文|清流工作室 韓江雪 

近日，憑借天價(jià)酒出圈的青海春天（600381.SH）火了一把。

據(jù)說(shuō)有一天凌晨4點(diǎn)，青海春天董事長(zhǎng)張雪峰在椅子上小憩。夢(mèng)見(jiàn)自己上了雪山。雪山之上，太上老君腰系金繩、白髯飄飄來(lái)到他面前，揮起拂塵在他手心寫(xiě)下一個(gè)“活”字，翩然而去。

張董醒來(lái)，驀然驚覺(jué)：舌邊之水不正是口水嗎？受到啟發(fā)的張雪峰腦洞大開(kāi)，在經(jīng)過(guò)3091次方案試制調(diào)整后，“聽(tīng)花酒”誕生了。

得到太上老君指點(diǎn)的“聽(tīng)花酒”，據(jù)說(shuō)能增強(qiáng)免疫功能、睡眠功能和男性功能。當(dāng)然，它的售價(jià)也極具魔幻色彩，標(biāo)準(zhǔn)裝零售價(jià)5860元/瓶，精品裝零售價(jià)58600元/瓶。

這樣的故事，青海春天講了不止一次。上一次的主角是冬蟲(chóng)夏草，那次張董遇見(jiàn)的是活佛，活佛看到一匹馬，快要死了，活佛喂了它幾天蟲(chóng)草，馬兒起死回生。受到啟發(fā)的張董創(chuàng)立了“極草”品牌，一盒售價(jià)29888元。

只是，與這些驚艷的故事相比，青海春天的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)顯得有點(diǎn)寒磣。

自2014年借殼上市以來(lái)，青海春天的業(yè)績(jī)以自由落體運(yùn)動(dòng)之勢(shì)直線墜落。2015年至2021年，青海春天的營(yíng)收從14.02億下降至1.28億，凈利潤(rùn)從3.58億下降至-2.49億，其中2019年至2021年扣非后凈利潤(rùn)連續(xù)虧損三年，累計(jì)虧損金額5.64億。

2014年，青海春天借殼ST賢成上市，其主營(yíng)產(chǎn)品為冬蟲(chóng)夏草、冬蟲(chóng)夏草粉及純粉片產(chǎn)品，被媒體譽(yù)為“冬蟲(chóng)夏草第一股”。

只是上市后不久，青海春天就遇到了大麻煩。2015年7月11日，國(guó)家食品藥品監(jiān)管總局發(fā)布文件（食藥監(jiān)藥化管函【2015】96號(hào)）稱(chēng)，在對(duì)青海春天的冬蟲(chóng)夏草、冬蟲(chóng)夏草粉及純粉片產(chǎn)品的監(jiān)測(cè)檢驗(yàn)中，檢驗(yàn)的產(chǎn)品砷含量為4.4～9.9mg/kg。

砷俗稱(chēng)“砒霜”，是劇毒物質(zhì)，保健食品國(guó)家安全標(biāo)準(zhǔn)中砷限量值為1.0mg/kg，長(zhǎng)期食用會(huì)造成砷過(guò)量攝入，存在較高風(fēng)險(xiǎn)。同年10月15日，青海春天的極草產(chǎn)品試點(diǎn)被藥監(jiān)局叫停。

這樣的檢測(cè)結(jié)果對(duì)于青海春天而言無(wú)異于晴天霹靂。2015年至2017年，公司主打產(chǎn)品冬蟲(chóng)夏草純粉片銷(xiāo)量分別為2421.41千克、387.72千克、24.46千克，分別同比下降41.95%、83.98%、93.69%。到了2018年，該產(chǎn)品實(shí)際上退出了市場(chǎng)，已經(jīng)沒(méi)有銷(xiāo)量。

2015年至2018年，青海春天的蟲(chóng)草業(yè)務(wù)收入從11.17億下滑至0.88億，2018年的蟲(chóng)草業(yè)務(wù)以冬蟲(chóng)夏草（原草）為主，該產(chǎn)品貢獻(xiàn)營(yíng)收0.73億，占其蟲(chóng)草業(yè)務(wù)比例超過(guò)80%。而這種產(chǎn)品的毛利率很低，只有10.24%。

2018年，公司扣非后凈利潤(rùn)僅為2551.4萬(wàn)元，同比降幅超過(guò)90%。而從2019年開(kāi)始，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)陷入虧損泥潭，無(wú)法自拔。

至此，青海春天的“極草”夢(mèng)香消玉損，“冬蟲(chóng)夏草第一股”的光環(huán)被打碎。

當(dāng)然，青海春天并沒(méi)有就此沉淪，在其董事長(zhǎng)張雪峰夢(mèng)遇太上老君，太上老君在其手上寫(xiě)下一個(gè)“活”字之后，青海春天似乎峰回路轉(zhuǎn)，開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)白酒。

而清流工作室獨(dú)家研究發(fā)現(xiàn)，青海春天的白酒業(yè)務(wù)比其蟲(chóng)草業(yè)務(wù)更具有傳奇色彩，公司自2018年進(jìn)入白酒業(yè)務(wù)以來(lái)，幾波神秘力量輪番登臺(tái)，演繹出了一幕幕光怪陸離的故事。

“瘋狂”預(yù)付款

2018年，蟲(chóng)草業(yè)務(wù)一落千丈的青海春天開(kāi)始進(jìn)軍白酒。當(dāng)年3月，青海春天斥資3385萬(wàn)元，收購(gòu)了關(guān)聯(lián)方西藏正庫(kù)投資有限公司旗下的西藏聽(tīng)花酒業(yè)有限公司100%股權(quán)，并于2020年11月更名為西藏春天酒業(yè)有限公司，方便起見(jiàn)，以下統(tǒng)稱(chēng)為“春天酒業(yè)”。

春天酒業(yè)成立于2017年7月，它自身并不生產(chǎn)白酒，而是一家白酒經(jīng)銷(xiāo)商。一開(kāi)始，春天酒業(yè)經(jīng)銷(xiāo)的是低端酒“涼露”，根據(jù)宣傳，這款酒主要面向吃辣人群，喝了涼露再吃辣，據(jù)說(shuō)70%的人能“減少肛門(mén)灼痛”。

無(wú)奈的是，消費(fèi)者對(duì)肛門(mén)似乎不太上心，這款酒一直沒(méi)能夠火起來(lái)。直到2020下半年，得到太上老君指點(diǎn)的“聽(tīng)花酒”橫空出世，公司開(kāi)始主打高端“聽(tīng)花酒”。

2018年至2021年，青海春天酒水銷(xiāo)售額分別為2525.66萬(wàn)、5173.71萬(wàn)、1687.26萬(wàn)、2539.48萬(wàn)，累計(jì)金額1.19億。春天酒業(yè)同期虧損金額分別為6546.34萬(wàn)、2286.12萬(wàn)、1842.92萬(wàn)、2290.63萬(wàn)，累計(jì)虧損1.3億。

只是，這樣的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)雖然慘淡，但還稱(chēng)不上神奇。能稱(chēng)得上神奇的是青海春天對(duì)白酒供應(yīng)商的預(yù)付款。

青海春天經(jīng)銷(xiāo)的涼露和聽(tīng)花酒，都來(lái)自同一家白酒生產(chǎn)商，這家公司成立于2012年12月，最初叫宜賓市潤(rùn)公坊酒業(yè)有限責(zé)任公司，2017年更名為宜賓涼露酒業(yè)有限公司，2020年更名為宜賓聽(tīng)花酒業(yè)發(fā)展有限責(zé)任公司，以下統(tǒng)稱(chēng)為“聽(tīng)花酒業(yè)”。

青海春天的白酒主要采購(gòu)自聽(tīng)花酒業(yè)全資子公司——宜賓聽(tīng)花酒貿(mào)易有限公司，該公司曾用名宜賓涼露酒業(yè)銷(xiāo)售有限責(zé)任公司、宜賓涼露酒業(yè)銷(xiāo)售有限公司，以下統(tǒng)稱(chēng)“聽(tīng)花貿(mào)易”。

根據(jù)青海春天2020年年報(bào)問(wèn)詢函回復(fù)披露，2018年至2020年，公司向聽(tīng)花酒貿(mào)易公司采購(gòu)金額分別為3716.31萬(wàn)、1913.69萬(wàn)、949.07萬(wàn)，累計(jì)采購(gòu)金額6579.07萬(wàn)。

而自2018年開(kāi)始，青海春天瘋狂地向該公司支付預(yù)付款，2018年至2020年，青海春天對(duì)聽(tīng)花貿(mào)易公司的預(yù)付款余額分別為5576.61萬(wàn)、1.67億、1.9億。

在歷年采購(gòu)金額大幅萎縮的情況下，預(yù)付款余額瘋狂飆升，這樣的預(yù)付款顯然是異常的。以2020年為例，當(dāng)年采購(gòu)金額不到950萬(wàn)，而年末預(yù)付款余額高達(dá)1.9億，約為當(dāng)年采購(gòu)金額的20倍！

截止到2021年底，其預(yù)付款余額繼續(xù)攀升至2.16億，占公司預(yù)付款比例高達(dá)85.69%。其中2020年及以前年度支付的預(yù)付款1.9億，全部原封不動(dòng)地滾動(dòng)到了2021年。

青海春天宣稱(chēng)，這樣做的目的是“用以保證其按我公司要求的口味、規(guī)格進(jìn)行生產(chǎn)，并保證產(chǎn)品質(zhì)量的一致性”。這樣的說(shuō)法過(guò)于勉強(qiáng)，提前幾年支付巨額預(yù)付款，顯然不符合正常的商業(yè)邏輯。

聽(tīng)花貿(mào)易不僅是青海春天的重要供應(yīng)商，同時(shí)也是公司重要客戶，比如2018年，該公司同時(shí)是青海春天第一大客戶兼第一大供應(yīng)商：

資料來(lái)源：2020年年報(bào)問(wèn)詢函回復(fù)

根據(jù)2018年年報(bào)披露，青海春天當(dāng)年第一大客戶銷(xiāo)售金額4823.29萬(wàn)元，第一大供應(yīng)商采購(gòu)金額3716.31萬(wàn)元，跟上述數(shù)據(jù)完全吻合。

那么，聽(tīng)花貿(mào)易到底是什么來(lái)頭呢？

“神奇”的酒水業(yè)務(wù)

工商信息資料顯示，聽(tīng)花貿(mào)易成立于2017年12月27日，注冊(cè)資金僅100萬(wàn)元。說(shuō)明這家公司成立后第二年就成為了青海春天的第一大客戶兼第一大供應(yīng)商，更神奇的是，對(duì)于這樣一家注冊(cè)資金僅100萬(wàn)元的公司，青海春天向其支付了超過(guò)2億元的預(yù)付款。

聽(tīng)花貿(mào)易是聽(tīng)花酒業(yè)的全資子公司，股權(quán)穿透之后，背后的兩大股東分別是李蓉全和林曉莉，其中李蓉全是控股股東兼法定代表人。

清流工作室研究發(fā)現(xiàn)，李蓉全和林曉莉都跟青海春天早有交集。李蓉全曾經(jīng)是廣東極草藥用資源科技有限公司（下稱(chēng)“廣東極草”）的股東及董事，林曉莉目前仍是廣東極草的董事。

廣東極草2015年6月成立，當(dāng)年12月便以100萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)了青海春天全資子公司——深圳極草貿(mào)易有限公司。而彼時(shí)廣東極草的大股東就是李蓉全，持股比例約為61%。

廣東極草的另一個(gè)重要股東康瑞鑫，他同時(shí)是極草春天（北京）科技有限公司的控股股東兼法定代表人，而極草春天（北京）公司是青海春天2012年至2014年的第一大客戶，為青海春天成功借殼上市立下過(guò)汗馬功勞。

最近幾年，雖然青海春天的蟲(chóng)草業(yè)務(wù)一蹶不振，但與極草春天的合作仍在繼續(xù)，青海春天將其蟲(chóng)草相關(guān)專(zhuān)利授權(quán)極草春天使用，2018年和2019年的專(zhuān)利授權(quán)使用費(fèi)都是1200萬(wàn)元，但是截止到2020年末僅回款200萬(wàn)元。

資料來(lái)源：公司公告

也就是說(shuō)，青海春天的蟲(chóng)草業(yè)務(wù)淵源極深的人士，繞了一圈后，在青海春天的酒水業(yè)務(wù)上，又來(lái)大顯身手。

另外，清流工作室還發(fā)現(xiàn)，李蓉全控股的聽(tīng)花酒業(yè)，和青海春天的子公司春天酒業(yè)，在工商登記中存在非常詭異的細(xì)節(jié)。

國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，年報(bào)信息是由企業(yè)提供，企業(yè)對(duì)其報(bào)送信息的真實(shí)性、合法性負(fù)責(zé)。

根據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)，聽(tīng)花酒業(yè)2018年、2019年、2020年三年，報(bào)送的企業(yè)電子郵箱，均為“zhonglijuan@verygrass.com；

公開(kāi)信息顯示，verygrass.com這個(gè)域名，就是青海春天的官方網(wǎng)站；而“zhonglijuan”，則應(yīng)該是鐘麗娟；2021年底的聽(tīng)花酒業(yè)變更記錄里，鐘麗娟被備案為該公司高級(jí)管理人員；

但關(guān)鍵是，子公司是青海春天的供應(yīng)商、獲得超過(guò)2億元預(yù)付款的聽(tīng)花酒業(yè)，管理人員鐘麗娟為何能注冊(cè)青海春天的公司域名郵箱？鐘麗娟難道同時(shí)是青海春天的員工嗎？

還有更詭異的事。聽(tīng)花酒業(yè)的網(wǎng)站備案記錄顯示，有一備案域名chinalianglu.com，公安備案號(hào)：51152902000016，備案地公安機(jī)關(guān)為四川省宜賓市屏山縣網(wǎng)安大隊(duì)；

而青海春天的子公司春天酒業(yè)，歷年年報(bào)報(bào)送的企業(yè)電子郵箱，均為tinghua@chinalianglu.com；也就是說(shuō)青海春天的子公司春天酒業(yè)，使用了客戶聽(tīng)花酒業(yè)的域名注冊(cè)聯(lián)系郵箱。

 

除了酒水業(yè)務(wù)供應(yīng)商，獲得預(yù)付超過(guò)2億元款項(xiàng)外，聽(tīng)花酒業(yè)與春天酒業(yè)、青海春天之間，在對(duì)外聯(lián)絡(luò)方面也是“你中有我，我中有你”，親密無(wú)間。

當(dāng)然，青海春天的神奇酒水的故事，還不止于此。

2019年，青海春天出現(xiàn)了一位神秘的大客戶，即山西迦饋物貿(mào)有限公司（下稱(chēng)“迦饋物貿(mào)”）。根據(jù)青海春天對(duì)交易所2020年年報(bào)問(wèn)詢回復(fù)意見(jiàn)，公司當(dāng)年向迦饋物貿(mào)銷(xiāo)售酒水3067.89萬(wàn)元，為公司當(dāng)年第一大客戶。

 

資料來(lái)源：公司公告

工商資料顯示，迦饋物貿(mào)公司成立于2019年10月29日，也就是說(shuō)，這家公司成立僅兩個(gè)月，就成為了青海春天的第一大客戶！

而根據(jù)國(guó)家的相關(guān)法律法規(guī)，經(jīng)營(yíng)酒水需要取得食品經(jīng)營(yíng)許可證，迦饋物貿(mào)取得食品經(jīng)營(yíng)許可證的時(shí)間是2019年12月24日：

資料來(lái)源：天眼查

而從取得食品經(jīng)營(yíng)許可證到成為青海春天2019年第一大客戶，中間滿打滿算只有8天時(shí)間！

2019年之后，迦饋物貿(mào)就像太上老君一樣翩然離去，2020年，該公司并沒(méi)有出現(xiàn)在青海春天前十大客戶中，而2020年，公司第十大客戶銷(xiāo)售金額僅為350.44萬(wàn)，且前十大客戶中沒(méi)有酒水業(yè)務(wù)。

2021年，由于青海春天沒(méi)有在財(cái)報(bào)中披露前五大客戶及供應(yīng)商的具體名單，我們無(wú)法確定迦饋物貿(mào)是否是其客戶。但可以肯定的是，青海春天酒水業(yè)務(wù)當(dāng)年銷(xiāo)售金額只有2539.48萬(wàn)元，這個(gè)金額還不及迦饋物貿(mào)2019年短短幾天的采購(gòu)額。

結(jié)語(yǔ)

今年一月以來(lái)，憑借堪稱(chēng)天價(jià)的“聽(tīng)花酒”，青海春天在資本市場(chǎng)遭到爆炒，1月至4月，青海春天股價(jià)從最低6.74元炒到最高20.67元，漲幅超過(guò)兩倍，市值一度超過(guò)120億元。而2019年至2021年，公司扣非后凈利潤(rùn)分別為-619.75萬(wàn)、-3.29億、-2.29億，2022年一季度為-2440.52萬(wàn)。

雖然青海春天的董事長(zhǎng)張雪峰在太上老君的點(diǎn)撥下弄出了五萬(wàn)八一瓶的白酒，但是太上老君并沒(méi)有告訴他如何把業(yè)績(jī)搞上去。也許張董目前最需要夢(mèng)見(jiàn)的是萬(wàn)科郁總，郁總會(huì)告訴他，眼下最重要的事情是：活下去。