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燕東微科創(chuàng)板IPO:擬募資40億,存貨周轉(zhuǎn)率顯著低于同行

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燕東微科創(chuàng)板IPO:擬募資40億,存貨周轉(zhuǎn)率顯著低于同行

燕東微是一家集芯片設(shè)計、晶圓制造和封裝測試于一體的半導(dǎo)體企業(yè)。

文 | 公司研究室IPO組 吳語

8月30日,北京燕東微電子股份有限公司(簡稱“燕東微”)將在科創(chuàng)板首發(fā)上會,保薦機(jī)構(gòu)為中信建投證券股份有限公司。

本次IPO,燕東微擬發(fā)行的股票數(shù)量不超過17986.56萬股,擬募集資金40億元,其中30億元用于“基于成套國產(chǎn)裝備的特色工藝12吋集成電路生產(chǎn)線項目”、10億元用于“補(bǔ)充流動資金”。

客戶依賴度較為集中

燕東微是一家集芯片設(shè)計、晶圓制造和封裝測試于一體的半導(dǎo)體企業(yè),主營業(yè)務(wù)包括產(chǎn)品與方案和制造與服務(wù)兩類業(yè)務(wù)。其中,產(chǎn)品與方案業(yè)務(wù)可分為分立器件及模擬集成電路、特種集成電路及器件;制造與服務(wù)業(yè)務(wù)可分為晶圓制造與封裝測試服務(wù)。

燕東微的主要市場領(lǐng)域包括消費電子、汽車電子、新能源、電力電子、通訊、智能終端和特種應(yīng)用等。

2019年至2021年,燕東微營業(yè)收入分別為10.41億、10.30億、20.35億。2021年,特種集成電路及器件和晶圓制造是主要的兩大收入支柱。

2019年至2021年,燕東微主營業(yè)務(wù)毛利率分別為21.68%、28.66%、40.98%。其中,封裝測試業(yè)務(wù)的毛利率分別為-24.41%、-8.41%、-19.92%。

燕東微表示,由于公司封裝測試業(yè)務(wù)產(chǎn)線報告期內(nèi)未完全達(dá)產(chǎn)、單位成本較高,報告期內(nèi)毛利率持續(xù)為負(fù),低于同行業(yè)水平。

2019年至2021年,燕東微歸母凈利潤分別為-1.76億、0.58億、5.50億,扣非凈利潤分別為-1.16億、-0.33億、3.85億。

2019年至2021年,燕東微來自前五大客戶的收入占比分別為45.60%、44.12%及40.13%,客戶依賴度較為集中。

報告期內(nèi),燕東微的控股股東及實際控制人北京電控分別為其第一大客戶、第四大客戶、第五大客戶,向燕東微采購產(chǎn)品的金額分別為1.26億、0.82億、1.23億,銷售占比分別為12.09%、7.97%、6.07%。

據(jù)燕東微初步測算,2022年前9個月,公司預(yù)計實現(xiàn)收入在17.50億至17.80億之間,同比增長20.77%至22.85%;預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤在4.42億至4.72億之間,同比增長5.57%至12.73%;預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤在3.73億至4.03億之間,同比增長40.42%至51.72%。

存貨周轉(zhuǎn)率顯著低于同行

2019年末至2021年末,燕東微存貨賬面價值分別為2.50億、3.57億、7.55億,占流動資產(chǎn)的比例分別為8.57%、10.90%及8.68%,存貨金額較大。

此外,2019年至2021年,燕東微因存貨跌價準(zhǔn)備計提的資產(chǎn)減值損失分別為-0.59億、-0.56億、-0.18億。

燕東微稱, 2019年及2020年存貨跌價損失金額較大的主要原因為,公司6英寸、8英寸生產(chǎn)線尚處于產(chǎn)量爬坡階段、產(chǎn)量較低,導(dǎo)致存貨的單位成本較高,公司相應(yīng)計提了大額存貨跌價。

2019年至2021年,燕東微存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.87、2.33、2.12,同行業(yè)上市公司平均值分別為4.35、4.26、4.52。

燕東微的存貨周轉(zhuǎn)率不僅逐年下滑,且顯著低于同行。燕東微稱,這是由于發(fā)行人特種業(yè)務(wù)通常產(chǎn)品驗收周期較長,導(dǎo)致公司存貨周轉(zhuǎn)率低于其他同行業(yè)可比公司。

由于半導(dǎo)體行業(yè)具有迭代速度較快的特點,過高的存貨可能會由于去庫存不及時,造成損失,這點需要格外注意。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

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燕東微科創(chuàng)板IPO:擬募資40億,存貨周轉(zhuǎn)率顯著低于同行

燕東微是一家集芯片設(shè)計、晶圓制造和封裝測試于一體的半導(dǎo)體企業(yè)。

文 | 公司研究室IPO組 吳語

8月30日,北京燕東微電子股份有限公司(簡稱“燕東微”)將在科創(chuàng)板首發(fā)上會,保薦機(jī)構(gòu)為中信建投證券股份有限公司。

本次IPO,燕東微擬發(fā)行的股票數(shù)量不超過17986.56萬股,擬募集資金40億元,其中30億元用于“基于成套國產(chǎn)裝備的特色工藝12吋集成電路生產(chǎn)線項目”、10億元用于“補(bǔ)充流動資金”。

客戶依賴度較為集中

燕東微是一家集芯片設(shè)計、晶圓制造和封裝測試于一體的半導(dǎo)體企業(yè),主營業(yè)務(wù)包括產(chǎn)品與方案和制造與服務(wù)兩類業(yè)務(wù)。其中,產(chǎn)品與方案業(yè)務(wù)可分為分立器件及模擬集成電路、特種集成電路及器件;制造與服務(wù)業(yè)務(wù)可分為晶圓制造與封裝測試服務(wù)。

燕東微的主要市場領(lǐng)域包括消費電子、汽車電子、新能源、電力電子、通訊、智能終端和特種應(yīng)用等。

2019年至2021年,燕東微營業(yè)收入分別為10.41億、10.30億、20.35億。2021年,特種集成電路及器件和晶圓制造是主要的兩大收入支柱。

2019年至2021年,燕東微主營業(yè)務(wù)毛利率分別為21.68%、28.66%、40.98%。其中,封裝測試業(yè)務(wù)的毛利率分別為-24.41%、-8.41%、-19.92%。

燕東微表示,由于公司封裝測試業(yè)務(wù)產(chǎn)線報告期內(nèi)未完全達(dá)產(chǎn)、單位成本較高,報告期內(nèi)毛利率持續(xù)為負(fù),低于同行業(yè)水平。

2019年至2021年,燕東微歸母凈利潤分別為-1.76億、0.58億、5.50億,扣非凈利潤分別為-1.16億、-0.33億、3.85億。

2019年至2021年,燕東微來自前五大客戶的收入占比分別為45.60%、44.12%及40.13%,客戶依賴度較為集中。

報告期內(nèi),燕東微的控股股東及實際控制人北京電控分別為其第一大客戶、第四大客戶、第五大客戶,向燕東微采購產(chǎn)品的金額分別為1.26億、0.82億、1.23億,銷售占比分別為12.09%、7.97%、6.07%。

據(jù)燕東微初步測算,2022年前9個月,公司預(yù)計實現(xiàn)收入在17.50億至17.80億之間,同比增長20.77%至22.85%;預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤在4.42億至4.72億之間,同比增長5.57%至12.73%;預(yù)計實現(xiàn)扣非凈利潤在3.73億至4.03億之間,同比增長40.42%至51.72%。

存貨周轉(zhuǎn)率顯著低于同行

2019年末至2021年末,燕東微存貨賬面價值分別為2.50億、3.57億、7.55億,占流動資產(chǎn)的比例分別為8.57%、10.90%及8.68%,存貨金額較大。

此外,2019年至2021年,燕東微因存貨跌價準(zhǔn)備計提的資產(chǎn)減值損失分別為-0.59億、-0.56億、-0.18億。

燕東微稱, 2019年及2020年存貨跌價損失金額較大的主要原因為,公司6英寸、8英寸生產(chǎn)線尚處于產(chǎn)量爬坡階段、產(chǎn)量較低,導(dǎo)致存貨的單位成本較高,公司相應(yīng)計提了大額存貨跌價。

2019年至2021年,燕東微存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.87、2.33、2.12,同行業(yè)上市公司平均值分別為4.35、4.26、4.52。

燕東微的存貨周轉(zhuǎn)率不僅逐年下滑,且顯著低于同行。燕東微稱,這是由于發(fā)行人特種業(yè)務(wù)通常產(chǎn)品驗收周期較長,導(dǎo)致公司存貨周轉(zhuǎn)率低于其他同行業(yè)可比公司。

由于半導(dǎo)體行業(yè)具有迭代速度較快的特點,過高的存貨可能會由于去庫存不及時,造成損失,這點需要格外注意。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。