文|港股研究社
2021年對(duì)于新能源汽車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō)是突飛猛進(jìn)的一年。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)各大新能源汽車(chē)品牌共計(jì)銷(xiāo)售了352.1萬(wàn)輛車(chē)，同比增長(zhǎng)1.6倍。除了“蔚小理”三巨頭持續(xù)發(fā)力外，眾多新勢(shì)力也整裝待發(fā)。
此前就有媒體報(bào)道，合眾新能源汽車(chē)考慮通過(guò)香港IPO籌資10億美元；威馬汽車(chē)計(jì)劃今年在香港進(jìn)行IPO，并籌集約10億美元的資金；零跑汽車(chē)計(jì)劃最早于今年在香港上市。
據(jù)港股研究社了解，彭博社報(bào)道，中國(guó)電動(dòng)車(chē)開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)商華人運(yùn)通（Human Horizons）計(jì)劃最快今年內(nèi)赴港上市，初步計(jì)劃集資3億至5億美元。華人運(yùn)通是一家什么樣的企業(yè)？它的實(shí)力如何？
老汽車(chē)人入場(chǎng)新能源車(chē)，80萬(wàn)“豪車(chē)”銷(xiāo)量平平
華人運(yùn)通由丁磊于2017年創(chuàng)立，主要布局新能源智能汽車(chē)開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、智捷交通布局以及智慧城市構(gòu)建。華人運(yùn)通在2019年發(fā)布旗下豪華智能汽車(chē)品牌高合HiPhi，目前該品牌旗下的旗艦車(chē)型，包括可進(jìn)化超跑SUV 高合HiPhi X，以及在4月北京車(chē)展亮相的量產(chǎn)定型車(chē)高合HiPhi Z。
股權(quán)方面，通過(guò)愛(ài)企查，港股研究社了解到，該公司注冊(cè)資本2.5億元，由善郅合商務(wù)咨詢有限公司及上海澤覺(jué)匯企業(yè)管理合伙企業(yè)分別持股20%，三位個(gè)人股東：李冠文、李冠濱、王治及上海璟珹科技有限公司各持股15%。
其中創(chuàng)始人丁磊通過(guò)善郅合商務(wù)咨詢有限公司持有20%的公司股份。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，公司注冊(cè)資本只有2.5億元，股權(quán)顯得有些分散，創(chuàng)始人對(duì)公司掌控力度不算特別強(qiáng)。
華人運(yùn)通董事長(zhǎng)丁磊曾擔(dān)任最大合資企業(yè)上海通用的總經(jīng)理，此后先后擔(dān)任過(guò)上汽集團(tuán)副總裁、張江高科集團(tuán)董事長(zhǎng)、樂(lè)視超級(jí)汽車(chē)中國(guó)及亞太CEO、上海浦東新區(qū)的副區(qū)長(zhǎng)等職務(wù)。作為一名擁有三十多年汽車(chē)行業(yè)、高新技術(shù)園區(qū)、城市管理等從業(yè)和領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)驗(yàn)的中國(guó)汽車(chē)行業(yè)從業(yè)者，他的履歷稱(chēng)得上相當(dāng)豐富。
2019年的時(shí)候，華人運(yùn)通發(fā)布旗下豪華智能汽車(chē)品牌“高合”。
當(dāng)然，這也可能是最貴的智能電動(dòng)車(chē)品牌。華人運(yùn)通打造的“全球首款可進(jìn)化超跑”SUV高合HiPhi X的整體售價(jià)區(qū)間在57到80萬(wàn)，相比起小鵬、理想等新能源車(chē)品牌，這個(gè)價(jià)格更接近傳統(tǒng)高端汽車(chē)品牌。
1月18日，華人運(yùn)通在一份聲明中表示，自2021年5月首次亮相以來(lái)，高合HiPhi X SUV共售出4200多輛，這個(gè)數(shù)據(jù)放在去年只能說(shuō)平平淡淡——根據(jù)新車(chē)交強(qiáng)險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)數(shù)，比亞迪銷(xiāo)量52.58萬(wàn)，特斯拉32.25萬(wàn)，小鵬9.66萬(wàn)，理想9.13萬(wàn)，蔚來(lái)9.08萬(wàn)。
1月17日，華人運(yùn)通官方宣布與青島市簽署合作協(xié)議，其將在青島設(shè)立中國(guó)總部，并成立高合汽車(chē)銷(xiāo)售服務(wù)總公司。1月19日，宣布HiPhi X第5000輛車(chē)正式下線。與此同時(shí)，有消息稱(chēng)華人運(yùn)通擬赴港交所上市，募資5億美元。動(dòng)作頻頻也許說(shuō)明華人運(yùn)通確實(shí)存在資金壓力，急于上市。
賽道快速發(fā)展，華人運(yùn)通“上位”阻力大？
不久前，工業(yè)和信息化部裝備工業(yè)一司副司長(zhǎng)郭守剛在回答媒體提問(wèn)時(shí)表示，新能源汽車(chē)是全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展、低碳轉(zhuǎn)型的重要方向，也是我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略選擇。
同時(shí)，行業(yè)內(nèi)各大車(chē)企都在發(fā)力。比如：傳統(tǒng)車(chē)企——長(zhǎng)城汽車(chē)大手筆地布局電動(dòng)化與智能化領(lǐng)域，電池技術(shù)方面，發(fā)布大禹電池，旗下電池企業(yè)蜂巢能源裝機(jī)量不斷上升。
小鵬汽車(chē)更是在1月17日，宣布成為行業(yè)首個(gè)貫通全國(guó)337個(gè)城市的充電車(chē)企，累計(jì)上線品牌超充站813座。在補(bǔ)能領(lǐng)域，小鵬徹底貫通全國(guó)所有地級(jí)行政區(qū)。
相比較下，華人運(yùn)通的造車(chē)業(yè)務(wù)進(jìn)展不順。高合HiPhi X的銷(xiāo)量數(shù)據(jù)太少，昂貴的價(jià)格降低了購(gòu)車(chē)者的興趣。從設(shè)計(jì)層面來(lái)看，高合HiPhi X這臺(tái)SUV不像SUV、跑車(chē)不像跑車(chē)的車(chē)型看起來(lái)也比較另類(lèi)。早在2018年，它曾推出首款高端純電跑車(chē)K50，但是這款跑車(chē)很快銷(xiāo)聲匿跡。
進(jìn)一步分析原因，也許從三個(gè)方面可以窺見(jiàn)一些端倪。
首先資金實(shí)力上，華人運(yùn)通除了去年從交通銀行上海分行拿到50億綜合授信外，暫無(wú)更多融資消息。而小鵬背后有阿里巴巴，理想有字節(jié)跳動(dòng)與美團(tuán)王興背書(shū)，蔚來(lái)有騰訊投資。財(cái)務(wù)上，“蔚小理”也都分別實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收大幅增長(zhǎng)。就單季度來(lái)看，蔚來(lái)汽車(chē)三季度營(yíng)收98.05億元，理想汽車(chē)營(yíng)收77.80億元，小鵬汽車(chē)營(yíng)收57.20億元，蔚小理單季度現(xiàn)金流已經(jīng)超過(guò)了華人運(yùn)通融資總額。
蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)始人李斌有句名言：“200億元是造車(chē)的門(mén)檻。”小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)兼CEO何小鵬也為新造車(chē)勢(shì)力的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)定下了一個(gè)高達(dá)300億元的資金門(mén)檻。也就是說(shuō)，500億元才是一個(gè)新造車(chē)勢(shì)力得以存活的入門(mén)標(biāo)準(zhǔn)，如果想要活得更好，對(duì)資金的需求則是一個(gè)無(wú)底洞。
其次，品牌定位上，蔚來(lái)堅(jiān)持走高端化品牌路線，擁有高端服務(wù)體驗(yàn)，以此建立較高的品牌知名度、較好的車(chē)主黏度和服務(wù)口碑。小鵬則更加專(zhuān)注于智能化技術(shù)，出身阿里的何小鵬是一個(gè)地地道道的技術(shù)派。至于理想，從創(chuàng)辦理想汽車(chē)至今，一直堅(jiān)持“用戶需求”第一的定位。而華人運(yùn)通旗下高合，雖自稱(chēng)高端品牌，定價(jià)57-80萬(wàn)，但是4000多輛的總銷(xiāo)售額說(shuō)明市場(chǎng)認(rèn)可度不高。
最后，生產(chǎn)及研究領(lǐng)域，小鵬通過(guò)全棧自研和領(lǐng)先的軟件、數(shù)據(jù)及硬件技術(shù)，成為國(guó)內(nèi)第一家自主開(kāi)發(fā)包含定位和高精地圖融合、感知算法和傳感器融合及行為規(guī)劃和控制的自動(dòng)駕駛技術(shù)的汽車(chē)公司。
理想曾給出時(shí)間表，預(yù)計(jì)在2023年開(kāi)始布局純電動(dòng)車(chē)型，新車(chē)將基于Whale和Shark平臺(tái)研發(fā)，新車(chē)型還將使用理想的4C電池包，電池快充10分鐘，可續(xù)航400公里。蔚來(lái)的ET7基于NT 2.0平臺(tái)打造，基于該平臺(tái)的另兩款新車(chē)也在按計(jì)劃推進(jìn)開(kāi)發(fā)工作，預(yù)計(jì)下半年開(kāi)始交付。
華人運(yùn)通從2019年發(fā)布首款概念車(chē)；到2020年，首款HiPhi X定妝測(cè)試；再到2021年6月正式交付，這個(gè)品牌用了兩年多的時(shí)間才完成落地，高合還稱(chēng)其是國(guó)內(nèi)量產(chǎn)車(chē)型中級(jí)別最高的自動(dòng)駕駛——不但投產(chǎn)慢，科技實(shí)力也是華人運(yùn)通的短板。
通過(guò)企查查信息可知，雖然華人運(yùn)通旗下有多家子公司涉及自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，但是在知識(shí)專(zhuān)利方面，自動(dòng)駕駛科技相關(guān)公司專(zhuān)利項(xiàng)36項(xiàng)授權(quán)，31項(xiàng)處于實(shí)質(zhì)審查；其他相關(guān)公司以及授權(quán)和公開(kāi)的專(zhuān)利數(shù)之和也僅剛過(guò)百項(xiàng)。僅依靠這幾家公司，這幾項(xiàng)專(zhuān)利，是否能支撐L3+級(jí)別的自動(dòng)駕駛技術(shù)？
據(jù)說(shuō)丁磊創(chuàng)立高合品牌，“是為了打造一個(gè)面向未來(lái)、定位高端的新能源智能汽車(chē)品牌，一個(gè)屬于中國(guó)最豪華高端的自主品牌”。按照丁磊所規(guī)劃，依托5G技術(shù)為基礎(chǔ)，將各大功能資源整合在一起，手機(jī)、道路、車(chē)輛相互連接，打造超級(jí)智慧城市。
這個(gè)愿景可以說(shuō)是相當(dāng)宏遠(yuǎn)，但是對(duì)于現(xiàn)在的華人運(yùn)通而言，品牌定位、研發(fā)投產(chǎn)能力都還有很大的提升空間。而不管是想要維持品牌高端的定位，還是增加產(chǎn)品在消費(fèi)者群體中的認(rèn)可度，都需要加大在研發(fā)和宣傳上的投入。對(duì)于華人運(yùn)通來(lái)說(shuō)，上市是緩解資金壓力的最好辦法。唯有成功獲得更多資金，才能避免宏愿變成妄言。