng)亮、張洪斌等各方簽署《現(xiàn)金購買資產(chǎn)意向協(xié)議》。

也就是說收購標(biāo)的從興鋰科技變更到其控股公司江西同安身上，鞍重股份的胃口變得更大。

對(duì)于收購標(biāo)的變更原因，鞍重股份在回復(fù)深交所問詢函時(shí)表示，公司原計(jì)劃擬依托在振動(dòng)篩等洗選礦設(shè)備領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢(shì)向下游的鋰礦洗選行業(yè)拓展，因此擬收購興鋰科技，后隨著公司盡職調(diào)查的逐步深入，發(fā)現(xiàn)江西同安下屬的鼎興礦業(yè)持有的6處瓷土礦采礦權(quán)合計(jì)約 6000萬噸的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量具有長期價(jià)值，能夠有效保障興鋰科技的原礦供應(yīng)，因此江西同安成為新投資標(biāo)的。

隨著時(shí)間一步步往后推移，雖然收購事項(xiàng)并未能很快落實(shí)，但鞍重股份的股價(jià)不再像首次公告收購興鋰科技那樣下跌，市場看好情緒逐漸增多。 8月9日、8月10日、2021 年8月11日連續(xù)3個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%。此后公司股價(jià)表現(xiàn)十分活躍，2021年全年漲幅超1.9倍。

終止收購為哪般？

歷時(shí)半年，為何一度轟轟烈烈地收購卻戛然而止？

鞍重股份表示，公司已聘請(qǐng)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)對(duì)標(biāo)的公司開展盡職調(diào)查和審計(jì)、評(píng)估等相關(guān)工作，并于期間與交易對(duì)方及標(biāo)的公司保持積極溝通，進(jìn)行多輪次就正式協(xié)議的協(xié)商和談判。

但由于談判期間原礦價(jià)格及外部宏觀環(huán)境波動(dòng)較大，交易雙方始終無法就最終的收購價(jià)款達(dá)成一致意見。同時(shí)，由于簽署正式協(xié)議所必需滿足的全部前置條件尚不具備，正式協(xié)議的簽訂也存在實(shí)質(zhì)障礙。綜合以上情況，雙方?jīng)Q定終止本次交易。

公告一出輿論嘩然。此前就是聲音質(zhì)疑鞍重股份炒作鋰礦，而今收購失敗更是讓市場難辨真假。

鋰礦還是那個(gè)鋰礦，價(jià)格走高已經(jīng)是不爭事實(shí)。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2021年下半年以來，碳酸鋰各類原材料價(jià)格大幅攀升，目前位于高價(jià)區(qū)間，對(duì)鞍重股份的收購確實(shí)形成一定壓力。

此外，在鋰礦資源大爭奪中，不乏巨頭紫金礦業(yè)、寧德時(shí)代、華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等千億市值上市公司，像鞍重股份這類中小企業(yè)，想要一沾鋰礦“芳澤”確實(shí)難度不小。

一波未平一波又起，2.31億收購金輝再生

雖然收購江西同安未獲成功，但在2021年年底，鞍重股份還找到了另一個(gè)投資標(biāo)的金輝再生。

2021年12月，公司公告，擬通過全資子公司宜春友鋰科技以自有及自籌資金共人民幣2.31億元收購江西金輝再生資源70%股份。

江西金輝再生也和“鋰”有關(guān)，其主要從非金屬鉭鈮鋰礦石、廢石（尾礦）中回收有價(jià)金屬和礦物加工生產(chǎn)的鉭鈮精粉、鋰云母精粉、鋰長石粉、鉀鈉長石砂等，對(duì)應(yīng)下游行業(yè)主要為鋰電新能源行業(yè)、建筑陶瓷行業(yè)、玻璃行業(yè)、金屬冶煉行業(yè)。

這宗收購對(duì)外披露沒多久，鞍重股份就收到深交所關(guān)注函。在關(guān)注函中，深交所提及多個(gè)犀利問題，包括截至2021年3季度，公司貨幣資金期末余額為2.42億元，請(qǐng)說明本次收購的具體資金來源，以及對(duì)上市公司業(yè)績和現(xiàn)金流的影響等。

2021年三季報(bào)顯示，鞍重股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為1.59億元，同比增長56.80%，歸母凈利潤則在近五年出現(xiàn)首次虧損。

鞍重股份表示，公司擬將其中的1.155億元用于支付交易對(duì)價(jià)的第一期價(jià)款。此外，公司擬申請(qǐng)不低于交易對(duì)價(jià)50%、金額不低于1.155億元并購貸款授信額度作為第二期及以后的后續(xù)價(jià)款。

兩宗收購均計(jì)劃以自有資金收購，鞍重股份既想要收購江西同安，又想要拿下金輝再生，壓力實(shí)在不小。

如今隨著一紙公告，鞍重股份終止收購江西同安，在2021年前三季業(yè)績首次虧損下，如能否拿下金輝再生則對(duì)業(yè)績起到明顯提振作用。

據(jù)鞍重股份披露，收購?fù)瓿珊?，金輝再生將納入上市公司的合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍，歸屬于母公司所有者的凈利潤將進(jìn)一步增加，上市公司模擬的毛利率、凈利率均上升，整體盈利能力有所增強(qiáng)。2020年、2021 年1-10月年度歸屬于母公司所有者的凈利潤較本次交易前分別增加 867.44萬元，584.27萬元，增幅分別為166.24%、25.77%。

此外，交易對(duì)方對(duì)本次交易業(yè)績承諾為2022年度、2023年度和2024年度標(biāo)的公司經(jīng)審計(jì)凈利潤（以扣除非經(jīng)常性損益計(jì)）應(yīng)分別不低于5300萬元、5500萬元、5200萬元，且總計(jì)不低于16000萬元，對(duì)進(jìn)一步提高上市公司盈利能力提供有力保障。

小結(jié)

收購江西同安“竹籃子打水一場空”后，鞍重股份不免被某些投資者詬病一番，此次收購金輝再生或?qū)⒊晒疽粓鲫P(guān)鍵的“戰(zhàn)役”。