文|伯虎財經(jīng) 圈圈
5月20日，一個難得浪漫的日子。
這一天，蔚來牽手“新交所”，正式登陸新加坡交易所主板掛牌交易，股票代碼為“NIO"，成為首家在美國、中國香港、新加坡三地上市的電動汽車企業(yè)。
受此消息影響，截止伯虎財經(jīng)發(fā)稿前，蔚來汽車美股盤前拉升超7%，蔚來汽車港股還被納入了恒生科技指數(shù)和恒生綜合指數(shù)。
一位投資圈人士點評，“這才是真正的未雨綢繆。”
新增融資渠道，對重資產(chǎn)的電動汽車行業(yè)來說自然利好，尤其在當(dāng)下的經(jīng)濟環(huán)境中，李斌此舉，也許能為蔚來汽車充滿迷霧的未來，增加一些確定性。
三次上市
蔚來汽車公司成立于2014年11月，作為國內(nèi)首批智能汽車之一，不到四年就登陸了二級市場。
縱觀蔚來汽車三次上市的時機，充滿了“富貴險中求”的意味。
第一次上市是在2018年9月12日，首站為美國紐交所，發(fā)行價6.26美元/ADS，當(dāng)時市值不高，60億美元。作為第一家赴美上市的造車新勢力，它沒有趕上中概股的好時候。
上市之后，2019年一整年，蔚來汽車遭遇“流年不利”。產(chǎn)品自燃導(dǎo)致口碑崩塌，資金壓力導(dǎo)致裁員收縮，補貼下降造血能力沒跟上，高管團隊也屢爆離職。緊接著的是股價跌入谷底，最低只有1.19美元，離退市一步之遙。李斌被網(wǎng)友戲稱“2019年最慘的人”。
關(guān)鍵時刻，是合肥市ZF拉了他一把，給了蔚來汽車100億元的投資。
后來李斌復(fù)盤這個階段，透露出那是蔚來汽車的“瀕死時刻”，熬過來的關(guān)鍵在于用一個季度交付8千多輛車回了血，爾后才能用融資續(xù)上命。
隨后的2020年底，蔚來汽車迎來高光時刻，市值曾一度破千億美元。如果不是疫情黑天鵝，這樣的狂歡時刻也許能持久一點，此部分先略過，下文再表。此后的表現(xiàn)是，蔚來汽車并沒有在美股市場獲得期待的支持，一路下滑至今，與高峰相比，市值已經(jīng)跌去大半。
再說第二次上市，國際關(guān)系緊張，中企回港成了不得已而為之的選擇。但蔚來汽車的港股節(jié)奏排在小鵬和理想之后，晚了小半年。具體回顧，讀者朋友可以查看伯虎財經(jīng)3月份報道《600億現(xiàn)金流，為何蔚來還這么著急上市？》。
2022年3月10日，蔚來在港交所的開盤價160港元。目前兩個月過去了，小跌30港元。當(dāng)然受新交所消息影響，5月20當(dāng)日上浮了9.55%。
登陸港交所之時，李斌就已經(jīng)透露新交所的三次上市計劃。故我們可以將這兩次上市合并分析，規(guī)避“地緣政治”的風(fēng)險，是一以貫之的。不同之處在于，新加坡這一站，李斌還暗示了出海的布局。即蔚來將借助新加坡的國際經(jīng)濟與科技中心的優(yōu)勢，與新加坡本地科研機構(gòu)展開深度合作，在新加坡建立人工智能與自動駕駛研發(fā)中心，進一步完善蔚來的全球研發(fā)與業(yè)務(wù)布局。
但在伯虎財經(jīng)看來，多地上市，也許能緩解部分募資的焦慮，卻并不能從根本上解決企業(yè)經(jīng)營的危機。
蔚來的危機
疫情黑天鵝帶來的沖擊波還在繼續(xù)。
首先是供應(yīng)鏈掉鏈子。
上海疫情時，李斌自己也被封數(shù)周，“用蔥換鹽”心酸不已。但更令人焦慮的是由于上海是汽車產(chǎn)業(yè)中心，供應(yīng)商大片停業(yè)，蔚來汽車部分零部件隨之?dāng)喙?nbsp;
有車主在社交媒體反映，自己預(yù)定的新車型ET7也被一再延遲交付。
比零部件更難受的是“缺芯”。
據(jù)了解，中國車規(guī)級MCU市場占全球份額超過30%，但幾乎100%依賴于進口。高端汽車芯片市場主要被博世、大陸集團、采埃孚等國際廠商所占據(jù)。
早在2021年8月，受馬來西亞疫情影響，博世等芯片廠商部分工廠的生產(chǎn)線不得不中斷生產(chǎn)。博世中國副總裁徐大全甚至發(fā)了一條哭慘朋友圈“樓，6層，跳還是不跳，帶上領(lǐng)導(dǎo)還是不帶？”
而博世正是蔚來的芯片供應(yīng)商。
供應(yīng)鏈的重重壓力傳導(dǎo)之下，令蔚來一度被迫臨時“停產(chǎn)”。
除此之外，它還不得不面臨鋰電池成本驟升的現(xiàn)狀，漲價，成了蔚來的應(yīng)激反應(yīng)，雖然李斌說“本來想扛一扛不漲的”。
4月10日，蔚來官方app發(fā)布《產(chǎn)品價格調(diào)整說明》，稱受全球原材料價格上漲影響，自5月10日起將對旗下產(chǎn)品價格進行適當(dāng)調(diào)整。
ES8、ES6及EC6各版本車型起售價上調(diào)1萬元，ET7、ET5起售價不變；選擇BaaS電池租用服務(wù)，長續(xù)航電池包（100kWh）租用服務(wù)費上漲200元調(diào)整為1680元/月；已購車用戶不受此次調(diào)整影響；電池包按年靈活升級至長續(xù)航電池包，價格調(diào)整為9800元/年。
只是以8090后中產(chǎn)為中心的消費端，疫情之后也是緊縮狀態(tài)，恐怕不一定能招架得住這波漲價。
新交所之外
從這一波公關(guān)來看，新交所倒是主動發(fā)聲，將蔚來汽車作為案例在宣講，透露其5個月內(nèi)走了簡易流程的快速通道。據(jù)說，新交所順勢又收了不少中國企業(yè)的申請書。
新交所也需要蔚來這樣的企業(yè)來打個榜。在美國資本市場政策收緊的背景之下，5-50億新幣估值的企業(yè)，成為新交所趁機搜尋的目標(biāo)企業(yè)。
所以問題又回到了起點，新交所能給蔚來什么？
對于蔚來汽車而言，拓展新的融資渠道是一方面，開拓海外市場是另一方面。
以新加坡為基點，蔚來有望在新加坡建立人工智能、自動駕駛的研發(fā)中心，破解研發(fā)的瓶頸。更有可能的是，將東南亞市場也收入囊中。
也許是2019年那波危機，讓李斌恪守現(xiàn)金流為王的原則，危機意識更強，融資道路鋪得更寬了。
那么，接下來，關(guān)于供應(yīng)鏈、關(guān)于銷量的難題，李斌也能迎刃而解嗎？
參考來源：
1、 洞見新研社：銷量困頓，服務(wù)反噬，蔚來財報背后有何隱憂？
2、 真探：博世老板“跳樓”、蔚來理想哭慘：汽車缺芯的真相到底是什么？
3、36氪：蔚來新加坡上市當(dāng)天，我們和新交所中國區(qū)首席代表聊了聊背后的故事