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股價閃崩70%的創(chuàng)夢天地,是騰訊的“棄子”還是“寵兒”?

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股價閃崩70%的創(chuàng)夢天地,是騰訊的“棄子”還是“寵兒”?

疑似被“鴿”的《黑沙》,與連續(xù)三年增速下滑的業(yè)績。

文|鏡象娛樂 半盞茶

4月26日,港股游戲公司創(chuàng)夢天地盤中股價一度閃崩70%,相應市值一度蒸發(fā)超45億港元,合人民幣約38億元。當天公司股價最低時險些跌破1港元/股,之后有所回升,最終報收2.09港元/股,單日股價暴跌49%,市值蒸發(fā)約人民幣25億元。

創(chuàng)夢天地股價震蕩迅速在業(yè)內引發(fā)關注,要知道,這家公司曾憑借《水果忍者》《神廟逃亡》《夢幻家園》等游戲在業(yè)內站穩(wěn)腳跟,吸引到騰訊、王思聰背后的普思資本、任泉等明星持股的StarVC等資本入場。

面對此次近乎腰斬的股價,創(chuàng)夢天地創(chuàng)始人陳湘宇隨即在朋友圈發(fā)文回應稱“一切正?!?,并隨后召開電話會議,啟動相應回購措施。經過兩日補救,截至28日收盤,創(chuàng)夢天地股價已回升至3.73港元/股,但較此次暴跌前還有一定差距。

 

疑似被“鴿”的《黑沙》,與連續(xù)三年增速下滑的業(yè)績

對于此次暴跌,業(yè)內多有猜測,其中猜測最多的與公司儲備的MMO手游《黑色沙漠》(下稱《黑沙》)有關。

需要了解的是,《黑沙》衍生自2014年Pearl Abyss研發(fā)的同名端游,后來手游上線,在全球范圍內引起不小的熱潮。2020年,Pearl Abyss曾公開透露,《黑沙》系列游戲當時的累計收入已超過20億美元(人民幣132億元),其中上線僅一年多的手游收入占比將近三分之一。

如今,《黑沙》手游在國內由騰訊游戲與創(chuàng)夢天地聯(lián)合代理發(fā)行,但從部分網友的反饋來看,《黑沙》疑似曾在25日晚上將公測時間改為27日,引發(fā)一波爭議。而創(chuàng)夢天地此次股價閃崩即發(fā)生在26日,后來《黑沙》也于26日如期上線,在陳湘宇的朋友圈回應中,配圖也是《黑沙》開啟公測的海報。

但是,盡管《黑沙》上線后迅速在AppStore免費游戲榜登頂,但2.3分(滿5分)的口碑表現并不好。在tap tap上,該游戲評分也只停留在6.3分。

當然,或許《黑沙》疑似延遲上線及上線后不盡人意的口碑表現,確實能觸到資本的敏感神經。但出現如此大幅的股價變動,大概率還是因為公司持續(xù)下滑的業(yè)績表現,正逐漸讓資本失去信心。

財報數據顯示,2019年至2021年,公司的年度凈虧損分別為3.6億元、5.65億元和1.56億元,其中,2021年的虧損較前兩年雖有收窄,但持續(xù)虧損的局面并未改變。而在經調整的凈利潤上,2019年至2021年分別為5.53億、1.62億和0.42億,不僅凈利潤逐年收縮,業(yè)績增幅也在持續(xù)下滑。

此外,在公司的營收表現上,2021年也出現了五年來首次負增長。而在這些業(yè)績變化背后,則是持續(xù)流失的用戶群。財報數據顯示,2021年,創(chuàng)夢天地的平均月活躍用戶從2020年的1.38億人減少至1.28億人;平均月付費用戶由2020年的590萬人減少至550萬人;付費用戶的平均收入由2020年的38元下降至34.2元。

這些底層變化恐怕才是導致此次股價閃崩的關鍵,在股民的討論區(qū)里,“內幕消息”、“股東爆倉”等字眼頻頻出現,甚至有不少人將此次股價閃崩視為創(chuàng)夢天地即將出現大變動的前兆。

 

 

11輪融資、兩次上市,但公司業(yè)績仍依賴游戲發(fā)行

在創(chuàng)夢天地輝煌的時候,曾被稱為游戲“夢之隊”。手握《水果忍者》《神廟逃亡》等多個爆款手游,也迅速引得資本簇擁在側。

企查查數據顯示,自創(chuàng)夢天地成立至今,公司至少已經進行過11輪融資,騰訊、王思聰的普思資本、任泉等明星加持的StarVC以及“賭王”何鴻燊家族的VigoGlobal等都是創(chuàng)夢天地的重要股東。何鴻燊之子何猷君更是在微博簡介上寫著:創(chuàng)夢天地合伙人。

 

圖片來源:企查查

資本環(huán)繞之下,創(chuàng)夢天地成立3年便成功登陸納斯達克,但“上市即巔峰”似乎是個魔咒,面對持續(xù)低迷的股價,創(chuàng)夢天地后來從美股黯然離場。然而不久后,創(chuàng)夢天地又在2018年12月成功進入港股市場。但從目前的股市表現來看,創(chuàng)夢天地在港股一直走得還是“下坡路”,從2019年初9.7港元/股的峰值算起,創(chuàng)夢天地的股價至今都在波動下跌。

背后的關鍵在于,公司對游戲發(fā)行過于依賴。財報數據顯示,2021年,公司的游戲收益占比高達88.3%,較上年同期仍略有提升,其中大部分收益來自于公司發(fā)行的游戲。

然而,從行業(yè)大環(huán)境來說,國內游戲發(fā)行大多是在騰訊、網易兩大巨頭之間夾縫求生。而創(chuàng)夢天地之所以站穩(wěn)腳跟,一是在手游爆發(fā)的風口,從國外引入《水果忍者》《神廟逃亡》等爆款游戲,二是后來借助股權綁定,進入騰訊陣營。但這兩點都不能說明創(chuàng)夢天地自身的發(fā)行實力值得被看好。

且從當下的市場變化來說,隨著國內手游市場的迅速成長,將國外游戲引入國內發(fā)行的機會和成功率都在變少。包括創(chuàng)夢天地此次代理發(fā)行的《黑沙》,低迷的口碑表現對公司來說也不是一個好消息。

當然,創(chuàng)夢天地也早已意識到這條路正越走越窄,公司近幾年也在著力加大研發(fā)投入。財報數據顯示,2021年,公司的研發(fā)開支達到3.25億元,與上年同期基本持平。前不久游戲版號重啟,創(chuàng)夢天地出版并運營的《小心火燭》也在其列。

此前,創(chuàng)夢天地還曾在2018年8月,以10.5億的對價收購上海火魂網絡科技有限公司70%的股權,該公司同樣以研發(fā)為主,核心團隊大部分來自盛大游戲傳奇工作室。但是,持續(xù)的研發(fā)投入拉高的成本也在拖累創(chuàng)夢天地的業(yè)績,公司投資上?;鸹戤a生的10億商譽,后來也成為公司近幾年利潤持續(xù)下滑的一個重要原因。更重要的是,創(chuàng)夢天地在研發(fā)上至今還沒有產出一款有分量的作品。

背靠騰訊,究竟是“棄子”還是“寵兒”?

2018年5月,創(chuàng)夢天地赴港上市前,騰訊已經成為公司的第二大股東,但兩者間的關系確實有些微妙。

創(chuàng)夢天地赴港IPO后3個月,公司便以高價收購與盛大傳奇工作室密切相關的上?;鸹辏@很難說沒有騰訊推動的意思。要知道,同在2018年,騰訊就曾向盛大游戲(后改名盛趣游戲)注資30億。后來,關于騰訊與盛大的緊密關系,鏡象娛樂也曾在《口碑遇冷的手游,與“傍”上騰訊的盛趣游戲》一文中詳細討論過。

由此而言,與其說騰訊有意幫助創(chuàng)夢天地提升研發(fā)實力,不如說騰訊更有意以資本覆蓋盛大的研發(fā)團隊。畢竟,后來創(chuàng)夢天地嘗試收購樂游科技,該公司在全球擁有多家AAA級游戲工作室,旗下游戲覆蓋到《Warframe(中文譯名:星際戰(zhàn)甲)》《光暈》《雷神之錘III》等,但這一質量更高的標的,最終以14億美元的對價歸于騰訊所有。

某種程度上來說,創(chuàng)夢天地與騰訊之間確實關系緊密,但大多時候創(chuàng)夢天地將公司的游戲發(fā)行權交于騰訊,但在更重要的研發(fā)上似乎并沒有得到騰訊太大的助力。而從兩者最新的合作動向來看,騰訊有意驅動創(chuàng)夢天地發(fā)展線下體驗店與潮玩業(yè)務。

此前,創(chuàng)夢天地和騰訊、索尼、任天堂聯(lián)合打造了線下娛樂體驗品牌“一起玩”,為顧客提供主機游戲體驗、潮玩零售等服務。2021年3月,騰訊將QQfamily的IP授權給創(chuàng)夢天地,QQ潮玩也是線下門店的主要銷售產品。財報數據顯示,截至今年3月底,公司線下直營門店達到18家,還有12家儲備門店。

此次股價閃崩后的電話會議上,陳湘宇也再次重申將把IP衍生品業(yè)務置于未來重點發(fā)力方向,公司的新定位是“科技賦能的IP運營商”。但是,財報數據顯示,2021年,該板塊實現收入僅3656.1萬元,在公司總營收中的占比尚不足1.5%,對公司當前的業(yè)績還未產生實質性的影響。若在公司研發(fā)實力尚未夯實之前,將公司重心放在此前從未涉足的領域,恐怕只會讓資本更加猶疑。

本文為轉載內容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。

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股價閃崩70%的創(chuàng)夢天地,是騰訊的“棄子”還是“寵兒”?

疑似被“鴿”的《黑沙》,與連續(xù)三年增速下滑的業(yè)績。

文|鏡象娛樂 半盞茶

4月26日,港股游戲公司創(chuàng)夢天地盤中股價一度閃崩70%,相應市值一度蒸發(fā)超45億港元,合人民幣約38億元。當天公司股價最低時險些跌破1港元/股,之后有所回升,最終報收2.09港元/股,單日股價暴跌49%,市值蒸發(fā)約人民幣25億元。

創(chuàng)夢天地股價震蕩迅速在業(yè)內引發(fā)關注,要知道,這家公司曾憑借《水果忍者》《神廟逃亡》《夢幻家園》等游戲在業(yè)內站穩(wěn)腳跟,吸引到騰訊、王思聰背后的普思資本、任泉等明星持股的StarVC等資本入場。

面對此次近乎腰斬的股價,創(chuàng)夢天地創(chuàng)始人陳湘宇隨即在朋友圈發(fā)文回應稱“一切正?!?,并隨后召開電話會議,啟動相應回購措施。經過兩日補救,截至28日收盤,創(chuàng)夢天地股價已回升至3.73港元/股,但較此次暴跌前還有一定差距。

 

疑似被“鴿”的《黑沙》,與連續(xù)三年增速下滑的業(yè)績

對于此次暴跌,業(yè)內多有猜測,其中猜測最多的與公司儲備的MMO手游《黑色沙漠》(下稱《黑沙》)有關。

需要了解的是,《黑沙》衍生自2014年Pearl Abyss研發(fā)的同名端游,后來手游上線,在全球范圍內引起不小的熱潮。2020年,Pearl Abyss曾公開透露,《黑沙》系列游戲當時的累計收入已超過20億美元(人民幣132億元),其中上線僅一年多的手游收入占比將近三分之一。

如今,《黑沙》手游在國內由騰訊游戲與創(chuàng)夢天地聯(lián)合代理發(fā)行,但從部分網友的反饋來看,《黑沙》疑似曾在25日晚上將公測時間改為27日,引發(fā)一波爭議。而創(chuàng)夢天地此次股價閃崩即發(fā)生在26日,后來《黑沙》也于26日如期上線,在陳湘宇的朋友圈回應中,配圖也是《黑沙》開啟公測的海報。

但是,盡管《黑沙》上線后迅速在AppStore免費游戲榜登頂,但2.3分(滿5分)的口碑表現并不好。在tap tap上,該游戲評分也只停留在6.3分。

當然,或許《黑沙》疑似延遲上線及上線后不盡人意的口碑表現,確實能觸到資本的敏感神經。但出現如此大幅的股價變動,大概率還是因為公司持續(xù)下滑的業(yè)績表現,正逐漸讓資本失去信心。

財報數據顯示,2019年至2021年,公司的年度凈虧損分別為3.6億元、5.65億元和1.56億元,其中,2021年的虧損較前兩年雖有收窄,但持續(xù)虧損的局面并未改變。而在經調整的凈利潤上,2019年至2021年分別為5.53億、1.62億和0.42億,不僅凈利潤逐年收縮,業(yè)績增幅也在持續(xù)下滑。

此外,在公司的營收表現上,2021年也出現了五年來首次負增長。而在這些業(yè)績變化背后,則是持續(xù)流失的用戶群。財報數據顯示,2021年,創(chuàng)夢天地的平均月活躍用戶從2020年的1.38億人減少至1.28億人;平均月付費用戶由2020年的590萬人減少至550萬人;付費用戶的平均收入由2020年的38元下降至34.2元。

這些底層變化恐怕才是導致此次股價閃崩的關鍵,在股民的討論區(qū)里,“內幕消息”、“股東爆倉”等字眼頻頻出現,甚至有不少人將此次股價閃崩視為創(chuàng)夢天地即將出現大變動的前兆。

 

 

11輪融資、兩次上市,但公司業(yè)績仍依賴游戲發(fā)行

在創(chuàng)夢天地輝煌的時候,曾被稱為游戲“夢之隊”。手握《水果忍者》《神廟逃亡》等多個爆款手游,也迅速引得資本簇擁在側。

企查查數據顯示,自創(chuàng)夢天地成立至今,公司至少已經進行過11輪融資,騰訊、王思聰的普思資本、任泉等明星加持的StarVC以及“賭王”何鴻燊家族的VigoGlobal等都是創(chuàng)夢天地的重要股東。何鴻燊之子何猷君更是在微博簡介上寫著:創(chuàng)夢天地合伙人。

 

圖片來源:企查查

資本環(huán)繞之下,創(chuàng)夢天地成立3年便成功登陸納斯達克,但“上市即巔峰”似乎是個魔咒,面對持續(xù)低迷的股價,創(chuàng)夢天地后來從美股黯然離場。然而不久后,創(chuàng)夢天地又在2018年12月成功進入港股市場。但從目前的股市表現來看,創(chuàng)夢天地在港股一直走得還是“下坡路”,從2019年初9.7港元/股的峰值算起,創(chuàng)夢天地的股價至今都在波動下跌。

背后的關鍵在于,公司對游戲發(fā)行過于依賴。財報數據顯示,2021年,公司的游戲收益占比高達88.3%,較上年同期仍略有提升,其中大部分收益來自于公司發(fā)行的游戲。

然而,從行業(yè)大環(huán)境來說,國內游戲發(fā)行大多是在騰訊、網易兩大巨頭之間夾縫求生。而創(chuàng)夢天地之所以站穩(wěn)腳跟,一是在手游爆發(fā)的風口,從國外引入《水果忍者》《神廟逃亡》等爆款游戲,二是后來借助股權綁定,進入騰訊陣營。但這兩點都不能說明創(chuàng)夢天地自身的發(fā)行實力值得被看好。

且從當下的市場變化來說,隨著國內手游市場的迅速成長,將國外游戲引入國內發(fā)行的機會和成功率都在變少。包括創(chuàng)夢天地此次代理發(fā)行的《黑沙》,低迷的口碑表現對公司來說也不是一個好消息。

當然,創(chuàng)夢天地也早已意識到這條路正越走越窄,公司近幾年也在著力加大研發(fā)投入。財報數據顯示,2021年,公司的研發(fā)開支達到3.25億元,與上年同期基本持平。前不久游戲版號重啟,創(chuàng)夢天地出版并運營的《小心火燭》也在其列。

此前,創(chuàng)夢天地還曾在2018年8月,以10.5億的對價收購上?;鸹昃W絡科技有限公司70%的股權,該公司同樣以研發(fā)為主,核心團隊大部分來自盛大游戲傳奇工作室。但是,持續(xù)的研發(fā)投入拉高的成本也在拖累創(chuàng)夢天地的業(yè)績,公司投資上?;鸹戤a生的10億商譽,后來也成為公司近幾年利潤持續(xù)下滑的一個重要原因。更重要的是,創(chuàng)夢天地在研發(fā)上至今還沒有產出一款有分量的作品。

背靠騰訊,究竟是“棄子”還是“寵兒”?

2018年5月,創(chuàng)夢天地赴港上市前,騰訊已經成為公司的第二大股東,但兩者間的關系確實有些微妙。

創(chuàng)夢天地赴港IPO后3個月,公司便以高價收購與盛大傳奇工作室密切相關的上?;鸹?,這很難說沒有騰訊推動的意思。要知道,同在2018年,騰訊就曾向盛大游戲(后改名盛趣游戲)注資30億。后來,關于騰訊與盛大的緊密關系,鏡象娛樂也曾在《口碑遇冷的手游,與“傍”上騰訊的盛趣游戲》一文中詳細討論過。

由此而言,與其說騰訊有意幫助創(chuàng)夢天地提升研發(fā)實力,不如說騰訊更有意以資本覆蓋盛大的研發(fā)團隊。畢竟,后來創(chuàng)夢天地嘗試收購樂游科技,該公司在全球擁有多家AAA級游戲工作室,旗下游戲覆蓋到《Warframe(中文譯名:星際戰(zhàn)甲)》《光暈》《雷神之錘III》等,但這一質量更高的標的,最終以14億美元的對價歸于騰訊所有。

某種程度上來說,創(chuàng)夢天地與騰訊之間確實關系緊密,但大多時候創(chuàng)夢天地將公司的游戲發(fā)行權交于騰訊,但在更重要的研發(fā)上似乎并沒有得到騰訊太大的助力。而從兩者最新的合作動向來看,騰訊有意驅動創(chuàng)夢天地發(fā)展線下體驗店與潮玩業(yè)務。

此前,創(chuàng)夢天地和騰訊、索尼、任天堂聯(lián)合打造了線下娛樂體驗品牌“一起玩”,為顧客提供主機游戲體驗、潮玩零售等服務。2021年3月,騰訊將QQfamily的IP授權給創(chuàng)夢天地,QQ潮玩也是線下門店的主要銷售產品。財報數據顯示,截至今年3月底,公司線下直營門店達到18家,還有12家儲備門店。

此次股價閃崩后的電話會議上,陳湘宇也再次重申將把IP衍生品業(yè)務置于未來重點發(fā)力方向,公司的新定位是“科技賦能的IP運營商”。但是,財報數據顯示,2021年,該板塊實現收入僅3656.1萬元,在公司總營收中的占比尚不足1.5%,對公司當前的業(yè)績還未產生實質性的影響。若在公司研發(fā)實力尚未夯實之前,將公司重心放在此前從未涉足的領域,恐怕只會讓資本更加猶疑。

本文為轉載內容,授權事宜請聯(lián)系原著作權人。