文｜DoNews 李里里
編輯｜李信馬
7月27日，盛新鋰能發(fā)布2022年度中報(bào)。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司Q2營(yíng)收為34.46億元（人民幣，下同），凈利潤(rùn)為19.71億元；上半年的總營(yíng)收為51.33億元，同比增長(zhǎng)325.76%，凈利潤(rùn)達(dá)30.19億元，同比增長(zhǎng)950.4%。
此前，公司就曾發(fā)布公告稱(chēng)，業(yè)績(jī)將會(huì)大幅提升，并預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)26億元-29億元，同比增長(zhǎng)793.9%-897.04%，但沒(méi)想到最終的利潤(rùn)竟超出預(yù)期的上限，公司總資產(chǎn)目前達(dá)到了123.23億元，較年初增長(zhǎng)了68.77%，歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)達(dá)到80.89億元，較年初增長(zhǎng)58.21%。
關(guān)于營(yíng)收及利潤(rùn)大幅上漲原因，盛新鋰能表示，主要是得益于鋰鹽產(chǎn)品市場(chǎng)的旺盛需求，公司的銷(xiāo)量及價(jià)格較去年同期均有所上漲。不過(guò)，增長(zhǎng)的主要是價(jià)格而非銷(xiāo)量，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司上半年的鋰鹽產(chǎn)品產(chǎn)量為2.04萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了10.48%；銷(xiāo)量達(dá)到1.85萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.88%。
受利好消息的影響，公司當(dāng)天的股價(jià)上漲了2.6%。從今年4月27日的低點(diǎn)33.77元至今，公司的股價(jià)漲幅已超過(guò)70%，目前總市值為491億元。
盛新鋰能表示，未來(lái)將把“致力于成為全球鋰電新能源材料領(lǐng)先企業(yè)”作為戰(zhàn)略目標(biāo)，保持戰(zhàn)略定力，積極推動(dòng)奧伊諾礦山項(xiàng)目的達(dá)產(chǎn)和薩比星礦山、印尼盛拓鋰鹽項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，并繼續(xù)加大鋰鹽材料領(lǐng)域的投入。
“豪賭”鋰礦，一場(chǎng)“完美”的轉(zhuǎn)型
鋰礦“小龍頭”盛新鋰能并非一開(kāi)始就這么掙錢(qián)。
盛新鋰能成立于1997年，于2008年在深圳交易所上市，最初公司主營(yíng)業(yè)務(wù)只有林木和纖維板，其中林木的收入占比一直很低，公司更傾向于將其生產(chǎn)成纖維板進(jìn)行出售。2016年，“盛屯集團(tuán)”對(duì)“盛新鋰能”公司進(jìn)行了股權(quán)控制，直接持有了其10.28%的股權(quán)，再加上通過(guò)一致行動(dòng)人持有的公司股權(quán)，共計(jì)有23.52%，成為了公司最大股東，而這背后的推動(dòng)者正是盛屯集團(tuán)的姚雄杰董事長(zhǎng)。
在姚雄杰接手后，公司的業(yè)務(wù)開(kāi)始了轉(zhuǎn)型。盛新鋰能公司通過(guò)增資控股了致遠(yuǎn)鋰業(yè)和萬(wàn)弘高新，并將業(yè)務(wù)延伸至鋰鹽及稀土等新能源材料領(lǐng)域，由此便打開(kāi)了鋰鹽業(yè)務(wù)和人造板業(yè)務(wù)并進(jìn)的發(fā)展格局。
但在最開(kāi)始時(shí)，新業(yè)務(wù)鋰鹽的紅利并未顯露出來(lái)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年，鋰鹽業(yè)務(wù)才開(kāi)始有營(yíng)收，此后，營(yíng)收雖然在不斷上漲，但鋰鹽的毛利率并不高。2018年，鋰鹽毛利率僅為31.73%，部分是因?yàn)殇圎}業(yè)務(wù)的發(fā)展需要一定的周期，要先投資后開(kāi)發(fā)，需要經(jīng)歷選礦、投資、開(kāi)采、加工等多個(gè)復(fù)雜環(huán)節(jié)，項(xiàng)目周期也較長(zhǎng)，甚至需要長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的時(shí)間才能完成。
也正是因?yàn)檫@一點(diǎn)，公司錯(cuò)過(guò)了鋰鹽的“市場(chǎng)高價(jià)期”。2015年初開(kāi)始，由于電動(dòng)車(chē)用鋰需求的快速增長(zhǎng)，碳酸鋰價(jià)格從近4萬(wàn)元/噸上升至2018年初的15萬(wàn)元/噸，但2018年的盛新鋰能才剛剛開(kāi)始實(shí)現(xiàn)鋰鹽的營(yíng)利。
此后，又由于國(guó)內(nèi)加大了對(duì)鹽湖和鋰礦的投產(chǎn)，全球鋰鹽供給也大幅增加，再疊加疫情下的經(jīng)濟(jì)衰退，及國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)補(bǔ)貼退坡導(dǎo)致的需求降低，鋰鹽出現(xiàn)了供大于求的情況，碳酸鋰價(jià)格也從2018年下半年開(kāi)始回落到2020年末時(shí)的4萬(wàn)元/噸，較2018年初的高點(diǎn)下跌近73%。
但當(dāng)時(shí)盛新鋰能并沒(méi)有放棄對(duì)鋰能的“豪賭”。天眼查數(shù)據(jù)顯示，在2018-2019年期間，盛新鋰能有過(guò)兩次近10億元的投資事件，都是對(duì)盛屯鋰業(yè)進(jìn)行增資以持有其股份，在第二次投資事件后，便擁有了盛屯鋰業(yè)100%的股權(quán)。因?yàn)槭⑼弯嚇I(yè)持有奧伊諾礦業(yè)75%的股權(quán)，主要從事鋰輝石礦的采選和鋰精礦的銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，盡管當(dāng)時(shí)并未正式投產(chǎn)。
盛新鋰能投資事件統(tǒng)計(jì) 圖片來(lái)源：天眼查
同時(shí)，為了優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)，公司剝離舊業(yè)務(wù)的動(dòng)作一直沒(méi)停。2020年開(kāi)始逐步剝離一部分的纖維板業(yè)務(wù)，公司在此次財(cái)報(bào)中也披露，已對(duì)外出售了人造板業(yè)務(wù)參股公司湖北威利邦和河北威利邦各45%股權(quán)；在稀土業(yè)務(wù)上也是如此，自2021年5月以來(lái)，就不斷發(fā)布聲明稱(chēng)，正剝離與稀土相關(guān)業(yè)務(wù)，并表示未來(lái)將專(zhuān)注“鋰電新能源材料”的發(fā)展。
在鋰鹽業(yè)務(wù)逐漸成為主營(yíng)業(yè)務(wù)的過(guò)程中，公司整體的營(yíng)收額也不斷在增長(zhǎng)。從2021年開(kāi)始，新能源汽車(chē)的快速發(fā)展，助推了碳酸鋰及氫氧化鋰價(jià)格的大幅度上漲，同年，公司利潤(rùn)達(dá)到了8.67億元，同比增長(zhǎng)3659.23%。此后，公司在之前的投資基礎(chǔ)上，又進(jìn)一步加大鋰鹽的相關(guān)布局，方式不限于投資、采購(gòu)、包銷(xiāo)等。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年，公司投資活動(dòng)現(xiàn)金流流出共計(jì)55.42億元，同比增長(zhǎng)515.09%，而僅今年上半年，就達(dá)到了59.82億元，超過(guò)了2021年全年的投資總額。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在2017年以前，公司的年?duì)I收僅維持在11億左右，但在2021年時(shí)，營(yíng)收達(dá)到近30億元，此次發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，僅在2022年上半年，公司也已實(shí)現(xiàn)了50多億的營(yíng)業(yè)收入。
營(yíng)收額顯示了鋰鹽業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，凈利潤(rùn)也將“豪賭”的勝利展現(xiàn)的淋漓盡致。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年之前，公司的凈利潤(rùn)幾乎維持在虧損邊緣，最高盈利也沒(méi)有超過(guò)2億元，有時(shí)甚至直接虧損近2億元。但在2021年時(shí)，凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了近32倍的增長(zhǎng)。
至此，公司在業(yè)務(wù)上已實(shí)現(xiàn)了一場(chǎng)完美的“轉(zhuǎn)型”，主營(yíng)業(yè)務(wù)被描述為“有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)”，主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)為鋰礦采選、鋰鹽、金屬鋰的生產(chǎn)與銷(xiāo)售等，相關(guān)產(chǎn)品主要是氫氧化鋰、碳酸鋰等。
鋰鹽為啥如此掙錢(qián)，未來(lái)也會(huì)如此嗎？
什么是鋰鹽？
“鋰”就是“金屬鋰”，鹽指的是這個(gè)“金屬鋰”搭載了一些相關(guān)的酸根離子。三大基礎(chǔ)鋰鹽之一的氯化鋰，是制備電池負(fù)極材料的原料，其余兩大鋰鹽是“碳酸鋰”和“氫氧化鋰”，是鋰電池中最重要的正極材料。
盛新鋰能的鋰鹽業(yè)務(wù)以氫氧化鋰、碳酸鋰為主，“碳酸鋰”與“磷酸鐵鋰”電池中的正極材料相關(guān)，而氫氧化鋰可制備“三元鋰電池”材料中的高鎳正極材料。近年來(lái)，隨著新能源汽車(chē)及儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，鋰電池的需求不斷提升，制備鋰電池所需的相關(guān)材料價(jià)格也在水漲船高。
新能源汽車(chē)方面，據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)分析，2022年1-6月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成266.1萬(wàn)輛和260萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1.2倍。2022年6月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)再創(chuàng)新高，分別完成59萬(wàn)輛和59.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)1.3倍，市場(chǎng)占有率達(dá)到23.8%。
產(chǎn)銷(xiāo)量的持續(xù)增長(zhǎng)帶動(dòng)了動(dòng)力電池產(chǎn)量的提升，根據(jù)中國(guó)汽車(chē)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年1-6月，我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量累計(jì)206.4GWh，同比增長(zhǎng)176.4%。其中“磷酸鐵鋰”電池累計(jì)產(chǎn)量123.2GWh，占總產(chǎn)量59.7%，同比增長(zhǎng)226.8%；“三元鋰電池”累計(jì)產(chǎn)量82.9GWh，占總產(chǎn)量40.2%，同比增長(zhǎng)125.0%。
儲(chǔ)能業(yè)務(wù)方面，隨著光伏發(fā)電側(cè)裝機(jī)量不斷上升，電網(wǎng)側(cè)儲(chǔ)能需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年光伏新增裝機(jī)30.88GW，增長(zhǎng)137%，風(fēng)電新增12.94GW，增長(zhǎng)19%；GGII數(shù)據(jù)顯示，2021年國(guó)內(nèi)“鋰電池儲(chǔ)能”總出貨量為37.0GWh，同比增長(zhǎng)超110.0%，2026年，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)330.0GWh，2022-2026年年復(fù)合增長(zhǎng)率為54.9%。
從裝機(jī)量上看，未來(lái)三年內(nèi)的鋰供給都處于不足的狀態(tài)。據(jù)五礦證券研究所預(yù)測(cè)，2022年全球鋰需求總量約71萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量，2025年將增至165萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)30%。到2030年，供需缺口超100萬(wàn)噸LCE。
2022上半年，國(guó)內(nèi)“鋰產(chǎn)品”市場(chǎng)因此需求“激增”，供不應(yīng)求導(dǎo)致鋰鹽價(jià)格不斷上漲。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月底，電池級(jí)碳酸鋰和電池級(jí)氫氧化鋰的市場(chǎng)價(jià)格分別為47.55萬(wàn)元/噸和47.75萬(wàn)元/噸，較年初分別上漲71.35%和123.65%。
鋰鹽價(jià)格大漲，讓市場(chǎng)“情緒”不斷升溫。
影響未來(lái)價(jià)格的因素之一是鋰資源的開(kāi)發(fā)速度。2022年以來(lái)，鋰礦資源等供給缺口成為鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)“最短的短板”，從而引發(fā)了行業(yè)對(duì)鋰資源的搶奪大戰(zhàn)。像相關(guān)的鋰電池企業(yè)，如寧德時(shí)代、億緯鋰能等，或是相關(guān)的新能源車(chē)企，如比亞迪、特斯拉、豐田、長(zhǎng)城汽車(chē)等上市公司，都在積極地通過(guò)收購(gòu)、入股等方式獲取鋰資源。
作為以“鋰”為生的盛新鋰能，也在加速布局。根據(jù)財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)，公司目前建成的鋰鹽產(chǎn)能7萬(wàn)噸，在建的鋰鹽產(chǎn)能6萬(wàn)噸，未來(lái)規(guī)劃的產(chǎn)能在20萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面，公司致遠(yuǎn)鋰業(yè)2.5萬(wàn)噸碳酸鋰、1.5萬(wàn)噸氫氧化鋰產(chǎn)能已完全達(dá)產(chǎn)；遂寧盛新3萬(wàn)噸氫氧化鋰產(chǎn)能已于2022年1月建成投產(chǎn)。海外方面，公司控股孫公司印尼盛拓5萬(wàn)噸氫氧化鋰產(chǎn)能與1萬(wàn)噸碳酸鋰產(chǎn)能正在建設(shè)中，將于2023年建成投產(chǎn)等。
此外，國(guó)外最大儲(chǔ)量的阿根廷鹽湖也正在加速開(kāi)發(fā)，國(guó)內(nèi)的一些鹽湖也是如此，未來(lái)的鋰資源供給量將迎來(lái)一定程度的增長(zhǎng)。如果行業(yè)低估了供給速度，又高估了鋰鹽需求，就可能迎來(lái)價(jià)格的下調(diào)。
除了供給側(cè)，在需求側(cè)同樣存在變化的可能，例如新型電池技術(shù)的研發(fā)突破等，相關(guān)的新型鈉離子電池、固態(tài)電池、氫燃料等技術(shù)都正在加速研發(fā)中。鈉離子方面，寧德時(shí)代發(fā)布的第一代鈉離子電池的電芯單體能量密度已經(jīng)達(dá)160Wh/kg，能在15分鐘內(nèi)，將電量充至80%。并表示下一代的目標(biāo)是200Wh/kg，2023年也將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。
近日，當(dāng)被問(wèn)及鈉離子電池在明年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化時(shí)，是否能有搭載鈉離子電池的新能源車(chē)時(shí)，寧德時(shí)代也表示，第一代鈉離子電池已可應(yīng)用于各種交通電動(dòng)化場(chǎng)景中，包括二輪車(chē)，而且在高寒地區(qū)具有突出優(yōu)勢(shì)，可靈活適配儲(chǔ)能領(lǐng)域全場(chǎng)景的應(yīng)用需求。
除寧德時(shí)代外，欣旺達(dá)也在鈉離子電池及其制備方法等方面擁有多項(xiàng)專(zhuān)利。興業(yè)證券對(duì)此表示，目前正值全球大規(guī)模儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的時(shí)期，隨著鈉離子能量密度的提升，將有望對(duì)磷酸鐵鋰電池形成部分替代，并應(yīng)用于低速電動(dòng)交通工具、家庭儲(chǔ)能、電網(wǎng)儲(chǔ)能等場(chǎng)景中。
如果鈉離子電池成功替代鋰電池，應(yīng)用到各場(chǎng)景中，將會(huì)極大地降低對(duì)鋰資源的需求。