文|鋅財經(jīng)
8月15日，理想汽車公布了二季度業(yè)績，財報顯示，2022年上半年實現(xiàn)182.9億元營收，同比增加112.4%；營虧損為13.9億元，同比跌幅擴大47.5%；凈虧損達到6.41億元，超出市場此前預期的凈虧損5.1億元。
增收了，虧的卻越多了，從理論上來講，這種現(xiàn)象的根本原因在于企業(yè)的運營成本在不斷提高。成本的提高有可能是為了擴大規(guī)模，也有可能是加大研發(fā)投入，但對于理想來說，以這兩點來解釋攀升的虧損似乎都不怎么適用。
整體來看，理想的癥結(jié)分兩個層面。一方面在于外部，汽車行業(yè)消費疲軟、疫情導致行業(yè)供應鏈紊亂、行業(yè)競爭大幅加劇，受這些環(huán)境因素的影響，讓原本就飄搖的理想，如今的日子更加艱難了。
大環(huán)境并不是只針對理想，同一賽道內(nèi)，仍可以看到問界等品牌的快速發(fā)展。理想的問題，更多還是出在內(nèi)部。
比如其一直使用的增程式技術(shù)，在被不少行業(yè)內(nèi)人士吐槽落后的情況下，理想依然持續(xù)加大研發(fā)資金投入。又比如針對產(chǎn)品矩陣不豐富的短板，“費盡心思”的上市了新車型L9，結(jié)果銷量不但不理想，反而出現(xiàn)了斷軸這樣的負面消息。
眼下，理想的日子并不那么理想。
01 內(nèi)憂不斷
理想作為增程式技術(shù)的代表車企，在緩解里程焦慮以及可以掛綠牌的優(yōu)勢下，俘獲了部分消費者。但由于這項技術(shù)的精進空間過于狹小，因此一定程度也限制了理想的發(fā)展。
有趣的是，根據(jù)理想財報顯示，二季度該公司研發(fā)費用達到15.3億元，同比增長134.4%，環(huán)比今年一季度的13.7億元，也有10%以上的增幅。
來源：理想財報
理想到底在研發(fā)什么？這是一個值得思考的問題。首先可以肯定的是，增程式技術(shù)并不需要這么大的資金投入。而從消息面來看，研發(fā)純電車型或許解釋得通。
在理想2022年Q2財報電話會議上，李想表態(tài)：“理想汽車將于2023年推出第一款純電動車”。這不是理想第一次“官宣”要造純電車型。
無論是從基建、政策，還是產(chǎn)品維度各個方面考慮，車企想在新能源汽車的大戰(zhàn)中占據(jù)一席之地，就必須得有純電車型。理想的想法的確是美好的，但純電市場的現(xiàn)狀卻是骨感的。
眼下純電市場競爭異常激烈，理想推出純電車型之前，蔚來、小鵬等新勢力、自主品牌、豪華品牌在純電領(lǐng)域也必然會有更多新進展。理想在去掉“沒有里程焦慮”的標簽之后，又有多少消費者會去買單呢？
純電戰(zhàn)略之外，提升汽車質(zhì)量的可靠性，永遠是車企研發(fā)環(huán)節(jié)最底層的邏輯，而在研發(fā)方面“一騎絕塵”的理想似乎忘記了這一點，只顧著彌補產(chǎn)品矩陣不豐富的短板了。
今年四月，在李想“500萬以內(nèi)最好的家用SUV”、“和庫利南相比我們也完全不怕”的豪言壯語中，理想第二款車型L9正式上市。只可惜還未能來得及交付，產(chǎn)品質(zhì)量問題就接踵而至。
來源：理想官網(wǎng)
7月16日，據(jù)媒體報道，一輛理想L9的試駕車空氣懸架出現(xiàn)問題，車輛左前輪陷于車身之中，無法正常行駛，疑似車輛急剎狀態(tài)下導致的空氣懸架發(fā)生斷裂。
7月26日，又有博主爆料稱，試駕員在演示加速過程中，突遇三道變二道，因反應不及時連撞幾十米護欄，導致理想L9再次斷軸。此外，該博主還曬出的截圖顯示，客戶稱理想L9主動剎車失效、前軸氣囊都爆了。并且車左側(cè)前保險杠碎裂，前臉毀壞嚴重。
來源：理想汽車官博
禍不單行，8月1日，一輛理想ONE又在四川樂雅高速發(fā)生意外，車輛起火最終被燒得只剩骨架。
短短一個月左右的時間就出現(xiàn)了多起質(zhì)量問題，即便理想作何回應，消費者的信任度勢必會產(chǎn)生不可逆的下降。
一直以來，理想熱衷于給自家車型深烙“家”的標簽，講概念并沒什么不妥，在行業(yè)內(nèi)也不新鮮。但“家”絕不是簡單的在車內(nèi)掛個彩電、擺個沙發(fā)。動力和安全這些關(guān)鍵且基本的要素，才是“家”最重要底座。
02 外患不息
理想虧損的持續(xù)擴大，內(nèi)部原因是核心，但環(huán)境因素的影響也不能忽略。
近年來，反復的疫情致使消費者對未來收入穩(wěn)定性不再自信，消費不斷趨于保守化，汽車這種大宗消費的需求自然會被打壓。
消費端萎靡，供應端情況也不樂觀。從去年芯片短缺漲價開始，汽車產(chǎn)業(yè)的鋼材、鋁材、電池輪番漲價，尤其是今年四月份長三角疫情，更是加劇了汽車供應鏈的惡化。
據(jù)鋅財經(jīng)了解，理想汽車常州基地位于江蘇常州，同時理想汽車的零部件供應商超過80%分布在長三角地區(qū)，且其中很大一部分位于上海、江蘇昆山等地。
供應商無法供貨，甚至完全停工、停運，理想零部件庫存消化后，便無法繼續(xù)維持生產(chǎn)。這也直接導致理想4月交付量只有4167輛，創(chuàng)下今年以來月交付量新低。
此外，數(shù)十年來最高水平的通脹和持續(xù)上漲的油價，也在不斷地沖擊著汽車行業(yè)。
多重利空因素是既定事實，也是理想Q2財報中絕佳的擋箭牌。
據(jù)其財報顯示，2022年Q2理想汽車合計交付28687臺理想ONE，同環(huán)比分別+63.2%/-9.6%，理想表示主要是由于Q2上海及長三角地區(qū)疫情因素影響供應鏈、主機廠生產(chǎn)及物流運輸。
而受鋰價上漲影響，理想汽車于2022年4月1日宣布漲價1.18萬元，但由于之前訂單未能及時交付，Q2仍然以漲價前訂單為主，Q2汽車業(yè)務(wù)21.18%，同環(huán)比分別+2.5/-1.2pct，成本上漲疊加規(guī)模效應降低導致毛利率環(huán)比-1.1pct。
大環(huán)境的影響可以成為理想虧損的正當理由之一，但絕對不是與競爭對手產(chǎn)生較大差距的有力依據(jù)，畢竟以上這些問題并非理想一家車企在承受，而是整個汽車行業(yè)共同面臨的困境。
理想銷量不理想的同時，賽道內(nèi)又擠進來了更多的參賽者。
今年上半年以來，各大傳統(tǒng)車企相繼發(fā)布旗下新能源子品牌首款車型，比如長安旗下的阿維塔和深藍，在近日賺足了消費者的眼球。
此外，小康旗下AITO問界M5、比亞迪唐同為高端新能源SUV，這兩個品牌都采用混合動力系統(tǒng)，且售價與理想走量車型理想one接近，正在強勢搶占這個高階汽車市場有限的份額。
當然，對于一個誕生僅僅7年的品牌說，理想的品牌形象還在塑造之中，產(chǎn)能也還在擴張。選擇豪華車市場有助于企業(yè)樹立高端品牌形象，未來再進入大眾市場走量銷售。
來源：理想官網(wǎng)
這樣的思維打法似乎沒什么問題，只是理想L9作為一款45萬元以上的大型SUV，其本身就比20-30萬元的SUV賽道在市場規(guī)模上窄很多，再加上這個細分賽道中的消費者一般經(jīng)濟實力在線，所以會更傾向于花更多錢選擇傳統(tǒng)一線豪華品牌。
對于理想來說，想靠一個L9就想改變用戶對高端品牌的追求，難免有些不切實際。
03 活著就好
造車是一項燒錢的工作，即便有錢也不一定能造好車。
從早期的蔚來、威馬、小鵬、理想，到后來闖入的集度汽車、極星等品牌，所謂的新勢力品牌與跨界造車的企業(yè)，旗下產(chǎn)品問題可謂絡(luò)繹不絕，且集體處于虧損狀態(tài)。
賣得越多虧得越多，這是當前大部分新能源整車企業(yè)面臨的困局，理想自然沒有逃過。當缺錢成為了主旋律，資本對理想的故事也將變得愈加挑剔。
對于一家?guī)в小翱萍肌鄙实钠髽I(yè)來說，資本市場看重的是其未來增長潛力。如果單靠一點營業(yè)額就能夠盈利了，說明這家企業(yè)在關(guān)鍵核心領(lǐng)域投入資源不足，將來增長潛力不大，不值得投資和持股。
所以理想要想獲得更多資本的青睞，就必須要讓資本看到所謂的潛力，比如把研發(fā)環(huán)節(jié)投入占比做大去虧損。無論理想是真的“重研發(fā)”還是有意“藏錢”，在資本的視角，只會認為理想在憋一個大招。
這套玩法在新能源汽車行業(yè)頗有良效，因此對于Q2賬面的凈虧損數(shù)據(jù)，理想也一如既往的在財報中解釋稱：這主要系研發(fā)人員增加導致雇員薪酬增加，以及理想對新車型研發(fā)投入的增加所致。
資本從不頭鐵，理想的解釋并不適用于所有資方。
8月16日，一向看好理想汽車的高瓴資本，旗下投資美股主體HHLR AdvisorsHHLR新買入了特斯拉和晶科能源控股，且繼續(xù)加倉大全新能源，但卻讓人意外的清倉了理想汽車。
高瓴選擇二季度清倉理想，無疑清在了高點之上。而在更多資本收割利潤之前，理想或許還能通過一份份“有道理”的成績單獲得輸血，但在一樁樁事故面前，消費者可不會任由理想收割。
在理想L9斷軸事故發(fā)生后，盡管理想以提升新車空氣彈簧質(zhì)保方案到“與三電系統(tǒng)相同的8年16萬公里”終結(jié)了這場鬧劇，但針對理想L9空氣懸架的質(zhì)疑仍然未能完全打消。
另外值得一提，B站up主@車有法度Rico曾發(fā)布一條名為《都冷靜！我發(fā)現(xiàn)了理想L9的大問題》的視頻，該視頻指出在理想L9轉(zhuǎn)彎時，推頭傾向會很嚴重，整體的底盤也會出現(xiàn)問題，容易出現(xiàn)單邊一只輪壓下去的情況。然而，該視頻僅隔一夜之后便被全網(wǎng)下架。
把車禍處理成輿論事件，把測試視頻處理成“全網(wǎng)刪”，這對于其信譽與品牌力的損傷不可估量，看來，汽車之家出身的李想并沒有把媒體經(jīng)驗帶到理想。
總而言之，現(xiàn)階段的理想依然能夠找得到血、賣出去車，但資本不可能長久以往地聽故事、聽解釋，消費者也不可能對質(zhì)量問題置若罔聞、視而不見。
活著就好，將成為理想此后的新理想。