文|子彈財(cái)觀 許蕓
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我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的格局正悄然生變。
在電動(dòng)化趨勢(shì)下，汽車自主三強(qiáng)長(zhǎng)安、長(zhǎng)城和吉利雖已在積極推動(dòng)轉(zhuǎn)型，但受新能源汽車?yán)顺钡拿土覜_擊，汽車自主三強(qiáng)的地位正面臨挑戰(zhàn)——在比亞迪乘著新能源汽車的東風(fēng)扶搖直上之時(shí)，外界屢現(xiàn)“四強(qiáng)”之聲。
汽車自主三強(qiáng)如今發(fā)展如何？孰強(qiáng)孰弱？邁入新能源汽車時(shí)代，它們的地位還能一如既往地穩(wěn)定下去嗎？在今年4月宣布停產(chǎn)燃油車，只靠新能源汽車的比亞迪，又能否與“三強(qiáng)”并肩？
1、風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)
在中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)中，自主汽車品牌的發(fā)展向來(lái)備受外界關(guān)注。作為自主品牌中的佼佼者，長(zhǎng)安汽車、吉利汽車和長(zhǎng)城汽車經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，逐漸形成“汽車自主三強(qiáng)”格局。
在與外資爭(zhēng)奪市場(chǎng)的同時(shí)，三強(qiáng)之間的比拼也從未停止。從近幾年發(fā)展來(lái)看，三強(qiáng)之間的差距也在悄然拉開(kāi)，具體可從2022年第一季度的相應(yīng)數(shù)據(jù)來(lái)看各家的表現(xiàn)。
根據(jù)一季報(bào)，2022年1-3月，長(zhǎng)安汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入345.76億元，同比增長(zhǎng)7.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為45.36億元，同比大增431.45%，超越了自身2021年全年的利潤(rùn)（35.52億元）；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為22.7億元，同比增長(zhǎng)215.24%。
同期，長(zhǎng)城汽車的營(yíng)收為336.19億元，同比增長(zhǎng)8.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為16.34億元，同比微跌0.34%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同樣微跌2.41%，為13.03億元。
吉利汽車方面暫未發(fā)布第一季度財(cái)報(bào)。
而對(duì)比2021年全年財(cái)報(bào)來(lái)看，2021年，長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車、吉利汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為35.52億元、67.26億元和48.47億元，長(zhǎng)城汽車在三強(qiáng)中的表現(xiàn)頗為突出。
此外，若從凈利潤(rùn)的角度來(lái)對(duì)比的話，長(zhǎng)安汽車2022年一季度的表現(xiàn)也讓投資者感到意外。要知道，長(zhǎng)安汽車前幾年一度陷入巨額虧損，近年來(lái)都在艱難自救。
客觀來(lái)看，長(zhǎng)安汽車一季度利潤(rùn)的大幅上漲，仍然要得益于其高超的“財(cái)技”。
3月11日，長(zhǎng)安汽車控股子公司阿維塔科技完成了增資擴(kuò)股交割，交割完成后，阿維塔科技由長(zhǎng)安汽車的控股子公司變?yōu)槁?lián)營(yíng)企業(yè)，不再納入合并報(bào)表范圍，采用權(quán)益法進(jìn)行后續(xù)核算。此舉為長(zhǎng)安汽車一季度增加凈利潤(rùn)約21.3億元，占其一季度凈利潤(rùn)的近50%。
事實(shí)上，如果長(zhǎng)期關(guān)注長(zhǎng)安汽車的發(fā)展，會(huì)發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)安汽車類似的舉措并不少見(jiàn)。
早在長(zhǎng)安汽車陷入危機(jī)、巨虧26.47億元的2019年，長(zhǎng)安汽車頗為努力地“瘦身”并引進(jìn)外部投資者，減輕公司財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)、充實(shí)利潤(rùn)。
比如，將長(zhǎng)期虧損的長(zhǎng)安PSA的50%股權(quán)以16.3億元出售給寶能系，預(yù)計(jì)為合并報(bào)表增加稅前利潤(rùn)13.52億元。再如，長(zhǎng)安汽車放棄長(zhǎng)安新能源控制權(quán)，引入4家戰(zhàn)略投資者共計(jì)28.4億元投資，加速其混改進(jìn)程，預(yù)計(jì)為合并報(bào)表增加凈利潤(rùn)22.91億元。
不過(guò)，與2019年不同的是，如今的長(zhǎng)安汽車在扣除為阿維塔科技增資擴(kuò)股帶來(lái)的約21.3億元凈利潤(rùn)后，其盈利表現(xiàn)依然可圈可點(diǎn)。
對(duì)此，長(zhǎng)安汽車方面將其歸功于自主板塊提升，“公司一季度自主扣非凈利實(shí)現(xiàn)21.6億元，同比提升17.2億元。主要原因如下：一是根據(jù)物資調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，高價(jià)值產(chǎn)品占比增加增利。二是新能源銷售規(guī)模持續(xù)上升，積分成本同比減少。三是積極推進(jìn)降本行動(dòng)，降低原材料漲價(jià)影響。”
“長(zhǎng)安汽車前幾年確實(shí)陷入了危機(jī)，但近幾年內(nèi)部在不斷推動(dòng)改革，發(fā)展自主品牌，減輕對(duì)長(zhǎng)安福特等合資車的依賴，從目前的成績(jī)來(lái)看，成效還是不錯(cuò)的?！逼囆袠I(yè)觀察人士布清研（化名）對(duì)「子彈財(cái)觀」表示。
不過(guò)，在布清研看來(lái)，僅從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，汽車自主三強(qiáng)中發(fā)展最為平穩(wěn)的當(dāng)數(shù)長(zhǎng)城汽車?！凹囯m然一直是自主品牌中的老大哥，但近幾年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不是那么出彩?！?/p>
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，長(zhǎng)安汽車營(yíng)收分別為705.95億元、845.66億元和1051.42億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為-26.47億元、33.24億元和35.52億元，呈現(xiàn)出觸底反彈的趨勢(shì)。
同期，長(zhǎng)城汽車業(yè)績(jī)則表現(xiàn)出穩(wěn)定的增長(zhǎng)趨勢(shì)。2019-2021年，長(zhǎng)城汽車營(yíng)收分別為951.08億元、1033.08億元和1364.05億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為44.97億元、53.62億元和67.26億元。
反觀吉利汽車，近幾年表現(xiàn)卻頗有些力不從心的意味。
2020年，吉利汽車營(yíng)收921.1億元，較2019年下降52.87億元，2021年雖回歸正向增長(zhǎng)達(dá)到1016.11億元，但落后于同期的長(zhǎng)安汽車和長(zhǎng)城汽車，且同比增幅僅為10.31%，落后于長(zhǎng)安汽車的24.33%和長(zhǎng)城汽車的32.04%。
在盈利方面，吉利汽車處于持續(xù)下滑狀態(tài)，2019-2021年，吉利汽車公司擁有人應(yīng)占期內(nèi)溢利分別為81.9億元、55.34億元和48.47億元。2021年更是被原本盈利居第二位的長(zhǎng)城汽車反超，降到第二位。
正所謂“此消彼長(zhǎng)”，汽車自主三強(qiáng)近些年來(lái)的發(fā)展也頗有“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”的意味。
2、下滑的銷量
進(jìn)入2022年第二季度，汽車自主三強(qiáng)迎來(lái)了共同的挑戰(zhàn)。
根據(jù)吉利、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城汽車3家公司發(fā)布的銷量數(shù)據(jù)，4月份，3家公司的汽車銷量都出現(xiàn)了下滑，其中，長(zhǎng)安汽車4月銷量11.57萬(wàn)輛，同比下滑42.78%，降幅居首；吉利汽車4月銷量7.22萬(wàn)輛，同比下降28.09%；長(zhǎng)城汽車售出5.38萬(wàn)輛，降幅達(dá)到41.41%。
對(duì)于4月銷量的下滑，長(zhǎng)城汽車證券部人士對(duì)筆者表示，主要是受上海及東北疫情的影響，部分汽車零部件供應(yīng)出現(xiàn)了短缺，“汽車屬于一個(gè)集成度比較高的產(chǎn)業(yè)，缺一個(gè)零部件也下不了線，所以造成銷量下滑比較嚴(yán)重”。
“3家車企銷量的下滑，我認(rèn)為主要還是受芯片短缺、零配件供應(yīng)不足的大環(huán)境影響。另外，長(zhǎng)城旗下此前賣得相當(dāng)不錯(cuò)的歐拉黑貓、白貓?jiān)诮衲?月份停止了接單，這無(wú)疑對(duì)長(zhǎng)城汽車的整體銷量造成影響?！辈记逖袑?duì)「子彈財(cái)觀」分析道。
據(jù)歐拉品牌方面表示，歐拉黑、白貓產(chǎn)品在上市后累計(jì)銷量達(dá)17.3萬(wàn)輛，在5萬(wàn)元以上A00市場(chǎng)多次獲得單品銷冠。具體來(lái)看，今年3月份，歐拉品牌為長(zhǎng)城汽車貢獻(xiàn)了14264輛的銷量，而在2021年12月時(shí)，該品牌銷量更是超過(guò)2萬(wàn)輛，但在歐拉黑貓、白貓停止接單再加疫情影響下，4月歐拉品牌只賣出3088輛。
“2022年以來(lái)，受各種因素的影響，我們銷量一直受限，我們也在逐步通過(guò)開(kāi)發(fā)二供等各種方式去維護(hù)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，二季度銷量肯定會(huì)有明顯回升?！遍L(zhǎng)城汽車證券部人士進(jìn)一步表示。
事實(shí)上，縱觀整個(gè)中國(guó)車市，4月銷量整體都出現(xiàn)比較大的下滑。
中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，4月，汽車產(chǎn)銷分別完成120.5萬(wàn)輛和118.1萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降46.2%和47.1%，同比分別下降46.1%和47.6%。報(bào)告指出，4月產(chǎn)銷在120萬(wàn)輛左右，為近十年以來(lái)同期月度新低。
由此來(lái)看，汽車自主三強(qiáng)作為車企龍頭，雖然沒(méi)有逃脫銷量下滑的命運(yùn)，但整體還是跑贏了車市大盤。
中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告中直言，汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈經(jīng)歷了有史以來(lái)最為嚴(yán)酷的考驗(yàn)，部分企業(yè)停工停產(chǎn)，物流運(yùn)輸受到較大阻礙，生產(chǎn)供給能力急劇下滑，同時(shí)受疫情影響，消費(fèi)能力和信心明顯下降，行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)任務(wù)十分艱巨。
值得注意的是，在面對(duì)如此艱難的處境時(shí)，汽車自主三強(qiáng)的股價(jià)卻出現(xiàn)了大幅上漲。
據(jù)「子彈財(cái)觀」統(tǒng)計(jì)，5月10日開(kāi)盤到5月27日收盤，吉利汽車的股價(jià)從10.88港元漲到了14.6港元，漲幅34.19%；長(zhǎng)安汽車股價(jià)從11.07元漲到了14.15元，漲幅27.82%；長(zhǎng)城汽車股價(jià)從22.43元漲到了34.85元，漲幅55.37%，在3家公司中居首。
“今年以來(lái)，股市整體走勢(shì)都不樂(lè)觀，在此情況下，汽車自主三強(qiáng)的股價(jià)也已經(jīng)跌到了比較低的位置，加上4月銷量大跌，基本可以視為利空出盡，投資者可能會(huì)抱著抄底的心態(tài)去買入幾家公司的股票。再加上汽車產(chǎn)業(yè)陸續(xù)推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的利好消息釋放，也推動(dòng)了車企股價(jià)的上漲?！币晃蝗倘耸繉?duì)「子彈財(cái)觀」表示。
3、“三強(qiáng)”變“四強(qiáng)”？
汽車自主三強(qiáng)內(nèi)部激戰(zhàn)正酣，但伴隨汽車產(chǎn)業(yè)向電動(dòng)化時(shí)代邁進(jìn)，外部危機(jī)也正在襲來(lái)。
這一危機(jī)來(lái)自于新能源汽車和比亞迪。
在4月汽車銷量“萬(wàn)馬齊喑”的情況下，比亞迪卻交出了一份大漲的銷量數(shù)據(jù)。4月，比亞迪實(shí)現(xiàn)銷量10.6萬(wàn)輛，同比上漲134.43%，成為“萬(wàn)綠叢中一點(diǎn)紅”。1-4月，比亞迪單月銷量漲幅均出現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，2月漲幅更高達(dá)335.22%。
對(duì)于4月的銷量差異，長(zhǎng)城汽車證券部人士直言，“也只有比亞迪的銷量是正增長(zhǎng)的?！?/p>
乘著新能源東風(fēng)興盛起來(lái)的比亞迪，不僅在市值上超越了中國(guó)一眾傳統(tǒng)車企，在銷量上，也在改變中國(guó)車市格局。
隨著比亞迪的熱銷，有不少人將比亞迪與吉利、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城汽車并稱為“四強(qiáng)”。這也意味著，汽車自主三強(qiáng)的地位正經(jīng)受威脅。
“在疫情及缺芯潮、汽車原材料漲價(jià)等不良因素作用下，汽車自主三強(qiáng)確實(shí)受到了比較大的影響，抗風(fēng)險(xiǎn)能力需進(jìn)一步加強(qiáng)。”布清研對(duì)「子彈財(cái)觀」直言。
“比亞迪現(xiàn)在主攻新能源汽車，另外它自身在動(dòng)力電池、電控、電機(jī)和IGBT等新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈方面都有比較好的布局，這不僅有利于它控制成本，在缺芯少電之時(shí)，它的供給也更好保障?！辈记逖蟹治龅?。
同時(shí)，他也表示，“今年比亞迪表現(xiàn)出了很好的增長(zhǎng)，但這其中一個(gè)原因是比亞迪2021年同期的銷量基數(shù)相對(duì)其它幾家比較小，所以它會(huì)有比較大的漲幅。就拿今年4月份的銷量數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，雖然比亞迪銷量達(dá)到10萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)超一倍，但仍然沒(méi)有同期銷量大幅下滑的長(zhǎng)安汽車多，也才達(dá)到2021年4月時(shí)吉利汽車和長(zhǎng)城汽車差不多的銷量水平?！?/p>
長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，當(dāng)下汽車自主三強(qiáng)遭遇的地位危機(jī)，或許只是新能源汽車時(shí)代到來(lái)帶來(lái)的“替代危機(jī)”的初步顯現(xiàn)。
雖然4月車市整體表現(xiàn)并不佳，但中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)告指出，新能源汽車的銷量仍然高于上年同期水平——4月，中國(guó)新能源汽車銷量為31.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)43.9%。
就在今年4月，比亞迪激進(jìn)轉(zhuǎn)型，宣布停止燃油汽車整車生產(chǎn)，成為全球首個(gè)正式宣布停產(chǎn)燃油車的車企。而在品牌定位上，比亞迪也借助“漢”等新能源汽車的推出，不斷拔高品牌調(diào)性，削減低端屬性。
但反觀汽車自主三強(qiáng)的新能源汽車，長(zhǎng)安汽車最為大眾熟知且熱銷的新能源汽車是對(duì)標(biāo)五菱宏光MINIEV的微型車長(zhǎng)安奔奔E-Star，其中國(guó)民版車型的售價(jià)僅為2.98萬(wàn)元-5.38萬(wàn)元。
長(zhǎng)城汽車旗下歐拉品牌同樣集中在微小型電動(dòng)車，打性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。
雖然這些走性價(jià)比路線的新能源汽車的熱銷緩解了長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)城汽車的新能源積分壓力，但在新能源補(bǔ)貼持續(xù)退坡而原材料價(jià)格上漲的多重因素下，微小型電動(dòng)車市場(chǎng)承壓明顯。
據(jù)歐拉方面透露，2022年由于原材料價(jià)格大幅上漲，在今年2月，歐拉宣布?xì)W拉白貓、黑貓停止接單。4月24日，長(zhǎng)安新能源也宣布，暫停收取奔奔E-Star國(guó)民版車型訂單。
“雖然歐拉黑、白貓停止接單了，但歐拉品牌方面，目前好貓銷量在慢慢上來(lái)，歐拉之后還有定位更高端的閃電貓、芭蕾貓推出，這其實(shí)相當(dāng)于改善了長(zhǎng)城汽車新能源汽車的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，這對(duì)于長(zhǎng)城汽車的長(zhǎng)期發(fā)展是有利的?！辈记逖袑?duì)「子彈財(cái)觀」表示。
據(jù)悉，5月20日，歐拉全新純電動(dòng)車型芭蕾貓正式開(kāi)啟了預(yù)售。歐拉品牌官網(wǎng)顯示，芭蕾貓預(yù)售價(jià)格區(qū)間為19.3萬(wàn)元-22.3萬(wàn)元。
（圖 / 歐拉官方）
長(zhǎng)城汽車證券部人士表示，長(zhǎng)城的高端電動(dòng)車品牌沙龍預(yù)計(jì)會(huì)在下半年選定時(shí)間上市。
可以看到的是，長(zhǎng)安汽車、吉利汽車也在不斷推動(dòng)自身高端電動(dòng)車的發(fā)展，推出新品牌建立高端調(diào)性。
長(zhǎng)安汽車方面，旗下阿維塔品牌推出的首款車型阿維塔11于5月20日公布座艙內(nèi)飾并開(kāi)啟預(yù)訂，計(jì)劃于年內(nèi)正式交付。5月26日，阿維塔011 STUDIO限時(shí)展閃現(xiàn)成都，阿維塔011首次公開(kāi)亮相并正式開(kāi)啟預(yù)訂。據(jù)悉，該車型全球限量500輛。
（圖 / 阿維塔官方）
吉利汽車方面，平均訂單金額超過(guò)33.5萬(wàn)元的極氪001，僅用217天完成了第2萬(wàn)臺(tái)交付，在一定程度上扛住了疫情和供應(yīng)鏈雙重承壓的考驗(yàn)。4月，吉利汽車新能源領(lǐng)域車型（含吉利、幾何、領(lǐng)克、極氪、睿藍(lán)）銷量15636輛，占總銷量比重約22%。
（圖 / 極氪官方）
在新能源汽車?yán)顺钡臎_擊之下，汽車自主三強(qiáng)的轉(zhuǎn)型腳步正不斷加快。
4、結(jié)語(yǔ)
在燃油車時(shí)代，汽車自主三強(qiáng)作為自主品牌中的佼佼者，意氣風(fēng)發(fā)。但在汽車產(chǎn)業(yè)往新能源汽車時(shí)代邁進(jìn)的當(dāng)下，它們的地位正受到比亞迪這樣的新能源車企的沖擊。
汽車自主三強(qiáng)自然不愿意失去新能源汽車時(shí)代的紅利，也不甘于止步于微小型電動(dòng)車和低端車，它們加快了電動(dòng)化與高端化的轉(zhuǎn)型步伐。但問(wèn)題在于，當(dāng)下汽車自主三強(qiáng)在高端新能源汽車方面暫時(shí)缺乏建樹，技術(shù)研發(fā)能力也有待提升。
總體而言，在汽車產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生變化的同時(shí)，車企之間的競(jìng)爭(zhēng)也助推中國(guó)汽車在技術(shù)和品牌方面的提升，至于“自主三強(qiáng)”是否會(huì)變成“四強(qiáng)”，而“三強(qiáng)”的守擂戰(zhàn)能否成功，市場(chǎng)與投資者都在拭目以待。