記者 | 沈溦

7月29日晚間，錢江摩托（000913.SZ）公告，公司擬在浙江省溫嶺市東部新區(qū)中區(qū)（宋河南路以西、太龍大道以南區(qū)塊）建設(shè)摩托車制造項(xiàng)目，用地面積約為837畝（其中210畝已于2022年6月28日競(jìng)拍獲得），項(xiàng)目計(jì)劃總投資額約30億元。

同日公告顯示，溫嶺工業(yè)園區(qū)管理委員會(huì)擬對(duì)公司旗下部分國有土地使用權(quán)及地面建筑物進(jìn)行收購，收購款及補(bǔ)償款共計(jì)12.51億元。

公司表示，項(xiàng)目建設(shè)完成后，有利于提升公司的產(chǎn)能及制造水平，更好地滿足公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展和市場(chǎng)拓展的需要，有利于公司不斷提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)促進(jìn)公司長期穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。

大排量市場(chǎng)崛起

資料顯示，錢江摩托是一家以摩托車整車、 發(fā)動(dòng)機(jī)以及關(guān)鍵零部件研發(fā)、制造為主業(yè)的上市公司，摩托車車型排量覆蓋50cc-1200cc，在250cc以上大排量摩托車品牌中具有競(jìng)爭(zhēng)力，自2012年以來已經(jīng)連續(xù)十年成為國內(nèi)250cc以上大排量銷售第一。

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2022年6月國內(nèi)250cc以上排量（不含）摩托車銷量5.57萬輛，同比增長57.0%，環(huán)比增長17.3%；2022年1月至6月國內(nèi)250cc以上排量（不含）摩托車?yán)塾?jì)銷售22.22萬輛，同比增長46.6%。

今年6月錢江摩托250cc以上銷量2.09萬輛，同比增長115.9%，環(huán)比增長22.2%，1-6月累計(jì)銷售6.90萬輛，同比增長76.3%，表現(xiàn)明顯優(yōu)于行業(yè)。

相關(guān)分析人士對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆啾纫酝鳛榻煌üぞ?，年輕人中盛行的“跑山”“摩旅”文化將摩托車視為一種休閑工具，更注重時(shí)尚、高端等，也給大排量摩托車提供了成長空間。

中國汽車流通協(xié)會(huì)摩托車分會(huì)秘書長宋濤在此前接受采訪時(shí)指出，大排量摩托車銷量占比僅占摩托車整體市場(chǎng)的3%-5%，仍有巨大的發(fā)展?jié)摿?，隨之帶來摩托車文化、周邊、摩旅經(jīng)濟(jì)，將會(huì)成為又一新的消費(fèi)趨勢(shì)。

中信證券研報(bào)則認(rèn)為，隨著國內(nèi)大排量摩托車市場(chǎng)空間的提高，自主品牌研發(fā)能力和產(chǎn)品性能也在同步提升，春風(fēng)、錢江等頭部自主品牌一方面形成了對(duì)二線自主品牌的產(chǎn)品溢價(jià)，另一方面與川崎等進(jìn)口品牌的差距不斷縮小。因此，春風(fēng)、錢江等一線自主品牌摩托車排量矩陣將持續(xù)升級(jí)，帶動(dòng)盈利能力階梯性提升。

值得注意的時(shí)，今年以來多家國產(chǎn)摩托車廠商密集推出大排量車型，2022年4月，春風(fēng)動(dòng)力450SR開啟預(yù)售，不到2周的時(shí)間內(nèi)訂單破萬，其零百加速等核心性能實(shí)現(xiàn)了對(duì)同排量進(jìn)口車型的趕超。同月，錢江摩托發(fā)布賽400、賽550以及2022新款賽600，其中賽600作為400-600cc排量段唯一的國產(chǎn)四缸仿賽，進(jìn)行了功率提升、整備質(zhì)量下降、加裝定風(fēng)翼、流水轉(zhuǎn)向燈等15項(xiàng)升級(jí)。此外，宗申賽科龍也在今年3月發(fā)布了首款進(jìn)階級(jí)仿賽RC401。

盈利下滑股價(jià)已翻倍

從錢江摩托近期的諸多安排來看，未來中長期內(nèi)業(yè)績?cè)鲩L或?qū)Q定于大排量燃油摩托車市場(chǎng)需求和銷量增長。

去年底，錢江摩托正式宣布與美國哈雷戴維森摩托車公司的合資公司極晟機(jī)車成立，根據(jù)兩家公司的協(xié)議，合資公司將在浙江省溫嶺市建設(shè)一家摩托車制造工廠，以確保雙方的合作獲得必要的批準(zhǔn)和認(rèn)證。

合資公司將在中國銷售錢江和哈雷合作的338CC排量和500CC排量摩托車，以及雙方約定的其他摩托車。哈雷希望，2027年一半的銷量來自美國以外的市場(chǎng)。

不過，從短期市場(chǎng)來看，疫情對(duì)傳統(tǒng)摩托市場(chǎng)的影響仍在持續(xù)，2021年年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.09億元，同比上升19.29%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.38億元，同比下降0.80%。2021年摩托車銷售約39.50萬輛，同比增長約6.17%，其中大排量銷售約11.13萬輛，同比增長約26.58%。

錢江摩托2022一季報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.3億元，同比上升1.52%；歸母凈利潤3484.47萬元，同比下降40.65%；扣非凈利潤3252.19萬元，同比下降27.87%。

不過，在一季報(bào)發(fā)布首日走出年度最低價(jià)9.62元/股后，錢江摩托股價(jià)于4月29日開啟連續(xù)上漲，最高漲至21.99元/股，市值翻倍。截至7月29日收盤，錢江摩托報(bào)收21.32元，市值99.98億。

治理層面，5月21日，錢江摩托發(fā)布2022年限制性股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，從設(shè)定的業(yè)績考核指標(biāo)來看，以公司2021年凈利潤為基準(zhǔn)，2022-2026年度凈利潤增長率分別不低于20%、40%、60%、80%、100%。如此高昂的增速引起市場(chǎng)的預(yù)期。

同日，錢江摩托還發(fā)布了最新的定增公告，擬向該公司實(shí)際控制人李書?？刂频募~捷投資有限公司（簡(jiǎn)稱“吉利邁捷”）非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過5800萬股，發(fā)行價(jià)格為8.7元/股，預(yù)計(jì)募資總額不超過5.05億元（含本數(shù)），扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

錢江摩托表示，本次非公開發(fā)行募集資金是為補(bǔ)充公司流動(dòng)資金以擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。2017年至2021年，錢江摩托摩托車制造業(yè)務(wù)收入年均復(fù)合增長率為15.68%，未來擬增加中大排量摩托車、電動(dòng)摩托車產(chǎn)能，隨著經(jīng)營規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，營運(yùn)資金的需求也將進(jìn)一步擴(kuò)大。