文|青眼
近期，拉芳家化與華熙生物參與設(shè)立的投資基金紛紛傳來新進(jìn)展。據(jù)了解，前者已經(jīng)花了2.3億，后者的基金規(guī)模為1.23億。
從目前來看，A股上市美妝公司幾乎都扮演起了投資人的角色，這些企業(yè)通過參股的基金投資了逾50個(gè)項(xiàng)目。上市公司的投資邏輯是什么？
上市美妝公司爭做投資人
最近幾年，新消費(fèi)的浪潮席卷而來，由此催生了大量新品牌，也引得資本猛追不舍。盡管對(duì)比前兩年，美妝投資有所降溫，但依然是投資的熱土，投資基金也成為了上市美妝公司的標(biāo)配。
較早登陸A股的本土美妝日化公司，拉芳家化和珀萊雅，最先開始設(shè)立投資基金。隨著本土美妝企業(yè)陸續(xù)上市，去年開始，跨入投資隊(duì)列的上市美妝企業(yè)明顯增多，丸美股份、貝泰妮、麗人麗妝、水羊股份等旗下基金也都已經(jīng)有了實(shí)質(zhì)性的投資動(dòng)作。
據(jù)青眼初步統(tǒng)計(jì)，由這些上市美妝企業(yè)參與成立的基金總數(shù)超過10個(gè)，總規(guī)模逾15億元。其中丸美股份與金鼎資本合作的基金規(guī)模最高，為10億元，分期進(jìn)行，目前已有3支基金。
從投資情況來看，除了華熙生物和貝泰妮，珀萊雅、丸美股份、麗人麗妝等其他公司參投的項(xiàng)目均不下5個(gè)。尤其是拉芳家化前后投資了24個(gè)項(xiàng)目，花了2.3億；丸美股份也已投了11個(gè)項(xiàng)目。
雖然各企業(yè)投資涉獵都比較廣泛，但還是能總結(jié)出三大關(guān)鍵詞：新消費(fèi)、科技、互聯(lián)網(wǎng)。順著這個(gè)思路，投資對(duì)象除了品牌，也延伸至產(chǎn)業(yè)鏈上的生產(chǎn)企業(yè)、原料企業(yè)、MCN機(jī)構(gòu)、廣告營銷公司等。
從被投資的品牌看，再次印證了資本正逐漸放棄彩妝，繼而口腔、功效護(hù)膚、彩瞳、代餐食品、寵物等領(lǐng)域成為資本追捧的新對(duì)象。而且，丸美股份和拉芳家化兩家同時(shí)投了嬰童洗護(hù)品牌戴可思，據(jù)公開報(bào)道，該品牌于2017年創(chuàng)立，2021年獲得超5000萬元B+輪融資，投資方即為金鼎資本，拉芳基金跟投。
其中，在丸美股份、水羊股份、珀萊雅、拉芳家化的投資標(biāo)的中，基本上都有一家MCN機(jī)構(gòu)。
有數(shù)據(jù)顯示，直播電商已達(dá)萬億級(jí)，2023年直播電商規(guī)模將超過4.9萬億元。很顯然，美妝上市公司都不希望錯(cuò)失短視頻和直播帶貨的風(fēng)口。
值得一提的是，這些基金的合作者也都有深厚的專業(yè)背景。據(jù)了解，麗人麗妝基金的合作方無錫寶頂嘉豐曾成功投資了極易電商（京東平臺(tái)第一大的品牌電商運(yùn)營服務(wù)商）；華熙生物基金合作方尚海醫(yī)生集團(tuán)的主要股東為知名皮膚科醫(yī)生。
投資給投資者帶來了什么？
市場變化多端、政策日益收緊，美妝行業(yè)已經(jīng)是一個(gè)高門檻的行業(yè)。所以，企業(yè)都想拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尋求新增長點(diǎn)，提升企業(yè)自身競爭力的同時(shí)，還能獲得最直接的投資回報(bào)。
麗人麗妝即表示，設(shè)立基金有利于公司圍繞自身主營業(yè)務(wù)繼續(xù)深耕發(fā)展，也可以通過投資的方式使公司可以連接具有良好發(fā)展前景的相關(guān)產(chǎn)業(yè)。珀萊雅則提到，通過尋求化妝品及新營銷生態(tài)等領(lǐng)域的發(fā)展機(jī)會(huì)，豐富公司的外延增長渠道和創(chuàng)新探索，系統(tǒng)提升公司的競爭優(yōu)勢。
從目前來看，盡管很難斷言投資給企業(yè)創(chuàng)造了怎樣的實(shí)質(zhì)性收益，但投資邏輯也投射出了企業(yè)的戰(zhàn)略方向，這些都有跡可循，也有數(shù)據(jù)可以佐證。
正如美妝企業(yè)對(duì)數(shù)字化的重視，對(duì)企業(yè)轉(zhuǎn)型就起到了很大的幫助。眾所周知，隨著電商分流，商超、CS渠道等線下渠道生意越來越難做，但拉芳家化去年在商超和經(jīng)銷渠道都實(shí)現(xiàn)了小幅上漲，其線上渠道收入3.36億元，更是增長51.06%。丸美股份亦然，線下雖然下降了11.99%，但線上增長8.17%，也可以說是東邊不亮西邊亮。
再者，無論是投品牌還是投工廠、原料商，都表明上市企業(yè)建設(shè)多品牌矩陣和提高專業(yè)實(shí)力、供應(yīng)鏈反應(yīng)能力的決心。目前，珀萊雅在這方面已經(jīng)駕輕就熟，據(jù)悉，其投資的彩妝品牌彩棠，去年收入已經(jīng)達(dá)到2.46億元，增長了103.48%。
再投出一家上市公司？
在美妝行業(yè)，逸仙電商打出了一套“產(chǎn)品+模式+營銷+資本”的組合拳，只用4年時(shí)間便成為中國最年輕的美妝上市公司。丸美股份上市之時(shí)，也頂著LVMH旗下基金投資的光環(huán)。
如今轉(zhuǎn)身成為資方，多數(shù)企業(yè)也希望能夠幫助標(biāo)的公司上市，然后成功離場。多家企業(yè)即談到，基金投資項(xiàng)目將優(yōu)先向LP出售，以IPO上市或新三板掛牌等作為退出的重要選項(xiàng)。
不過，從目前被投資的品牌與企業(yè)來看，雖然在細(xì)分領(lǐng)域有一定的市場份額，但表露出有上市意向的企業(yè)鳳毛麟角，在美妝領(lǐng)域，也只有芭薇股份在新三板掛牌。
某投行人士認(rèn)為，未來股權(quán)投資是個(gè)方向，但他同時(shí)表示當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境有太多不可控因素，企業(yè)做投資沒有那么好做，再投出一個(gè)完美日記很難。在業(yè)內(nèi)人士看來，很多初創(chuàng)企業(yè)所代表的賽道都是一個(gè)很小的分支，而且都是投流的打法，核心競爭力欠缺，“如果企業(yè)基本盤都不穩(wěn)，在資本市場也很難講故事?！?/p>
另一資深人士也直言，“讓別人為自己賺錢固然高明，但企業(yè)也更應(yīng)該讓自己變得有價(jià)值?！?/p>