文｜藍(lán)媒匯 楊蕾
昨日晚間，石頭科技發(fā)布2021年度業(yè)績快報公告。財報顯示，石頭科技2021年營收58.37億元，同比增長28.84%；實現(xiàn)歸母所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為11.89億元，同比減少1.52%。
整體而言，石頭科技在2021年整體營收增速放緩，凈利潤出現(xiàn)了首次負(fù)增長。
對此，石頭科技在財報中稱，這是由于疫情等因素導(dǎo)致全球運力緊張，出現(xiàn)較多的集裝箱滯港、船舶跳港、運輸周期不暢等情況，對公司收入增速造成了一定負(fù)面影響。
值得一提的是，石頭科技同天還發(fā)布了股東及董監(jiān)高減持股份計劃公告，公告顯示，本次減持計劃涉及金米、丁迪、高榕、啟明以及公司高管萬云鵬、王璇、孫佳等8名股東，共減持不超過10.75%的公司股份。
通過天眼查股權(quán)穿透，金米背后的實際控制人正是雷軍。
這不免讓外界猜測，雷軍等石頭科技的高管們在2021年度業(yè)績快報發(fā)布之際減持，對石頭科技持不看好態(tài)度。
截止發(fā)稿，石頭科技股票下跌3.39%，報649元/股，市值433.57億。這與去年6月市值逼近千億大關(guān)相比，已經(jīng)腰斬。
“A股大白馬”變成“瘦駱駝”
回溯過去，石頭科技曾是雷軍的“心頭好”。
2015年，小米公司控制的天津金米出現(xiàn)在石頭科技增資人中；2016年，順為出現(xiàn)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓的受讓方名單中，占股0.3%?？梢哉f，石頭科技是一家不折不扣的小米生態(tài)鏈企業(yè)。
此前，石頭科技CEO昌敬曾在公開場合表示，小米給予了石頭科技包括供應(yīng)鏈、ID設(shè)計、產(chǎn)品定義等方面的支持，他坦言“沒有小米生態(tài)鏈的支持，我們也走不到今天”。
依托小米，石頭科技從公司成立僅僅用了6年時間就實現(xiàn)了上市夢，并一躍成為A股大白馬，股價一度飆至1400元/股，這在小家電領(lǐng)域是不多見的。二級市場的投資人們，都親切地稱石頭科技是“掃地茅”。
在AI、新消費、物聯(lián)網(wǎng)等風(fēng)口下，石頭科技從為小米掃地機(jī)器人做代工開始，以高研發(fā)、重算法投入下，憑借其激光雷達(dá)+定位算法、運動控制模塊等技術(shù)，有效實現(xiàn)了掃地機(jī)器人精準(zhǔn)地按照導(dǎo)航算法規(guī)劃的路線行走，并解決了機(jī)器人的避障能力。
一改消費者對掃地機(jī)器人“人工智障”、“成人玩具”的偏見，逐漸出圈，逐漸買爆。根據(jù)石頭科技的招股書稱，2019年上半年，石頭科技實現(xiàn)了產(chǎn)品在 LDS 全局規(guī)劃線上市場的市場占有率排名國內(nèi)第一。
但隨著近兩年清潔類智能家電品類的“后起之秀”越來越密集，科沃斯、添可、云鯨、追覓等布局掃地機(jī)器人的頭部玩家，正在成為石頭科技的勁敵，其市場份額逐漸被稀釋。
據(jù)奧維云網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，2021年11月石頭科技在掃地機(jī)器人線上市場零售份額市占已達(dá)16.6%，距離龍頭科沃斯（47.6%）還有較大差距，落后于云鯨（19.8%），但已超越其前東家小米。也就是說，石頭科技在現(xiàn)有的國內(nèi)市場份額中，屈居第三的位置。
值得一提的是，行業(yè)第二云鯨在2016年10月成立，晚于石頭科技，目前已獲六輪融資，紅杉、高瓴、字節(jié)均為其重要投資機(jī)構(gòu)。
而石頭科技的“同門師弟”追覓，2019年才入局吸塵器領(lǐng)域，但第二年銷售額就突破20億，不可謂不猛。2021年10月，追覓以行業(yè)黑馬的姿態(tài)，完成36億元C輪融資，刷新行業(yè)融資記錄。相比之下，追覓以無線手持吸塵器起家，目前其品類已經(jīng)覆蓋至智能洗地機(jī)、掃拖洗烘一體的掃地機(jī)器人，比起石頭科技單一的產(chǎn)品線，其想象空間更大。
除此之外，行業(yè)老大科沃斯化身“金主爸爸”，并購了專業(yè)做智能洗地機(jī)的頭部品牌添可，以彌補在高端清潔類產(chǎn)品上的不足。
在競爭者的擠壓之下，石頭科技尋求了第二條路：出海。目前，石頭科技在海外市場的業(yè)務(wù)占了近8成左右。
但正如石頭科技所言，出海戰(zhàn)略剛剛打響，就迎面撞上了疫情。疫情之下，出口的成本和不確定因素大大增加，讓石頭科技陷入了被動局面。
這從石頭科技的財報上，亦可看出端倪。
2020年和2019年，石頭科技的凈利潤增速分別為75%和155%，而到了2021年，石頭科技的凈利潤為14.02億元，同比增長僅有2.4%。
凈利潤的大幅下降，也反映出了石頭科技曾經(jīng)“A股大白馬”的光芒褪去。
這其中，石頭除了正面迎敵競對，內(nèi)部戰(zhàn)略上亦出現(xiàn)了分歧。
石頭去小米化，雷軍棄石頭
石頭科技能在早期發(fā)展神速，離不開小米的物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)。
彼時，石頭科技依托小米生態(tài)鏈現(xiàn)成的渠道支持，對流量、潛在消費者問題并不擔(dān)心，這讓石頭科技在早期可以專心搞研發(fā)。
但石頭科技并不想僅僅成為小米的代工廠，這與小米生態(tài)鏈企業(yè)中很多科創(chuàng)企業(yè)想法一致，因此，石頭科技在給米家智能掃地機(jī)器人做代工的同時，也在獨立發(fā)展自有品牌。
石頭科技2017年開始拓展品牌業(yè)務(wù)走“去小米化”路線，2017年-2020年，石頭科技自有品牌產(chǎn)品的銷售額在總營收中占比分別為9.63%、51.08%、66.41%、90.72%。
據(jù)悉，2021年上半年，石頭科技自有品牌產(chǎn)品銷售額占比提升至98.23%，幾乎已經(jīng)完全實現(xiàn)“去小米化”。
這也就意味著，石頭科技成為了一個獨立行走的公司，但隨之加重的是營銷成本。
去年3月，石頭科技官宣肖戰(zhàn)成為品牌代言人。而財報顯示，2021年前3季度，石頭科技營銷費用達(dá)5.13億,營銷費率為13.40%,比上年同期增加了39.4%。
石頭科技官方解釋：公司不斷加大自有品牌的宣傳與推廣，嘗試了明星代言并且取得了不錯的效果。但仍有消費者認(rèn)為憑技術(shù)、產(chǎn)品出圈比借助明星效應(yīng)效果更佳，不支持科技企業(yè)燒錢請流量明星營銷。
營銷費用的增加也映射了石頭科技“去小米化”的一些后遺癥。
而雷軍此次帶頭減持石頭科技股票，也讓二級市場的投資人聯(lián)想菲菲。
押注造車，會成為第二增長曲線？
實際上，石頭科技創(chuàng)始人昌敬不僅要脫離老東家雷軍，還要比肩雷軍，躋身造車新勢力。
據(jù)36氪，昌敬的造車項目洛軻汽車，已經(jīng)在2021年末完成1億美元融資，領(lǐng)投方是騰訊集團(tuán)，投資機(jī)構(gòu)紅杉也參與了投資。
據(jù)消息人士稱，騰訊作為領(lǐng)頭方，在本輪融資中投資金額超過5000萬美元。但這輪融資對于燒錢超快的造車領(lǐng)域來說，還只是個開始。
據(jù)了解，洛軻汽車正以20億美元估值，進(jìn)行新一輪融資。如若進(jìn)展順利，昌敬和雷軍將在這輪角逐中，展開較量。
一個事實是，造車，正在成為互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)的新突破口。
但擺在眼前的現(xiàn)實是，蔚小理等國內(nèi)造車新勢力已經(jīng)初占市場規(guī)模和用戶心智；傳統(tǒng)車企如比亞迪等對新能源汽車的市場份額占比較大；后進(jìn)者還有華為、小米等一眾比較有實力的科技企業(yè)。
石頭科技作為一家智能家電領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)，最大的優(yōu)勢就是基于AI的算法和研發(fā)技術(shù)。但造掃地機(jī)器人和造車的技術(shù)差距懸殊，如若造車，石頭科技勢必要在研發(fā)領(lǐng)域進(jìn)一步投資新人才。
其次，造車是一項長線燒錢回報慢的投入，短期之內(nèi)，將不能直接給石頭科技帶來明顯收益，亦不能在短期之內(nèi)形成石頭科技的第二增長曲線。
石頭科技在營收增速放緩、利潤下滑之際選擇造車，無疑是個不小的挑戰(zhàn)。