記者 | 查沁君

中公教育（002607.SZ）的農(nóng)歷新年不好過。

據(jù)其1月28日晚披露的2021年預報顯示，該公司預計2021年營收69億元—73億元，同比下降38.41%—34.84%；凈虧損20億—24億元，2020年盈利23.04億元，同比下降186.79%—204.15%。

中公教育業(yè)績變臉，系業(yè)務(wù)收款不及預期、學員退費快速增長、業(yè)務(wù)收入大幅下滑以及營業(yè)總成本高位增長。

其中，收入大幅減少是造成虧損的直接原因。中公教育預計2021年培訓業(yè)務(wù)收款190億元—210億元，同比2020年度的239.47億元下降20.66%—12.31%。

自2020年疫情爆發(fā)以來，市場明顯感受到考公熱、考編熱、考研熱等趨勢。2022年國家公務(wù)員考試最終報名過審人數(shù)首次突破200萬人至212.3萬人，同比增長35%。

看起來市場火爆，作為“公考第一股”的中公教育為何遭遇業(yè)績巨虧？

“2021年的情況有點叫好不叫座，大家看著是好，但上座率不高?！敝泄逃嚓P(guān)人士告訴界面教育，人才招錄培訓行業(yè)是外行看著熱鬧，事實上，該行業(yè)2021年景氣度下滑明顯，學員的付費意愿及考試周期變化的不確定性，導致行業(yè)整體參培率下降，尤其是高端課程。”

受2020年大幅擴招的影響，2021年省考、事業(yè)單位、教師等核心培訓項目的招錄人數(shù)均有一定程度的下滑。受疫情影響，部分地區(qū)的考試招錄時間提前或取消，導致市場培訓需求下降。

據(jù)中公教育提供的數(shù)據(jù)顯示，2022年國考招錄3.12萬人，其中限應屆生報考的崗位約2.1萬人，占比67%；相比2021年度國考招錄2.57萬人，限應屆生報考崗位約1.5萬人，占比58%。

“從應屆生群體的備考特點看，相當一部分考生自學的多，參培意愿較社會在職群體更低，即使參加培訓，客單價也相對較低。”上述相關(guān)人士告訴界面教育，“參培意愿最強的人群是反復備考的社會人群，這些人80%均為邊工邊讀，再花錢報班學習一次、但前景不明朗的情況下，會選擇保守自學來度過經(jīng)濟不景氣的現(xiàn)階段?！绷硗庖粋€群體是高校應屆生，考公意向沒那么堅定，傾向自學的數(shù)量比較多。

據(jù)中公教育去年12月底的關(guān)注函回復，截至2021年9月30日，其前三季度培訓人次達339.73萬，相比2020年同期的399.91萬人次下滑15.05%。

退費率增長、營業(yè)總成本高位增長也是中公教育預虧的主要原因。

該公司預計，2021年全年學員退費140億元—160億元，較2020年度的100.09億元增長39.87%—59.86%。

“三季度協(xié)議班退費金額為57.25億，是集中退費高峰期?！鄙鲜鱿嚓P(guān)人士告訴界面教育。

2021年度退費率增高，與該公司為穩(wěn)定市場占有率、同時兼顧新建渠道網(wǎng)點培育期市場擴張策略有關(guān)，2021年度推出的協(xié)議班高退費班次占比有所上升。同時在招錄人數(shù)下滑的情況下，報考人數(shù)增加較多，行業(yè)的平均競爭難度增大，行業(yè)平均通過率降幅較大，協(xié)議班退費增多。

“從向好的角度上去來看，三季度的經(jīng)營現(xiàn)金流是負的，即退的比收的多，但四季度雖然營收依舊承壓，但從公布的數(shù)據(jù)來看銷售收到的現(xiàn)金是轉(zhuǎn)正的?！痹撊耸客嘎?，目前中公教育已下架全收全退產(chǎn)品、降低高退費班次比例，藉此提升培訓業(yè)務(wù)實收。

中公教育預計，2021年營業(yè)總成本為93億元—97億元，同比增長1.61%---—5.98%。據(jù)公開數(shù)據(jù)披露顯示，2021年上半年，中公教育員工人數(shù)已經(jīng)超過4.5萬人，網(wǎng)點超過1800余家。

該公司表示，2021年上半年，職業(yè)教育行業(yè)競爭加劇，持續(xù)戰(zhàn)略性投入，導致報告期內(nèi)的人員數(shù)量、網(wǎng)點規(guī)模均到達歷史較高水平，客觀上增加經(jīng)營成本。下半年，成本端雖在持續(xù)優(yōu)化，但優(yōu)化程度對利潤貢獻有限，其人員薪酬等固定成本壓力仍然不小。

當被問及是否會考慮大量削減人員、以及裁撤線下網(wǎng)點來降本增效時，中公教育相關(guān)負責人的答案是否定的，“現(xiàn)在還遠沒到斷臂求生的時候，降本增效是一個持續(xù)推進的過程。”

“今年甚至未來三年，整個（人才招錄）市場基礎(chǔ)還是在的，如果大量裁撤網(wǎng)點，就丟失了陣地，過去的市場投入，無論人力物力、還是資源資本，都打水漂了。再建還得重新投入，這種浪費其實是更大的。要更加科學的評估每一個經(jīng)營網(wǎng)點的實際價值創(chuàng)造，不搞粗曠式發(fā)展和一刀切。”該人士對界面教育說。

現(xiàn)有網(wǎng)點也將面臨更為嚴格的考核。該人士透露，基于過往經(jīng)驗，將會考察網(wǎng)點的招生情況、開班質(zhì)量以及市占率等核心指標。在網(wǎng)點度過了它的建設(shè)培育期后，仍沒有產(chǎn)生價值，將會面臨一定程度的調(diào)整。

雖然明確表示目前“不會裁員”，但該人士稱，“（員工）可能要過苦日子的準備，盡快完成經(jīng)營調(diào)整?！痹摴緯扇∫幌盗写胧┙档统杀緫獙κ袌鲎兓?，比如組織架構(gòu)調(diào)整、強化內(nèi)部人員績效考核和淘汰、凍結(jié)非急缺新員工入職等。

上述原因之外，中公教育坦言，公司管理團隊對疫情持續(xù)影響、需求收縮及市場競爭加劇等市場形勢預計不足，經(jīng)營計劃調(diào)整不及時，對行業(yè)平均通過率大幅降低、退費猛增估計不足。

“這些問題暴露了公司在后疫情時代，面對市場多變情況下的戰(zhàn)略判斷能力與快速反應能力不足，以及內(nèi)部管理存在的短板和組織架構(gòu)存在的缺陷。”中公教育稱。

該人士提出，將對中公教育進行“阿米巴模式的經(jīng)營改革”，即每一個業(yè)務(wù)單元成為經(jīng)營主體，發(fā)揮主觀能動性，著重價值創(chuàng)造和利潤考核，推動各項目和各校精細化運營，持續(xù)不間斷的升級教學和服務(wù)質(zhì)量、降低成本和費用，加速價值釋放，追求更好的質(zhì)量。

“這個思想將貫徹到我們2022年整個企業(yè)運營的發(fā)展中，各個部門、各個架構(gòu)都面臨這樣的考核方向和目標。在市場擴張階段，（公司）可能考核更多的是規(guī)模，現(xiàn)在更多是以規(guī)模+效益為主。”該人士表示。

對于未來，中公教育表示，將改進預算工作中的薄弱環(huán)節(jié)，全面啟動2022年度的經(jīng)營提振計劃，通過全面調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、內(nèi)部優(yōu)化降本增效、阿米巴經(jīng)營改革、線上與線下加速融合、職教新業(yè)務(wù)快速布局等五方面措施。

談及2022年的目標，該人士稱，新的一年將加速進行年初就已開始的調(diào)整，希望通過上述五項舉措，盡快扭轉(zhuǎn)經(jīng)營不利的局面，同時保持住中公教育在市場的占有率和口碑以及教學質(zhì)量。

壓力和陣痛同樣存在。除了疫情反復、導致線下授課停擺等客觀因素外，如何調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、優(yōu)化內(nèi)部人員架構(gòu)和線下網(wǎng)點，其成效都需時間檢驗。

截至1月28日收盤，中公教育報收6.6元/股，上漲3.45%，總市值407.05億元。