文|手游矩陣

受到政策和版號(hào)緊縮的影響，2022年上半年國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)內(nèi)的投融資交易相較前年同期銳減，但大文娛領(lǐng)域的交易依然頻繁。

手游矩陣收集了2022年上半年與游戲產(chǎn)業(yè)相關(guān)的投資、融資、并購(gòu)事件，內(nèi)容主要集中在游戲、動(dòng)漫、文娛、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)方面。加上部分海外較為知名的大金額交易在內(nèi)，共收集到121起。

1-6月投資事件（部分）

其中，對(duì)游戲公司和文娛領(lǐng)域（包括娛樂社交、潮玩、數(shù)字藏品等）的投資各有45起，在數(shù)量上并列第一。從內(nèi)容、數(shù)量和金額角度來(lái)看，2022上半年在這些領(lǐng)域的投資呈現(xiàn)出以下三個(gè)特征。

大廠全面布局

雖然相比起去年同期大幅下滑，但整體上B站、網(wǎng)易、騰訊等大廠的投資仍是游戲行業(yè)交易組成的主要部分。而因其業(yè)務(wù)廣泛，在投資內(nèi)容上也更加多元化。

上述廠商中，B站最為活躍，在上半年中先后進(jìn)行了對(duì)游戲公司、網(wǎng)文、影視出品、MCN機(jī)構(gòu)、虛擬人、動(dòng)漫IP的13起投資，在其游戲、創(chuàng)作者簽約、直播、番劇等業(yè)務(wù)上全面布局。

B站2022上半年投資事件（部分）

其中對(duì)游戲公司的投資占據(jù)了一半，有觀點(diǎn)認(rèn)為這表明“去游戲化”轉(zhuǎn)型之路受挫后，B站又重新將中心放在了游戲業(yè)務(wù)上。

相比于在游戲業(yè)務(wù)上的大力投入，對(duì)于“SF輕小說(shuō)”的投資，在關(guān)注有潛力的原創(chuàng)小說(shuō)IP外，也是對(duì)平臺(tái)短板的一次補(bǔ)充。B站設(shè)置了輕小說(shuō)專欄，此前也開展過(guò)“我的輕小說(shuō)果然很厲害”之類的投稿活動(dòng)來(lái)激勵(lì)創(chuàng)作，但在以視頻為主的創(chuàng)作區(qū)中，輕小說(shuō)專欄并沒有太大的吸引力，此外，相比于其他小說(shuō)網(wǎng)站，在版權(quán)簽約、引流上也不太成熟，其中，推薦機(jī)制的不完善，使得輕小說(shuō)受眾較為固定，且比起同人創(chuàng)作，原創(chuàng)作品更難被人發(fā)現(xiàn)。

比起2021年H1“3天一家游戲公司”的交易頻率，騰訊在今年上半年游戲相關(guān)行業(yè)的投資要低調(diào)得多，收集到的6起投資中，還包括3起對(duì)動(dòng)漫公司的投資。

騰訊2022上半年投資事件（部分）

其中最具有話題度的當(dāng)屬年初騰訊擬用26-27億元收購(gòu)黑鯊科技的消息。此前雙方有過(guò)在軟硬件層面開發(fā)游戲新功能的合作，此次則是聚焦于VR、AR、虛擬現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域，被收購(gòu)后黑鯊科技的業(yè)務(wù)中心將從游戲手機(jī)轉(zhuǎn)向VR硬件制造。5月傳出消息騰訊疑似放棄收購(gòu)，改為以投資方式進(jìn)行合作，雖然中止收購(gòu)這一消息尚未得到證實(shí)，但顯然騰訊也在通過(guò)硬件布局元宇宙領(lǐng)域。

網(wǎng)易的6次投資主要集中在劇本殺平臺(tái)和游戲研發(fā)上。

網(wǎng)易2022上半年投資事件（部分）

其中再投的海外游戲工作室Lightforge Games工作室中，有多位來(lái)自 Epic Games 和暴雪娛樂的前員工，而網(wǎng)易和暴雪合作的《暗黑破壞神：不朽》也在上線后登頂多國(guó)下載榜，并保持著暢銷趨勢(shì)，可見網(wǎng)易在出海上與暴雪的緣分不淺。此外，網(wǎng)易在5月參投了元宇宙UGC社交平臺(tái)BUD，助力其功能持續(xù)迭代和全球市場(chǎng)的開辟。

字節(jié)跳動(dòng)在投資3家動(dòng)漫平臺(tái)外，還投資了一家二次元虛擬社交世界的科技公司。

字節(jié)跳動(dòng)2022上半年投資事件（部分）

雖然字節(jié)跳動(dòng)上半年在游戲領(lǐng)域沒有投資，但其游戲業(yè)務(wù)也在不斷推進(jìn)，除了在國(guó)內(nèi)代理發(fā)行休閑游戲以及布局研發(fā)團(tuán)隊(duì)，也通過(guò)Tiktok開辟海外游戲市場(chǎng)。去年，由Playco打造的Sway Stories成為首款接入TikTok的游戲，近期， TikTok也展開了Tiktok全新HTML5游戲試點(diǎn)項(xiàng)目，與Vodoo、Nitro Games、FRVR、Aim Lab等休閑、網(wǎng)頁(yè)游戲開發(fā)商進(jìn)行合作，在游戲領(lǐng)域再進(jìn)了一步。結(jié)合此前在影視、動(dòng)漫、網(wǎng)文、虛擬人等領(lǐng)域的投資，字節(jié)跳動(dòng)在大文娛領(lǐng)域的全面布局已經(jīng)初步形成架構(gòu)。

總體來(lái)看，大廠主要圍繞自身業(yè)務(wù)進(jìn)行全方面投資，除了IP、技術(shù)、出海等領(lǐng)域，元宇宙也是布局重點(diǎn)。

此外，也有似乎與主打業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的投資，如5月米哈游參投東方空間（火箭公司），此前米哈游也通過(guò)投資腦機(jī)、云游戲、全息影像等為元宇宙作準(zhǔn)備，但去年對(duì)核聚變和此次對(duì)火箭的“現(xiàn)實(shí)宇宙”投資，則暫時(shí)難以將其與游戲業(yè)務(wù)聯(lián)系起來(lái)，或許有特殊的企劃，也或許只是一種資本上的選擇。

數(shù)藏、潮玩、元宇宙融資熱

數(shù)字藏品、潮玩和虛擬人等部分，則是資本的主場(chǎng)。在文娛和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)類別的63起投資的主體中，投資機(jī)構(gòu)占據(jù)了大半，對(duì)象則是當(dāng)下正火熱，且有著巨大潛力的項(xiàng)目。

數(shù)字藏品、元宇宙領(lǐng)域的投資集中在4月和6月。

元宇宙領(lǐng)域的投資集中在平臺(tái)、技術(shù)及虛擬人IP上。其中，隨著虛擬主播、虛擬偶像成為潮流，各大互聯(lián)網(wǎng)公司也紛紛推出了虛擬人業(yè)務(wù)。在4月和6月兩次獲得投資的八點(diǎn)八數(shù)字和魔琺科技在虛擬人IP打造和運(yùn)營(yíng)上較為突出，不僅為知名企業(yè)、品牌打造虛擬形象，也打造了各自的虛擬偶像和原創(chuàng)虛擬IP。

數(shù)字藏品領(lǐng)域則呈現(xiàn)出“市場(chǎng)冷融資熱”的特點(diǎn)。一面是國(guó)內(nèi)數(shù)藏平臺(tái)暴增，互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛投入賽道，中國(guó)電信等“國(guó)字號(hào)”機(jī)構(gòu)也陸續(xù)開啟數(shù)字藏品業(yè)務(wù)，一面是投機(jī)炒作亂象、交易平臺(tái)暴雷等帶來(lái)的藏品流轉(zhuǎn)受阻和價(jià)格動(dòng)蕩。

但鼓勵(lì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一系列措施，開放二級(jí)市場(chǎng)后我國(guó)數(shù)字藏品市場(chǎng)規(guī)模將在2026年達(dá)298.3億元的預(yù)測(cè)等，也讓數(shù)字藏品重新燃起信心。當(dāng)下這股熱潮從藏品交易來(lái)到了戰(zhàn)略融資上，其中，元大陸、造夢(mèng)時(shí)空、DadaGaga、松鼠數(shù)藏等平臺(tái)融資金額都達(dá)到了千萬(wàn)級(jí)。

此外，在國(guó)內(nèi)未開放二級(jí)交易平臺(tái)的環(huán)境下，對(duì)數(shù)字藏品的投資更多地看重其背后文化資源的潛在價(jià)值，其中，IP授權(quán)數(shù)字藏品成為當(dāng)前投資的寵兒，不止是新生潮流品牌，許多傳統(tǒng)文旅企業(yè)也紛紛通過(guò)數(shù)字藏品進(jìn)行“年輕化”營(yíng)銷，強(qiáng)化自身影響力。

同樣依賴于IP打造和授權(quán)的還有潮玩。

除了投資機(jī)構(gòu)，泡泡瑪特、阿里巴巴、小紅書、創(chuàng)夢(mèng)天地等廠商也紛紛入局。其中，泡泡瑪特作為我國(guó)最大且增速最快的潮玩公司，在2022年前2個(gè)月中先后對(duì)收藏玩具品牌Underverse和卡牌品牌Hit Card進(jìn)行了投資，進(jìn)一步擴(kuò)張其潮玩版圖，此前，泡泡瑪特還投資了動(dòng)漫公司兩點(diǎn)十分、漢服品牌十三余和二次元服飾品牌貓星系。而游戲公司創(chuàng)夢(mèng)天地投資新加坡潮玩品牌，或?qū)⑼苿?dòng)旗下游戲和潮玩的IP合作。

與大廠和投資機(jī)構(gòu)看中有潛力的動(dòng)畫IP相同，潮玩公司擁有的高人氣和銷量的品牌、IP也成為吸引投資的關(guān)鍵因素。如dodowo旗下的蔬菜精靈系列中的菜狗，曾在B站達(dá)成18天眾籌金額破千萬(wàn)的成就，成為目前全網(wǎng)眾籌金額最高的潮玩系列。天翊文化旗下IP莉娜熊也成為了手作、服飾、家居、文藝作品等創(chuàng)作的靈感源泉。

海外并購(gòu)潮中的天價(jià)交易與收購(gòu)狂魔

受到反壟斷政策影響，國(guó)內(nèi)交易頻率和規(guī)模都大幅削減，游戲相關(guān)行業(yè)的大金額交易集中在海外。單筆金額前三名依次是微軟收購(gòu)暴雪、T2收購(gòu)Zynga和索尼收購(gòu)Bungie。

微軟1月宣布以687億美元收購(gòu)，6月再次加碼到750億美元，雖然過(guò)程一波三折，但據(jù)透露交易可能最終在8月完成，若交易完成，這將成為史上最大收購(gòu)案。讓微軟成為全球第三大游戲公司外，微軟的扶持將大大增加動(dòng)視暴雪在游戲界的競(jìng)爭(zhēng)力，暴雪在移動(dòng)游戲上的成就，也將補(bǔ)全微軟在手游領(lǐng)域的空白。此外，微軟游戲業(yè)務(wù)在PC、游戲機(jī)和云領(lǐng)域也將得到增長(zhǎng)，并在構(gòu)建元宇宙上擁有更多助力。

在微軟暴雪收購(gòu)案塵埃落定之前，Take-Two收購(gòu)社交和移動(dòng)游戲公司Zynga，這筆127美元的收購(gòu)是目前游戲史上完成的最大交易。擁有《俠盜獵車手》《生化奇兵》《文明》等電腦、主機(jī)游戲的Take-Two，與將為T2帶來(lái)Farmville、 Words with Friends、Zynga Poker等熱門游戲的Zynga，將打造一個(gè)強(qiáng)大的游戲組合，覆蓋更廣泛的市場(chǎng)。

索尼互動(dòng)娛樂SIE 36億美元收購(gòu)《命運(yùn)》系列開發(fā)商Bungie這一工作也已經(jīng)完成， 而這只是索尼的174億美元投資計(jì)劃中的一環(huán)，此前它已經(jīng)陸續(xù)完成了一系列工作室收購(gòu)以及投資。在3月又宣布收購(gòu)加拿大游戲工作室Haven Entertainment Studios后，索尼表示后續(xù)還會(huì)繼續(xù)收購(gòu)。這也引得外界紛紛猜測(cè)，在屬意科樂美、小島工作室等傳聞后，最新消息稱索尼的下一個(gè)目標(biāo)是SE，也有爆料稱已經(jīng)收購(gòu)SE中國(guó)，但目前都還停留在猜測(cè)階段，真實(shí)性尚未可知。

事實(shí)上，海外游戲公司的天價(jià)交易同樣也受到了反壟斷和反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)政策的影響。

微軟宣布收購(gòu)暴雪后，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)、美國(guó)司法部、美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）、英國(guó)反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)“競(jìng)爭(zhēng)與市場(chǎng)管理局”（CMA）先后對(duì)這一收購(gòu)案展開了反壟斷調(diào)查，以確定在行業(yè)已越來(lái)越集中的形勢(shì)下，這一收購(gòu)是否會(huì)損害競(jìng)爭(zhēng)，以及這一筆天價(jià)交易是否存在內(nèi)幕。同時(shí)，索尼對(duì)Bungie的收購(gòu)交易也受到了FTC的調(diào)查，這使得這一交易完成時(shí)間或?qū)⒀舆t半年甚至更久。

為了交易順利完成，在配合調(diào)查外，廠商也進(jìn)行了許多新的嘗試，如近期微軟向監(jiān)管表示暴雪的游戲“沒有什么獨(dú)特之處”，不會(huì)過(guò)分影響競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng)，以緩解對(duì)方對(duì)行業(yè)壟斷的擔(dān)憂。

除了游戲大廠，瑞典控股公司Embracer Group和沙特阿拉伯王國(guó)也投身到上半年的并購(gòu)浪潮中。

Embracer在3月以30億美元并購(gòu)法國(guó)桌游巨頭Asmodee，隨后又以3億美元的價(jià)格收購(gòu)SE旗下水晶動(dòng)力、Edios蒙特利爾、SE蒙特利爾三家歐美游戲工作室以及旗下員工，還包括由這三家工作室所參與的《古墓麗影》等多個(gè)游戲IP。

作為游戲行業(yè)知名的“購(gòu)物狂”，Embracer從2010年就已經(jīng)開始了游戲IP收購(gòu)之路，并在2018年開啟了收購(gòu)狂潮。去年8月，Embracer一口氣收購(gòu)了8家工作室，并宣稱要將150家工作室收入麾下，在此次收購(gòu)交易完成后，Embracer集團(tuán)旗下將擁有124個(gè)游戲工作室，離集團(tuán)計(jì)劃在2026年4月前發(fā)布25款3A游戲與216個(gè)自研游戲項(xiàng)目的目標(biāo)還有一段距離，在收購(gòu)計(jì)劃完成后，Embracer或?qū)槿蛴螒蛐袠I(yè)帶來(lái)巨大的改變。

沙特在游戲行業(yè)的“買買買”，更多地帶上了政治因素，布局游戲產(chǎn)業(yè)是實(shí)現(xiàn)“沙特阿拉伯2030愿景”，推動(dòng)沙特能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要環(huán)節(jié)之一。

據(jù)市場(chǎng)研究公司 Niko Partners的數(shù)據(jù)顯示，沙特阿拉伯的游戲市場(chǎng)在2021年達(dá)到了10億美元。2022年上半年中，沙特通過(guò)MiSK和PIF兩大基金先后對(duì)多個(gè)游戲公司進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)和投資，PIF還成為了同屬“購(gòu)物狂”的Embracer的股份第二大持有者。而為了補(bǔ)全在電競(jìng)領(lǐng)域的缺失，1月PIF子公司Savvy Gaming Group宣布以15億美元收購(gòu)ESL Gaming和Faceit，拿下世界電競(jìng)版圖中的重要部分。

除了頻繁對(duì)游戲行業(yè)出手外，收集到的交易中，單次金額也多在10億美元以上，其中，收購(gòu)任天堂股份的交易額達(dá)到了30億美元。

沙特投身到游戲并購(gòu)潮中，在助力本國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的同時(shí)，也為游戲行業(yè)帶來(lái)了更多的不確定性，而鑒于選擇投資的對(duì)象在行業(yè)中都具有巨大的影響力，沙特之后的賬單中或許會(huì)出現(xiàn)更加令人震驚的交易。

結(jié)語(yǔ)

2022上半年的游戲行業(yè)環(huán)境，讓火熱的投資賽道暫時(shí)冷靜下來(lái)。除了反壟斷、反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)政策在并購(gòu)上的直接限制外，海外部分國(guó)家和地區(qū)在游戲上的戰(zhàn)利品禁令、語(yǔ)言限制、以及企業(yè)自身的負(fù)面輿論等，不僅影響著游戲的投放與運(yùn)營(yíng)，也給交易雙方帶來(lái)了新的考量。

在對(duì)大環(huán)境進(jìn)行觀望的同時(shí)，廠商大多選擇將重心轉(zhuǎn)移到打磨自身業(yè)務(wù)上，并通過(guò)儲(chǔ)備技術(shù)、IP等資源，積極備戰(zhàn)元宇宙，做好迎接Web3時(shí)代的準(zhǔn)備，這樣的展望，也體現(xiàn)在資本對(duì)投資的戰(zhàn)略性選擇上，游戲這一行業(yè)展示出來(lái)的巨大潛力和無(wú)限可能，催促著他們以更完備的姿態(tài)去迎接發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。