文|每日財(cái)報(bào) 楚風(fēng)

?近幾年公路客運(yùn)市場(chǎng)逐漸飽和，大中型客車(chē)市場(chǎng)需求下降，新型交通工具替代作用明顯，宇通客車(chē)難重返業(yè)績(jī)高峰。

自2020年疫情爆發(fā)至今，國(guó)內(nèi)客車(chē)越來(lái)越不好賣(mài)了。日前，A股多家客車(chē)上市公司已發(fā)布今年2月份產(chǎn)銷(xiāo)快報(bào)，客車(chē)整體產(chǎn)銷(xiāo)量都呈現(xiàn)出下降或放緩趨勢(shì)。其中，宇通客車(chē)作為國(guó)內(nèi)客車(chē)行業(yè)中的龍頭企業(yè)，產(chǎn)銷(xiāo)量下滑幅度最為顯著。

經(jīng)《每日財(cái)報(bào)》梳理，2021年7月份起，宇通客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量就處于下滑趨勢(shì)，導(dǎo)致全年產(chǎn)銷(xiāo)量微增。2021年上半年，宇通客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量增速分別為34.88%、38.19%；2021年全年，宇通客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量增速分別為0.20%、0.17%。

目前來(lái)看，2020年是宇通客車(chē)發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。經(jīng)歷2020年業(yè)績(jī)大幅下滑后，宇通客車(chē)近兩年都未能回到2019年之前的業(yè)績(jī)高峰，兩年創(chuàng)造的利潤(rùn)還不如過(guò)去一年。

事實(shí)上，國(guó)內(nèi)客車(chē)行業(yè)都不好過(guò)，大家都是勒緊腰帶過(guò)日子。近些年來(lái)，公路客運(yùn)市場(chǎng)逐漸飽和，逐步被其他運(yùn)輸方式取代。

隨著居民生活水平提高，人們對(duì)出行體驗(yàn)的要求越來(lái)越高，更重視交通工具的便捷、舒適和速度。共享單車(chē)、網(wǎng)約車(chē)、私家車(chē)、地鐵、高鐵動(dòng)車(chē)等交通方式成為更多乘客的選擇。新型交通工具對(duì)客車(chē)市場(chǎng)的蠶食或長(zhǎng)期存在。

客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)下滑，宇通客車(chē)表現(xiàn)最弱

2021年，國(guó)內(nèi)商用車(chē)細(xì)分市場(chǎng)中，客車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)幅度最高，累計(jì)銷(xiāo)量達(dá)到50.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.6%，領(lǐng)漲商用車(chē)市場(chǎng)。不過(guò)，客車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)售“偏科”嚴(yán)重，輕型客車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)19.4%，大中型客車(chē)銷(xiāo)量分別同比下滑15.4%、3.1%。

輕型客車(chē)具有多功能性質(zhì)，適用場(chǎng)景比大中型客車(chē)更為寬泛。輕型客車(chē)既能旅游客運(yùn)，又能運(yùn)載貨物及物流配送，而大中型客車(chē)幾乎只能用來(lái)旅游客運(yùn)。快遞及拉貨需求增加，也帶動(dòng)輕型客車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)。

在A股客車(chē)上市公司中，多家產(chǎn)品主要為大中型客車(chē)。就拿宇通客車(chē)來(lái)說(shuō)，2021年輕型客車(chē)銷(xiāo)量占比為18.49%。在大中型客車(chē)整體銷(xiāo)售低迷之下，多家上市公司也難“獨(dú)善其身”。進(jìn)入2022年，客車(chē)上市公司產(chǎn)銷(xiāo)量依舊低迷，頭部客車(chē)企業(yè)銷(xiāo)量尤為慘淡。

近日，4家客車(chē)上市公司披露今年前兩個(gè)月產(chǎn)銷(xiāo)量快報(bào)。經(jīng)《每日財(cái)報(bào)》梳理，今年前兩個(gè)月，宇通客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量下滑幅度最為顯著，分別同比下降39.98%、36.26%；金龍汽車(chē)次之，產(chǎn)銷(xiāo)量分別同比下降23.87%、6.37%，其中2月份產(chǎn)量“腰斬”；中通客車(chē)產(chǎn)量同比下降7.62%，而銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)5.95%；安凱客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)28.46%、12.84%，成為表現(xiàn)最好的客車(chē)上市公司。

在此之間，宇通客車(chē)作為客車(chē)行業(yè)的龍頭企業(yè)，自2021年7月份以來(lái)產(chǎn)銷(xiāo)量就處于持續(xù)下滑趨勢(shì)，每個(gè)月產(chǎn)銷(xiāo)量平均下滑幅度達(dá)到23.98%、26.17%，在客車(chē)上市公司中表現(xiàn)最為弱勢(shì)。

2021年上半年，宇通客車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)量為20,067輛，同比增長(zhǎng)34.88%；累計(jì)銷(xiāo)量為20,588輛，同比增長(zhǎng)38.19%。至下半年，宇通客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量“變臉”，6個(gè)月連續(xù)同比負(fù)增長(zhǎng)，致使全年產(chǎn)銷(xiāo)量微增，增速分別微增0.20%、0.17%。

業(yè)績(jī)難回歷史高峰，海外市場(chǎng)推動(dòng)較小

2020年疫情爆發(fā)，成為宇通客車(chē)業(yè)績(jī)發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。疫情之下，居民受困家中，各地“就地過(guò)年”防疫政策也限制出行，導(dǎo)致客運(yùn)市場(chǎng)大為萎縮。當(dāng)年，宇通客車(chē)營(yíng)收同比下降28.82%，歸屬凈利潤(rùn)同比下降103.56%。

2021年，宇通客車(chē)業(yè)績(jī)有所增長(zhǎng)，但是建立在2020年業(yè)績(jī)大幅下滑的基礎(chǔ)之上。據(jù)2021年業(yè)績(jī)預(yù)告，宇通客車(chē)預(yù)計(jì)歸屬凈利潤(rùn)較上年同期增加0.5億元至1.5億元，同比增長(zhǎng)10%至30%；預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)較上年同期增加2.3億元至2.7億元。

如果對(duì)比前幾年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，宇通客車(chē)還未能回到歷史高峰。2012年至2019年，宇通客車(chē)常年凈利潤(rùn)達(dá)到15億元之上，在2016年是巔峰時(shí)期，凈利潤(rùn)達(dá)到40.44億元。

值得注意的是，宇通汽車(chē)2021年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)是重要的推力。其在業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，海外客車(chē)市場(chǎng)需求逐漸恢復(fù)，公司海外出口業(yè)務(wù)有所增長(zhǎng)；同時(shí)，隨著海外客車(chē)市場(chǎng)新能源化的推進(jìn)，公司出口銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)改善，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)增加。

近些年來(lái)，宇通客車(chē)一直在推動(dòng)海外客車(chē)市場(chǎng)的開(kāi)拓，并拿下了多個(gè)重要訂單。目前來(lái)看，其海外收入貢獻(xiàn)仍比較小。2019年至2021年中期，其海外銷(xiāo)售收入占比分別為13.77%、14.31%和12.03%。

公路客運(yùn)市場(chǎng)飽和，新型交通替代效應(yīng)凸顯

國(guó)內(nèi)客車(chē)需求量處于下降趨勢(shì)，公路客運(yùn)市場(chǎng)逐漸飽和，部分客運(yùn)市場(chǎng)正逐漸被其他運(yùn)輸方式取代，這是宇通客車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量大幅下滑以及業(yè)績(jī)難回過(guò)去幾年高峰的深層次原因。

2015至2019年，我國(guó)公路運(yùn)輸客運(yùn)量逐年下滑。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2015年國(guó)內(nèi)公路客運(yùn)量為161.91億人次，到2019年下降至130.12億人次，下降幅度達(dá)到19.63%。2020年遭受疫情沖擊，公路客運(yùn)量大幅降至68.94億人次，同比降幅為47.6%。

隨著國(guó)內(nèi)生活水平的提高，居民對(duì)出行體驗(yàn)的要求越來(lái)越高，對(duì)交通工具的便捷、舒適、速度更加重視，客車(chē)運(yùn)輸?shù)目商娲栽絹?lái)越高。從短途運(yùn)輸來(lái)看，共享單車(chē)、小電動(dòng)車(chē)、網(wǎng)約車(chē)、私家車(chē)、地鐵等需求增長(zhǎng)，逐漸蠶食客車(chē)市場(chǎng)份額；從中長(zhǎng)途運(yùn)輸來(lái)看，順風(fēng)車(chē)、私家車(chē)、高鐵動(dòng)車(chē)等運(yùn)輸方式越來(lái)越成為居民的選擇。

有乘客對(duì)《每日財(cái)報(bào)》表示，很多客車(chē)都有明顯的異味，聞起來(lái)不太舒服，而且容易暈車(chē)，不如其他交通方式舒適。如果不出遠(yuǎn)門(mén)，共享單車(chē)、小電動(dòng)車(chē)和打車(chē)（網(wǎng)約車(chē)）肯定更方便，公交車(chē)還要到站點(diǎn)等車(chē)。

在大中型客車(chē)市場(chǎng)中，公交客車(chē)占據(jù)行業(yè)“半壁江山”，重要程度不言而喻。據(jù)中國(guó)客車(chē)統(tǒng)計(jì)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年全年，7米以上（大中型）公交客車(chē)市場(chǎng)總銷(xiāo)量為44546輛，占客車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量比例為為50.90%（2020年該比例為62.49%）。

2013年至2019年，公交客車(chē)銷(xiāo)量的超常規(guī)增長(zhǎng)，使市場(chǎng)已嚴(yán)重透支。據(jù)中國(guó)公路學(xué)會(huì)客車(chē)分會(huì)資料顯示，目前國(guó)內(nèi)客車(chē)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模萎縮明顯，其中公交客車(chē)市場(chǎng)嚴(yán)重透支，沉淀在終端市場(chǎng)大量的二手公交客車(chē)亟待消化。

在公交客車(chē)市場(chǎng)透支的同時(shí)，運(yùn)輸需求卻有所下降。以一線城市深圳市為例，《每日財(cái)報(bào)》梳理深圳市公共交通運(yùn)輸情況后發(fā)現(xiàn)，剔除2020年疫情影響，在深圳市4種公共交通方式中，只有公共汽車(chē)運(yùn)輸量呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)。

2016年深圳公共汽車(chē)客運(yùn)量為18.68億人次，到2019年降至15.90億人次，下滑幅度為14.90%。對(duì)比之下，2016年深圳地鐵客運(yùn)量為12.97億人次，至2019年增長(zhǎng)至20.21億人次，增長(zhǎng)幅度為55.82%。2018年之后，地鐵運(yùn)輸超越公共汽車(chē)，成為深圳市最重要的公共交通。

宇通客車(chē)是國(guó)內(nèi)客車(chē)行業(yè)的龍頭企業(yè)，連續(xù)多年產(chǎn)量位居行業(yè)第一。不過(guò)，近幾年公路客運(yùn)市場(chǎng)逐漸飽和，大中型客車(chē)市場(chǎng)需求下降，新型交通工具替代作用明顯，宇通客車(chē)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。