記者 | 沈溦
伴隨著寧德時代（300750.SZ）第三代CTP技術(shù)麒麟電池的發(fā)布，A股新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈端汽車熱管理板塊持續(xù)升溫。
6月24日，汽車熱管理系統(tǒng)出現(xiàn)9只漲停股，其中創(chuàng)業(yè)板股科創(chuàng)新源（300731.SZ）20CM漲停，此前的6月17日和6月20日，該股已出現(xiàn)連續(xù)兩個交易日漲停。松芝股份（002454.SZ）六連板、振邦智能（003028.SZ）五連板、盾安環(huán)境(002011.SZ)兩連板、銀寶山新（002786.SZ）、匯得科技(603192.SH)、長虹華意(000404.SZ)、康盛股份（002418.SZ）漲停。銀邦股份(300337.SZ)、飛榮達(dá)（300602.SZ）等跟漲超8%。
界面新聞記者注意到，作為市場資金新發(fā)掘的汽車產(chǎn)業(yè)鏈分支，伴隨著新能源車行情的一路看高，相關(guān)公司近期已多次出現(xiàn)異動。
從產(chǎn)業(yè)鏈下游來看，汽車行業(yè)在密集政策扶持下回暖可期，光大證券指出，5月中下旬至6月初汽車相關(guān)扶持政策相繼落地。汽車行業(yè)正在經(jīng)歷2015年至今的利好政策扶持力度最大且最為密集的階段；其中，國家層面政策覆蓋2.0L 及以下排量燃油車購置稅優(yōu)惠，部分省市加碼新能源車補(bǔ)貼，預(yù)計消費釋放潛力或更顯著。
從熱管理系統(tǒng)本身來看，其在傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，在新能源汽車技術(shù)中的突破更是帶來更多機(jī)遇。資料顯示，傳統(tǒng)燃油車熱管理，主要包括空調(diào)和發(fā)動機(jī)冷卻、變速箱冷卻等。 電動車熱管理則包括空調(diào)，電池冷卻及加熱，電機(jī)電控冷卻等。
東北證券相關(guān)研報指出，新能源汽車的電池成本占比40%，其工作環(huán)境和充放電需要維持合適的溫度；電機(jī)和電控系統(tǒng)也面臨傳統(tǒng)燃油車所沒有的溫度管理；由于制冷和制熱的架構(gòu)不同，駕駛艙內(nèi)的溫度調(diào)控也急需解決，上述需求也給新能源車熱管理市場帶來新的增長機(jī)遇。
東北證券判斷，隨著新能源車滲透率提高和熱管理系統(tǒng)巨大變化，四大類核心零部件迎來高景氣：空調(diào)壓縮機(jī)、閥類、換熱器類和泵類。
中信證券研報也表示，新能源汽車在主動和被動兩方面加強(qiáng)對電池的熱管理。主動管理是熱泵系統(tǒng)中冷卻水回路對三電系統(tǒng)進(jìn)行冷卻和加熱，通過系統(tǒng)主動控制進(jìn)行調(diào)節(jié);被動管理主要起導(dǎo)熱和隔熱、阻燃等作用，通過材料的選擇對熱量的傳輸進(jìn)行控制。電池能量密度提升疊加更高安全性的要求，熱管理有望迎來高速增長。
中信證券研報中認(rèn)為，隨著新能源汽車快充加速落地、電池能量密度持續(xù)提升，對熱管理提出了更高的要求，主動管理方面，熱泵系統(tǒng)的冷卻回路集成度提升，重要零部件如液冷板、管路、水泵等的性能和價值量有所增長。
個股來看，本輪連板龍頭松芝股份為較為純粹的熱管理概念，公司專業(yè)從事汽車、軌道交通及冷鏈物流等領(lǐng)域熱管理相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。主要產(chǎn)品為大中型客車熱管理、小車熱管理、汽車零配件、軌道交通空調(diào)、冷凍冷藏機(jī)組等。公司是大中型客車空調(diào)行業(yè)的龍頭，是國內(nèi)汽車熱管理相關(guān)產(chǎn)品的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)之一。
據(jù)悉，松芝股份目前為寧德時代供應(yīng)電池?zé)峁芾硐到y(tǒng)。不過，在6月24日的互動問答中，松芝股份表示，公司目前主要與寧德時代（300750.SZ）在儲能電站電池?zé)峁芾矸矫嬗袠I(yè)務(wù)往來，但暫未與寧德時代在麒麟電池相關(guān)產(chǎn)品方面建立合作關(guān)系。
2022年一季報顯示，松芝股份營業(yè)收入達(dá)8.83億元，同比下降6.19%；凈利潤2016.96萬元，同比下降31.91%；扣非凈利潤1197.95萬元，同比下降45.46%。
此外，近期已收獲三次20CM漲停的科創(chuàng)新源業(yè)績也并不見好，2022年一季報顯示，公司主營收入1.11億元，同比下降22.85%；歸母凈利潤虧損1116.38萬元，同比下降181.39%；扣非凈利潤虧損1225.08萬元，同比下降197.24%，均為由盈轉(zhuǎn)虧。
此前科創(chuàng)新源披露的異動公告顯示，2021年度，公司通過控股子公司瑞泰克開展新能源相關(guān)熱管理業(yè)務(wù)，并于2021年新增建設(shè)一條吹脹式液冷板產(chǎn)線及一條釬焊式液冷板產(chǎn)線。瑞泰克當(dāng)前的新能源業(yè)務(wù)仍處于產(chǎn)能爬坡和擴(kuò)產(chǎn)階段，該業(yè)務(wù)模塊的收入和利潤占公司當(dāng)前整體收入和利潤的比重較低，預(yù)計對公司2022年度財務(wù)狀況和經(jīng)營成果不構(gòu)成重大影響。