記者 | 王勇

編輯 | 張慧 楊?lèi)?/span>

巍峨的安第斯山脈，從南美洲最北面的加勒比海岸貫穿而下，一直達(dá)到最南端。

山脈經(jīng)過(guò)劇烈地殼運(yùn)動(dòng)后從海底隆起，也因此形成了眾多鹽沼。雨季時(shí)，鹽沼被雨水注滿，形成淺湖；旱季時(shí)，湖水逐漸干涸，留下一層以鹽為主的礦物質(zhì)硬殼。

阿根廷東北部卡塔馬卡省的Laguna Caro鹽沼，就是其中之一。這處海拔4000米的鹽湖，此前一直靜靜地躺在高山間，仿佛一塊被人遺忘的翡翠。

但隨著新能源汽車(chē)熱潮漸起，這里熱鬧了起來(lái)，地質(zhì)勘探人員陸續(xù)到來(lái)——它們都是為了鹽沼里的鋰而來(lái)。鋰是制造鋰電池的重要原材料。

看中此處的也有中國(guó)企業(yè)。

7月17日，欣旺達(dá)（300207.SZ）宣布，其參股的合資公司浙江金恒旺鋰業(yè)有限公司（下稱金恒旺），擬斥資2700萬(wàn)美元（約合1.8億元人民幣），收購(gòu)了Laguna Caro礦權(quán)項(xiàng)目。金恒旺的另兩大出資方為以建材主業(yè)的金圓股份（000546.SZ），及磷化工企業(yè)川恒股份（002895.SZ）。

Laguna Caro項(xiàng)目原為阿根廷第三大鋰礦企業(yè)GOLDINKA ENERGY S.A.持有，占地4514公頃。與此前的收購(gòu)不同，該項(xiàng)目只取得了初步勘探許可，是一個(gè)儲(chǔ)量尚不明確的鋰礦。

這起“盲盒式收購(gòu)”，只是鋰資源爭(zhēng)奪日漸激烈的一個(gè)縮影。

“鋰資源的重要性不亞于石油等戰(zhàn)略性資源，一旦鋰資源開(kāi)采出現(xiàn)瓶頸，可能會(huì)跟石油一樣成為戰(zhàn)爭(zhēng)的導(dǎo)火索?！?019年，97歲高齡的“鋰電池之父”約翰·古迪納夫獲得諾貝爾化學(xué)獎(jiǎng)的同時(shí)表示了憂慮。

作為全球最大的動(dòng)力電池生產(chǎn)制造國(guó)，中國(guó)對(duì)上游鋰資源的掌控能力，也決定了未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力。

搶鋰升級(jí)

最初參與爭(zhēng)奪海外鋰資源的中國(guó)企業(yè)，多為資本雄厚的鋰產(chǎn)業(yè)鏈上游公司，目標(biāo)多為澳洲、“鋰三角”等地的超大型鋰礦。鋰三角指玻利維亞、智利、阿根廷交界地區(qū)，占據(jù)全球鋰資源儲(chǔ)量的56%。

贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）和寧德時(shí)代（300750.SZ）對(duì)加拿大鋰業(yè)公司千禧鋰業(yè)的收購(gòu)，是搶鋰大戰(zhàn)中的經(jīng)典案例。

千禧鋰業(yè)的核心資產(chǎn)為阿根廷薩爾塔省的Pastos Grandes鹽湖項(xiàng)目和胡胡伊省的Cauchari East鹽湖項(xiàng)目。

2021年9月，寧德時(shí)代出價(jià)3.77億加元（約合19.82億元人民幣），對(duì)千禧鋰業(yè)提出收購(gòu)要約。較贛鋒鋰業(yè)的報(bào)價(jià)高出約6.8%。贛鋒鋰業(yè)最終放棄競(jìng)購(gòu)，并獲得1000萬(wàn)美元合作終止費(fèi)。

然而，寧德時(shí)代遭遇了美洲鋰業(yè)狙擊。當(dāng)年11月，后者以4億美元（約25.5億元人民幣）的價(jià)格，收購(gòu)了千禧鋰業(yè)。這一價(jià)格較寧德時(shí)代的報(bào)價(jià)高出約35%。贛鋒鋰業(yè)則是美洲鋰業(yè)的最大股東，持股11.2%。

近年來(lái)，中國(guó)企業(yè)圍繞鋰資源端的投資此起彼伏，參與方涵蓋了產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)，包括礦企、鋰鹽廠、材料廠、電池廠、整車(chē)廠等，一些傳統(tǒng)行業(yè)巨頭及眾多跨界玩家，也紛紛加入爭(zhēng)奪行列。

千萬(wàn)噸級(jí)、百萬(wàn)噸級(jí)的海外超大型鋰礦與鹽湖逐漸被各大龍頭分食，氧化鋰資源量超過(guò)10萬(wàn)噸的鋰礦成為搶購(gòu)主流。

隆眾資訊新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師羅曉莉，接受界面新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)表示，不少企業(yè)開(kāi)始通過(guò)股權(quán)收購(gòu)、包銷(xiāo)協(xié)議等擴(kuò)大資源布局。

今年以來(lái)，已有多起直接或間接的公司股權(quán)收購(gòu)，最終之意均在海外鋰礦。

進(jìn)行“盲盒式”收購(gòu)的，還有藏格礦業(yè)（000408.SZ）。6月16日，該公司以5000萬(wàn)美元，收購(gòu)了ULT持有的Laguna Verde鹽湖鋰項(xiàng)目65%的股權(quán)。該鹽湖位于阿根廷卡塔馬卡省，占地面積為75.69平方公里，目前正在進(jìn)行鉆井勘探，鋰離子濃度、碳酸鋰儲(chǔ)量等尚未公布。

鋰企業(yè)從業(yè)者張?zhí)煜蚪缑嫘侣動(dòng)浾弑硎荆壳颁嚨V爭(zhēng)奪可以分為兩方面，一是鋰強(qiáng)相關(guān)企業(yè)因原材料焦慮導(dǎo)致的鋰資源布局，鋰需求逐漸從政策帶動(dòng)的偽需求變?yōu)檎嫘枨?，電池商等產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)加速上游布局；二是一些外部企業(yè)存在投機(jī)行為，趁熱度有意向鋰產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

東北證券分析稱，下游巨頭加入搶鋰，短期內(nèi)難以直接刺激供給放量，但可能產(chǎn)生鯰魚(yú)效應(yīng)。更重要的是，這印證了鋰資源短缺絕非一兩年的短期現(xiàn)象，而將成為一種常態(tài)。

搶奪背后

鋰資源爭(zhēng)奪愈發(fā)激烈的背后，是鋰價(jià)暴漲、增產(chǎn)有限。

早年，鋰被稱為“工業(yè)味精”，用途廣泛但是用量稀少。例如，工業(yè)級(jí)碳酸鋰曾用于玻璃、陶瓷釉料、連續(xù)鑄造、電解鋁等；工業(yè)級(jí)氫氧化鋰用于潤(rùn)滑脂；金屬鋰用于鋁鋰合金/鎂鋰合金；丁基鋰用于醫(yī)藥、合成橡膠。

湘財(cái)證券指出，這些傳統(tǒng)領(lǐng)域?qū)︿嚨男枨罅坎淮?，且需求量增長(zhǎng)緩慢。2015年之前，碳酸鋰鋰價(jià)基本穩(wěn)定在4萬(wàn)元/噸左右。

直至2015年，中國(guó)新能源汽車(chē)放量帶動(dòng)鋰需求激增，鋰價(jià)開(kāi)啟快速上漲，最高漲至18萬(wàn)元/噸。但隨著Pilbara、Altura兩家澳洲鋰礦公司的產(chǎn)線在2018年投產(chǎn)，鋰價(jià)快速回落至8萬(wàn)元/噸左右。

湘財(cái)證券報(bào)告指出，2019年下半年開(kāi)始的去庫(kù)存，引發(fā)鋰市場(chǎng)殺跌探底，疊加2020年疫情沖擊，鋰價(jià)一度跌回十年前的水平。

但2020年下半年起，全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)售火爆拉動(dòng)鋰需求激增，鋰行業(yè)基本面狀況發(fā)生扭轉(zhuǎn)。EV Sales數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年全球新能源乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量為94.71萬(wàn)輛，下半年銷(xiāo)量超過(guò)200萬(wàn)輛。

湘財(cái)證券稱，由于此前鋰價(jià)低迷，礦山紛紛減產(chǎn)停產(chǎn)，更無(wú)新增產(chǎn)能投放；疫情則導(dǎo)致人力密集的鹽湖產(chǎn)能建設(shè)被迫中斷，新增產(chǎn)能投放延遲。

鋰資源有三種存在形式：鋰輝石、鋰云母和鹽湖。據(jù)國(guó)際能源署統(tǒng)計(jì)，南美鹽湖從發(fā)現(xiàn)至投產(chǎn)平均耗時(shí)七年，澳大利亞鋰輝石礦山從發(fā)現(xiàn)至投產(chǎn)平均耗時(shí)四年。

產(chǎn)能投放不及預(yù)期，導(dǎo)致鋰價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲。今年3月初，國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)突破50萬(wàn)元大關(guān)，在不到兩個(gè)月內(nèi)漲至歷史高點(diǎn)。后有所下滑，但目前仍維持在47萬(wàn)元/噸左右的高位。

鋰從名不見(jiàn)經(jīng)傳的小金屬，轉(zhuǎn)變成了具有戰(zhàn)略意義的能源金屬，完成了從“工業(yè)味精”到“白色石油”的顛覆式轉(zhuǎn)變。

2021年底，位于南美“鋰三角”的玻利維亞、阿根廷和智利，有意建立“產(chǎn)鋰國(guó)協(xié)會(huì)”組織，功能類(lèi)似于石油輸出國(guó)組織（OPEC）。

渤海證券指出，若“鋰OPEC”得以實(shí)現(xiàn)，上述三國(guó)可能對(duì)鋰礦開(kāi)采實(shí)行統(tǒng)一限定的配額制，從而控制和維護(hù)鋰價(jià)及其產(chǎn)量。

羅曉莉?qū)缑嫘侣劚硎?，“鋰三角?guó)家或采取類(lèi)似印尼對(duì)鎳資源控制的發(fā)展模式，即簽署附帶協(xié)議，要求在當(dāng)?shù)亟ㄒ睙捚髽I(yè)或者配套下游產(chǎn)業(yè)，用資源吸引投資、帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)?！?/span>

“長(zhǎng)期看，‘產(chǎn)鋰國(guó)協(xié)會(huì)’的成立，能夠在一定程度上穩(wěn)定供給。”張?zhí)鞂?duì)界面新聞表示，目前全球鋰產(chǎn)量的主力地區(qū)為澳大利亞，南美鋰資源的補(bǔ)充，將對(duì)市場(chǎng)會(huì)發(fā)揮正面影響。

澳大利亞金融服務(wù)公司Barrenjoey預(yù)測(cè)，未來(lái)十年鋰供應(yīng)將持續(xù)緊張，供應(yīng)缺口會(huì)不斷擴(kuò)大，到2030年，供需缺口將達(dá)到120萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量。

華西證券指出，下游需求旺盛、上游供應(yīng)緊張，全球鋰資源爭(zhēng)奪局勢(shì)升級(jí)，越來(lái)越多企業(yè)將會(huì)加入搶鋰大戰(zhàn)。

哪里還有礦？

傳統(tǒng)的鋰資源地區(qū)為澳洲鋰輝石礦與智利鹽湖資源，這兩地的優(yōu)勢(shì)資源已基本被鎖定。非洲及南美其他地區(qū)，成為近兩年企業(yè)搶奪鋰資源的焦點(diǎn)。

從非洲看，寧德時(shí)代、天華超凈、贛鋒鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、中礦資源及新玩家康隆達(dá)均已確定了項(xiàng)目布局。

今年5月31日，澎湃新聞報(bào)道稱，比亞迪在非洲覓得六座鋰礦礦山，目前均已達(dá)成收購(gòu)意向，涵蓋的碳酸鋰產(chǎn)量達(dá)100萬(wàn)噸。但該消息尚未得到比亞迪官方確認(rèn)。

在南美的鹽湖項(xiàng)目中，天齊鋰業(yè)旗下SQM已處于在產(chǎn)狀態(tài)；青山控股、西藏珠峰、贛鋒鋰業(yè)、紫金礦業(yè)等，均有項(xiàng)目處于不同階段。

招商證券分析認(rèn)為，當(dāng)前全球已開(kāi)采資源集中于澳洲和南美地區(qū)，地緣政治或貿(mào)易政策變更，都將對(duì)全球供給造成較大的沖擊。國(guó)內(nèi)多數(shù)企業(yè)高度依賴澳洲鋰輝石，原材料供應(yīng)易受地緣政治影響。

中信證券也分析指出，傳統(tǒng)鋰生產(chǎn)國(guó)開(kāi)發(fā)環(huán)境日趨復(fù)雜，布局歐美鋰資源有助于中企分散國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步指出，相較于目前投資熱度較高的澳大利亞、非洲、南美等地，歐洲和北美的鋰資源項(xiàng)目關(guān)注度相對(duì)較低，未來(lái)可能成為中國(guó)企業(yè)鋰資源布局的突破點(diǎn)，有助于中國(guó)鋰生產(chǎn)企業(yè)分散原料供應(yīng)的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)中信證券不完全統(tǒng)計(jì)，歐美地區(qū)已經(jīng)入勘探開(kāi)發(fā)階段的鋰資源項(xiàng)目達(dá)39個(gè)，其中在產(chǎn)項(xiàng)目4個(gè)，在建或重啟項(xiàng)目3個(gè)。

在北美，贛鋒鋰業(yè)已獲得墨西哥項(xiàng)目Sonora一半股權(quán)，項(xiàng)目預(yù)計(jì) 2023年開(kāi)始投產(chǎn)，目標(biāo)每年生產(chǎn)1.75萬(wàn)噸 碳酸鋰當(dāng)量；中礦資源也持有加拿大Tanco礦區(qū)全部權(quán)益，現(xiàn)有鋰輝礦12萬(wàn)噸/年處理能力

在歐洲地區(qū)，贛鋒鋰業(yè)持有愛(ài)爾蘭Avaloni項(xiàng)目55%權(quán)益，該項(xiàng)目仍處于初步勘探階段。

張?zhí)旄嬖V界面新聞?dòng)浾撸衅笤诤Ｍ獠季猪?xiàng)目，政治和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)需格外注意。

政治風(fēng)險(xiǎn)主要是指當(dāng)?shù)卣咦兓蛘叩鼐壵螞_突等；環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)主要是指因開(kāi)采對(duì)環(huán)境影響受到當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)抵制、被當(dāng)?shù)卣幜P甚至關(guān)停，以及引發(fā)下游客戶對(duì)非綠色產(chǎn)品的拒絕采購(gòu)。

羅曉莉也表示，海外搶鋰的風(fēng)險(xiǎn)，包括政權(quán)變更導(dǎo)致的合同毀約、當(dāng)?shù)刈诮痰纫蛩?，還有鋰礦、鹽湖的先天條件、技術(shù)匹配、融資情況等。