文 | 財(cái)富質(zhì)點(diǎn) 八月

編輯 | 肇瑞

你的動(dòng)力夠超威嗎？

這是功夫明星甄子丹多年前代言超威電池的廣告。那個(gè)時(shí)候，同一個(gè)縣城走出來(lái)的超威和天能，被稱為“電池雙寡頭”。

超威雖然晚于天能成立，但一度風(fēng)頭大盛。其曾在年報(bào)中援引機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)稱，

公司市場(chǎng)占有率已從2011年的約24.5%迅速上升至2013年的約38.3%，成為行業(yè)第一。

《財(cái)富質(zhì)點(diǎn)》發(fā)現(xiàn)，在2017年公布的中國(guó)電池行業(yè)百?gòu)?qiáng)企業(yè)名單上，天能第一，超威第二，那是比亞迪、寧德時(shí)代還在它們后邊。而在2020年公布的名單上，寧德時(shí)代排在了首位，天能第二，超威已經(jīng)位居第四。

排位變動(dòng)的背后，是業(yè)績(jī)的此消彼長(zhǎng)。如今的超威，正面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩的境地。

2021年，超威旗下上市公司超威動(dòng)力實(shí)現(xiàn)收入294.89億元，同比增長(zhǎng)8.0%；凈利潤(rùn)5.16億元，同比下降28.3%。

截至2021年12月31日，超威共聘用13062名員工，上年同期為15105名，同比減少2043名。而在2019年末，其合共聘用員工數(shù)為15296名。

在鉛酸市場(chǎng)增長(zhǎng)空間現(xiàn)出疲態(tài)后，作為昔日鉛酸電池大王的超威，走向何方？

01、起伏超威

超威創(chuàng)立于1998年，創(chuàng)始人是周明明。

據(jù)浙江湖州市委統(tǒng)戰(zhàn)部網(wǎng)站信息，周明明出生于1968年，出身于電源研發(fā)之家、酷愛化學(xué)專業(yè)技術(shù)。

1989年，周明明從杭州師范學(xué)院化學(xué)系畢業(yè)，成為一名教師。后來(lái)他辭去公職，辦起了電池廠。

超威起家于湖州市長(zhǎng)興縣，這里有電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。

據(jù)長(zhǎng)興縣政府網(wǎng)站介紹，當(dāng)?shù)赜袔状笾鲗?dǎo)產(chǎn)業(yè)：新型電池、新能源汽車、高端裝備制造、現(xiàn)代紡織等。其中，新型電池排在四大主要產(chǎn)業(yè)的第一位。

周明明創(chuàng)辦的超威是長(zhǎng)興縣的明星企業(yè)，也是當(dāng)?shù)仡I(lǐng)導(dǎo)調(diào)研名單上的?？汀Ｖ苊髅鞅救嗽钦憬〉谑萌舜蟠?，入選過(guò)浙江省“新世紀(jì)151人才工程”。

2010年，超威動(dòng)力在香港主板上市。公開資料顯示，超威動(dòng)力的主營(yíng)業(yè)務(wù)為鉛酸動(dòng)力電池等，是江蘇雅迪、天津愛瑪、浙江綠源、山東比德文、上海立馬等知名電動(dòng)車的原裝電池供應(yīng)商。

上市后，超威一度積極擴(kuò)張，跑馬圈地。

2012年一年間，超威一口氣完成三項(xiàng)收購(gòu)兼并。先后收購(gòu)了江蘇永達(dá)電源股份有限公司60%的持有權(quán)益和浙江振龍電源股份有限公司28%的持有權(quán)益；同年7月，超威間接非全資附屬公司河南超威，收購(gòu)了沁陽(yáng)市立標(biāo)隔板有限公司85%的持有權(quán)益。

2013年，超威與江蘇濱海經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)委會(huì)訂立框架投資協(xié)議，計(jì)劃投資5億元在該開發(fā)區(qū)建造新生產(chǎn)設(shè)施。其中，第一階段投資總額約1.5億元，預(yù)期可實(shí)現(xiàn)電極板年產(chǎn)能約1200萬(wàn)套。

當(dāng)時(shí)的鉛酸電池市場(chǎng)正在快速崛起，一通大動(dòng)作下來(lái)，超威集團(tuán)乘風(fēng)而起，產(chǎn)能穩(wěn)步增長(zhǎng)。

據(jù)超威動(dòng)力年報(bào)披露，2012年-2015年度，其鉛酸動(dòng)力電池年產(chǎn)能分別為9000萬(wàn)、1.2億、1.3億、1.4億。

快速增長(zhǎng)的產(chǎn)能和業(yè)績(jī)，奠定了超威在行業(yè)內(nèi)的地位。

超威曾在年報(bào)中披露，根據(jù)弗羅斯特-沙利文的數(shù)據(jù)，超威集團(tuán)的市場(chǎng)占有率已經(jīng)由2011年約24.5%迅速上升至2013年約38.3%，成為行業(yè)第一。

官網(wǎng)介紹，超威在全球擁有108家子/分公司和2萬(wàn)多名員工，綜合實(shí)力位居中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第179位、中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第77位、中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)第50位。

風(fēng)生水起背后，暗藏不確定性。

2010年前后，血鉛事件被廣泛關(guān)注，環(huán)境保護(hù)部隨后開始對(duì)鉛蓄電池企業(yè)進(jìn)行督察。

超威動(dòng)力曾在年報(bào)中提到，環(huán)保部于2013年4月和12月先后發(fā)布首兩批共24家符合環(huán)保法律法規(guī)要求的鉛酸電池及再生鉛制造企業(yè)名單公告，其中包括超威旗下4家附屬公司。

2013年11月，環(huán)保部與工信部共同發(fā)布第一批共6家符合《準(zhǔn)入條件》企業(yè)名單公告，當(dāng)中包括超威旗下江西新威動(dòng)力能源科技有限公司。

“本集團(tuán)有超過(guò)50%產(chǎn)能已正式通過(guò)環(huán)保部核查，獲評(píng)為符合環(huán)保法律法規(guī)要求，余下產(chǎn)能正待隨時(shí)通過(guò)核查?！?/p>

一年后，超威動(dòng)力在2014年報(bào)中披露，集團(tuán)有超過(guò)60%產(chǎn)能已通過(guò)環(huán)保部核查?！氨炯瘓F(tuán)有信心于2015年前，全部產(chǎn)能將通過(guò)核查?！?/p>

但到了2015年報(bào)中，超威動(dòng)力則稱，“現(xiàn)時(shí)，本集團(tuán)64%的產(chǎn)能已正式通過(guò)工信部及環(huán)保部的核查?！?/p>

緊接著，鉛酸行業(yè)迎來(lái)了一項(xiàng)政策。2016年1月1日起，國(guó)家將針對(duì)污染型鉛酸電池征收4%的消費(fèi)稅。

當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)討論熱烈。鋰電“達(dá)沃斯”學(xué)術(shù)委員會(huì)秘書長(zhǎng)、真鋰研究首席分析師墨柯在接受采訪時(shí)曾表示，

考慮到環(huán)保等因素，鉛酸電池已不賺錢了，超威動(dòng)力2015年的凈利潤(rùn)率1.6%；天能動(dòng)力2015年報(bào)顯示，凈利潤(rùn)率為3.57%，表現(xiàn)好一點(diǎn)，主要原因可能是天能的鋰電業(yè)務(wù)比超威大一點(diǎn)。

2017年之后，超威就進(jìn)入了營(yíng)收增速放緩階段。2017年-2020年，超威動(dòng)力的收入分別為246.54億元、269.48億元、271.82億元、273.05元；年內(nèi)利潤(rùn)分別為4.72億元、3.78億元、5.07億元、7.25億元。

02、擁抱鋰電

“超威有能力、有信心、有責(zé)任，在做強(qiáng)、做優(yōu)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，整合全球新能源優(yōu)勢(shì)資源，再造一個(gè)新的超威。”

2017年8月，周明明在中共長(zhǎng)興縣委十四屆二次全體 （擴(kuò)大）會(huì)議上這樣說(shuō)。

事實(shí)上，2016年開始，超威開始求變。除了響應(yīng)環(huán)保的要求外，還有電池技術(shù)路線的挑戰(zhàn)。

據(jù)華安證券的分析，自2017年以來(lái)，鋰電在兩輪車市場(chǎng)急速滲透，銷量占比從原來(lái)的不足20%，已逐漸擴(kuò)張到超過(guò)40%，與之伴隨的是鉛酸兩輪車銷量份額被蠶食。

而從超威動(dòng)力本身的業(yè)務(wù)來(lái)看，占據(jù)收入大頭的電動(dòng)自行車鉛酸電池業(yè)務(wù)自2017年以來(lái)的營(yíng)收增長(zhǎng)放緩。2017年-2020年，鉛酸動(dòng)力電池業(yè)務(wù)中，電動(dòng)自行車電池營(yíng)收分別為181億元、194.17億元、172.49億元、162.24億元。

超威也意識(shí)到了其中的風(fēng)險(xiǎn)。其在2016年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，“本集團(tuán)的鋰離子電池產(chǎn)能也在持續(xù)擴(kuò)張當(dāng)中。而啟停電池產(chǎn)品則于2016年第四季度投入生產(chǎn)?！?/p>

超威對(duì)鉛酸電池之外的布局緊鑼密鼓滴進(jìn)行。

2017年1月，超威與美國(guó)通用電氣公司簽約，投資1.025億美元在長(zhǎng)興縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)合資成立浙江安力能源有限公司，致力于鈉-氯化鎳（簡(jiǎn)稱鈉鹽電池）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

2019年10月，超威集團(tuán)對(duì)外發(fā)布電動(dòng)車專用純錳酸鋰電池。2020年，河南安陽(yáng)市新型動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目簽約儀式在浙江超威集團(tuán)總部舉行，該項(xiàng)目的主打產(chǎn)品是超威新型錳酸鋰離子電池，項(xiàng)目總投資達(dá)100億元。

除此之外，超威還與科研院所等機(jī)構(gòu)展開合作，比如與上海大學(xué)可持續(xù)能源研究院成立了“超威-上大氫燃料電池研發(fā)中心”等全面推進(jìn)氫燃料電池技術(shù)研發(fā)；與普林茨教授（Professor Prinz）團(tuán)隊(duì)合作研發(fā)高溫燃料電池等。

超威2021年報(bào)顯示，鋰離子電池業(yè)務(wù)本年度增長(zhǎng)喜人，實(shí)現(xiàn)收入2.46億元，上年同期為1.41億元。

形成對(duì)比的是，作為超威動(dòng)力收入大頭的鉛酸動(dòng)力電池業(yè)務(wù)，增速明顯放緩。去年，其電動(dòng)自行車電池板塊收入為160.38億元，上年同期為162.24億元；電動(dòng)車電池及特殊用途電動(dòng)車電池板塊收入為81.87億元，上年同期為80.54億元。

超威在求變，天能也沒(méi)閑著。

2020年8月，天能在浙江長(zhǎng)興發(fā)布了天能SLFP超級(jí)磷酸鐵鋰系列和天能LMFP超能錳鐵鋰系列產(chǎn)品。

03、友商天能

行業(yè)變遷的這幾年，在資本市場(chǎng)上，超威也頗有故事。

同在一個(gè)縣城的超威與天能動(dòng)力，可謂“一山二虎”。雙方經(jīng)歷過(guò)長(zhǎng)達(dá)幾十年的激烈競(jìng)爭(zhēng)，將戰(zhàn)火燒遍廣告、渠道、電商等多個(gè)領(lǐng)域后。在代言人身上，超威引進(jìn)了明星甄子丹，而天能則引入跑男李晨。

近年來(lái)，這對(duì)行業(yè)“冤家”頻頻出現(xiàn)交集。

2021年，天能與超威在當(dāng)?shù)卣疇款^的一個(gè)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目上達(dá)成合作。

工商資料顯示，浙江長(zhǎng)興動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)大腦有限公司成立于2021年11月1日，股東分別為浙江長(zhǎng)興金融控股集團(tuán)有限公司、浙江長(zhǎng)興經(jīng)盛實(shí)業(yè)有限公司、超威電源集團(tuán)有限公司、天能電池集團(tuán)股份有限公司。

據(jù)媒體報(bào)道，天能集團(tuán)表示，長(zhǎng)興公司系為響應(yīng)浙江省首批行業(yè)產(chǎn)業(yè)大腦建設(shè)試點(diǎn)“揭榜掛帥”項(xiàng)目而成立。長(zhǎng)興縣是動(dòng)力電池重鎮(zhèn)，參股長(zhǎng)興公司的天能與超威為國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭，該公司今后或更多承接動(dòng)力電池相關(guān)項(xiàng)目。

此前，天能動(dòng)力還舉牌超威動(dòng)力。

2018年2月，天能動(dòng)力公告顯示，公司于2017年3月1日至2018年2月12日期間購(gòu)入合共約1.214億股超威股份，收購(gòu)事項(xiàng)的總代價(jià)約為5.576億港元。于收購(gòu)事項(xiàng)后(經(jīng)慮及出售事項(xiàng))及于公布日期，天能動(dòng)力持有合共1.1168億股超威股份，占超威已發(fā)行股本總額約10.08%。

2018年3月，天能集團(tuán)董事長(zhǎng)張?zhí)烊卧鴮?duì)媒體表示，“去年兩次增持股份，主要是對(duì)行業(yè)比較看好，而且超威估值確實(shí)很低，他(股價(jià))掉下去我也會(huì)掉，從財(cái)務(wù)投資來(lái)說(shuō)我也不賠，肯定能賺錢”。

對(duì)于浙江湖州或長(zhǎng)興政府對(duì)于天能、超威這兩大同城競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的關(guān)系，張?zhí)烊芜€曾表示，“(當(dāng)?shù)卣?多次希望我們相互持股，不搞價(jià)格戰(zhàn)，這樣對(duì)行業(yè)有利”。

2016年，在天能集團(tuán)30周年慶典上，超威集團(tuán)還在官方微信公眾號(hào)發(fā)表祝賀詞，并表示“超威愿攜手同行優(yōu)秀企業(yè)，圍繞行業(yè)整體價(jià)值展開合作”，當(dāng)時(shí)就有聲音將之解讀為電池行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)將終結(jié)。

在距離天能上一次舉牌一周后，超威動(dòng)力2018年2月21日公告稱，公司擬向6名各自為獨(dú)立第三方的認(rèn)購(gòu)方發(fā)行1.32億股以“擴(kuò)大股東基礎(chǔ)”，相當(dāng)于擴(kuò)大股本10.65%。

值得注意的是，此次超威引入6名投資者的發(fā)行價(jià)格(4.48港元)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)股價(jià)，股份于彼時(shí)收市價(jià)每股5.45港元折讓約17.8%。交易完成后，天能動(dòng)力持股比例將降至10%以下。

但這項(xiàng)認(rèn)購(gòu)并不順利，先是延期至2018年9月20日。超威動(dòng)力還在2018年6月22日發(fā)布公告解釋稱，“認(rèn)購(gòu)方仍在為支付認(rèn)購(gòu)價(jià)物色各種可行解決方案。按照一般市場(chǎng)慣例，倘全體認(rèn)購(gòu)方準(zhǔn)備就緒，所有認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)將同時(shí)完成?！?/p>

但到了約定日期，超威動(dòng)力卻發(fā)布了認(rèn)購(gòu)協(xié)議公告，“截至2018年9月20日止，本公司仍未從認(rèn)購(gòu)方接獲認(rèn)購(gòu)價(jià)，而認(rèn)購(gòu)協(xié)議尚未完成。由于本公司并未同意將完成日期進(jìn)一步延遲至2018年9月20日之后，認(rèn)購(gòu)協(xié)議已告失效及不再具有效力?！?/p>

相應(yīng)的，超威動(dòng)力的股價(jià)也在2016年底達(dá)到歷史最高值6.87港元/股，之后開始一路下行，至今未有較大起色。

截至6月7日收盤，超威動(dòng)力的股價(jià)僅1.88港元，市值20.76億港元，而天能動(dòng)力股價(jià)為8.34港元，市值93.92億港元。

校對(duì) | 卡櫻