文|投資界PEdaily 劉博 楊繼云
今年最大一筆人民幣融資誕生了。
投資界獲悉，本周欣旺達(dá)電動汽車電池有限公司（欣旺達(dá)EVB）正式宣布完成約80億元人民幣的A輪融資，投資方陣容十分豪華——博華資本、深創(chuàng)投、源碼資本、國家綠色發(fā)展基金、IDG資本、基石資本、美團(tuán)戰(zhàn)投....這份名單還很長，投后估值達(dá)到了300億元。
說起這個超級獨(dú)角獸，不得不提到廣東茂名兩兄弟——王明旺、王威白手起家創(chuàng)辦的上市公司欣旺達(dá)。1993年，王明旺在深圳創(chuàng)辦一家電子加工廠，后來又與弟弟王威成立了欣旺達(dá)電子，叱咤手機(jī)電池江湖，最新市值500億元。隨著新能源汽車爆發(fā)，王氏兄弟進(jìn)軍汽車電池，欣旺達(dá)汽車電池以前所未有的速度崛起。
今年電池獨(dú)角獸大爆發(fā)，令人印象深刻。幾乎所有VC/PE都在投新能源，所有人都相信這是一條關(guān)乎國運(yùn)、關(guān)乎未來的超級賽道，于是蜂巢能源、中創(chuàng)新航、萬向一二三、輝能科技、衛(wèi)藍(lán)新能源等等一個個電池獨(dú)角獸橫空出世。寧德時代領(lǐng)銜，中國電池軍團(tuán)浩浩蕩蕩，蔚為壯觀。
一口氣融資80億，估值300億，半個VC/PE圈都來了
本輪融資的投資方名單之長，令人咋舌。
具體來看，欣旺達(dá)汽車電池新一輪融資共分兩筆交易完成。據(jù)欣旺達(dá)發(fā)布的《欣旺達(dá)汽車電池增資暨關(guān)聯(lián)交易的公告》顯示，欣旺達(dá)全資子公司惠州新能源以20億元人民幣向欣旺達(dá)汽車電池增資，認(rèn)購欣旺達(dá)汽車電池 5.84億元人民幣的新增注冊資本。本次增資完成后，惠州新能源持有欣旺達(dá)汽車電池的股權(quán)比例由 56.64%變更為 50.00%。
除了惠州新能源之外，還有一支豪華投資方陣容: 天津和諧、英飛尼迪、江峽綠色、星納旺、科濠基石、知暢投資、日初天晴、華資投資、華民鴻鵠、佛山廣盈、博華瑞辰、博風(fēng)投資、源沐投資、深投控、金鎰煦投資、開弦資本、申萬宏源、綠色基金、凡卓皆成、紅土渝富、盈科值得、酷訊科技等共計(jì)22家機(jī)構(gòu)參與，以合計(jì)49.2億元人民幣向欣旺達(dá)汽車電池增資 ，認(rèn)購后者14.37億元人民幣的新增注冊資本。
與此同時，第二筆交易也浮出水面。據(jù)欣旺達(dá)發(fā)布的另一份公告顯示，欣旺達(dá)汽車電池將分別與12家企業(yè)簽署簽署《可轉(zhuǎn)債協(xié)議》——
海南楹駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）、中金協(xié)鑫碳中和（紹興）產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳美珠美鵬企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、常州瑞良創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、西藏瑞華資本管理有限公司、深圳市蘊(yùn)和投資有限公司、寧波梅山保稅港區(qū)漢途投資合伙企業(yè)（有限合伙）、棗莊耀順股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、廣西陸海新通道股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、中 美綠色睿合垚（舟山）創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、海南鑫宸投資合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳市中小擔(dān)創(chuàng)業(yè)投資有限公司。欣旺達(dá)汽車電池將向上述各方進(jìn)行可轉(zhuǎn)債借款，合計(jì)11.9億元人民幣。
通過兩份公告，可以計(jì)算得出，在完成這一輪累計(jì)約80億元的巨額融資后，欣旺達(dá)汽車電池的最新估值已達(dá)到300億元，儼然是一只超級獨(dú)角獸。
而在6個月前，欣旺達(dá)汽車電池剛剛完成24.3億元的融資，共計(jì)19家投資方參與。透過這輪融資，外界罕見到了一眾車企的身影。
其中，理想汽車關(guān)聯(lián)企業(yè)江蘇車和家汽車有限公司出資4億元，成為欣旺達(dá)汽車電池的第五大股東，持股比例3.2%；還有融資名單出現(xiàn)的蔚瑞投資，其執(zhí)行事務(wù)合伙人為寧波蔚新企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙），后者所屬機(jī)構(gòu)正是蔚來資本；小鵬汽車也來了，融資名單中Sky Top的關(guān)聯(lián)實(shí)體便是小鵬汽車。這也意味著，這輪融資中罕見聚齊了造車新勢力的三大頭部品牌，理想、蔚來和小鵬全部參與了。
不僅如此，多家傳統(tǒng)主機(jī)廠也一同入局。上汽金石為尚頎資本管理的基金之一，后者是上汽投資旗下的私募股權(quán)投資平臺之一；而廣祺欣電同樣為廣汽資本所屬基金，廣汽資本則是廣汽集團(tuán)全資子公司；交銀轅憬即為東風(fēng)交銀汽車基金，是由東風(fēng)集團(tuán)與交銀集團(tuán)聯(lián)合設(shè)立。
兩輪融資超百億元，欣旺達(dá)汽車電池到底有何來頭？
實(shí)際上，雖然欣旺達(dá)汽車電池起步較晚，但勢頭正猛。中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2021年欣旺達(dá)在國內(nèi)的市場份額為1.3%，排名第十。但轉(zhuǎn)眼到了今年8月，在SNE Research發(fā)布的上半年全球動力電池裝機(jī)量排名中，欣旺達(dá)份額已達(dá)1.5%，排名第九，裝機(jī)量同比增長超6倍。
快速增長的背后，是欣旺達(dá)汽車電池正收獲更多的訂單。此前，欣旺達(dá)曾披露已獲得上汽通用五菱、東風(fēng)柳汽等多款新車型的動力電池訂單，同時還與雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟、吉利等車企開展業(yè)務(wù)合作。
更具標(biāo)志性事件，則是小鵬可能舍棄寧德時代轉(zhuǎn)而采用欣旺達(dá)汽車電池。今年2月初，有媒體報(bào)道稱，小鵬汽車已確定在中大型SUV車型 G9中使用欣旺達(dá)的4c動力電池，欣旺達(dá)會是G9某一版本的A供，供應(yīng)份額超過50%。
毋庸置疑，欣旺達(dá)汽車電池已是動力電池賽道一匹不可忽視的黑馬。
從手機(jī)電池發(fā)家，廣東兄弟，締造500億市值
為何一眾VC/PE偏偏選擇欣旺達(dá)汽車電池？
這要從上市公司欣旺達(dá)說起，這是一對廣東兄弟白手起家的故事。
1967年出生于廣東茂名的王明旺，自小家境貧寒，1991年從中山大學(xué)電子專業(yè)進(jìn)修班畢業(yè)后，便進(jìn)入香港精森（深圳）電子公司做產(chǎn)品銷售，開始接觸電池行業(yè)，同時萌生了創(chuàng)業(yè)的念頭。
工作了一年后，王明旺決定創(chuàng)業(yè)，先從模具市場入手。結(jié)果生意剛有起色，主管客戶資源與業(yè)務(wù)市場的合伙人提出分家，導(dǎo)致他第一次創(chuàng)業(yè)宣告失敗。但王明旺并未放棄，在1993年又與幾位同學(xué)開辦了一家電子加工廠，主要生產(chǎn)用于手機(jī)、傳呼機(jī)等通信產(chǎn)品的鋰電池。
很快，踩中市場風(fēng)口的王明旺，僅用一年時間就做出了近百萬元的利潤。但相同的劇情再次上演，負(fù)責(zé)市場的兩位同學(xué)又提出分家。無奈之下，王明旺的第二次創(chuàng)業(yè)又宣告失敗，但這一次他堅(jiān)持保留住了工廠以及設(shè)備材料，給自己留下了東山再起的機(jī)會。
時值1995年，索尼電池廠遭遇火災(zāi)，由于找不到替代的電池產(chǎn)品，導(dǎo)致索尼手機(jī)價格翻倍且供不應(yīng)求。王明旺自然不愿錯過這次商機(jī)，他從前東家那里拿到了低價的電池材料，拉來自己的親弟弟王威，開啟了第三次創(chuàng)業(yè)之旅。
1997年，王明旺與王威正式在深圳成立了欣旺達(dá)電子，成為電池OEM、ODM供應(yīng)商。王威回憶，欣旺達(dá)在深圳成長起來，更像是一個偶然因素。在他看來，深圳匯聚了全國各地的人，大家都說普通話，這讓他充分體會到了“來了就是深圳人”這句話。
在兄弟二人的努力下，欣旺達(dá)的營收逐年上升，隨后收購了深圳匯創(chuàng)達(dá)科技的60%股份，增加了薄膜開發(fā)與銷售的產(chǎn)業(yè)。而在1999年拿下康佳集團(tuán)的手機(jī)電池訂單，成為欣旺達(dá)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。
彼時，康佳集團(tuán)準(zhǔn)備生產(chǎn)自主品牌手機(jī)，王明旺便主動上門拜訪尋求合作。他曾回憶道，“當(dāng)時的康佳已經(jīng)是上市公司了，我們還只是一家小企業(yè)，也沒什么名氣”，但他還是“厚著臉皮”，建議康佳試試自己的產(chǎn)品，成功打動了對方。
緊接著，有大企業(yè)背書的欣旺達(dá)，又在2000年與飛利浦、日本電氣、海爾達(dá)成了合作；2003年，欣旺達(dá)銷售額首次突破一億元，并進(jìn)入聯(lián)想、ATL的供應(yīng)鏈。而正是憑借與ATL的合作，欣旺達(dá)在2011年進(jìn)入了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，迎來高光時刻。同年4月，欣旺達(dá)在創(chuàng)業(yè)板成功上市，成為創(chuàng)業(yè)板第一家以“鋰電池模組整體研發(fā)、制造及銷售”為主的上市公司，最新市值也達(dá)到518億元。
時至今日，欣旺達(dá)已發(fā)展為全球鋰離子電池領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，形成了3C消費(fèi)類電池、智能硬件產(chǎn)品、動力電池及動力總成、儲能系統(tǒng)及綜合能源、自動化與智能制造、實(shí)驗(yàn)室檢測服務(wù)等六大產(chǎn)業(yè)群。
實(shí)際上，欣旺達(dá)對動力電池行業(yè)傾心已久。早在2008年，欣旺達(dá)就建立了相應(yīng)的事業(yè)部，開始切入汽車動力電池模組業(yè)務(wù)，先從動力電池包和BMS（電池管理系統(tǒng)）開發(fā)起步。隨后在2014年，欣旺達(dá)成立了汽車電池子公司，披露正加大對動力電池等新能源產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)；2017年，欣旺達(dá)又確定了“三全”業(yè)務(wù)戰(zhàn)略舉措，即全面進(jìn)入動力電池產(chǎn)業(yè)、全面把控核心資源、全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局。
去年9月在股東大會現(xiàn)場，欣旺達(dá)現(xiàn)任董事長王威也表示，從營收規(guī)模來看，動力電池市場機(jī)會比較大，營收增長會快一些；在投入方面，動力電池偏多一些。他同時直言：“從業(yè)務(wù)比例來看，短期內(nèi)還是以消費(fèi)類為主，但是從增長來看，動力類會比較強(qiáng)?！焙翢o疑問，欣旺達(dá)并不愿錯過這一場動力電池盛宴。
值得一提的是，欣旺達(dá)赴瑞士發(fā)行GDR申請事宜已獲中國證監(jiān)會受理；同時，有媒體報(bào)道，欣旺達(dá)在2021年末已啟動汽車動力電池業(yè)務(wù)分拆上市計(jì)劃，欣旺達(dá)汽車電池或?qū)⒃?023-2024年提交IPO。如此一來，王明旺、王威這對廣東兄弟有望再收獲兩個IPO。
下一個世界首富從這里誕生，電池獨(dú)角獸大爆發(fā)
中國電池獨(dú)角獸軍團(tuán)，正迅速崛起。
以上市公司寧德時代為首，動力電池軍團(tuán)還集結(jié)了比亞迪、蜂巢能源、中創(chuàng)新航、萬向一二三、輝能科技、衛(wèi)藍(lán)新能源、欣旺達(dá)等獨(dú)角獸。從2021年以來，國內(nèi)動力電池領(lǐng)域的融資可謂瘋狂——
蜂巢能源、中創(chuàng)新航、林立新能源、氫晨新能源、輝能科技、奧動新能源、捷氫科技、南都華宇、唐鋒能源、協(xié)能科技等紛紛獲得融資，背后的VC/PE機(jī)構(gòu)更是浩浩蕩蕩——紅杉中國、深創(chuàng)投、IDG資本、高瓴、君聯(lián)資本、春華資本、凱輝基金、光速中國、軟銀中國等在內(nèi)的數(shù)十家VC/PE機(jī)構(gòu)。
我們正進(jìn)入新能源時代，而優(yōu)質(zhì)的動力電池始終是車企們甚至所有人的“焦慮”所在。如今，老大哥寧德時代始終擁有絕對的話語權(quán)，在國內(nèi)動力電池市場份額占一半以上。所有人都想打破寧王一家獨(dú)大的電池格局。于是，一個個獨(dú)角獸拔地而起
這場戰(zhàn)役中，新能源汽車公司更是集體發(fā)力——為了造車順利，不受巨頭壟斷控制，他們也在以合資或投資的方式爭搶電池企業(yè)。欣旺達(dá)電池背后就集結(jié)了眾多車企，此外，電池領(lǐng)域的超級獨(dú)角獸蜂巢能源也是車企布局電池行業(yè)的典型代表：憑借超前的戰(zhàn)略眼光，長城汽車掌舵人魏建軍在2012年就在內(nèi)部成立了動力電池項(xiàng)目組，2018年將其獨(dú)立。
蜂巢能源締造了驚人的融資歷程，并以前所未有的速度崛起：過去一年之內(nèi)，蜂巢能源獲得了四筆巨額融資，在今年2月的新一輪增資之后，蜂巢能源估值已經(jīng)高達(dá)460億元，增長十分迅猛。
另一個備受矚目的動力電池獨(dú)角獸中創(chuàng)新航，也和蜂巢能源一樣坐落在江蘇常州。2007年，中創(chuàng)新航的前身天空能源正式在沈陽創(chuàng)辦，背靠航空工業(yè)集團(tuán)，并在兩年后更名中航鋰電。2015年中航鋰電迎來一次高光時刻，營收破10億，同一時期的寧德時代營收只有8億。
也是在2015年，中航鋰電入駐常州金壇，并在此后完成了多輪融資。目前，中創(chuàng)新航背后的投資方名單包括成飛集成、金圓集團(tuán)、金壇投資、紅杉中國、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、基石資本、廣汽資本、中國保險(xiǎn)投資基金等等。2021年9月，中創(chuàng)新航再次獲得120億元的新一輪融資，并在同年正式赴港IPO。就在今年8月，中創(chuàng)新航香港上市獲得證監(jiān)會核準(zhǔn)。
此外，電池軍團(tuán)今年又新誕生一只浙江籍獨(dú)角獸——萬向一二三。成立于2011年7月，萬向一二三的前身是美國老牌鋰電池企業(yè)A123。彼時，A123陷入破產(chǎn)困境，最終由萬向集團(tuán)以近2.6億美元的價格接手。10年過去，萬向一二三已經(jīng)成為萬向集團(tuán)重要的電池業(yè)務(wù)板塊，電池產(chǎn)品已鎖定大眾、寶馬、奧迪、雷諾、通用、保時捷、戴姆勒奔馳、沃爾沃、捷豹路虎、斯特蘭迪斯海外頂級主機(jī)廠訂單。今年3月，萬向一二三獲得新一輪融資，投后估值將超400億元。
動力電池混戰(zhàn)正酣，為什么如此火爆？
究其原因，一是雙碳背景下，汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的必然需求——動力電池是新能源汽車最核心的材料；二是儲能行業(yè)的崛起，使得動力電池市場的直線上升。新能源，有望成為中國乃至全球今年數(shù)十年的超級賽道。
正如市場流傳著一種說法，誰能掌握電池話語權(quán)，誰就有機(jī)會成為下一個世界首富。電池世界大戰(zhàn)，來了。