記者｜馬悅?cè)?/p>
“水泥一哥”天山股份 (000877.SZ）發(fā)布了完成重組后的首份年報，負(fù)債率升至12年來最高水平。
3月21日晚，天山股份發(fā)布年報，去年實(shí)現(xiàn)營收1699.79億元，同比增長4.83%；凈利潤125.3億元，同比下降3.53%。
其中，四季度凈利潤為26.45億元，同比下降26.13%，降幅較大。
去年煤炭價格大幅增長，且9-10月各地出現(xiàn)限電、能耗雙控等政策，水泥生產(chǎn)成本大幅提升，影響了水泥行業(yè)產(chǎn)量和利潤。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)水泥總產(chǎn)量23.8億噸，同比下降0.4%；水泥行業(yè)營業(yè)收入10754億元， 同比增長7.3%；利潤總額1694億元，同比下降10%。
天山股份的營收主要來源水泥及商品混凝土、骨料。去年，其水泥收入達(dá)1138.6億元，占總額的67%；商品混凝土收入為485.6億元，占比為28.6%。
去年，天山股份水泥熟料的營業(yè)成本達(dá)815.66億元，同比增長12.45%。
該公司市場范圍涵蓋國內(nèi)25個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）。其中東部區(qū)域營收最高，達(dá)699.5億元，占比約61.4%；其次為中南區(qū)域、西部區(qū)域、北部區(qū)域。
天山股份1999年在深交所上市，是國家重點(diǎn)支持結(jié)構(gòu)調(diào)整的12家大型水泥企業(yè)集團(tuán)之一，也是西北地區(qū)最大的水泥生產(chǎn)廠家、最大的油井水泥生產(chǎn)基地等，其母公司為中國建材(03323.HK)，隸屬于中國建材集團(tuán)。
一年前，天山股份宣布以981億收購中聯(lián)水泥、中材水泥的全部股權(quán)，以及南方水泥99.93%、西南水泥95.7%的股權(quán)，一舉成為A股最大水泥企業(yè)。
截至去年底，天山股份擁有熟料產(chǎn)能3.3億噸，產(chǎn)量2.6億噸；商品混凝土產(chǎn)能4.2億方，產(chǎn)量約1億方；骨料產(chǎn)能1.9億噸，產(chǎn)量約1.26億噸。
資產(chǎn)重組后，天山股份的熟料產(chǎn)能、商品混凝土產(chǎn)能、骨料產(chǎn)能均居全國第一，但同時也面臨商品在全國覆蓋面較廣，受市場行情影響增大的問題。
2021年，天山股份的毛利率為24.94%，同比下滑約12個百分點(diǎn)。
截至去年底，天山股份負(fù)債合計1937.4億元，負(fù)債率達(dá)67.96%，較去年同期上漲了43.51個百分點(diǎn)，升至2010年以來的最高水平。
這和天山股份重組收購的公司有關(guān)。根據(jù)重組預(yù)案，截至2021年2月末，中聯(lián)水泥、南方水泥、西南水泥的資產(chǎn)負(fù)債率分別為75.06%、57.91%、76.16%。
截至2017-2020年，天山股份資產(chǎn)負(fù)債率分別為55.23%、46.11%、33.64%、24.45%，明顯低于上述標(biāo)的公司。
自去年四季度以來，大宗商品價格回落、電力緊張緩解，水泥生產(chǎn)逐步恢復(fù)，下游開工仍維持較低水平，造成水泥價格跌落。今年2月以來，水泥市場有所復(fù)蘇，但需求尚未全面恢復(fù)。
天山股份日前在機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，水泥行業(yè)產(chǎn)能過剩局面未改變。需求端仍處于平臺期，供給端在錯峰生產(chǎn)和減量置換等政策下得到控制，成本端面臨上漲壓力，要素成本的上升帶動水泥價格中樞拉高。
截至3月22日收盤，天山股份下跌2.93%，報13.26元/股，總市值1148.8億元。