正在閱讀:

兩位高中同學(xué)跨界創(chuàng)業(yè),沖刺HR SaaS第一股

掃一掃下載界面新聞APP

兩位高中同學(xué)跨界創(chuàng)業(yè),沖刺HR SaaS第一股

眾多明星資本加持,二次上市的北森能否在資本市場(chǎng)一騎絕塵?

文|獵云網(wǎng) 呂鑫燚

HR SaaS第一股即將出現(xiàn)!

據(jù)港交所1月10日披露,北森控股有限公司遞表港交所主板,摩根士丹利及中金公司為聯(lián)席保薦人。

成立二十余年的北森,在行業(yè)早已拔得頭籌。起初,北森的定位是一家人才測(cè)評(píng)企業(yè),后來(lái)進(jìn)入HR SaaS軟件領(lǐng)域,開(kāi)始構(gòu)建以能力為核心的一體化HR SaaS和人才管理平臺(tái)。北森進(jìn)入SaaS領(lǐng)域之際,國(guó)內(nèi)SaaS的接受程度遠(yuǎn)不如今日的氛圍,紀(jì)偉國(guó)表示:“早在2010年北森就開(kāi)始了SaaS領(lǐng)域的探索,但那個(gè)時(shí)候市場(chǎng)上幾乎沒(méi)有人知道SaaS?!?/span>

就這樣經(jīng)過(guò)二十年的發(fā)展,目前北森已15%的市場(chǎng)份額,坐穩(wěn)了行業(yè)第一的位置。

2016年7月28日,北森云掛牌新三板,首個(gè)交易日每股60元,市值達(dá)30.77億元。值得注意的是,在這半年前2016年初北森估值20.5億元,上漲超過(guò)50%。不過(guò)好景不長(zhǎng),后因北森的交易活動(dòng)及品牌知名度未必能滿足其的預(yù)期等原因,北森在2018年摘牌新三板。

四年后,調(diào)整戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的北森,又轉(zhuǎn)身沖擊港交所主板。但此時(shí)的北森仍處在虧損狀態(tài),根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示,截至2019、2020、2021年3月31日,北森控股經(jīng)調(diào)整后凈虧損分別為1.67億元、2.52億元、1.21億元。

二次上市仍持續(xù)虧損的北森,這次是走摘牌老路還是能在資本市場(chǎng)一騎絕塵?

兩次轉(zhuǎn)舵,兩次上市路

北森控股的發(fā)展,可以說(shuō)是藥學(xué)專業(yè)和機(jī)械專業(yè)在企業(yè)服務(wù)相遇的故事。藥物化學(xué)專業(yè)出身的王朝暉在協(xié)和醫(yī)科大學(xué)攻讀研究生時(shí),因志趣與專業(yè)方向不符,于1999年退學(xué)。退學(xué)三年后,王朝暉找到自己機(jī)械專業(yè)出身的高中好友紀(jì)偉國(guó),兩人商討過(guò)后決定從事人才的事業(yè)。于是,2002年北森品牌創(chuàng)立,這兩位醫(yī)學(xué)、機(jī)械專業(yè)的人來(lái)到了SaaS行業(yè),開(kāi)啟跨界創(chuàng)業(yè)的征途這段故事,要跟中國(guó)HCM行業(yè)發(fā)展的脈絡(luò)一起看。

起初,2002年到2010年北森在做的就是人才測(cè)評(píng)業(yè)務(wù),當(dāng)時(shí)北森已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)最大的人才評(píng)測(cè)公司。北森的突圍,靠的是差異化競(jìng)爭(zhēng),那個(gè)年代行業(yè)仍停留在紙筆測(cè)驗(yàn),然而北森創(chuàng)新性的提出了互聯(lián)網(wǎng)測(cè)驗(yàn)。依托于互聯(lián)網(wǎng)測(cè)驗(yàn)的發(fā)展紅利,才為北森的日后打下了基礎(chǔ)。

時(shí)間來(lái)到2010年,這一年是北森的轉(zhuǎn)折之年。

2010年北森開(kāi)始了SaaS領(lǐng)域的探索,當(dāng)時(shí)無(wú)論是北森還是整個(gè)行業(yè)都處于摸索階段。北森聯(lián)合創(chuàng)始人紀(jì)偉國(guó)曾表示“2013年中國(guó)的SaaS才慢慢開(kāi)始,那時(shí)候行業(yè)中大部分人還是堅(jiān)定地認(rèn)為做SaaS就要做小客戶?!钡藭r(shí)北森便認(rèn)準(zhǔn)了大客戶發(fā)展戰(zhàn)略,并開(kāi)始內(nèi)部組織改革,建設(shè)客戶成功團(tuán)隊(duì)、實(shí)施服務(wù)團(tuán)隊(duì)、方案式銷售等,隨后推出了國(guó)內(nèi)第一個(gè)人才管理云計(jì)算平臺(tái)iTalent。

這一舉動(dòng),引來(lái)了旁人的不解,甚至業(yè)內(nèi)人士問(wèn)道“你這不是奢侈品嗎?”紀(jì)偉國(guó)也曾表態(tài),做了幾年中大型客戶之后,北森發(fā)現(xiàn)在中國(guó)做HR SaaS系統(tǒng),或多或少都需要一定程度的定制開(kāi)發(fā)。也正是北森調(diào)轉(zhuǎn)大客戶戰(zhàn)略后的幾年,2017年前后業(yè)內(nèi)達(dá)成共識(shí),SaaS軟件要以中大型客戶為主。此時(shí),北森已經(jīng)憑借大客戶發(fā)展模式,在行業(yè)立足腳跟,并且成功登陸新三板。

新三板上市后,北森又遇到了新的發(fā)展阻力。

從產(chǎn)品需求側(cè)來(lái)看,單一模塊的HR軟件難以解決連續(xù)的業(yè)務(wù)場(chǎng)景問(wèn)題??吹酵袋c(diǎn)后,北森再一次轉(zhuǎn)舵,將目光放在場(chǎng)景一體化。對(duì)此,紀(jì)偉國(guó)表示,“軟件發(fā)展的大趨勢(shì)是一致的,從Salesforce和Workday的發(fā)展的脈絡(luò)來(lái)看,最終都走向了中大型客戶,走向了可定制化的SaaS軟件。但是國(guó)內(nèi)的SaaS公司,大部分是單個(gè)產(chǎn)品進(jìn)行發(fā)展,未做橫向擴(kuò)展。”

戰(zhàn)略目標(biāo)確認(rèn)后,北森專注一體化的解決方案。這樣的戰(zhàn)略發(fā)展導(dǎo)致公司內(nèi)部流程不夠透明,各部門之間難以便捷溝通,效率低下。就這樣,發(fā)展方向調(diào)轉(zhuǎn),在新三板交易活動(dòng)未能達(dá)到預(yù)期等問(wèn)題,北森摘牌新三板,重新上路。2019年9月,北森再次啟動(dòng)內(nèi)部改革,開(kāi)始流程化組織變革項(xiàng)目,并向華為學(xué)習(xí)關(guān)于流程化組織的策略和方法。

經(jīng)歷兩次發(fā)展轉(zhuǎn)舵的北森,走出新三板又來(lái)到了港交所主板門口。目前,北森旗下?lián)碛姓衅冈?、測(cè)評(píng)云、核心人力解決方案、績(jī)效管理云、繼任云、學(xué)習(xí)云等,以滿足人力資源管理過(guò)程中各類業(yè)務(wù)場(chǎng)景的需求。截至2021年9月30日,《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)中近70%是北森的客戶。

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示,201-2021年3月31日,公司營(yíng)收分別為3.82億元、4.59億元、5.56億元。同期間毛利分別為2.31億元、2.74億元、3.7億元,占比為60.6%、59.8%、60.4%。

毛利率維持在60%左右,營(yíng)收也連年增長(zhǎng),但北森仍難逃行業(yè)虧損魔咒,截至2021年9月30日,北森凈虧損8.2億元。

背后資方龐大,卻難掩虧損困境

2021年5月11日,北森在北京舉辦F輪融資暨春季產(chǎn)品發(fā)布會(huì),宣布完成紅衫中國(guó)、軟銀遠(yuǎn)景基金等投資的2.6億美元規(guī)模F輪融資。這是SaaS領(lǐng)域中,規(guī)模最大的一次融資。這時(shí)紀(jì)偉國(guó)已經(jīng)表示,預(yù)計(jì)2022年春天在美國(guó)或者中國(guó)香港完成上市。

自2010年A輪融資后,北森十二年融資八輪,背后站著經(jīng)緯創(chuàng)投、深創(chuàng)投、紅杉中國(guó)等多家明星投資機(jī)構(gòu)。值得注意的是,從2010年北森接受A輪融資到2021年的5月北森的F輪融資,中間沒(méi)有一家投資者中途退出的。根據(jù)招股書披露的數(shù)據(jù),紅杉和經(jīng)緯是目前持股比例最高的兩大投資機(jī)構(gòu),分別持股11.4%和9.95%。兩位聯(lián)合創(chuàng)始人王朝輝和紀(jì)偉國(guó)分別持股14.29%和14.26%。

資本押注的背后,看好的不僅是北森發(fā)展,更是整個(gè)HR SaaS行業(yè)的發(fā)展。

高盛資產(chǎn)管理部董事總經(jīng)理孫夢(mèng)曦談到,云計(jì)算和大數(shù)據(jù)的進(jìn)一步采用使中國(guó)人力資源SaaS市場(chǎng)具有更光明的前景。經(jīng)緯中國(guó)也在分析行業(yè)過(guò)后,合伙人左凌燁曾表示,在投資前,認(rèn)真梳理美國(guó)的對(duì)標(biāo)公司,研究發(fā)現(xiàn),Workday是一個(gè)巨無(wú)霸公司,市值百億美金,除此之外還有幾家?guī)资畠|美金的公司,但國(guó)內(nèi),完全沒(méi)有人關(guān)注到這樣一個(gè)巨大的市場(chǎng)。

不過(guò),就是這樣一家成立20年,備受資本青睞的公司,在二次上市之際,也未能交出盈利的答卷。

事實(shí)上,早在2016年,北森已全年虧損超億元,當(dāng)時(shí)新三板的財(cái)報(bào)中表示,虧損加大源于公司處于業(yè)務(wù)拓展期,對(duì)SaaS產(chǎn)品線及PaaS平臺(tái)的研發(fā)、客戶成功體系建設(shè)及營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)的投入持續(xù)加大。此時(shí)紀(jì)偉國(guó)也表示,利潤(rùn)的轉(zhuǎn)正也取決于北森續(xù)約客戶的數(shù)量,客戶基數(shù)足夠大,同時(shí)研發(fā)成本在收入中的比例降低到一定程度,利潤(rùn)才能轉(zhuǎn)正,預(yù)計(jì)2018年公司實(shí)現(xiàn)盈利。

可盈利并未如同紀(jì)偉國(guó)料想的一般,北森的銷售及營(yíng)銷開(kāi)支逐漸加大,甚至占經(jīng)營(yíng)開(kāi)支總額的大部分。截至2019年-2021年3月31日,北森的銷售及營(yíng)銷開(kāi)支分別占收入的54.1%、64.4% 及51.1%。

換言之,獲取一個(gè)大客戶的成本極高。

其他成本投入研發(fā)費(fèi)用,截至2019年-2021年3月31日,北森在研發(fā)上的投入分別為1.46億、2.15億、2.12億。研發(fā)費(fèi)用成本居高不下,對(duì)于科技公司而言是一件良性發(fā)展的道路,隨著產(chǎn)品規(guī)模化的發(fā)展,日后獲客成本和運(yùn)營(yíng)成本也將逐漸降低。

根據(jù)招股書顯示,北森的營(yíng)收來(lái)源主要是云端HCM解決方案及服務(wù)、客戶提供定制化的付費(fèi)服務(wù)。前者云端HCM解決方案主要向客戶收取訂閱費(fèi)。2019年-2021年3月31日收入分別為人民幣2.09億、2.59億、3.49億,占期間收入總額的比例分別為54.7%、 56.6%、62.7%。后者2019年-2021年3月31日的定制化服務(wù)的收入為1.73億、1.99億、2.07億元,占總收入的比例分別為45.3%、43.4%、37.3%。

由此可見(jiàn),目前北森的營(yíng)收正在逐漸轉(zhuǎn)向提供一體化的解決方案為主,定制化服務(wù)的營(yíng)收占比逐漸降低。

但是擺在北森面前的是,如何解決市場(chǎng)規(guī)模問(wèn)題。一旦產(chǎn)品無(wú)法分?jǐn)偝杀咎岣呃麧?rùn)率,北森的虧損也將逐漸擴(kuò)大。對(duì)此北森也在招股書中提示,公司可能于日后繼續(xù)產(chǎn)生凈虧損?!拔覀兣Πl(fā)展業(yè)務(wù)的成本可能較我們預(yù)期者為高,且我們可能無(wú)法增加足夠收入以抵消我們較高的經(jīng)營(yíng)開(kāi)支”,“此外,很難預(yù)測(cè)我們市場(chǎng)的規(guī)模和增長(zhǎng)率、客戶對(duì)我們結(jié)局方案及服務(wù)的需求、我們解決方案及服務(wù)的重續(xù)率或現(xiàn)有解決方案及服務(wù)的成功”。

長(zhǎng)期虧損帶來(lái)的就是現(xiàn)金流壓力,北森背后雖然站著眾多知名機(jī)構(gòu),不過(guò)自造血能力卻始終沒(méi)有得到提升。招股書顯示,截至2019年-2021年3月31日,北森的現(xiàn)金及等價(jià)物分別為2.57億、1.91億及2.15億,截至2021年9月30日,期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)到了7.6億元。這個(gè)數(shù)字,還是剛拿到2.5億美元融資后的結(jié)果。由此可見(jiàn),連年虧損的陰影下,北森急需找到真正的造血之路。

此次北森若能成功上市,HR SaaS第一股也將落地。但上市只是開(kāi)始,無(wú)論是北森還是行業(yè),都仍處于早期階段,未來(lái)還有更多征途等待它們開(kāi)發(fā)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

評(píng)論

暫無(wú)評(píng)論哦,快來(lái)評(píng)價(jià)一下吧!

下載界面新聞

微信公眾號(hào)

微博

兩位高中同學(xué)跨界創(chuàng)業(yè),沖刺HR SaaS第一股

眾多明星資本加持,二次上市的北森能否在資本市場(chǎng)一騎絕塵?

文|獵云網(wǎng) 呂鑫燚

HR SaaS第一股即將出現(xiàn)!

據(jù)港交所1月10日披露,北森控股有限公司遞表港交所主板,摩根士丹利及中金公司為聯(lián)席保薦人。

成立二十余年的北森,在行業(yè)早已拔得頭籌。起初,北森的定位是一家人才測(cè)評(píng)企業(yè),后來(lái)進(jìn)入HR SaaS軟件領(lǐng)域,開(kāi)始構(gòu)建以能力為核心的一體化HR SaaS和人才管理平臺(tái)。北森進(jìn)入SaaS領(lǐng)域之際,國(guó)內(nèi)SaaS的接受程度遠(yuǎn)不如今日的氛圍,紀(jì)偉國(guó)表示:“早在2010年北森就開(kāi)始了SaaS領(lǐng)域的探索,但那個(gè)時(shí)候市場(chǎng)上幾乎沒(méi)有人知道SaaS?!?/span>

就這樣經(jīng)過(guò)二十年的發(fā)展,目前北森已15%的市場(chǎng)份額,坐穩(wěn)了行業(yè)第一的位置。

2016年7月28日,北森云掛牌新三板,首個(gè)交易日每股60元,市值達(dá)30.77億元。值得注意的是,在這半年前2016年初北森估值20.5億元,上漲超過(guò)50%。不過(guò)好景不長(zhǎng),后因北森的交易活動(dòng)及品牌知名度未必能滿足其的預(yù)期等原因,北森在2018年摘牌新三板。

四年后,調(diào)整戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的北森,又轉(zhuǎn)身沖擊港交所主板。但此時(shí)的北森仍處在虧損狀態(tài),根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示,截至2019、2020、2021年3月31日,北森控股經(jīng)調(diào)整后凈虧損分別為1.67億元、2.52億元、1.21億元。

二次上市仍持續(xù)虧損的北森,這次是走摘牌老路還是能在資本市場(chǎng)一騎絕塵?

兩次轉(zhuǎn)舵,兩次上市路

北森控股的發(fā)展,可以說(shuō)是藥學(xué)專業(yè)和機(jī)械專業(yè)在企業(yè)服務(wù)相遇的故事。藥物化學(xué)專業(yè)出身的王朝暉在協(xié)和醫(yī)科大學(xué)攻讀研究生時(shí),因志趣與專業(yè)方向不符,于1999年退學(xué)。退學(xué)三年后,王朝暉找到自己機(jī)械專業(yè)出身的高中好友紀(jì)偉國(guó),兩人商討過(guò)后決定從事人才的事業(yè)。于是,2002年北森品牌創(chuàng)立,這兩位醫(yī)學(xué)、機(jī)械專業(yè)的人來(lái)到了SaaS行業(yè),開(kāi)啟跨界創(chuàng)業(yè)的征途這段故事,要跟中國(guó)HCM行業(yè)發(fā)展的脈絡(luò)一起看。

起初,2002年到2010年北森在做的就是人才測(cè)評(píng)業(yè)務(wù),當(dāng)時(shí)北森已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)最大的人才評(píng)測(cè)公司。北森的突圍,靠的是差異化競(jìng)爭(zhēng),那個(gè)年代行業(yè)仍停留在紙筆測(cè)驗(yàn),然而北森創(chuàng)新性的提出了互聯(lián)網(wǎng)測(cè)驗(yàn)。依托于互聯(lián)網(wǎng)測(cè)驗(yàn)的發(fā)展紅利,才為北森的日后打下了基礎(chǔ)。

時(shí)間來(lái)到2010年,這一年是北森的轉(zhuǎn)折之年。

2010年北森開(kāi)始了SaaS領(lǐng)域的探索,當(dāng)時(shí)無(wú)論是北森還是整個(gè)行業(yè)都處于摸索階段。北森聯(lián)合創(chuàng)始人紀(jì)偉國(guó)曾表示“2013年中國(guó)的SaaS才慢慢開(kāi)始,那時(shí)候行業(yè)中大部分人還是堅(jiān)定地認(rèn)為做SaaS就要做小客戶?!钡藭r(shí)北森便認(rèn)準(zhǔn)了大客戶發(fā)展戰(zhàn)略,并開(kāi)始內(nèi)部組織改革,建設(shè)客戶成功團(tuán)隊(duì)、實(shí)施服務(wù)團(tuán)隊(duì)、方案式銷售等,隨后推出了國(guó)內(nèi)第一個(gè)人才管理云計(jì)算平臺(tái)iTalent。

這一舉動(dòng),引來(lái)了旁人的不解,甚至業(yè)內(nèi)人士問(wèn)道“你這不是奢侈品嗎?”紀(jì)偉國(guó)也曾表態(tài),做了幾年中大型客戶之后,北森發(fā)現(xiàn)在中國(guó)做HR SaaS系統(tǒng),或多或少都需要一定程度的定制開(kāi)發(fā)。也正是北森調(diào)轉(zhuǎn)大客戶戰(zhàn)略后的幾年,2017年前后業(yè)內(nèi)達(dá)成共識(shí),SaaS軟件要以中大型客戶為主。此時(shí),北森已經(jīng)憑借大客戶發(fā)展模式,在行業(yè)立足腳跟,并且成功登陸新三板。

新三板上市后,北森又遇到了新的發(fā)展阻力。

從產(chǎn)品需求側(cè)來(lái)看,單一模塊的HR軟件難以解決連續(xù)的業(yè)務(wù)場(chǎng)景問(wèn)題。看到痛點(diǎn)后,北森再一次轉(zhuǎn)舵,將目光放在場(chǎng)景一體化。對(duì)此,紀(jì)偉國(guó)表示,“軟件發(fā)展的大趨勢(shì)是一致的,從Salesforce和Workday的發(fā)展的脈絡(luò)來(lái)看,最終都走向了中大型客戶,走向了可定制化的SaaS軟件。但是國(guó)內(nèi)的SaaS公司,大部分是單個(gè)產(chǎn)品進(jìn)行發(fā)展,未做橫向擴(kuò)展?!?/span>

戰(zhàn)略目標(biāo)確認(rèn)后,北森專注一體化的解決方案。這樣的戰(zhàn)略發(fā)展導(dǎo)致公司內(nèi)部流程不夠透明,各部門之間難以便捷溝通,效率低下。就這樣,發(fā)展方向調(diào)轉(zhuǎn),在新三板交易活動(dòng)未能達(dá)到預(yù)期等問(wèn)題,北森摘牌新三板,重新上路。2019年9月,北森再次啟動(dòng)內(nèi)部改革,開(kāi)始流程化組織變革項(xiàng)目,并向華為學(xué)習(xí)關(guān)于流程化組織的策略和方法。

經(jīng)歷兩次發(fā)展轉(zhuǎn)舵的北森,走出新三板又來(lái)到了港交所主板門口。目前,北森旗下?lián)碛姓衅冈?、測(cè)評(píng)云、核心人力解決方案、績(jī)效管理云、繼任云、學(xué)習(xí)云等,以滿足人力資源管理過(guò)程中各類業(yè)務(wù)場(chǎng)景的需求。截至2021年9月30日,《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)中近70%是北森的客戶。

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示,201-2021年3月31日,公司營(yíng)收分別為3.82億元、4.59億元、5.56億元。同期間毛利分別為2.31億元、2.74億元、3.7億元,占比為60.6%、59.8%、60.4%。

毛利率維持在60%左右,營(yíng)收也連年增長(zhǎng),但北森仍難逃行業(yè)虧損魔咒,截至2021年9月30日,北森凈虧損8.2億元。

背后資方龐大,卻難掩虧損困境

2021年5月11日,北森在北京舉辦F輪融資暨春季產(chǎn)品發(fā)布會(huì),宣布完成紅衫中國(guó)、軟銀遠(yuǎn)景基金等投資的2.6億美元規(guī)模F輪融資。這是SaaS領(lǐng)域中,規(guī)模最大的一次融資。這時(shí)紀(jì)偉國(guó)已經(jīng)表示,預(yù)計(jì)2022年春天在美國(guó)或者中國(guó)香港完成上市。

自2010年A輪融資后,北森十二年融資八輪,背后站著經(jīng)緯創(chuàng)投、深創(chuàng)投、紅杉中國(guó)等多家明星投資機(jī)構(gòu)。值得注意的是,從2010年北森接受A輪融資到2021年的5月北森的F輪融資,中間沒(méi)有一家投資者中途退出的。根據(jù)招股書披露的數(shù)據(jù),紅杉和經(jīng)緯是目前持股比例最高的兩大投資機(jī)構(gòu),分別持股11.4%和9.95%。兩位聯(lián)合創(chuàng)始人王朝輝和紀(jì)偉國(guó)分別持股14.29%和14.26%。

資本押注的背后,看好的不僅是北森發(fā)展,更是整個(gè)HR SaaS行業(yè)的發(fā)展。

高盛資產(chǎn)管理部董事總經(jīng)理孫夢(mèng)曦談到,云計(jì)算和大數(shù)據(jù)的進(jìn)一步采用使中國(guó)人力資源SaaS市場(chǎng)具有更光明的前景。經(jīng)緯中國(guó)也在分析行業(yè)過(guò)后,合伙人左凌燁曾表示,在投資前,認(rèn)真梳理美國(guó)的對(duì)標(biāo)公司,研究發(fā)現(xiàn),Workday是一個(gè)巨無(wú)霸公司,市值百億美金,除此之外還有幾家?guī)资畠|美金的公司,但國(guó)內(nèi),完全沒(méi)有人關(guān)注到這樣一個(gè)巨大的市場(chǎng)。

不過(guò),就是這樣一家成立20年,備受資本青睞的公司,在二次上市之際,也未能交出盈利的答卷。

事實(shí)上,早在2016年,北森已全年虧損超億元,當(dāng)時(shí)新三板的財(cái)報(bào)中表示,虧損加大源于公司處于業(yè)務(wù)拓展期,對(duì)SaaS產(chǎn)品線及PaaS平臺(tái)的研發(fā)、客戶成功體系建設(shè)及營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)的投入持續(xù)加大。此時(shí)紀(jì)偉國(guó)也表示,利潤(rùn)的轉(zhuǎn)正也取決于北森續(xù)約客戶的數(shù)量,客戶基數(shù)足夠大,同時(shí)研發(fā)成本在收入中的比例降低到一定程度,利潤(rùn)才能轉(zhuǎn)正,預(yù)計(jì)2018年公司實(shí)現(xiàn)盈利。

可盈利并未如同紀(jì)偉國(guó)料想的一般,北森的銷售及營(yíng)銷開(kāi)支逐漸加大,甚至占經(jīng)營(yíng)開(kāi)支總額的大部分。截至2019年-2021年3月31日,北森的銷售及營(yíng)銷開(kāi)支分別占收入的54.1%、64.4% 及51.1%。

換言之,獲取一個(gè)大客戶的成本極高。

其他成本投入研發(fā)費(fèi)用,截至2019年-2021年3月31日,北森在研發(fā)上的投入分別為1.46億、2.15億、2.12億。研發(fā)費(fèi)用成本居高不下,對(duì)于科技公司而言是一件良性發(fā)展的道路,隨著產(chǎn)品規(guī)?;陌l(fā)展,日后獲客成本和運(yùn)營(yíng)成本也將逐漸降低。

根據(jù)招股書顯示,北森的營(yíng)收來(lái)源主要是云端HCM解決方案及服務(wù)、客戶提供定制化的付費(fèi)服務(wù)。前者云端HCM解決方案主要向客戶收取訂閱費(fèi)。2019年-2021年3月31日收入分別為人民幣2.09億、2.59億、3.49億,占期間收入總額的比例分別為54.7%、 56.6%、62.7%。后者2019年-2021年3月31日的定制化服務(wù)的收入為1.73億、1.99億、2.07億元,占總收入的比例分別為45.3%、43.4%、37.3%。

由此可見(jiàn),目前北森的營(yíng)收正在逐漸轉(zhuǎn)向提供一體化的解決方案為主,定制化服務(wù)的營(yíng)收占比逐漸降低。

但是擺在北森面前的是,如何解決市場(chǎng)規(guī)模問(wèn)題。一旦產(chǎn)品無(wú)法分?jǐn)偝杀咎岣呃麧?rùn)率,北森的虧損也將逐漸擴(kuò)大。對(duì)此北森也在招股書中提示,公司可能于日后繼續(xù)產(chǎn)生凈虧損?!拔覀兣Πl(fā)展業(yè)務(wù)的成本可能較我們預(yù)期者為高,且我們可能無(wú)法增加足夠收入以抵消我們較高的經(jīng)營(yíng)開(kāi)支”,“此外,很難預(yù)測(cè)我們市場(chǎng)的規(guī)模和增長(zhǎng)率、客戶對(duì)我們結(jié)局方案及服務(wù)的需求、我們解決方案及服務(wù)的重續(xù)率或現(xiàn)有解決方案及服務(wù)的成功”。

長(zhǎng)期虧損帶來(lái)的就是現(xiàn)金流壓力,北森背后雖然站著眾多知名機(jī)構(gòu),不過(guò)自造血能力卻始終沒(méi)有得到提升。招股書顯示,截至2019年-2021年3月31日,北森的現(xiàn)金及等價(jià)物分別為2.57億、1.91億及2.15億,截至2021年9月30日,期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物達(dá)到了7.6億元。這個(gè)數(shù)字,還是剛拿到2.5億美元融資后的結(jié)果。由此可見(jiàn),連年虧損的陰影下,北森急需找到真正的造血之路。

此次北森若能成功上市,HR SaaS第一股也將落地。但上市只是開(kāi)始,無(wú)論是北森還是行業(yè),都仍處于早期階段,未來(lái)還有更多征途等待它們開(kāi)發(fā)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。