4月24日，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，原定于4月28日披露的《2022年第一季度報(bào)告》將推遲至4月30日，第二日寧德時(shí)代競(jìng)價(jià)大跌4.22%，股價(jià)跌破400點(diǎn)大關(guān)。之前有市場(chǎng)傳言，寧德時(shí)代一季度凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)不到50億元，將不及預(yù)期。
寧德時(shí)代于4月21日披露了2021年的年報(bào)。2021年，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1303.56億元，同比增長(zhǎng)159.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為159.31億元，同比增長(zhǎng)185.34%。
其中，動(dòng)力電池銷售是寧德時(shí)代主要收入來源，2021年該業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入約915億元，占公司總收入超70%。
寧德時(shí)代以1303.56億元的年度營(yíng)收，首次跨過千億大關(guān)。實(shí)際盈利情況接近此前預(yù)測(cè)的140億至165億元上限，多家機(jī)構(gòu)對(duì)其去年盈利預(yù)測(cè)均值112.3億元，寧德時(shí)代的業(yè)績(jī)超過了市場(chǎng)預(yù)期。
優(yōu)異的業(yè)績(jī)沒能阻止股價(jià)的持續(xù)下跌，4月20日寧德時(shí)代市值跌破1萬億元，22日市值9681億元，截止今日收盤，寧德時(shí)代股價(jià)略有回升，但總市值仍在萬億之下。而在其巔峰時(shí)期，寧德時(shí)代的市值曾一度超過1.6萬億元。
從去年12月份的最高點(diǎn)692元一路震蕩下跌，寧德時(shí)代總市值從1.6萬億降到目前萬億以下，跌幅超4成，是什么原因？
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，寧德時(shí)代銷售毛利率降到了五年來的最低水平。2021年，公司銷售毛利率為26.28%，同比減少1.48個(gè)百分點(diǎn)；與2016年的高點(diǎn)43.7%相比，下降了17.4個(gè)百分點(diǎn)。
其中動(dòng)力電池系統(tǒng)銷售毛利率為22%，同比減少4.56個(gè)百分點(diǎn)；與2016年的高點(diǎn)44.84%相比，下降了22.84個(gè)百分點(diǎn)。
對(duì)此，寧德時(shí)代在財(cái)報(bào)中指出，以碳酸鋰為代表的原材料價(jià)格大幅上漲，對(duì)成本形成較大壓力。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，上游原材料的營(yíng)業(yè)成本飆升至778.7億元，與2020年相比，其成本提升了202.5%。
除了動(dòng)力電池原材料持續(xù)短缺、價(jià)格飛漲給動(dòng)力電池制造商的成本帶來較大挑戰(zhàn)，動(dòng)力電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度也在進(jìn)一步加大。
國(guó)內(nèi)排在第二位的比亞迪正在飛速追趕，縮小與寧德時(shí)代的差距。根據(jù)今年2月中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，寧德時(shí)代雖然仍牢牢占據(jù)著行業(yè)頭把交椅，全球出貨量同比激增192%。但同一數(shù)字，比亞迪高達(dá)411%，高出寧德時(shí)代兩倍有余。
比亞迪是寧德時(shí)代的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一，擁有下游造車業(yè)務(wù)，可以承接自家電池；而且其子公司“弗迪”在未來可能將分拆為獨(dú)立動(dòng)力電池企業(yè)，加大在動(dòng)力電池市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力度。
競(jìng)爭(zhēng)壓力之下，寧德時(shí)代的市場(chǎng)份額逐漸下滑。去年12月至今年3月，寧德時(shí)代國(guó)內(nèi)裝機(jī)量占比分別為55.6%、50.24%、48%、49.75%，大體呈下降趨勢(shì)。
而另一方面，隨著原材料上漲、補(bǔ)貼政策退坡，磷酸鐵鋰電池顯現(xiàn)出高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。再加上專注于磷酸鐵鋰電池的比亞迪、中創(chuàng)新航等企業(yè)抬高了其能量密度，磷酸鐵鋰有往中高端車型走的趨勢(shì)，在一定程度上擠壓了三元鋰的核心市場(chǎng)。
截至3月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)量共計(jì)39.2GWh，其中，三元電池產(chǎn)量占比39.7%，同比增長(zhǎng)167.3%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量占比60.2%，同比增長(zhǎng)332.9%。
而寧德時(shí)代正是在三元電池領(lǐng)域和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們拉開了差距，其市場(chǎng)份額達(dá)到了50%以上，排名第二的中創(chuàng)新航僅占比14%；磷酸鐵鋰電池方面，寧德時(shí)代雖占據(jù)最大市場(chǎng)份額，但與排名第二的比亞迪差距僅為8%。
目標(biāo)產(chǎn)能方面，據(jù)起點(diǎn)鋰電大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，比亞迪、蜂巢能源、中創(chuàng)新航2025年產(chǎn)能目標(biāo)均超500GWh，與之相比，寧德時(shí)代670GWh的目標(biāo)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)并不顯著。
與此同時(shí)，汽車公司也正在紛紛尋求新的電池供應(yīng)商。
中航鋰電取代寧德時(shí)代成為廣汽新能源車的第一供應(yīng)商；蔚來汽車也正在尋求除寧德時(shí)代之外的電池供應(yīng)商；吉利汽車的電池供應(yīng)商除了寧德時(shí)代，同時(shí)還與欣旺達(dá)、中航鋰電等電池企業(yè)達(dá)成了合作；奔馳、寶馬汽車的電池供應(yīng)商名單中除了寧德時(shí)代之外，孚能科技、億緯鋰能等都在名單之列。
新能源汽車增長(zhǎng)使動(dòng)力電池需求量增加，但行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也逐步加劇。寧德時(shí)代不斷下滑的市值背后或許是對(duì)毛利率下滑、市場(chǎng)份額下降、客戶被分流以及磷酸鐵鋰電池份額持續(xù)擴(kuò)大的擔(dān)憂。