文|伯虎財經(jīng) 唐伯虎
春節(jié)前，絕味食品披露一則消息，公司全資子公司深圳網(wǎng)聚投資有限責(zé)任公司參股的江蘇和府餐飲管理有限公司（下稱和府撈面），擬實施境外上市計劃。
也正是這則消息，將和府撈面的上市野心提前“抖”了出來，吸引了不少人的關(guān)注。
實際上，早在去年7月，經(jīng)歷E輪融資后，和府撈面估值達(dá)到70億，彼時就已掀起巨大的關(guān)注。
資本為什么如此寵幸和府撈面？被偏愛就能“有恃無恐”嗎？
被資本偏愛的“書房面”
入局餐飲前，創(chuàng)始人李學(xué)林曾在江蘇通做3C品類，后來于2012年8月創(chuàng)辦和府，幾個月后開出第一家店。
據(jù)公開資料，從一開始和府撈面就秉著差異化的定位，開創(chuàng)性地引入“撈面”品類和“書房”場景，門店設(shè)計具有鮮明的中式設(shè)計元素，主打“書房里的養(yǎng)生面”，強調(diào)做“有品質(zhì)的面”。
換句話說，就是做一碗高端面。
2020年下半年起，和府撈面店鋪平均營業(yè)額55萬元/月，坪效4800元/月，人效5.5萬/月，客單價則為45元，一碗面賣20~40元。
40元，夠來3碗蘭州拉面。不過，資本也是真覺得“香”。
據(jù)窄門數(shù)據(jù)，和府撈面全國門店總數(shù)目前384家，門店均為直營，且主要集中在一線、新一線城市，其中上海門店數(shù)量超過100家。
值得注意的是，和府撈面2021年新增門店數(shù)較2020年翻番，相當(dāng)于約2天開一家門店。
而2天開一家門店背后，是資本在撐腰。
據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，和府撈面在2015年到2021年期間累計獲得6輪融資，共計16.45億元。其中2021年7月獲得8億元的E輪融資，創(chuàng)下面食行業(yè)年內(nèi)最高融資紀(jì)錄，此輪融資后和府撈面估值更是達(dá)70億。
當(dāng)然，資本愛面，是近兩年的風(fēng)潮，以2021年尤甚。
根據(jù)《2021中國餐飲投融資大數(shù)據(jù)報告》顯示，從融資數(shù)量來看，去年國內(nèi)資本投資的重點就是如粉面、鹵味、米飯簡餐等。
相對其他餐飲小吃，面食屬于可以且易標(biāo)準(zhǔn)化的品類，無論是和府撈面、遇見小面，還是蘭州拉面馬記永、陳香貴、張拉拉，都是連鎖規(guī)?；l(fā)展下的產(chǎn)物。
與此同時，面食行業(yè)的連鎖品牌仍有較大的進(jìn)步空間，以國內(nèi)TOP5的連鎖品牌來看，除了海底撈，其余全是西餐。
無疑，資本在面食行業(yè)找到了想象空間。
以牛肉面為例，僅2021年5月到12月，陳香貴、馬記永、張拉拉3個牛肉面品牌融資合計就超過5次，每輪融資金額均在1億元以上。
不過，要論融資規(guī)模，和府撈面顯然領(lǐng)先一步。這么多面食新貴，被資本“搶先一步”推向上市的，為什么是和府撈面？
供應(yīng)鏈的底氣
除了帶著氛圍感的“書房面”定位，和府撈面引以為傲的或許是其自建的供應(yīng)鏈體系。
在尚未開出首家門店時，李學(xué)林就著手搭建供應(yīng)鏈，成立了15000㎡中央廚房，可滿足未來1000＋門店的基本運營。
在中央廚房集中加工食材，能有效簡化門店操作流程，提高標(biāo)準(zhǔn)化程度。
而且，供應(yīng)鏈的規(guī)模采購能形成議價優(yōu)勢，對原材料價格控制力更強，有效降低成本，形成長期核心競爭力。
可以說，自建供應(yīng)鏈?zhǔn)呛透畵泼娴淖o(hù)城河。CMC資本董事夏蓓曾表示，之所以投資和府，在于看到品牌有著強后端供應(yīng)鏈能力、強團(tuán)隊執(zhí)行力，具備支撐門店持續(xù)快速復(fù)制和擴(kuò)張的能力。
借助供應(yīng)鏈優(yōu)勢，和府撈面采取多品牌策略，覆蓋大排檔、火鍋、小酒館等多個領(lǐng)域。
2021年4月，和府小面小酒作為第二曲線，首家門店在上海營業(yè)，并陸續(xù)進(jìn)入福州、天津、淄博等地?！柏斏裥∨艡n”也在上海美羅城、凌空SOHO同步測試。除此之外，和府撈面也開出“燒菜坊”等概念店。
但這些并未激起太大水花，始終靠主品牌在拉動。原計劃2021年底要開到50家店的小面小酒，最新數(shù)據(jù)也停留在20家左右。
不可否認(rèn)的是，供應(yīng)鏈帶來了底氣，但同時也是壓力。自建供應(yīng)鏈的投入明顯要更大，周期更長。
而同行競品，如遇見小面就是選擇與蜀海、新希望等供應(yīng)鏈企業(yè)合作，走輕資產(chǎn)路線，企業(yè)負(fù)擔(dān)較小。
和府撈面曾定下2023年開店1000家的目標(biāo)，但眼下2022年，門店尚未突破400家。換言之，超速發(fā)展的自建供應(yīng)鏈?zhǔn)欠駮侠酆透畵泼娴陌l(fā)展，增加過度的壓力？
不過，留給和府撈面的問題，顯然也不止這一個。
一碗面40元，有多少“泡沫”？
回到一個非常現(xiàn)實的問題便是，一碗面40元，到底值不值？里邊又有多少泡沫？
和府撈面的主要產(chǎn)品包括和府湯面、和府拌面、和府炒飯、和府撈飯等，官網(wǎng)上顯示的招牌產(chǎn)品有番茄香草湯半筋半肉面、經(jīng)典酸辣湯豬小排面、香辣火鍋湯雪花肥牛面、番茄牛尾湯紅酒牛肉面等。
放到茫茫面海中，頂多也就是好看一點。
在其官網(wǎng)中，寫著：和府大學(xué)新人才培訓(xùn)，力求“一天學(xué)，三天會”的培訓(xùn)成果。
可見，由于標(biāo)準(zhǔn)化程度高，一碗面需要付諸的制作成本尚可。而真正的成本，在面外。
根據(jù)贏商網(wǎng)的報道，陳香貴、馬記永開在購物中心的門店比例，分別高達(dá)76%、84%，這意味著“陳香貴們”要承擔(dān)的門店租金比普通的拉面店要高。
作為競品的和府撈面，也存在這一問題。和府撈面選址于客流量較為集中的核心商圈，知名度在一線城市快速打開，但也帶來高昂的租金。
從現(xiàn)有的情況來看，和府撈面最大的特色莫過于其開創(chuàng)性的門店“書香”氛圍感，這種氛圍感在其門店、官網(wǎng)都表現(xiàn)得淋漓盡致。問題是，多了這份氛圍感，這面就能比傳統(tǒng)的蘭州拉面店貴出20+元嗎？
李學(xué)林曾提到，“我們現(xiàn)在更多思考如何讓和府活得更久，餐飲行業(yè)最難的就是可持續(xù)性?！?nbsp;
但很顯然，這個答案不應(yīng)該只是“書香氣息”。
高客單價的背后，是和府撈面經(jīng)不起打量的重裝修、高房租——他們意味著，消費者買單的不只是一碗面，還有這些重成本的額外“溢價”。
消費者的邏輯應(yīng)該是，要吃一碗好吃的面，順帶環(huán)境也不錯。但往往很多品牌，就本末倒置了，弄得花里胡哨，最后中看，卻一點也吃不下。
和府撈面或許就要警惕這種來自內(nèi)部的“泡沫”，否則總有一天要讓消費者親自戳破。
還有一種泡沫，是來自資本助推賽道火熱下的估值“泡沫”。
據(jù)有關(guān)媒體統(tǒng)計，僅2021年上半年，針對各類面食品牌的投融資事件就超過了過去3年的總和。獲得融資的品牌超過10家，僅公布的融資總額就超過了12億元。
根據(jù)投資邏輯，單一賽道投資過熱多數(shù)會形成估值“泡沫”。
去年4月，紅杉中國給馬記永估值10億元以上的投資意向書，當(dāng)時馬記永的門店約為15家，即平均每個門店的估值達(dá)6667萬元。
要知道，“拉面第一股”味千中國（味千拉面）上市時市值90億元，當(dāng)時約有150家門店，折合單店市值約6000萬元。也就是說成立不到3年的新品牌馬記永單店估值甚至比味千拉面上市時單店市值還高。
泡沫的恐怖之處就在于，讓一個品牌巔峰到倒閉，只需要很短的時間，或是讓興致高昂的初入局者，進(jìn)場就成為“炮灰”。
瑞幸前董事長陸正耀創(chuàng)辦的“趣小面”，就因多次遭遇融資失敗，開店3個月后改名“趣巴渝”，轉(zhuǎn)型做川渝小吃品類。
去年面食賽道投資大熱，但2021年8月份以后，收獲融資的面食減少，盡管也有相關(guān)企業(yè)獲得融資，但熱度已經(jīng)開始冷卻。
客單價45元的面食連鎖品牌，究竟是不是一門好生意，資本或許也在琢磨。
參考來源：
1、未來消費：和府撈面，即將上市
2、新眸：和府撈面，會是中國的麥當(dāng)勞嗎？
3、連線Insight：2022年，米面點心還會是資本寵兒嗎？