文|獵云網(wǎng) 黎曼
近日，蔚來宣布不會就已有車型漲價。這在一眾新能源汽車的漲價潮中顯得特立獨行。
受上游原材料持續(xù)大幅上漲的影響，從3月15日開始，至少有20家主流新能源汽車公司宣布不同程度的漲價，多數(shù)車企漲幅均超過3000元。它們包括特斯拉、小鵬、理想、哪吒、吉利、零跑、威馬、比亞迪等。
蔚來不漲價，或許只是不敢漲，害怕客戶流失有損銷量。在其宣布不漲價的同時，蔚來表態(tài)說：“價格穩(wěn)定對用戶利益、市場都有好處，所以短期內(nèi)都沒有漲價的打算。”
在上周五蔚來披露的2021年度財報上，也從側面展露了蔚來的危險處境：一方面，由于去年一年僅有三款舊車型打天下，沒有爆款，沒有發(fā)布新車，導致其銷量掉隊。另一方面，其虧損嚴重，盈利問題高懸。
因此，在舊有產(chǎn)品本來就不夠能打的情況下，漲價只會令其不樂觀的銷量更加雪上加霜。
不過，蔚來不漲價也不是硬扛。蔚來去年針對部分車型進行三元鋰電池更換，降低了成本。而且，其不漲價策略也僅限于舊款車型，并不限于蔚來即將推出的改款車與新車。
3月26日，蔚來方面表示預計將于5月下旬發(fā)布2022款ES8、ES6和EC6的改款車型，并漲價，而舊款車型將根據(jù)市場情況來看。由此可見，蔚來的不漲價也只是權宜之計。
三款舊車打天下：銷量掉隊，高端車賣不動了
在過去一年多的時間里，蔚來都沒有交付新車型了。
此前蔚來交付的車型包括ES8、ES6、EC6，分別于2018年6月、2019年6月、2020年9月交付。在快速迭代的造車浪潮里，姑且可以將這三款車稱之為“舊車”。
因此去年一年蔚來都是靠這舊車打天下的。2021年，蔚來共交付了9.1萬輛車，ES8共交付2萬輛，ES6交付4.1萬輛，EC6交付2.9萬輛。總銷量比2020年翻了一倍多。
但這個成績在去年造車新勢力中僅排第二，這是蔚來頭一回被小鵬反超。重點在去年第四季度，蔚來交付車輛2.5萬輛，環(huán)比增長2.4%，創(chuàng)近7個季度最低。
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如上圖所示，相較于2020年，蔚來去年一年的增速都在放緩。當然這和今年的“缺芯潮”也有關系。
更明顯的變化在今年1、2月份的銷量公布之際，曾經(jīng)的“蔚小理”排名更是發(fā)生了大翻轉，已變成了“小理哪”。
根據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布的銷量數(shù)據(jù)顯示，蔚來的銷量為9652輛，而小鵬、理想、哪吒交付的數(shù)量分別為12922、12268、11019，都過萬了，蔚來排第四。2月，作為交付淡季，新勢力們銷量都沒有過萬，理想銷量爬至第一，8414輛，哪吒排第二為7117輛，小鵬、蔚來分別位居其后為6225和6131。
此外，蔚來沒有爆款車型，它的每一款車銷量都不高，甚至從去年底開始，蔚來在公布每個月交付量時，開始只給一個總數(shù)字，不再給明細。加上去年11月和12月的交付量下降，可以說，蔚來已經(jīng)連續(xù)五個月在“蔚小理”中墊底。
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其實自去年11月開始，蔚來的交付量就在不斷下滑，除了春節(jié)前后淡季因素的影響，蔚來的銷量確實差強人意，今年2月份的銷量甚至接近去年同期的交付量。
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這一切似乎都從側面表明，蔚來的車要賣不動了。要知道，2021年以前，蔚來在銷量、品牌上一直在中國造車新勢力中排第一。
造成這種局面的根本，還是在于蔚來沒有新產(chǎn)品銜接上。反觀小鵬理想，小鵬開始交付全球首款搭載激光雷達的量產(chǎn)車型P5，改款的G3i也開始交付，這帶動小鵬的銷量持續(xù)增長。有“爆款”標簽的理想ONE在去年5月進行中期改款，也拉了一波銷量。但蔚來自始至終都還是舊款，都是基于蔚來第一代技術平臺開發(fā)，不論是硬件還是軟件，現(xiàn)在都不具備優(yōu)勢。
在這個境況下，面對來勢洶洶的漲價潮，蔚來不敢輕易談漲價。銷量不景氣，已經(jīng)讓外界開始對蔚來打問號，一旦漲價只會令其銷量更加難看。
因此，面對銷量掉隊的境況，蔚來急需推出有力產(chǎn)品挽尊。
最新消息在蔚來公布財報的隔一天，蔚來將于5月下旬發(fā)布2022款ES8、ES6和EC6，也就是舊車的升級版。
蔚來稱該車型將對智能硬件進行升級，包括8155芯片、360環(huán)視攝像頭以及5G模塊等，性能將大幅提升。預期升級后的車型及電池價格將會上調(diào)。
此外，蔚來也在本次財報會議上透露，蔚來接下來的計劃將是兩手抓：一只手繼續(xù)深化高端市場，另一只手卻打算伸進大眾市場里。
先說高端市場。除了此前的三款車型，蔚來將在今年密集推出新車型：ET7、ET5、ES7。
ET7早在2021年1月就發(fā)布了，并已在今年3月開放試駕，3月28日將正式交付。
ET7是基于蔚來第二代技術平臺NT2開發(fā)的首款車型，配備了四顆最新的英偉達Orin芯片，算力高達1016TOPS，是目前最強大的量產(chǎn)移動計算平臺，還采用了固態(tài)電池，續(xù)航里程最高可達到1000公里。新車上市后將全面對標寶馬7系。其在配置參數(shù)等各方面都上了一個臺階，補貼后售價為43.66-51.34萬元。
ET5是蔚來去年底推出的另一款新車，補貼后起售價為32.8萬元，預計將在今年9月開始交付。另外，蔚來表示還將在近期發(fā)布新車型ES7，這是一款五座SUV，計劃于今年三季度開啟交付。
關于大眾市場，蔚來早在去年年中就有所透露，將推出新品牌和車型，并表示，蔚來品牌與大眾市場新品牌的關系類似于奧迪與大眾、雷克薩斯與豐田的關系。其最新進展為：核心團隊已組建完成，戰(zhàn)略方向已明確，首批產(chǎn)品已進入關鍵研發(fā)階段。
進軍大眾市場，降低價格，擴大目標人群，屆時應該會對銷量有較大沖力。
虧損40億，盈利成蔚來棘手的問題
蔚來是“蔚小理”中最早公布要進入大眾市場的。急于擴大消費受眾群體，快速打開銷量實現(xiàn)盈利，已經(jīng)成為蔚來迫在眉睫的問題。
不盈利，原本對于一眾造車新勢力甚至科技企業(yè)來說算不上什么，因為對于這些企業(yè)來說，需要不斷地投入與研發(fā)，虧損是戰(zhàn)略性虧損，為了率先搶占市場甚至必須加大投入繼續(xù)虧損下去。但是對于此時的蔚來來說，是時候該為“虧損”焦慮了。
盈利問題之所以關鍵，是因為一紙對賭。
還記得2019年蔚來曾經(jīng)進入“ICU”，因為拿不到融資而瀕臨破產(chǎn)，最后是獲得了合肥市政府70億戰(zhàn)投資金才逐漸走出困境。
不過，合肥市政府對蔚來也提出了對賭協(xié)議。
對賭協(xié)議顯示，2020年蔚來的營收要達到148億元，上市3款車型。2024年，蔚來營收要達到1200億元，上市6-8款車型，2020至2025年累計總營收需達到4200億元，總稅收78億元，并在2025年前在科創(chuàng)板上市。否則，戰(zhàn)略投資人有權要求蔚來以8.5%的年利率回購股份。
如果按照該對賭協(xié)議的要求，蔚來2020年的任務已經(jīng)完成了，公司當年營收162億，上市ES8、ES6、EC6三款車型。
但蔚來的挑戰(zhàn)是在2024年和2025年。在營收壓力上，1200億營收需要在2020年的基礎上增長6倍?？梢钥吹轿祦?021年營收在2020年的基礎上已經(jīng)翻了一倍。還有3年時間需要翻5倍，這并不容易。
而蔚來CEO兼董事長李斌也在此次財報電話會議中表示，預期蔚來將在2024年實現(xiàn)盈利。將盈利時間放在2024年，背后的最終目的，是為了在2025年之前科創(chuàng)板上市。
此前，吉利、威馬、哪吒、零跑等紛紛碰壁科創(chuàng)板，先后終止了科創(chuàng)板上市進程。由此可見，科創(chuàng)板對車企并不“友好”。有解釋稱，威馬汽車因為材料審查中被發(fā)現(xiàn)科技含量不足、研發(fā)投入占比不高及持續(xù)虧損等問題。
同理，解決虧損問題是蔚來接下來幾年面臨的最大挑戰(zhàn)。
初看蔚來2021年全年業(yè)績，其總體收入翻番，虧損收窄，盤面向好。2021年全年，蔚來汽車實現(xiàn)營收361.4億元，同比增長122.3%；凈虧損40.2億元，同比收窄24.3%。
2018年到2021年，蔚來分別虧損233億、114億、56億，40億，虧損呈收窄趨勢。2018年至今，蔚來累計虧損超過527億。
蔚來2021年的虧損實際是在加大。2021年的四個季度，蔚來分別凈虧損4.5億元、5.9億元、8.4億元、21.4億元。虧損呈逐漸拉大趨勢，第四季度凈虧損21.43億元，同比增54.4%，達到兩年來虧損幅度之最。
另外，李斌需要繼續(xù)投入的金額還在加大。為了研發(fā)新車以及推出新品牌，從去年第四季度開始，蔚來的研發(fā)投入就開始大幅增加。
財報顯示，去年第4季度，蔚來研發(fā)支出達到18.29億元，較上個季度增加53%，也是蔚來美股上市以來研發(fā)投入最多的一個季度。財報披露，投資方向，除了電池和智能駕駛外，產(chǎn)品開發(fā)是重點。
2021年全年，蔚來研發(fā)開支46億元，相比2020年近乎翻倍。2018年和2019年，蔚來每年的研發(fā)開支都在40億元以上。
根據(jù)計劃，2022年，蔚來的研發(fā)團隊將進一步擴大到9000人，這一數(shù)據(jù)，較2021年年末擴充了近1倍。同時在研發(fā)支出方面，今年投入的資金將是2021年的2倍。也就是說，今年蔚來將在研發(fā)領域投入將近100億元人民幣。
到2025年，蔚來就將是一家成立十年的企業(yè)，這一年將決定蔚來是否能完成與合肥市政府的對賭。這一年，也將決定蔚來是否能真正站穩(wěn)腳跟。
不漲價，蔚來還扛得住
銷量下滑，虧損加大，提出“不漲價”的口號，從表面來看，似乎會讓蔚來的盈利情況更加緊急。
但實際上，蔚來還扛得住。
“不漲價”對蔚來而言，最大的影響是會拉低毛利率。
但就毛利率來看，蔚來去年整體看來還不錯。車輛銷售毛利率在2021年的四個季度基本能維持在20%以上，而2020年這個數(shù)據(jù)的平均值不到10%，毛利率大幅提升。
但其第四季度下降為17.2%，與2020年第四季度為17.2%持平，低于2021年第三季度的20.3%。蔚來在財報中解釋，毛利率較2021年第三季度有所下降，主要由于2021年第三季度新能源汽車積分的銷售產(chǎn)生較高的毛利率所致。
業(yè)內(nèi)也普遍認為，能夠達到20%以上綜合毛利率，是行業(yè)判斷新勢力健康狀態(tài)的首要指標，也意味著企業(yè)擁有良好的自我造血能力。全年來看，蔚來勉強過關。但相比同行來看，特斯拉的車輛毛利率已經(jīng)提升至30%，理想超過22%，都要優(yōu)于蔚來。
這波漲價潮兇猛。在全球化的大背景下，沒有一家企業(yè)能夠獨善其身。蔚來作為“逆行者”，其實也飽受漲價之苦。
“從去年第三、第四季度到今年，電池上游原材料的成本確實增長非常多，我們整個產(chǎn)業(yè)鏈都要一起來分擔上漲的壓力?！崩畋笾毖?。
3月19日，理想汽車創(chuàng)始人李想曾在微博發(fā)文稱：“目前來看，和電池廠商已經(jīng)合同確定了二季度電池漲價幅度的品牌，基本上都立刻宣布了漲價，還沒有漲價的，大部分是漲價幅度還沒有談妥的，談妥后也會普遍立刻漲價，二季度電池成本上漲的幅度非常離譜。”
來源：微博截圖
李想這番話信息量不小，一方面確定了二季度電池成本漲幅夸張，車企普遍承壓；另一方面也能看出，車企跟動力電池企業(yè)之間的采購價格已經(jīng)縮短至“一季度一談”了，而后續(xù)如果上游原材料價格繼續(xù)上漲，動力電池廠商價格繼續(xù)上漲，那么車企終端售價很可能也會繼續(xù)上漲，所以現(xiàn)在的價格很可能并不是今年的最高價。
而李斌也已做好心理準備，蔚來今年的毛利率目標低于去年。李斌表示，目前，動力電池及大宗品上漲對毛利帶來負面影響?？紤]到原材料漲價的因素，全年毛利目標仍然定在18%-20%。
之所以有勇氣提出不漲價，和此次原材料漲價原因相關。
李斌認為某些原材料的漲價不是真的因為產(chǎn)能不足，投機帶來的影響更大。他曾帶著團隊對上游供應鏈進行調(diào)查，而后發(fā)現(xiàn)碳酸鋰漲價很大程度就和廠商的投機有關，認為供應和需求之間并沒有那么大差距。因此他也直呼：“上游鋰礦、鋰鹽等廠商從長期利益出發(fā)，不要人為制造漲價，這對行業(yè)不是一件好事?！?/p>
此外，他也表示，相關部門也正在參與協(xié)調(diào)價格制定機制。就在剛剛落幕的“2022年第八屆中國電動汽車百人會”上，中國電動汽車百人會副理事長、中國科學院院士歐陽明高表示，為了供應安全，要采取有力措施打擊囤積居奇，抑制鎳價格短期大幅波動，以免今年的新能源汽車銷售受到影響。
這就意味著，一旦相關部門介入厘清鋰鎳鈷等資源保障體系，投機行為或?qū)⑾?，碳酸鋰價格會回落?！半S著碳酸鋰供應能力的提升，預計兩三年后有可能恢復完全的供需平衡”歐陽明高認為。在上述論壇上，小鵬汽車CEO何小鵬也表態(tài)，預計電池供應緊張可能會在明年的第二、三季度有所緩解。
蔚來敢說不漲價，更是基于去年蔚來對部分車型進行三元鋰電池更換，降低了成本，因此暫時也扛得住?！叭ツ晁募径乳_始使用三元鐵鋰電池，由于成本優(yōu)勢對汽車毛利提升有所幫助，另外銷量提升也起到分攤成本的作用。”李斌在年度財報會議上作了進一步解釋。
再者，蔚來也沒有把不漲價的話說死，假如扛不住了再漲價其實也并不遲。李斌表態(tài)道：“我們今年會有一些年度的產(chǎn)品提升的一些計劃，我們會到那時候根據(jù)市場的價格、原材料的價格，去判斷我們價格的政策和價格的策略。當前，我們的產(chǎn)品還沒有漲價的想法。”再加上蔚來即將漲價的改款車以及兩款新車馬上就要交付了，幾款銷量江河日下的舊車不漲價，總體來講或許并不太影響大盤。