文|觀知財經(jīng)
“抱著賽靈思的蘇媽，搶占市場的彈藥越來越充足了”
芯片頭部企業(yè)本就屈指可數(shù)，一周內(nèi)英偉達(dá)、AMD和英特爾先后宣布各自的收購信息，在本就暗潮涌動的芯片行業(yè)掀起驚濤駭浪。
芯片巨頭競爭加劇，行業(yè)加速整合，最終將形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。
作為高新技術(shù)，芯片行業(yè)本就是一個國家綜合實(shí)力的體現(xiàn)，近年來隨著美國不斷揮舞科技霸權(quán)大棒，芯片產(chǎn)業(yè)更成為國際競爭的焦點(diǎn)。
現(xiàn)階段國內(nèi)芯片行業(yè)起步較晚，技術(shù)落后是不爭的事實(shí)，隨著國家大力投資發(fā)展，芯片已成為炙手可熱的話題。拋開市場盲目跟風(fēng)后，形成良性可持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)才是最終目的，也是國內(nèi)芯片行業(yè)破局的關(guān)鍵。中國“芯”還有很長的一段路要走。
1、2022年新年伊始，芯片行業(yè)巨頭上演開年大戲
自1月27日中國國家市場監(jiān)督管理總局有條件地批準(zhǔn)了AMD以350億美元收購FPGA制造商賽靈思的計劃后，2月14日晚，AMD宣布完成對FPGA制造商賽靈思的全資控股收購，兩名前賽靈思董事會成員加入AMD董事會。
幾家歡喜幾家愁，相比于AMD成功收購賽靈思，另一家芯片巨頭英偉達(dá)則顯得更加失意。
2月8日，英國《金融時報》援引知情人士消息稱，由于美國、英國和歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)都對英偉達(dá)收購ARM表示出嚴(yán)重?fù)?dān)憂。這項(xiàng)芯片行業(yè)有史以來規(guī)模最大的交易經(jīng)歷在長達(dá)16個月的談判后于2月7日宣告流產(chǎn)。隨后軟銀宣布為ARM進(jìn)行IPO。
這筆黃仁勛曾多次公開表示“信心滿滿”的交易，根據(jù)交易條款本應(yīng)以股票+現(xiàn)金的方式支付。隨著英偉達(dá)市值的一路狂飆，初次公布時400億美元的總交易金額，曾一度瘋漲至870億美元。如今交易失敗，按收購協(xié)議中的“分手條款”英偉達(dá)需賠償ARM 12.5億美元的“分手費(fèi)”。
兩場半導(dǎo)體領(lǐng)域的大并購案，在新年伊始就呈現(xiàn)出完全不同的結(jié)局，也為芯片行業(yè)的風(fēng)云際會增添了新故事。
成功和失意并不相通，但特點(diǎn)相通。對比兩筆交易，除了交易金額巨大之外，我們不難看出其他共同點(diǎn)：
1）同為芯片行業(yè)巨頭的英偉達(dá)和AMD意圖相似，都看重了數(shù)據(jù)中心市場。
2）被收購方ARM、賽靈思都在芯片行業(yè)扮演著關(guān)鍵的基石角色，也都是行業(yè)公認(rèn)通往數(shù)據(jù)中心市場的鑰匙。
這些共同點(diǎn)表示著：芯片行業(yè)整合，搶占數(shù)據(jù)中心市場是這場開年大戲的關(guān)鍵點(diǎn)。
2、芯片巨頭合并，并沒有那么簡單
兩筆交易雖然結(jié)果不同，但壟斷和行業(yè)惡意競爭的聲音一直存在，隨著交易進(jìn)行，甚至成為影響交易成敗的決定性因素。這種特點(diǎn)在英偉達(dá)收購ARM中更加明顯。
ARM作為全球最大的半導(dǎo)體IP（知識產(chǎn)權(quán)）供應(yīng)商，占據(jù)著全球95%以上的移動數(shù)碼設(shè)備芯片市場。其推出的微處理器設(shè)計和架構(gòu)，相較于X86，有著更輕量、待機(jī)功耗更低的特點(diǎn)，目前正向包括英偉達(dá)、蘋果、高通、英特爾在內(nèi)的多家科技公司授權(quán)。
但盡管占據(jù)高額市場份額，ARM并不如想象中賺錢。根據(jù)軟銀財報，ARM在2017年-2019年的營收分別為18.31億美元、18.36億美元和18.98億美元，這3年的增長微乎其微。曾有基金經(jīng)理認(rèn)為：收購ARM在軟銀的科技股投資組合中拖了后腿。2020年，小日子過得不太好的軟銀權(quán)衡利弊后，選擇將ARM出售給英偉達(dá)緩解自身壓力。
從市值來看，英偉達(dá)是全美第一大芯片企業(yè)，市值在過去五年間實(shí)現(xiàn)了數(shù)十倍的爆炸式增長，接近6000億美元，超過英特爾、高通和AMD的總和。作為全球最大的GPU和人工智能芯片制造商，英偉達(dá)占全球獨(dú)立顯卡80%以上的市場份額，在市場大放異彩。但英偉達(dá)在cpu領(lǐng)域一直不慍不火，市場反響不大：此前英偉達(dá)曾推出移動芯片Tegra，但鮮有廠商采用，合作方并不多。
而且NVIDIA的發(fā)展過程也是非議不斷，批評聲音集中于濫用排他性商業(yè)合作、不正當(dāng)營銷方式、對業(yè)界開放標(biāo)準(zhǔn)和自由軟件運(yùn)動的拒斥等方面，這也為該收購案的失敗埋下伏筆。
作為英偉達(dá)CEO，黃仁勛一直認(rèn)為CPU、GPU和DPU（網(wǎng)絡(luò)芯片）是未來數(shù)據(jù)中心的三大支柱。為此已經(jīng)占據(jù)全球80%以上gpu市場份額的英偉達(dá)將目光放在另外兩塊市場。在DPU領(lǐng)域，2020年4月，英偉達(dá)以69億美元，完成了對以色列網(wǎng)絡(luò)芯片商邁絡(luò)思的收購，并在2020年10月首次推出DPU。
但在CPU領(lǐng)域，英偉達(dá)一直都缺乏CPU核心技術(shù)，此次收購ARM后，英偉達(dá)將補(bǔ)上這個最大的短板，不僅可以完成在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域三位一體的布局，甚至還可免除其基于ARM的CPU的任何許可費(fèi)，從ARM授權(quán)中獲得高利潤率持續(xù)收入。
有錢的聯(lián)合實(shí)力很強(qiáng)的總會讓人有所懷疑，市場普遍懷疑英偉達(dá)收購ARM后，為進(jìn)一步擴(kuò)大自身優(yōu)勢，有可能破壞ARM獨(dú)立性，抬高授權(quán)價格乃至不對外授權(quán)。
英偉達(dá)宣布收購Arm后，引發(fā)半導(dǎo)體行業(yè)的震動。各監(jiān)管機(jī)構(gòu)和高通、三星、蘋果等行業(yè)巨頭均明確表示反對該收購案。
其中ARM總部所在的英國反響最為強(qiáng)烈，不愿將ARM拱手讓給美國公司，為此英國多政府部門頻繁發(fā)聲，甚至將該并購案上升到國家安全高度。2020年8月，英國的競爭監(jiān)管機(jī)構(gòu)警告道，若英偉達(dá)成功收購ARM，可能會損害世界各地芯片市場的競爭。今年1月初，英國競爭與市場管理局表示，將正式對英偉達(dá)收購ARM的交易展開調(diào)查。4月底，英國數(shù)字、文化、媒體和體育大臣辦公室也宣布，將調(diào)查該交易涉及的國家安全問題。
在英偉達(dá)的老家美國，英偉達(dá)同樣遭受到同屬美國企業(yè)的強(qiáng)烈反對：2016年順利收購Arm的軟銀并不涉及半導(dǎo)體領(lǐng)域業(yè)務(wù)，而英偉達(dá)卻在芯片行業(yè)舉足輕重，Arm的授權(quán)對象不乏其競爭對手，出于行業(yè)壟斷可能性的擔(dān)憂，高通、谷歌和微軟均向美國反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)施壓，要求阻止這筆交易。
為與美國和亞洲爭奪現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)核心部件的生產(chǎn)能力，歐盟早已有自建芯片產(chǎn)業(yè)的想法。此次英偉達(dá)收購ARM，歐盟自然不會順利放行：由于多方的抗議與抵制，歐盟可能將審查時間延長至少四個月。
未輪到中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)聲，其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)出于行業(yè)壟斷和惡意競爭的考量，英偉達(dá)收購ARM計劃就已經(jīng)困難重重。
和英偉達(dá)收購ARM的步履維艱相比，AMD收購賽靈思則較為明朗：在此前美國、英國和歐盟已經(jīng)相繼放行前提下，1月27日中國市場監(jiān)管總局在網(wǎng)上發(fā)布公告稱，已經(jīng)有限制條件批準(zhǔn)AMD收購賽靈思，2月14日AMD便宣布完成對FPGA制造商賽靈思的全資控股收購。考慮到監(jiān)管審查階段耗時15個月，中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)放行后，AMD僅耗時18天就完成了對賽靈思的全資控股收購，其擔(dān)心夜長夢多的情緒十分明顯。
分析發(fā)現(xiàn)AMD對賽靈思的收購案成功的原因相對簡單一些：雖然賽靈思位居FPGA行業(yè)第一，但市場占有率僅超過40%，遠(yuǎn)未達(dá)到與ARM相似的市場地位，加上FPGA行業(yè)賽道的選手除了賽靈思還有被Intel收購的Altera，F(xiàn)PGA行業(yè)可替代性較高。國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)五條限制性條款可以充分保證市場穩(wěn)定的前提下，兩大巨頭同賽道競爭明顯利大于弊。
雖然兩樁收購案的最終結(jié)果不同，但都看到芯片巨頭發(fā)力數(shù)據(jù)中心的決心。
3、數(shù)據(jù)中心市場崛起，芯片巨頭爭相入局
數(shù)據(jù)中心并不算新詞，但該行業(yè)確實(shí)是近年來才快速崛起的。早在十年前，美國就提出數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)升級的概念：2010年，美國政府提出聯(lián)邦數(shù)據(jù)中心整合計劃（FDCCI），該計劃通過“云計算優(yōu)先策略”旨在減少數(shù)據(jù)中心數(shù)量，推動數(shù)據(jù)中心的大型化、一體化，同時促進(jìn)數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化和升級。該計劃的提出正式確立數(shù)據(jù)中心的重要地位。但一直到2016年前，數(shù)據(jù)中心市場并未迅速崛起，發(fā)展一直不慍不火。
推手出現(xiàn)在2016年，英國政府和加拿大政府分別提出各自開放政府?dāng)?shù)據(jù)進(jìn)行整體部署計劃，此后世界主要國家政府和企業(yè)紛紛開始數(shù)字化轉(zhuǎn)型之路。在這一熱潮推動下，全球數(shù)據(jù)中心投資呈現(xiàn)快速增長趨勢，市場規(guī)模越來越大，越來越多的芯片廠商轉(zhuǎn)向數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域。
2010-2020年間，全球IDC市場規(guī)模均保持正增長，且年均增速在20%左右。歷史數(shù)據(jù)顯示2019年全球數(shù)據(jù)中心行業(yè)的整體市場規(guī)模較2018年增長了20%，達(dá)793.1億美元。全球數(shù)據(jù)中心規(guī)模總體平穩(wěn)增長。
相比2020年英偉達(dá)宣布收購ARM、AMD收購賽靈思布局?jǐn)?shù)據(jù)中心市場，英特爾作為芯片行業(yè)大哥，早在2015年就開始了數(shù)據(jù)中心市場的布局：2015年6月英特爾以167億美元將賽靈思的競爭對手Altera收歸旗下，當(dāng)時英特爾表示，這樁收購案將催生應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心與物聯(lián)網(wǎng)(IoT)領(lǐng)域、結(jié)合FPGA的處理器技術(shù)。
不同的是，2015年的監(jiān)管審查并未像今天這樣嚴(yán)格，自2015年6月1日提出收購Alera到2015年12月28日完成收購，英特爾僅花費(fèi)半年的時間。而AMD收購賽靈思光監(jiān)管審查階段就耗費(fèi)15個月才通過，英偉達(dá)更是監(jiān)管審查16個月后宣布交易失敗。隨著芯片戰(zhàn)略意義的提高，芯片行業(yè)巨頭整合愈加困難。
回看這兩樁同時期的收購案，顯然AMD才是贏家，而英偉達(dá)也只能無奈接受失敗的現(xiàn)實(shí)：相比賽靈思，ARM作為全球市場份額最大的芯片授權(quán)商的身份太重要了，各國政府和企業(yè)誰都不放心將ARM交到另一家芯片公司手中。
4、軟銀宣布推動ARM上市，行業(yè)或?qū)⒂瓉頋q價潮
隨著英偉達(dá)收購ARM失敗，軟銀宣布由雷內(nèi)·哈斯接任西蒙·希格斯擔(dān)任ARM CEO職位。盡管軟銀宣布ARM CEO變動屬于正常的人事變動與英偉達(dá)收購ARM失敗無關(guān)，但我們還是可以從兩任CEO的履歷中獲取一些信息。
此前，原ARM CEO西蒙·希格斯曾公開表示上市對ARM不利。他認(rèn)為IPO會影響ARM的創(chuàng)新能力。其實(shí)這不難理解，如果公司不上市的話，這些股份只是掌握在一小部分人手里。ARM可以自由地進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，并對所有人開放授權(quán)。但公司上市后股權(quán)分散，ARM的商業(yè)行為就會受到干預(yù)，首要任務(wù)是商業(yè)盈利而非產(chǎn)品研發(fā)，導(dǎo)致ARM創(chuàng)新能力下降。
ARM CEO接任者雷內(nèi)·哈斯，此前一直負(fù)責(zé)ARM的銷售和營銷事宜。軟銀集團(tuán)董事長兼首席執(zhí)行官孫正義表示：“在ARM準(zhǔn)備重新上市的階段，雷內(nèi)是帶領(lǐng)ARM加速增長的合適領(lǐng)導(dǎo)者?！?/p>
結(jié)合目前ARM以授權(quán)費(fèi)和版稅為主的營收模式，在上市的壓力下，未來可預(yù)見ARM授權(quán)費(fèi)和版稅將有不確定程度的上漲。由于芯片處于移動數(shù)碼設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈的最頂層，隨著成本上漲，行業(yè)或許將迎來新一輪的漲價潮。
5、ARM架構(gòu)需授權(quán)，X86架構(gòu)巨頭壟斷，中國“芯”將何去何從？
有市場需求才會有芯片發(fā)展，要解答這個問題，就需要從主流的CPU架構(gòu)和市場兩方面考慮。
目前cpu芯片主要有三種架構(gòu)：x86架構(gòu)、ARM架構(gòu)和新興的開源架構(gòu)RSIC-V。
x86架構(gòu)主要應(yīng)用于桌面和服務(wù)器市場，系統(tǒng)生態(tài)比較完善。授權(quán)生產(chǎn)廠商主要有英特爾和AMD，和國產(chǎn)的海光、兆芯。曾有媒體用“研發(fā)近10年，市場份額基本為0”形容國產(chǎn)x86芯片，雖然有些無奈，但確實(shí)說出了國產(chǎn)x86芯片的現(xiàn)狀：盡管近年來國內(nèi)大量投入國產(chǎn)x86芯片的研發(fā)，但差距太大，短時間內(nèi)很難達(dá)到和英特爾AMD同臺競爭的水平。
ARM架構(gòu)主要應(yīng)用于移動市場，該賽道的玩家包括高通、三星、聯(lián)發(fā)科、麒麟和一眾占有率不高的國產(chǎn)ARM處理器。麒麟芯片作為優(yōu)秀國產(chǎn)ARM處理器的代表，一度可以和高通一較高下，但近年來由于美國出口禁令的限制，麒麟芯片研發(fā)進(jìn)程受到嚴(yán)重阻礙，以至于華為到了無“芯”可用的地步。
在x86和ARM的傳統(tǒng)芯片賽道上，我們或起步較晚差距較大，沒有正面競爭的實(shí)力；或受制于人，企業(yè)遭受美國限制，短期難以改變現(xiàn)狀。這種前提下，新興的開源架構(gòu)RSIC-V似乎是沒有選擇的選擇，但在新興市場的加持下，中國“芯”愿景比想象的樂觀。
2021年全球物聯(lián)網(wǎng)支出將達(dá)到7,542.8億美元，并有望在2025年達(dá)到1.2萬億美元，五年復(fù)合增長率11.4%。其中，中國市場規(guī)模將在2025年超過3,000億美元，全球占比約26.1%。
作為全新架構(gòu)，RISC-V 很難在短期內(nèi)挑戰(zhàn)x86和ARM。但全新的物聯(lián)網(wǎng)市場為RISC-V 的發(fā)展提供了難得的歷史機(jī)遇。RISC-V具有開源、精簡、模塊化的特征完全符合物聯(lián)網(wǎng)市場下游多元化、碎片化的應(yīng)用場景。中國“芯”或?qū)⒂瓉懋a(chǎn)業(yè)希望。
阿里平頭哥就是RSIC-V處理器的國產(chǎn)芯片代表之一，已發(fā)布的四款玄鐵處理器，后者主要應(yīng)用于計算視覺、工業(yè)互聯(lián)和智能家居行業(yè)，截至2020年，玄鐵cpu出貨量已達(dá)到20億顆，市場需求旺盛。
作為開年大戲，AMD成功收購賽靈思和英偉達(dá)收購ARM失敗兩樁收購案，體現(xiàn)出芯片產(chǎn)業(yè)巨頭競爭布局搶占新興市場、國家干涉等復(fù)雜特點(diǎn)。
受限于起步晚，基礎(chǔ)能力不足，芯片產(chǎn)業(yè)一直是我國較為弱勢的產(chǎn)業(yè)。但隨著物聯(lián)網(wǎng)等新興產(chǎn)業(yè)的崛起，市場需求的東風(fēng)已經(jīng)吹起，不知這次國產(chǎn)芯片企業(yè)能否可以抓住機(jī)會，一舉完成中國“芯”的美好愿景。